項(xiàng)目融資籌資渠道與融資模式-文庫(kù)吧
2025-07-14 17:04 本頁(yè)面
【正文】 產(chǎn)品 產(chǎn)品購(gòu)買者 難 點(diǎn)：項(xiàng)目稅務(wù)優(yōu)惠的利用問(wèn)題案例帕塔米納液化天然氣管道項(xiàng)目項(xiàng)目位于印度尼西亞?wèn)|加理曼丹的主要天然氣生產(chǎn)基地Bontang。發(fā)起人是其國(guó)有公司帕塔米納石油公司。，實(shí)現(xiàn)了100%融資的目標(biāo)。 帕塔米納液化天然氣管道項(xiàng)目融資結(jié)構(gòu)3億美元公司擔(dān)保帕塔米納石油公司及其他天然氣廠商日本三菱商社設(shè)備/材料供應(yīng)天然氣供應(yīng)有條件完工擔(dān)保期權(quán)天然氣成本項(xiàng)目利潤(rùn)主要工程分包商日本千代田公司工程建設(shè)合同貸款安排第六液化天然氣生產(chǎn)加工管道裝置項(xiàng)目工程總承包鮑爾黑森公司貸款銀團(tuán)債務(wù)資金建設(shè)資金生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)費(fèi)用債務(wù)償還利潤(rùn)20年液化天然氣銷售合約日本東京煤氣公司液化天然氣銷售收入項(xiàng)目融資擔(dān)保日本大阪煤氣公司液化天然氣購(gòu)買者托管銀行日本東寶煤氣公司l 貸款構(gòu)成：由項(xiàng)目融資顧問(wèn)大通曼哈頓銀行亞洲分行和三菱銀行負(fù)責(zé)組建了包括19家銀行的貸款承銷銀團(tuán)。，分為：，總貸款總額的60%，貸款利率為L(zhǎng)IBOR+%，利率為L(zhǎng)IBOR+%l 擔(dān)保人日本三菱商社而不是帕塔米納石油公司。所以，對(duì)帕塔米納國(guó)家石油公司這個(gè)發(fā)起人是不追索的。l 托管銀行紐約大陸銀行三、BOT項(xiàng)目融資模式 什么是BOT項(xiàng)目融資？BOT（buildoperatetransfer）即建設(shè)運(yùn)營(yíng)轉(zhuǎn)讓，是承建者或發(fā)起人（非國(guó)有部門，可以是本國(guó)的，外國(guó)的或聯(lián)合的企業(yè)財(cái)團(tuán)），通過(guò)契約從委托人（通常為政府）手中獲得某些基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)特許權(quán)，成為項(xiàng)目特許專營(yíng)者，由私人專營(yíng)者或某國(guó)際財(cái)團(tuán)自己融資、建設(shè)某項(xiàng)基礎(chǔ)設(shè)施，并在一段時(shí)期內(nèi)經(jīng)營(yíng)該設(shè)施，在特許期滿時(shí)，將該設(shè)施無(wú)償轉(zhuǎn)讓給政府部門或其它公共機(jī)構(gòu)。BOT項(xiàng)目融資流程圖政府 BOT財(cái)團(tuán)投 標(biāo)獲得專營(yíng)權(quán)融 資確定目標(biāo)項(xiàng)目包裝招 標(biāo)項(xiàng)目設(shè)計(jì)與建造造造成 項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)接收項(xiàng)目轉(zhuǎn)讓項(xiàng)目獲取收入20年50年后表21 BOT項(xiàng)目融資種類種類英文意義BOTBuild,operate,transfer建設(shè)、經(jīng)營(yíng)、轉(zhuǎn)讓DBFODesign,build,finance,operate設(shè)計(jì)、建設(shè)、融資、經(jīng)營(yíng)BOOBuild,own,operate建設(shè)、擁有、運(yùn)營(yíng)BOOTBuild,own,operate,transfer建設(shè)、擁有、經(jīng)營(yíng)、轉(zhuǎn)讓BTBuild,transfer建設(shè)、轉(zhuǎn)讓TOTTransfer,operate,transfer轉(zhuǎn)讓、經(jīng)營(yíng)、再轉(zhuǎn)讓BTOBuild,transfer,operate建設(shè)、轉(zhuǎn)讓、運(yùn)營(yíng)BOSBuild,operate,sale建設(shè)、運(yùn)營(yíng)、出售BOLBuild,operate,lease建設(shè)、經(jīng)營(yíng)、租賃DBOTDesign,build,operate,transfer設(shè)計(jì)、建設(shè)、經(jīng)營(yíng)、轉(zhuǎn)讓168。廣西來(lái)賓電廠A廠采用TOT方式向外商全額轉(zhuǎn)讓產(chǎn)權(quán)。廣西來(lái)賓電廠A廠是廣西開(kāi)發(fā)投資有限責(zé)任公司下屬的全資子公司，總裝機(jī)容量為2180。125萬(wàn)千瓦的燃煤機(jī)組，電廠于1987年1月開(kāi)工，兩臺(tái)機(jī)組分別于1989年3月、1990年1月投產(chǎn)發(fā)電。為了盤活存量資產(chǎn)，實(shí)現(xiàn)以資產(chǎn)換資金，以存量換增量，廣西區(qū)政府采取了TOT方式向外商全額轉(zhuǎn)讓來(lái)賓電廠A廠產(chǎn)權(quán)。案例分析： 1995年由英國(guó)泰吾士國(guó)際水公司屬子公司Bovis Thames(上海)經(jīng)營(yíng)的大場(chǎng)水處理BOT項(xiàng)目；大場(chǎng)水處理BOT項(xiàng)目 英國(guó) Bovis Thames(上海)獲得了20年經(jīng)營(yíng)期的特許權(quán)Bovis Thames公司在中國(guó)建立一個(gè)特許公司，建設(shè)大場(chǎng)水處理廠并對(duì)其融資 工程承包商是Bovis AsiaPacific公司，它提供了一個(gè)固定價(jià)格、固定日期的交鑰匙合同。上海城市水工程公司作為購(gòu)買方，承擔(dān)(1)向特許公司支付使用費(fèi)的義務(wù)，使用費(fèi)的計(jì)算公式=A部分貸款本息+運(yùn)營(yíng)費(fèi)用+固定回報(bào)（2）發(fā)生突發(fā)事件時(shí)，向特許公司支付終止費(fèi)，該終止費(fèi)必須足以支付根據(jù)合同條款應(yīng)支付給貸款人的到期應(yīng)還款額 銀團(tuán)貸款：貸款由亞洲巴克利銀行投資公司、里昂信貸銀行、渣打銀行投資公司和住友銀行按同等份額承購(gòu)，貸款分為A部分和B部分A部分貸款=5100萬(wàn)美元本金貸款，10年分期償還B部分貸款=250萬(wàn)美元備用貸款，用于彌補(bǔ)貸款A(yù)的不足，為由于第一階段建設(shè)嚴(yán)重延期而產(chǎn)生的資金成本提供融資。人民幣運(yùn)營(yíng)資金貸款：由中國(guó)人民建設(shè)銀行提供了與800萬(wàn)美元等值的人民幣運(yùn)營(yíng)資金貸款，用于支付工廠在經(jīng)營(yíng)階段的每日運(yùn)營(yíng)費(fèi)用和其他成本。項(xiàng)目資金結(jié)構(gòu)：項(xiàng)目總成本7800萬(wàn)美元，D/E=80%其中，債務(wù)資金=5110萬(wàn)美元本金貸款+250萬(wàn)備用貸款+800萬(wàn)美元等值人民幣貸款=6160萬(wàn)美元，約占總成本的80%；股本投資占20%，有些還是以設(shè)備入股；中國(guó)人民銀行與特許公司達(dá)成了一項(xiàng)“最大限度合作協(xié)議”（bestendeavors cooperative agreement），根據(jù)該協(xié)議，人行允許特許公司進(jìn)入上海外匯調(diào)配中心，以及相當(dāng)于銀行間外匯市場(chǎng)的中國(guó)外匯買賣系統(tǒng)。由此，特許公司可以降低外匯兌換風(fēng)險(xiǎn)。英國(guó)泰吾士國(guó)際水服務(wù)公司承擔(dān)了向特許公司提供一定的資金、技術(shù)和運(yùn)營(yíng)支持的責(zé)任。政府擔(dān)保形式：(1)上海市政府獨(dú)資擁有的上海城建投資發(fā)展總公司為上海城市水工程公司的責(zé)任提供擔(dān)保，(2)上海市政府以“大場(chǎng)管理的方法”的方式對(duì)項(xiàng)目提供了支付；（3）上海市政府還出具了“支持信”（letter of support）總評(píng)：該項(xiàng)目是一個(gè)政府壟
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