【正文】 擇購入和售出時機，減少倉儲費用，又可為庫存商品進行保值?！?進出口商：從定貨到提貨需要一段時間，且付款一般發(fā)生幣種間兌換問題。貨價或匯率的不利變動都會帶來不必要的損失。雖然在國際貿(mào)易中制定了許多回避風(fēng)險的措施，如離岸價，到岸價等。但都難以完全達到目的。且需要反復(fù)談判，費時費力，而參加貨物和外匯套期保值，既可以穩(wěn)定利潤，也可少費口舌?！?金融機構(gòu)：利率、匯率的變動都會給金融機構(gòu)的經(jīng)營帶來一定的風(fēng)險，通過在期貨市場做套期保值，能有效地規(guī)避相應(yīng)風(fēng)險?！?風(fēng)險投資者：任何一個具備一定資金而又想追求高回報率者都可參與期貨交易的風(fēng)險投資，實力雄厚者可直接參與，資金較少者可通過參加某項基金來間接參與。第四章 期貨市場組織結(jié)構(gòu)我國期貨市場基本由以下部分組成：（1）期貨監(jiān)管者（2）期貨交易所（3）期貨結(jié)算所（4）期貨經(jīng)紀商（5）期貨交易者（包括風(fēng)險投資者和套期保值者）　　期貨監(jiān)管者：中國證券監(jiān)督管理委員會是我國的行政管理機構(gòu)。負責(zé)制定宏觀管理政策，監(jiān)控市場風(fēng)險，審批期貨交易所、期貨經(jīng)紀公司、期貨交易所的交易規(guī)則和上市品種，任命期貨交易所高級管理人員。期貨交易所：是一個非盈利性會員制組織，只提供期貨交易的場所，本身并不參與買賣，也不參與價格的決定。它的作用僅在于提供便利的期貨交易設(shè)施，制定并執(zhí)行確保期貨交易順利進行的法規(guī)和條例，搜集各類經(jīng)濟消息并公布市場信息等，只有交易所會員才能進場交易。期貨結(jié)算所：作用在于為每筆交易進行結(jié)算，征繳和維持交易保證金，管理市場帳戶和實物交割，報告交易數(shù)據(jù)等。它是任何一個買方的賣方，也是任何一個賣方的買方，通過嚴密的結(jié)算制度和保證金制度來為所有期貨的參與者進行履約擔(dān)保。期貨經(jīng)紀商：負責(zé)代理非會員交易者進行期貨交易，并提供相應(yīng)設(shè)施與人力為客戶服務(wù)，包括信息咨詢和交易建議等。期貨市場的運行由以上幾個部分的有機聯(lián)系所組成。核心是標(biāo)準化期貨合約，建立聯(lián)系的基礎(chǔ)是保證金制度和結(jié)算制度，聯(lián)系渠道是各種交易指令的發(fā)出、傳遞和答復(fù)。第五章 商品期貨商品期貨是期貨交易的起源種類。國際商品期貨交易的品種隨期貨交易發(fā)展而不斷變化，交易品種不斷增加。從傳統(tǒng)的農(nóng)產(chǎn)品期貨，發(fā)展到經(jīng)濟作物、畜產(chǎn)品、有色金屬和能源等大宗初級產(chǎn)品。一、農(nóng)產(chǎn)品期貨農(nóng)產(chǎn)品期貨是產(chǎn)生最早的期貨品種，也是目前全球商品期貨市場的重要組成部分。芝加哥期貨交易所（CBOT）是全球最大的農(nóng)產(chǎn)品交易所，交易玉米、小麥、豆粕、豆油等多種農(nóng)產(chǎn)品期貨合約。其交易十分活躍，成為世界各地糧商進行套期保值的重要場所。（一） 糧食期貨主要包括玉米、小麥、豆粕、大豆等品種（二） 經(jīng)濟作物類期貨主要包括食糖、棉花、咖啡、可可等品種（三） 林產(chǎn)品期貨主要包括木材、天然橡膠等品種二、畜產(chǎn)品期貨畜產(chǎn)品期貨在20世紀60年代由芝加哥商業(yè)交易所（CME）推出生豬和活牛等活牲畜期貨合約開始，運行30余年長盛不衰，成為國際商品期貨市場上的重要品種。三、有色金屬期貨有色金屬期貨是在20世紀60至70年代由多家交易所陸續(xù)推出的。目前，世界上的有色金屬期貨交易主要集中在倫敦金屬交易所、紐約商業(yè)交易所和東京工業(yè)品交易所。四、能源期貨能源期貨始于1978年，產(chǎn)生較晚，但發(fā)展很快。能源期貨包括原油、取暖油、燃料油、汽油、天然氣等多個品種，其中原油期貨合約最為活躍。目前，石油期貨是全球最大的商品期貨品種，紐約商業(yè)交易所、倫敦國際石油交易所是最主要的原油期貨交易所。第六章 金融期貨20世紀70年代，期貨市場有了突破性的發(fā)展，金融期貨大量出現(xiàn)并逐漸占據(jù)了期貨市場的主導(dǎo)地位。金融期貨的繁榮主要是由于國際金融市場的劇烈動蕩，金融風(fēng)險越來越受到人們的關(guān)注，金融期貨的推出，滿足人們規(guī)避金融市場風(fēng)險的需求。隨著許多金融期貨合約的相繼成功，期貨市場煥發(fā)生機，取得了突飛猛進的發(fā)展。金融期貨主要包括外匯期貨、利率期貨和股指期貨。一、外匯期貨外匯期貨是最早的金融期貨品種。1972年5月，芝加哥商業(yè)交易所（CME）的國際貨幣市場（IMM）率先推出外匯期貨合約。外匯期貨的推出主要是為了規(guī)避布雷頓森林體系崩潰后巨大的匯率波動風(fēng)險。二、利率期貨利率期貨是由芝加哥期貨交易所于1975年10月20日首次推出，是為了規(guī)避利率頻繁波動的風(fēng)險而產(chǎn)生的。利率期貨發(fā)展極其迅速，幾年時間便成為交易量最大的期貨品種。三、股指期貨股指期貨是1982年由美國堪薩斯城期貨交易所率先推出的。隨著西方國家股市的發(fā)展和股票價格波動的日益激烈，投資者規(guī)避股市風(fēng)險的愿望格外強烈。股指期貨在20世紀90年代以來發(fā)展格外迅速，交易量成倍增長。世界上影響范圍較大，具有代表性的股票指數(shù)有以下幾種。 道瓊斯價格指數(shù) 標(biāo)準普爾500指數(shù) 英國金融時報指數(shù) 香港恒生指數(shù)全球主要期貨品種及上市交易所品種主要上市交易所商品期貨農(nóng)產(chǎn)品玉米、大豆、小麥、豆粕芝加哥期貨交易所林產(chǎn)品木材芝加哥商業(yè)交易所經(jīng)濟作物棉花、糖、咖啡、可可、天然膠紐約期貨交易所畜產(chǎn)品生豬、活牛芝加哥商業(yè)交易所有色金屬黃金、白銀、鈀銅、鋁、鉛、鋅紐約商業(yè)交易所倫敦金屬交易所能源石油、天然氣紐約商業(yè)交易所金融期貨外匯英鎊、馬克、日元、瑞士法郎芝加哥商業(yè)交易所利率美國長期國庫券、十年期國庫券芝加哥期貨交易所股票指數(shù)標(biāo)準普爾500指數(shù)芝加哥商業(yè)交易所第七章 國內(nèi)三大期貨交易所及期貨品種簡介一、國內(nèi)期貨交易所目前，經(jīng)過國家審批確認的期貨交易所為 上海期貨交易所上海期貨交易所于1998年由上海金屬交易所、上海商品交易所和上海糧油交易所三所合并而成，其主要上市交易品種有銅、鋁和天然膠。 鄭州商品交易所鄭州商品交易所于1993年成立，是我國第一個從事以糧油交易為主，逐步開展其它商品期貨交易的場所，她的前身是中國鄭州糧食批發(fā)市場，主要上市交易品種有小麥、優(yōu)質(zhì)強筋小麥。 大連商品交易所大連商品交易所于1993年11月成立，主要上市交易品種有大豆、豆粕。二、國內(nèi)期貨品種一、大 豆（大連）大豆是重要的糧油兼用作物，含豐富的蛋白質(zhì)、脂肪，在我國大豆大部分供食用，工業(yè)上的用途也很廣泛。我國是大豆的故鄉(xiāng)，分布廣泛，遍及各地。世界上主要生產(chǎn)國為美國、巴西、阿根廷、中國。美國約占48％。近年來，世界大豆貿(mào)易增長很快，價格波動劇烈。大豆屬于國際性商品，有很大的差價利潤可圖。影響大豆價格的主要因素：（1）市場供求變化。尤其是美國、巴西等國的生產(chǎn)情況。（2）大豆庫存量及供給動向。（3）天氣情況。（4）國家糧油政策的影響。（5）玉米、小麥等期貨價格的影響；這幾種物品有一定的替代性。大連商品交易所大豆期貨標(biāo)準合約交易品種黃大豆報價單位元（人民幣）/噸每日價格最大波動限制上一交易日結(jié)算價的177。3％交易單位10噸/手最小變動價位1元/噸交易代碼S交易手續(xù)費4元/手合約交割月份11交割方式集中交割交易保證金合約價值的5％交易時間每周一至周五上午9：00－11：30 下午1：30－3：00最后交易日合約月份的第十個交易日最后交割日最后交易日后第七日（遇法定節(jié)假日順延）交割等級見附件交割地點大連交易所指定定點倉庫二、豆 粕（大連）豆粕是大豆經(jīng)過提取都有后得到的一種副產(chǎn)品，按提取方法不同可分一浸豆粕和二浸豆粕。豆粕主要用于飼料、糕點食品、健康食品、化妝品和抗菌素原料等。85％用作飼料，豆粕富含蛋白質(zhì)，豆粕主要產(chǎn)于美國、巴西、阿根廷、中國、印度、巴拉圭。它的生產(chǎn)基本上和大豆保持同等增長。主要消費國為美國、歐盟、中國、東亞國家。我國豆粕市場的特點是北方生產(chǎn)，南方消費，東北三省是我國主要豆粕生產(chǎn)地。影響豆粕價格地主要因素：（1）豆粕供給及需求因素。（2）豆粕與大豆、豆油地比價關(guān)系。（3）進出口政策。（4）匯率因素。大連商品交易所豆粕期貨標(biāo)準合約交易品種豆粕報價單位元（人民幣）/噸每日價格最大波動限制上一交易日結(jié)算價的177。4％交易單位10噸/手最小變動價位1元/噸交易代碼M交易手續(xù)費4元/手合約交割月份11交割方式實物交割交易保證金合約價值的10％交易時間每周一至周五上午9：00－11：30 下午1：30－3：00最后交易日合約月份的第4個交易日最后交割日最后交易日后第七日（遇法定節(jié)假日順延）交割等級標(biāo)準品及替代品符合《大連商品交易所豆粕交割質(zhì)量標(biāo)準（F/DCE D0012000）》中規(guī)定地標(biāo)準品和替代品，替代品對標(biāo)準品的貼水為100元/噸交割地點大連交易所指定定點倉庫三、銅（上海）銅是一種被廣泛使用的金屬，在導(dǎo)電性、導(dǎo)熱性、抗拉強度、可延伸性、耐疲勞度等方面有獨特點。世界銅礦資源主要分布在美洲和中非。智利銅礦產(chǎn)量世界第一，占31％。其次為美國，我國的銅資源比較匱乏，銅產(chǎn)地主要在江西、湖北、甘肅等地。同需求主要集中在發(fā)達國家，美國是頭號消費國，我國位居第四，年消費量達100萬噸以上。影響銅市價格的主要因素：（1）產(chǎn)銅國銅市影響。（2）產(chǎn)銅技術(shù)設(shè)備及貯存的影響。（3）進口量的影響。（4）國際國內(nèi)政治經(jīng)濟形勢，國際間戰(zhàn)爭等。上海期貨交易所銅期貨標(biāo)準合約交易品種陰極銅報價單位元（人民幣）/噸合約交割月份全年交易單位5噸/手最小變動價位10元/噸交易代碼CU交易時間每周一至周五上午9：00－11：30 下午1：30－3：00每日價格最大波動限制不超過上一交易日結(jié)算價的177。3％最后交易日合約交割月份的15日（遇法定假日順延）交割日期合約交割月份的16日至20日（遇法定節(jié)假日順延）交割等級標(biāo)準品：標(biāo)準陰極銅，符合國標(biāo)GB/T4671997標(biāo)準的陰極銅交割地點交易所指定交割倉庫交易保證金合約價值的5％交易手續(xù)費不高于成交金額的萬分之二（含風(fēng)險準備金）交割方式實物交割四、鋁（上海）鋁是一種輕金屬，被世人稱為第二金屬，其產(chǎn)量及消費僅次于鋼鐵。它重量輕、質(zhì)地堅。具有良好的延展性、導(dǎo)電性、導(dǎo)熱性、耐熱性和耐核輻射性，是國民經(jīng)紀發(fā)展的重要基礎(chǔ)原材料。主要用于建筑、航空、電力、汽車制造、集裝箱運輸、日常用品、家電電器、機械設(shè)備等。世界主要產(chǎn)鋁國是