運用鑒價制度增進資本市場的公平與效率-文庫吧
2025-07-17 14:13 本頁面
【正文】 有受到限制且能力所及的市場，在不受壓迫情況，對於所要買入或賣出之標(biāo)的都具有充分的認(rèn)識下，願意以約當(dāng)現(xiàn)金出售或買入謂之。 ? 公帄價值 (fair value) 法律上名詞，用於股東不同意公司合併或出讓主要營業(yè)資產(chǎn)，要求公司按公帄價值買回其股權(quán)，最後由法院裁定。 ? 策略或投資價值 (strategic or investment value) 特定投資者，依其個別的投資條件與期待所計算之價值。 6 價值標(biāo)準(zhǔn) (standards of value) 依據(jù)美國財務(wù)會計準(zhǔn)則委員會 (FASB)於 2022年 6月發(fā)布之 「 公帄價值衡量 」 (Fair Value Measurements)公報草案中 ， 「 價值標(biāo)準(zhǔn) 」 區(qū)分為二種 : ?公帄價值 （ fair value） FASB考量 「 公帄市價 」 的定義源自於租稅法規(guī)下的法律解釋 ， 與財務(wù)報導(dǎo)並不相關(guān) ， 因此 FASB選擇不引用鑑價業(yè)使用的 「 公帄市價 」 ， 而是採用 「 公帄價值 」 ， 但 FASB認(rèn)為二者在衡量目標(biāo)上基本上是相同的 。 ?投資價值 （ investment value） 與鑑價業(yè)所使用之 「 策略或投資價值 」 相同 ， 指特定買方或賣方進行投資決策認(rèn)定之價值 。 其與公帄價值的差異在於投資價值包括對特定買賣方才會顯現(xiàn)之 「 綜效 」 。 7 鑑價目的與價值標(biāo)準(zhǔn) 不同鑑價目的將使用不同的價值標(biāo)準(zhǔn) ： ? 租稅 遺產(chǎn)及贈與稅 公帄市價 ? 一般購併案件 公帄市價 ? 策略性購併 策略或投資價值 ? 股東爭議案件 公帄價值 ? 企業(yè)或合夥解散 公帄價值 ? 下市及私有化 公帄價值 ? 離婚爭議 依個案決定 =採用不同的價值標(biāo)準(zhǔn)，所產(chǎn)生的鑑價結(jié)果可能差距 極大。 8 價值前提 (premise of value) 價值標(biāo)準(zhǔn)決定後，尚必須區(qū)分價值的前提： ? 帳面價值 (book value) 即企業(yè)的股東權(quán)益、淨(jìng)值或淨(jìng)帳面價值。 ? 重置價值 (replacement value) 取得與受評財產(chǎn)
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