項目融資籌資渠道與融資模式-文庫吧
2025-07-14 17:04 本頁面
【正文】 產(chǎn)品 產(chǎn)品購買者 難 點：項目稅務(wù)優(yōu)惠的利用問題案例帕塔米納液化天然氣管道項目項目位于印度尼西亞東加理曼丹的主要天然氣生產(chǎn)基地Bontang。發(fā)起人是其國有公司帕塔米納石油公司。，實現(xiàn)了100%融資的目標(biāo)。 帕塔米納液化天然氣管道項目融資結(jié)構(gòu)3億美元公司擔(dān)保帕塔米納石油公司及其他天然氣廠商日本三菱商社設(shè)備/材料供應(yīng)天然氣供應(yīng)有條件完工擔(dān)保期權(quán)天然氣成本項目利潤主要工程分包商日本千代田公司工程建設(shè)合同貸款安排第六液化天然氣生產(chǎn)加工管道裝置項目工程總承包鮑爾黑森公司貸款銀團債務(wù)資金建設(shè)資金生產(chǎn)經(jīng)營費用債務(wù)償還利潤20年液化天然氣銷售合約日本東京煤氣公司液化天然氣銷售收入項目融資擔(dān)保日本大阪煤氣公司液化天然氣購買者托管銀行日本東寶煤氣公司l 貸款構(gòu)成：由項目融資顧問大通曼哈頓銀行亞洲分行和三菱銀行負(fù)責(zé)組建了包括19家銀行的貸款承銷銀團。，分為：，總貸款總額的60%，貸款利率為LIBOR+%，利率為LIBOR+%l 擔(dān)保人日本三菱商社而不是帕塔米納石油公司。所以，對帕塔米納國家石油公司這個發(fā)起人是不追索的。l 托管銀行紐約大陸銀行三、BOT項目融資模式 什么是BOT項目融資？BOT（buildoperatetransfer）即建設(shè)運營轉(zhuǎn)讓，是承建者或發(fā)起人（非國有部門，可以是本國的，外國的或聯(lián)合的企業(yè)財團），通過契約從委托人（通常為政府）手中獲得某些基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)特許權(quán)，成為項目特許專營者，由私人專營者或某國際財團自己融資、建設(shè)某項基礎(chǔ)設(shè)施，并在一段時期內(nèi)經(jīng)營該設(shè)施，在特許期滿時，將該設(shè)施無償轉(zhuǎn)讓給政府部門或其它公共機構(gòu)。BOT項目融資流程圖政府 BOT財團投 標(biāo)獲得專營權(quán)融 資確定目標(biāo)項目包裝招 標(biāo)項目設(shè)計與建造造造成 項目運營接收項目轉(zhuǎn)讓項目獲取收入20年50年后表21 BOT項目融資種類種類英文意義BOTBuild,operate,transfer建設(shè)、經(jīng)營、轉(zhuǎn)讓DBFODesign,build,finance,operate設(shè)計、建設(shè)、融資、經(jīng)營BOOBuild,own,operate建設(shè)、擁有、運營BOOTBuild,own,operate,transfer建設(shè)、擁有、經(jīng)營、轉(zhuǎn)讓BTBuild,transfer建設(shè)、轉(zhuǎn)讓TOTTransfer,operate,transfer轉(zhuǎn)讓、經(jīng)營、再轉(zhuǎn)讓BTOBuild,transfer,operate建設(shè)、轉(zhuǎn)讓、運營BOSBuild,operate,sale建設(shè)、運營、出售BOLBuild,operate,lease建設(shè)、經(jīng)營、租賃DBOTDesign,build,operate,transfer設(shè)計、建設(shè)、經(jīng)營、轉(zhuǎn)讓168。廣西來賓電廠A廠采用TOT方式向外商全額轉(zhuǎn)讓產(chǎn)權(quán)。廣西來賓電廠A廠是廣西開發(fā)投資有限責(zé)任公司下屬的全資子公司，總裝機容量為2180。125萬千瓦的燃煤機組，電廠于1987年1月開工，兩臺機組分別于1989年3月、1990年1月投產(chǎn)發(fā)電。為了盤活存量資產(chǎn)，實現(xiàn)以資產(chǎn)換資金，以存量換增量，廣西區(qū)政府采取了TOT方式向外商全額轉(zhuǎn)讓來賓電廠A廠產(chǎn)權(quán)。案例分析： 1995年由英國泰吾士國際水公司屬子公司Bovis Thames(上海)經(jīng)營的大場水處理BOT項目；大場水處理BOT項目 英國 Bovis Thames(上海)獲得了20年經(jīng)營期的特許權(quán)Bovis Thames公司在中國建立一個特許公司，建設(shè)大場水處理廠并對其融資 工程承包商是Bovis AsiaPacific公司，它提供了一個固定價格、固定日期的交鑰匙合同。上海城市水工程公司作為購買方，承擔(dān)(1)向特許公司支付使用費的義務(wù)，使用費的計算公式=A部分貸款本息+運營費用+固定回報（2）發(fā)生突發(fā)事件時，向特許公司支付終止費，該終止費必須足以支付根據(jù)合同條款應(yīng)支付給貸款人的到期應(yīng)還款額 銀團貸款：貸款由亞洲巴克利銀行投資公司、里昂信貸銀行、渣打銀行投資公司和住友銀行按同等份額承購，貸款分為A部分和B部分A部分貸款=5100萬美元本金貸款，10年分期償還B部分貸款=250萬美元備用貸款，用于彌補貸款A(yù)的不足，為由于第一階段建設(shè)嚴(yán)重延期而產(chǎn)生的資金成本提供融資。人民幣運營資金貸款：由中國人民建設(shè)銀行提供了與800萬美元等值的人民幣運營資金貸款，用于支付工廠在經(jīng)營階段的每日運營費用和其他成本。項目資金結(jié)構(gòu)：項目總成本7800萬美元，D/E=80%其中，債務(wù)資金=5110萬美元本金貸款+250萬備用貸款+800萬美元等值人民幣貸款=6160萬美元，約占總成本的80%；股本投資占20%，有些還是以設(shè)備入股；中國人民銀行與特許公司達成了一項“最大限度合作協(xié)議”（bestendeavors cooperative agreement），根據(jù)該協(xié)議，人行允許特許公司進入上海外匯調(diào)配中心，以及相當(dāng)于銀行間外匯市場的中國外匯買賣系統(tǒng)。由此，特許公司可以降低外匯兌換風(fēng)險。英國泰吾士國際水服務(wù)公司承擔(dān)了向特許公司提供一定的資金、技術(shù)和運營支持的責(zé)任。政府擔(dān)保形式：(1)上海市政府獨資擁有的上海城建投資發(fā)展總公司為上海城市水工程公司的責(zé)任提供擔(dān)保，(2)上海市政府以“大場管理的方法”的方式對項目提供了支付；（3）上海市政府還出具了“支持信”（letter of support）總評：該項目是一個政府壟
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