【正文】 ABD【答案解析】轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)的措施包括向?qū)I(yè)性保險(xiǎn)公司投保；采取合資、聯(lián)營、增發(fā)新股、發(fā)行債券、聯(lián)合開發(fā)等措施實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)；通過技術(shù)轉(zhuǎn)讓、特許經(jīng)營、戰(zhàn)略聯(lián)盟、租賃經(jīng)營和業(yè)務(wù)外包等實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移。計(jì)提存貨跌價(jià)準(zhǔn)備屬于接受風(fēng)險(xiǎn)中的風(fēng)險(xiǎn)自保。三、判斷題。（）【正確答案】錯【答案解析】資金時間價(jià)值相當(dāng)于沒有風(fēng)險(xiǎn)、沒有通貨膨脹情況下的社會平均資金利潤率。，而且也包含風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值和通貨膨脹補(bǔ)償率。（）【正確答案】對【答案解析】財(cái)務(wù)管理活動總是或多或少地存在風(fēng)險(xiǎn)，而通貨膨脹也是市場經(jīng)濟(jì)中客觀存在的經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象。因此，利率不僅包含時間價(jià)值，而且也包含風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值和通貨膨脹補(bǔ)償率。（）【正確答案】對【答案解析】在年金中，系列等額收付的間隔期間只需要滿足“相等”的條件即可，間隔期間完全可以不是一年。所以本題的說法正確。＋1，期數(shù)－1得到的。（）【正確答案】對【答案解析】即付年金的現(xiàn)值系數(shù)是在普通年金的現(xiàn)值系數(shù)的基礎(chǔ)上期數(shù)－1，系數(shù)＋1得到的。，終值的大小與遞延期是有關(guān)的，在其他條件相同的情況下，遞延期越長，則遞延年金的終值越大。（）【正確答案】錯【答案解析】遞延年金有終值，但是終值的大小與遞延期無關(guān)，遞延年金的終值＝年金（F/A,i,n），其中n表示等額收付的次數(shù)（年金的個數(shù)），顯然其大小與遞延期m無關(guān)。（F/P,3%,6）＝，則可以計(jì)算出（P/A,3%,6）＝。（）【正確答案】錯【答案解析】（P/A,3%,6）＝[1－（P/F,3%,6）]/3%，（P/F,3%,6）＝1/（F/P,3%,6），所以（P/A,3%,6）＝[1－1/（F/P,3%,6）]/3%＝。，該項(xiàng)貸款的年利率是6％，每半年計(jì)息一次，則3年后該項(xiàng)貸款的本利和為5955元（）【正確答案】錯【答案解析】注意本年是每半年計(jì)息一次的情況，所以在計(jì)算終值時使用的折現(xiàn)率應(yīng)是3％，期數(shù)應(yīng)是半年的個數(shù)6，即復(fù)利終值＝5000（F/P,3%,6）＝（元）。（）【正確答案】錯【答案解析】偷工減料引起的產(chǎn)品事故屬于道德風(fēng)險(xiǎn)因素，道德風(fēng)險(xiǎn)因素還包括業(yè)務(wù)欺詐、出賣情報(bào)、中飽私囊拿回扣等。心理風(fēng)險(xiǎn)因素包括保管員忘記鎖門而丟失財(cái)產(chǎn)、新產(chǎn)品設(shè)計(jì)錯誤、信用考核不嚴(yán)謹(jǐn)而出現(xiàn)貨款拖欠等。，其中純粹風(fēng)險(xiǎn)是指既可能造成損失也可能產(chǎn)生收益的風(fēng)險(xiǎn)。（）【正確答案】錯【答案解析】按照風(fēng)險(xiǎn)導(dǎo)致的后果風(fēng)險(xiǎn)可以分為純粹風(fēng)險(xiǎn)和投機(jī)風(fēng)險(xiǎn)，其中純粹風(fēng)險(xiǎn)是指只會造成損失而無獲利可能性的風(fēng)險(xiǎn)，投機(jī)風(fēng)險(xiǎn)是指既可能造成損失也可能產(chǎn)生收益的風(fēng)險(xiǎn)。、財(cái)產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)、責(zé)任風(fēng)險(xiǎn)和信用風(fēng)險(xiǎn)。（）【正確答案】對【答案解析】按照風(fēng)險(xiǎn)損害的對象可以將風(fēng)險(xiǎn)分為人身風(fēng)險(xiǎn)、財(cái)產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)、責(zé)任風(fēng)險(xiǎn)和信用風(fēng)險(xiǎn)。，則會降低企業(yè)的自有資金利潤率。（）【正確答案】對【答案解析】若企業(yè)的息稅前資金利潤率低于借入資金的利息率，則企業(yè)需要動用自有資金的一部分利潤用于支付利息，所以會使得企業(yè)的自有資金利潤率降低。舉例說明如下：假設(shè)自有資金為100萬元，借入資金為200萬元，息稅前資金利潤率為10%，借入資金利息率為12%，則自有資金創(chuàng)造的息稅前利潤為10010%＝10（萬元），借入資金創(chuàng)造的息稅前利潤為20010%＝20（萬元），需要支付的利息＝20012%＝24（萬元），則需要動用自有資金創(chuàng)造的息稅前利潤4萬元支付利息，減少了企業(yè)的利潤，所以會降低自有資金利潤率。、多地域、多項(xiàng)目、多品種的投資以分散風(fēng)險(xiǎn)屬于轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)的措施。（）【正確答案】錯【答案解析】采用多領(lǐng)域、多地域、多項(xiàng)目、多品種的投資以分散風(fēng)險(xiǎn)屬于減少風(fēng)險(xiǎn)的措施。，有計(jì)劃地計(jì)提風(fēng)險(xiǎn)基金，如壞賬準(zhǔn)備金、存貨跌價(jià)準(zhǔn)備等。（）【正確答案】錯【答案解析】風(fēng)險(xiǎn)自保就是企業(yè)預(yù)留一筆風(fēng)險(xiǎn)金或隨著生產(chǎn)經(jīng)營的進(jìn)行，有計(jì)劃地計(jì)提風(fēng)險(xiǎn)基金，如壞賬準(zhǔn)備金、存貨跌價(jià)準(zhǔn)備等；風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)是指風(fēng)險(xiǎn)損失發(fā)生時，直接將損失攤?cè)氤杀净蛸M(fèi)用，或沖減利潤。四、計(jì)算題。、2003年、2004年和2005年各年的1月1日分別存入5000元，按10%利率，每年復(fù)利一次，要求計(jì)算2005年12月31日的余額是多少？【正確答案】本題中2002002002005年每年年初存入5000元，求在2005年年末的終值，顯然是即付年金求終值的問題，所以，2005年12月31日的余額＝5000（F/A,10%,4）（1＋10％）＝（元）或者2005年12月31日的余額＝5000[（F/A,10%,5）1]＝（元），期限是10年，假設(shè)年利率是10%，出租方提出以下幾種付款方案：（1）立即付全部款項(xiàng)共計(jì)20萬元；（2）從第4年開始每年年初付款4萬元，至第10年年初結(jié)束；（3）第1到8年每年年末支付3萬元，第9年年末支付4萬元，第10年年末支付5萬元。要求：通過計(jì)算回答該公司應(yīng)選擇哪一種付款方案比較合算？【正確答案】第一種付款方案支付款項(xiàng)的現(xiàn)值是20萬元；第二種付款方案是一個遞延年金求現(xiàn)值的問題，第一次收付發(fā)生在第四年年初即第三年年末，所以遞延期是2年，等額支付的次數(shù)是7次，所以：P＝4（P/A，10%，7）（P/F，10%，2）＝（萬元）或者P＝4[（P/A，10%，9）－（P/A，10%，2）]＝（萬元）或者P＝4（F/A，10%，7）（P/F，10%，9）＝（萬元）第三種付款方案：此方案中前8年是普通年金的問題，最后的兩年屬于一次性收付款項(xiàng)，所以：P＝3（P/A，10%，8）＋4（P/F，10%，9）+5（P/F，10%，10）＝（萬元）因?yàn)槿N付款方案中，第二種付款方案的現(xiàn)值最小，所以應(yīng)當(dāng)選擇第二種付款方案。目前有甲、乙兩種方案可供選擇。如果投資于甲方案其原始投資額會比乙方案高60000元，但每年可獲得的收益比乙方案多10000元。假設(shè)該公司要求的最低報(bào)酬率為12%，方案的持續(xù)年限為n年，分析n處于不同取值范圍時應(yīng)當(dāng)選擇哪一種方案？【正確答案】使每年多獲得10000元收益的現(xiàn)值等于60000元時甲乙兩個方案是等價(jià)的，即60000＝10000（P/A，12%，n）即：（P/A，12%，n）＝6查年金現(xiàn)值系數(shù)表可知：（P/A，12%，11）＝（P/A，12%，12）＝由內(nèi)插法可知：（n11）/（1211）=（）/（）n≈（年），該公司應(yīng)當(dāng)選擇甲方案；，則公司應(yīng)當(dāng)選擇乙方案；，則選擇任何一個方案都是可以的。、乙兩個投資項(xiàng)目，計(jì)劃投資額均為1000萬元，其收益率的概率分布如下表所示：市場狀況概率甲項(xiàng)目乙項(xiàng)目好20%30%一般10%10%差5%5%要求：（1）分別計(jì)算甲乙兩個項(xiàng)目收益率的期望值。（2）分別計(jì)算甲乙兩個項(xiàng)目收益率的標(biāo)準(zhǔn)差。（3）比較甲乙兩個投資項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)的大小。（4）如果無風(fēng)險(xiǎn)收益率為6%，甲項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值系數(shù)為10%，計(jì)算甲項(xiàng)目投資的總收益率?！菊_答案】（1）甲項(xiàng)目收益率的期望值＝20％＋10％＋5％＝12％乙項(xiàng)目收益率的期望值＝30％＋10％＋（－5％）＝13％（2）甲項(xiàng)目收益率的標(biāo)準(zhǔn)差＝[（20％－12％）2＋（10％－12％）2＋（5％－12％）2]1/2＝％乙項(xiàng)目收益率的標(biāo)準(zhǔn)差＝[（30％－13％）2＋（10％－13％）2＋（－5％－13％）2]1/2＝％（3）因?yàn)榧滓覂蓚€項(xiàng)目的期望值不同，所以應(yīng)當(dāng)比較二者的標(biāo)準(zhǔn)離差率進(jìn)而比較風(fēng)險(xiǎn)的大小甲項(xiàng)目的標(biāo)準(zhǔn)離差率＝％/12％100％＝％乙項(xiàng)目的標(biāo)準(zhǔn)離差率＝％/13％100％＝％因?yàn)橐翼?xiàng)目的標(biāo)準(zhǔn)離差率大于甲項(xiàng)目的標(biāo)準(zhǔn)離差率，所以乙項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)大于甲項(xiàng)目。（4）風(fēng)險(xiǎn)收益率＝風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值系數(shù)標(biāo)準(zhǔn)離差率＝10％％＝％甲項(xiàng)目投資的總的收益率＝無風(fēng)險(xiǎn)收益率＋風(fēng)險(xiǎn)收益率＝6％＋％＝％第三章企業(yè)籌資方式一、單項(xiàng)選擇題。（）可以為企業(yè)籌集自有資金?！菊_答案】A【答案解析】企業(yè)通過發(fā)行股票、吸收直接投資、內(nèi)部積累等方式籌集的資金都屬于企業(yè)的所有者權(quán)益或稱為自有資金；選項(xiàng)BCD為企業(yè)籌集的是借入資金。（）。【正確答案】C【答案解析】按照資金的來源渠道不同可將籌資分為權(quán)益籌資和負(fù)債籌資，A是按照資金的取得方式不同的分類，B是按照是否通過金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行的分類，D是按照籌資結(jié)果是否在資產(chǎn)負(fù)債表上得以反映的分類。（）?！菊_答案】D【答案解析】直接表外籌資是企業(yè)以不轉(zhuǎn)移資產(chǎn)所有權(quán)的特殊借款形式直接籌資，最為常見的籌資方式有租賃（融資租賃除外）、代銷商品、來料加工等；母公司投資于子公司屬于間接表外籌資方式。（）可以為企業(yè)籌集短期資金?！菊_答案】B【答案解析】短期資金常采取利用商業(yè)信用和取得銀行流動資金借款等方式來籌集；選項(xiàng)ACD為企業(yè)籌集的是長期資金。（）?！菊_答案】A【答案解析】銀行對企業(yè)的各種貸款是我國目前各類企業(yè)最為重要的資金來源。（）不屬于吸收直接投資的優(yōu)點(diǎn)?！菊_答案】C【答案解析】吸收直接投資的優(yōu)點(diǎn)包括：有利于增強(qiáng)企業(yè)信譽(yù)；有利于盡快形成生產(chǎn)能力；有利于降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。資金成本較高和容易分散控制權(quán)是這種籌資方式的缺點(diǎn)，所以本題選擇C。，（）在國外常用于房地產(chǎn)公司或資產(chǎn)現(xiàn)值重于商業(yè)利益的公司的股票發(fā)行，但是在國內(nèi)一直未采用?！菊_答案】B【答案解析】凈資產(chǎn)倍率法在國外常用于房地產(chǎn)公司或資產(chǎn)現(xiàn)值重于商業(yè)利益的公司的股票發(fā)行，但是在國內(nèi)一直未采用。、初期回報(bào)不高、上市時利潤偏低的公司股票發(fā)行價(jià)格的確定采用（）是比較準(zhǔn)確的?！菊_答案】D【答案解析】現(xiàn)金流量折現(xiàn)法在國際股票市場主要用于對新上市公路、港口、橋梁、電廠等基建公司的股票發(fā)行的定價(jià)。這類公司的特點(diǎn)是前期投資大、初期回報(bào)不高、上市時利潤一般偏低，如果采用市盈率法發(fā)行定價(jià)則會低估其真實(shí)價(jià)值，而對公司未來收益（現(xiàn)金流量）的分析和預(yù)測能比較準(zhǔn)確地反映公司的整體和長遠(yuǎn)價(jià)值。（）?！菊_答案】B【答案解析】普通股籌資的缺點(diǎn)是：籌資成本高；容易分散控制權(quán)。優(yōu)先股籌資的缺點(diǎn)是：籌資成本高；籌資限制多；財(cái)務(wù)負(fù)擔(dān)重。二者共有的缺點(diǎn)是籌資成本高。（）。【正確答案】A【答案解析】認(rèn)股權(quán)證的特點(diǎn)包括：（1）認(rèn)股權(quán)證作為一種特殊的籌資手段，對于公司發(fā)行新債券或優(yōu)先股股票具有促銷作用；（2）認(rèn)股權(quán)證本身含有期權(quán)條款，持有人在認(rèn)股之前，對發(fā)行公司既不擁有債權(quán)也不擁有股權(quán)，只擁有股票認(rèn)購權(quán)；（3）認(rèn)股權(quán)證具有價(jià)值和市場價(jià)格，用認(rèn)股權(quán)證購買普通股票，其價(jià)格一般低于市價(jià)。（）?！菊_答案】C【答案解析】認(rèn)股權(quán)證的理論價(jià)值＝（普通股市價(jià)－執(zhí)行價(jià)格）換股比率，可以看出執(zhí)行價(jià)格與其反向變動。認(rèn)股權(quán)證的剩余有效期間越長，市價(jià)高于執(zhí)行價(jià)格的可能性就越大，認(rèn)股權(quán)證的理論價(jià)值就越大。，每張認(rèn)股權(quán)證可按10元/股的價(jià)格認(rèn)購2股普通股，假設(shè)股票的市價(jià)是12元/股，則認(rèn)股權(quán)證的理論價(jià)值是（）元?！菊_答案】D【答案解析】認(rèn)股權(quán)證的理論價(jià)值＝（12－10）2＝4（元），年利率2%，%，年度內(nèi)企業(yè)使用了500萬元，平均使用10個月，則企業(yè)本年度應(yīng)向銀行支付的承諾費(fèi)為（）萬元。【正確答案】C【答案解析】企業(yè)本年度應(yīng)向銀行支付的承諾費(fèi)＝500%2/12＋（800－500）%＝（萬元），企業(yè)要求按照借款總額的10%保留補(bǔ)償性余額，并要求按照貼現(xiàn)法支付利息，借款的利率為6%，則借款實(shí)際利率為（）。%%%%【正確答案】A【答案解析】借款實(shí)際利率＝1006%/[100（1－6%－10%）]100%＝%（）分為轉(zhuǎn)期和轉(zhuǎn)換兩種形式。【正確答案】D【答案解析】債券的償還時間按實(shí)際發(fā)生與規(guī)定的到期日之間的關(guān)系，分為到期償還、提前償還與滯后償還三類。滯后償還還有轉(zhuǎn)期和轉(zhuǎn)換兩種形式。，下列各項(xiàng)屬于融資租賃缺點(diǎn)的是（）?！菊_答案】A【答案解析】融資租賃籌資的優(yōu)點(diǎn)是：籌資速度快；限制條款少；設(shè)備淘汰風(fēng)險(xiǎn)?。回?cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)?。欢愂肇?fù)擔(dān)輕。融資租賃籌資最主要的缺點(diǎn)就是資金成本較高。（）?！菊_答案】C【答案解析】商業(yè)信用籌資的主要形式有賒購商品、預(yù)收貨款、商業(yè)匯票。（）?！菊_答案】A【答案解析】杠桿收購籌資的特點(diǎn)包括：籌資企業(yè)的杠桿比率高；有助于促進(jìn)企業(yè)的優(yōu)勝劣汰；貸款安全性強(qiáng)；可以獲得資產(chǎn)增值；有利于提高投資者的收益能力。二、多項(xiàng)選擇題。（）?！菊_答案】ABCD【答案解析】具體來說籌資的動機(jī)有以下幾種：設(shè)立性動機(jī)；擴(kuò)張性動機(jī)；調(diào)整性動機(jī)；混合性動機(jī)。，（）屬于外源籌資的特點(diǎn)?！菊_答案】BCD【答案解析】外源籌資具有高效性、靈活性、大量性和集中性等特點(diǎn)，內(nèi)源籌資具有原始性、自主性、低成本性和抗風(fēng)險(xiǎn)性等特點(diǎn)。（）屬于企業(yè)自留資金。【正確答案】ABD【答案解析】自留資金是企業(yè)內(nèi)部形成的資金，也稱企業(yè)內(nèi)部留存，主要包括提取公積金和未分配利潤等，資本公積金并不是企業(yè)內(nèi)部形成的資金，所以不選。（）?！菊_答案】ABCD【答案解析】企業(yè)進(jìn)行籌資需要遵循的基本原則包括規(guī)模適當(dāng)原則；籌措及時原則；來源合理原則；方式經(jīng)濟(jì)原則。，對外籌資需要量受到（）因素的影響?！菊_答案】ABCD【答案解析】從對外籌資需要量的計(jì)算公式可以看出，