【正文】 擇購入和售出時(shí)機(jī)，減少倉儲費(fèi)用，又可為庫存商品進(jìn)行保值?！?進(jìn)出口商：從定貨到提貨需要一段時(shí)間，且付款一般發(fā)生幣種間兌換問題。貨價(jià)或匯率的不利變動都會帶來不必要的損失。雖然在國際貿(mào)易中制定了許多回避風(fēng)險(xiǎn)的措施，如離岸價(jià)，到岸價(jià)等。但都難以完全達(dá)到目的。且需要反復(fù)談判，費(fèi)時(shí)費(fèi)力，而參加貨物和外匯套期保值，既可以穩(wěn)定利潤，也可少費(fèi)口舌?！?金融機(jī)構(gòu)：利率、匯率的變動都會給金融機(jī)構(gòu)的經(jīng)營帶來一定的風(fēng)險(xiǎn)，通過在期貨市場做套期保值，能有效地規(guī)避相應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)。● 風(fēng)險(xiǎn)投資者：任何一個(gè)具備一定資金而又想追求高回報(bào)率者都可參與期貨交易的風(fēng)險(xiǎn)投資，實(shí)力雄厚者可直接參與，資金較少者可通過參加某項(xiàng)基金來間接參與。第四章 期貨市場組織結(jié)構(gòu)我國期貨市場基本由以下部分組成：（1）期貨監(jiān)管者（2）期貨交易所（3）期貨結(jié)算所（4）期貨經(jīng)紀(jì)商（5）期貨交易者（包括風(fēng)險(xiǎn)投資者和套期保值者）　　期貨監(jiān)管者：中國證券監(jiān)督管理委員會是我國的行政管理機(jī)構(gòu)。負(fù)責(zé)制定宏觀管理政策，監(jiān)控市場風(fēng)險(xiǎn)，審批期貨交易所、期貨經(jīng)紀(jì)公司、期貨交易所的交易規(guī)則和上市品種，任命期貨交易所高級管理人員。期貨交易所：是一個(gè)非盈利性會員制組織，只提供期貨交易的場所，本身并不參與買賣，也不參與價(jià)格的決定。它的作用僅在于提供便利的期貨交易設(shè)施，制定并執(zhí)行確保期貨交易順利進(jìn)行的法規(guī)和條例，搜集各類經(jīng)濟(jì)消息并公布市場信息等，只有交易所會員才能進(jìn)場交易。期貨結(jié)算所：作用在于為每筆交易進(jìn)行結(jié)算，征繳和維持交易保證金，管理市場帳戶和實(shí)物交割，報(bào)告交易數(shù)據(jù)等。它是任何一個(gè)買方的賣方，也是任何一個(gè)賣方的買方，通過嚴(yán)密的結(jié)算制度和保證金制度來為所有期貨的參與者進(jìn)行履約擔(dān)保。期貨經(jīng)紀(jì)商：負(fù)責(zé)代理非會員交易者進(jìn)行期貨交易，并提供相應(yīng)設(shè)施與人力為客戶服務(wù)，包括信息咨詢和交易建議等。期貨市場的運(yùn)行由以上幾個(gè)部分的有機(jī)聯(lián)系所組成。核心是標(biāo)準(zhǔn)化期貨合約，建立聯(lián)系的基礎(chǔ)是保證金制度和結(jié)算制度，聯(lián)系渠道是各種交易指令的發(fā)出、傳遞和答復(fù)。第五章 商品期貨商品期貨是期貨交易的起源種類。國際商品期貨交易的品種隨期貨交易發(fā)展而不斷變化，交易品種不斷增加。從傳統(tǒng)的農(nóng)產(chǎn)品期貨，發(fā)展到經(jīng)濟(jì)作物、畜產(chǎn)品、有色金屬和能源等大宗初級產(chǎn)品。一、農(nóng)產(chǎn)品期貨農(nóng)產(chǎn)品期貨是產(chǎn)生最早的期貨品種，也是目前全球商品期貨市場的重要組成部分。芝加哥期貨交易所（CBOT）是全球最大的農(nóng)產(chǎn)品交易所，交易玉米、小麥、豆粕、豆油等多種農(nóng)產(chǎn)品期貨合約。其交易十分活躍，成為世界各地糧商進(jìn)行套期保值的重要場所。（一） 糧食期貨主要包括玉米、小麥、豆粕、大豆等品種（二） 經(jīng)濟(jì)作物類期貨主要包括食糖、棉花、咖啡、可可等品種（三） 林產(chǎn)品期貨主要包括木材、天然橡膠等品種二、畜產(chǎn)品期貨畜產(chǎn)品期貨在20世紀(jì)60年代由芝加哥商業(yè)交易所（CME）推出生豬和活牛等活牲畜期貨合約開始，運(yùn)行30余年長盛不衰，成為國際商品期貨市場上的重要品種。三、有色金屬期貨有色金屬期貨是在20世紀(jì)60至70年代由多家交易所陸續(xù)推出的。目前，世界上的有色金屬期貨交易主要集中在倫敦金屬交易所、紐約商業(yè)交易所和東京工業(yè)品交易所。四、能源期貨能源期貨始于1978年，產(chǎn)生較晚，但發(fā)展很快。能源期貨包括原油、取暖油、燃料油、汽油、天然氣等多個(gè)品種，其中原油期貨合約最為活躍。目前，石油期貨是全球最大的商品期貨品種，紐約商業(yè)交易所、倫敦國際石油交易所是最主要的原油期貨交易所。第六章 金融期貨20世紀(jì)70年代，期貨市場有了突破性的發(fā)展，金融期貨大量出現(xiàn)并逐漸占據(jù)了期貨市場的主導(dǎo)地位。金融期貨的繁榮主要是由于國際金融市場的劇烈動蕩，金融風(fēng)險(xiǎn)越來越受到人們的關(guān)注，金融期貨的推出，滿足人們規(guī)避金融市場風(fēng)險(xiǎn)的需求。隨著許多金融期貨合約的相繼成功，期貨市場煥發(fā)生機(jī)，取得了突飛猛進(jìn)的發(fā)展。金融期貨主要包括外匯期貨、利率期貨和股指期貨。一、外匯期貨外匯期貨是最早的金融期貨品種。1972年5月，芝加哥商業(yè)交易所（CME）的國際貨幣市場（IMM）率先推出外匯期貨合約。外匯期貨的推出主要是為了規(guī)避布雷頓森林體系崩潰后巨大的匯率波動風(fēng)險(xiǎn)。二、利率期貨利率期貨是由芝加哥期貨交易所于1975年10月20日首次推出，是為了規(guī)避利率頻繁波動的風(fēng)險(xiǎn)而產(chǎn)生的。利率期貨發(fā)展極其迅速，幾年時(shí)間便成為交易量最大的期貨品種。三、股指期貨股指期貨是1982年由美國堪薩斯城期貨交易所率先推出的。隨著西方國家股市的發(fā)展和股票價(jià)格波動的日益激烈，投資者規(guī)避股市風(fēng)險(xiǎn)的愿望格外強(qiáng)烈。股指期貨在20世紀(jì)90年代以來發(fā)展格外迅速，交易量成倍增長。世界上影響范圍較大，具有代表性的股票指數(shù)有以下幾種。 道瓊斯價(jià)格指數(shù) 標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù) 英國金融時(shí)報(bào)指數(shù) 香港恒生指數(shù)全球主要期貨品種及上市交易所品種主要上市交易所商品期貨農(nóng)產(chǎn)品玉米、大豆、小麥、豆粕芝加哥期貨交易所林產(chǎn)品木材芝加哥商業(yè)交易所經(jīng)濟(jì)作物棉花、糖、咖啡、可可、天然膠紐約期貨交易所畜產(chǎn)品生豬、活牛芝加哥商業(yè)交易所有色金屬黃金、白銀、鈀銅、鋁、鉛、鋅紐約商業(yè)交易所倫敦金屬交易所能源石油、天然氣紐約商業(yè)交易所金融期貨外匯英鎊、馬克、日元、瑞士法郎芝加哥商業(yè)交易所利率美國長期國庫券、十年期國庫券芝加哥期貨交易所股票指數(shù)標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)芝加哥商業(yè)交易所第七章 國內(nèi)三大期貨交易所及期貨品種簡介一、國內(nèi)期貨交易所目前，經(jīng)過國家審批確認(rèn)的期貨交易所為 上海期貨交易所上海期貨交易所于1998年由上海金屬交易所、上海商品交易所和上海糧油交易所三所合并而成，其主要上市交易品種有銅、鋁和天然膠。 鄭州商品交易所鄭州商品交易所于1993年成立，是我國第一個(gè)從事以糧油交易為主，逐步開展其它商品期貨交易的場所，她的前身是中國鄭州糧食批發(fā)市場，主要上市交易品種有小麥、優(yōu)質(zhì)強(qiáng)筋小麥。 大連商品交易所大連商品交易所于1993年11月成立，主要上市交易品種有大豆、豆粕。二、國內(nèi)期貨品種一、大 豆（大連）大豆是重要的糧油兼用作物，含豐富的蛋白質(zhì)、脂肪，在我國大豆大部分供食用，工業(yè)上的用途也很廣泛。我國是大豆的故鄉(xiāng)，分布廣泛，遍及各地。世界上主要生產(chǎn)國為美國、巴西、阿根廷、中國。美國約占48％。近年來，世界大豆貿(mào)易增長很快，價(jià)格波動劇烈。大豆屬于國際性商品，有很大的差價(jià)利潤可圖。影響大豆價(jià)格的主要因素：（1）市場供求變化。尤其是美國、巴西等國的生產(chǎn)情況。（2）大豆庫存量及供給動向。（3）天氣情況。（4）國家糧油政策的影響。（5）玉米、小麥等期貨價(jià)格的影響；這幾種物品有一定的替代性。大連商品交易所大豆期貨標(biāo)準(zhǔn)合約交易品種黃大豆報(bào)價(jià)單位元（人民幣）/噸每日價(jià)格最大波動限制上一交易日結(jié)算價(jià)的177。3％交易單位10噸/手最小變動價(jià)位1元/噸交易代碼S交易手續(xù)費(fèi)4元/手合約交割月份11交割方式集中交割交易保證金合約價(jià)值的5％交易時(shí)間每周一至周五上午9：00－11：30 下午1：30－3：00最后交易日合約月份的第十個(gè)交易日最后交割日最后交易日后第七日（遇法定節(jié)假日順延）交割等級見附件交割地點(diǎn)大連交易所指定定點(diǎn)倉庫二、豆 粕（大連）豆粕是大豆經(jīng)過提取都有后得到的一種副產(chǎn)品，按提取方法不同可分一浸豆粕和二浸豆粕。豆粕主要用于飼料、糕點(diǎn)食品、健康食品、化妝品和抗菌素原料等。85％用作飼料，豆粕富含蛋白質(zhì)，豆粕主要產(chǎn)于美國、巴西、阿根廷、中國、印度、巴拉圭。它的生產(chǎn)基本上和大豆保持同等增長。主要消費(fèi)國為美國、歐盟、中國、東亞國家。我國豆粕市場的特點(diǎn)是北方生產(chǎn)，南方消費(fèi)，東北三省是我國主要豆粕生產(chǎn)地。影響豆粕價(jià)格地主要因素：（1）豆粕供給及需求因素。（2）豆粕與大豆、豆油地比價(jià)關(guān)系。（3）進(jìn)出口政策。（4）匯率因素。大連商品交易所豆粕期貨標(biāo)準(zhǔn)合約交易品種豆粕報(bào)價(jià)單位元（人民幣）/噸每日價(jià)格最大波動限制上一交易日結(jié)算價(jià)的177。4％交易單位10噸/手最小變動價(jià)位1元/噸交易代碼M交易手續(xù)費(fèi)4元/手合約交割月份11交割方式實(shí)物交割交易保證金合約價(jià)值的10％交易時(shí)間每周一至周五上午9：00－11：30 下午1：30－3：00最后交易日合約月份的第4個(gè)交易日最后交割日最后交易日后第七日（遇法定節(jié)假日順延）交割等級標(biāo)準(zhǔn)品及替代品符合《大連商品交易所豆粕交割質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)（F/DCE D0012000）》中規(guī)定地標(biāo)準(zhǔn)品和替代品，替代品對標(biāo)準(zhǔn)品的貼水為100元/噸交割地點(diǎn)大連交易所指定定點(diǎn)倉庫三、銅（上海）銅是一種被廣泛使用的金屬，在導(dǎo)電性、導(dǎo)熱性、抗拉強(qiáng)度、可延伸性、耐疲勞度等方面有獨(dú)特點(diǎn)。世界銅礦資源主要分布在美洲和中非。智利銅礦產(chǎn)量世界第一，占31％。其次為美國，我國的銅資源比較匱乏，銅產(chǎn)地主要在江西、湖北、甘肅等地。同需求主要集中在發(fā)達(dá)國家，美國是頭號消費(fèi)國，我國位居第四，年消費(fèi)量達(dá)100萬噸以上。影響銅市價(jià)格的主要因素：（1）產(chǎn)銅國銅市影響。（2）產(chǎn)銅技術(shù)設(shè)備及貯存的影響。（3）進(jìn)口量的影響。（4）國際國內(nèi)政治經(jīng)濟(jì)形勢，國際間戰(zhàn)爭等。上海期貨交易所銅期貨標(biāo)準(zhǔn)合約交易品種陰極銅報(bào)價(jià)單位元（人民幣）/噸合約交割月份全年交易單位5噸/手最小變動價(jià)位10元/噸交易代碼CU交易時(shí)間每周一至周五上午9：00－11：30 下午1：30－3：00每日價(jià)格最大波動限制不超過上一交易日結(jié)算價(jià)的177。3％最后交易日合約交割月份的15日（遇法定假日順延）交割日期合約交割月份的16日至20日（遇法定節(jié)假日順延）交割等級標(biāo)準(zhǔn)品：標(biāo)準(zhǔn)陰極銅，符合國標(biāo)GB/T4671997標(biāo)準(zhǔn)的陰極銅交割地點(diǎn)交易所指定交割倉庫交易保證金合約價(jià)值的5％交易手續(xù)費(fèi)不高于成交金額的萬分之二（含風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金）交割方式實(shí)物交割四、鋁（上海）鋁是一種輕金屬，被世人稱為第二金屬，其產(chǎn)量及消費(fèi)僅次于鋼鐵。它重量輕、質(zhì)地堅(jiān)。具有良好的延展性、導(dǎo)電性、導(dǎo)熱性、耐熱性和耐核輻射性，是國民經(jīng)紀(jì)發(fā)展的重要基礎(chǔ)原材料。主要用于建筑、航空、電力、汽車制造、集裝箱運(yùn)輸、日常用品、家電電器、機(jī)械設(shè)備等。世界主要產(chǎn)鋁國是