【正文】 資產(chǎn)負(fù)債表變動原因分析資產(chǎn)負(fù)債表變動原因表 金額單位：人民幣元資產(chǎn)期末余額期初余額負(fù)債和所有者權(quán)益期末余額期初余額固定資產(chǎn)8,444,568,2587,340,321,073負(fù)債12,372,561,9768,032,673,317……股本1,454,130,9101,454,130,910盈余公積999,800,342999,800,342資本公積9,377,131,1189,049,520,390未分配利潤10,065,314,9206,691,529,106資產(chǎn)總計38,401,232,80629,646,138,301負(fù)債和所有者權(quán)益總計38,401,232,80629,646,138,301從上表可以看出，本期總資產(chǎn)增加了8,755,094,505元，是由于負(fù)債、資本公積和未分配利潤共同變動的影響所導(dǎo)致的。(1)紫金礦業(yè)公司本期負(fù)債增加了4,339,888,659元，資本公積增加了327,610,728元，未分配利潤增加了3,373,785,814元，2010年資產(chǎn)負(fù)債的變動主要是由于負(fù)債和未分配利潤變動所致。本期，由于負(fù)債的增加導(dǎo)致的企業(yè)經(jīng)營規(guī)模的擴(kuò)大，對于這種變化，應(yīng)該認(rèn)為是企業(yè)擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模，實現(xiàn)盈利的結(jié)果；(2)由于未分配增加了4,339,888,659元，這是由于執(zhí)行2010年股利分配政策所導(dǎo)致，主要原因是年度內(nèi)增加了盈利，這說明企業(yè)當(dāng)年實現(xiàn)了利潤的增長，表明企業(yè)本年經(jīng)營還是顯有成效的。(3)盈余公積本期沒有增加，資本公積本期增加327,610,728 元，結(jié)合資本公積明細(xì)賬分析發(fā)現(xiàn)，資本公積的增加主要是本期其他資本公積的增加所導(dǎo)致的，并最終導(dǎo)致總資產(chǎn)規(guī)模的擴(kuò)大，反映了企業(yè)在對外投資方面做得不錯，應(yīng)給予好的評價。1．2 資產(chǎn)負(fù)債表垂直分析資產(chǎn)負(fù)債表垂直分析表 金額單位：人民幣元項目2010年2009年2010年(%)2009年(%)變動情況(%)流動資產(chǎn)：貨幣資金4,651,209,6004,139,956,374交易性金融資產(chǎn)388,384,383144,200,652應(yīng)收票據(jù)326,625,938144,666,432應(yīng)收賬款669,093,678427,832,390預(yù)付賬款631,892,986349,030,549其他應(yīng)收款792,011,714424,685,281存貨3,482,682,1312,637,617,977其他流動資產(chǎn)118,665,426693,181,095流動資產(chǎn)合計11,060,565,8568,961,170,750非流動資產(chǎn)：可供出售金融資產(chǎn)2,058,973,823383,855,385長期股權(quán)投資2,673,804,2721,688,066,879投資性房地產(chǎn)53,100,35855,145,332固定資產(chǎn)8,444,568,2587,340,321,073在建工程3,999,386,2212,574,841,583工程物資113,160,383135,851,038無形資產(chǎn)5,292,918,6775,176,998,972商譽(yù)383,299,356437,396,940長期待攤費用752,546,244580,381,301遞延所得稅資產(chǎn)193,970,96688,101,492其他非流動資產(chǎn)3,374,938,3922,224,007,556非流動資產(chǎn)合計27,340,666,95020,684,967,551資產(chǎn)總計38,401,232,80629,646,138,301流動負(fù)債:短期借款4,496,151,7013,340,654,748交易性金融負(fù)債2,321,910—應(yīng)付賬款1,024,790,051978,186,421預(yù)收賬款430,106,172310,275,422應(yīng)付職工薪酬237,155,968221,166,784應(yīng)交稅費1,030,360,245564,363,895應(yīng)付股利29,070,36947,681,818其他應(yīng)付款1,734,015,8641,102,579,579一年內(nèi)到期的非流動負(fù)債652,448,993338,305,312其他流動負(fù)債—265,000,000流動負(fù)債合計9,636,421,2737,168,213,979非流動負(fù)債:長期借款2,303,074,858407,410,000長期應(yīng)付款157,147,490272,480,101遞延所得稅負(fù)債219,426,202143,889,722其他非流動負(fù)債56,492,15340,679,515非流動負(fù)債合計2,736,140,703864,459,338負(fù)債合計12,372,561,9768,032,673,317股東權(quán)益:股本1,454,130,9101,454,130,910資本公積9,377,131,1189,049,520,390專項儲備56,500,68271,752,895盈余公積999,800,342999,800,342未分配利潤10,065,314,9206,691,529,106外幣報表折算差額(121,307,424)(96,553,522)歸屬于母公司股東權(quán)益合計2,183,157,04818,170,180,121少數(shù)股東權(quán)益4,197,100,2823,443,284,863股東權(quán)益合計26,028,670,83021,613,464,984負(fù)債和股東權(quán)益合計38,401,232,80629,646,138,301 資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的分析評價結(jié)合上表，可以從以下兩個方面對企業(yè)的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)進(jìn)行分析評價：(1)從靜態(tài)方面分析。就一般意義而言，企業(yè)流動資產(chǎn)變現(xiàn)能力強(qiáng)，其資產(chǎn)風(fēng)險小，流動資產(chǎn)變現(xiàn)能力差，其資產(chǎn)風(fēng)險較大。所以，企業(yè)流動資產(chǎn)比重較大時，企業(yè)資產(chǎn)的流動性強(qiáng)，風(fēng)險小，非流動比重高時，企業(yè)資產(chǎn)彈性較差，不利于企業(yè)靈活調(diào)度資金，風(fēng)險較大。%，%。根據(jù)這樣的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，可以認(rèn)為紫金礦業(yè)資產(chǎn)的流動性弱，資產(chǎn)風(fēng)險較大，但這也符合礦業(yè)行業(yè)的特點。這種資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的優(yōu)點是較高的非流動資產(chǎn)規(guī)模使讓企業(yè)形成較大的生產(chǎn)規(guī)模，利于企業(yè)的擴(kuò)張。(2)從動態(tài)方面分析。%，%，%，%，%。各項流動資產(chǎn)的變動幅度都不大，綜合而言，說明該公司的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)相對比較穩(wěn)定。 資本結(jié)構(gòu)的分析評價結(jié)合上表，可以從以下兩個方面對企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)進(jìn)行分析評價：(1)從靜態(tài)方面看，%，%，資產(chǎn)負(fù)債率低，公司財務(wù)風(fēng)險相對較小。(2)從動態(tài)方面分析，%，%，各項目變動幅度不大，表明紫金礦業(yè)集團(tuán)公司資本結(jié)構(gòu)還是比較穩(wěn)定的，財務(wù)實力略有上升。 資產(chǎn)結(jié)構(gòu)與資本結(jié)構(gòu)適應(yīng)程度分析資產(chǎn)負(fù)債表對稱結(jié)構(gòu)表流動資產(chǎn)(11,060,565,856元)流動負(fù)債(9,636,421,273元)非流動負(fù)債(2,736,140,703元)非流動資產(chǎn)(27,340,666,950元)所有者權(quán)益(26,028,670,830元)從上表可以看出，紫金礦業(yè)公司的流動資產(chǎn)完全可以滿足流動負(fù)債的需求，而且還有剩余，屬于資產(chǎn)結(jié)構(gòu)與資本結(jié)構(gòu)適應(yīng)程度中的穩(wěn)健結(jié)構(gòu)。(1)由于其非流動資產(chǎn)只有一小部分需要由非流動負(fù)債來滿足，剩余部分可以由所有者權(quán)益來滿足。鑒于紫金礦業(yè)作為礦產(chǎn)行業(yè)的考慮，其流動負(fù)債相對其他行業(yè)而言很少，故非流動資產(chǎn)需要由所有者權(quán)益來滿足是理所當(dāng)然的。(2)由于紫金礦業(yè)公司的流動資產(chǎn)可以滿足其流動負(fù)債，這樣的優(yōu)勢在于足以使企業(yè)保持相當(dāng)優(yōu)異的財務(wù)信譽(yù)，通過流動資產(chǎn)的變現(xiàn)來滿足償還債務(wù)的需要，企業(yè)風(fēng)險小。同時，企業(yè)可以通過調(diào)整流動負(fù)債和非流動負(fù)債的比例，使負(fù)債成本達(dá)到企業(yè)目標(biāo)標(biāo)準(zhǔn)，相對于保守結(jié)構(gòu)形式而言，負(fù)債成本相對較低，并具有可調(diào)性。1．3 資產(chǎn)負(fù)債表項目分析 存貨 存貨規(guī)模與變動情況分析根據(jù)紫金礦業(yè)集團(tuán)公司財務(wù)報表附注提供的資料，編制該公司存貨變動情況分析表，如下： 存貨變動情況分析表 金額單位：人民幣元項目2010年2009年變動情況變動額變動率原材料1,339,307,396983,494,910355,812,486在產(chǎn)品760,196,304740,828,58119,367,723產(chǎn)成品822,174,834477,890,002344,284,832周轉(zhuǎn)材料538,126,91522,211,847515,915,068開發(fā)成本28,292,884431,144,954402,852,070存貨總值3,488,098,3332,655,570,294832,528,039減：存貨跌價準(zhǔn)備5,416,20217,952,31712,536,115存貨凈值3,482,682,1312,637,617,977845,064,154(1)根據(jù)上表可知，如果按存貨資產(chǎn)總值計算，本年度存貨增加了832,528,039元，增長比率為31%，表明存貨實物量的絕對增加。如果按凈值計算，則增加了845,064,154元，其比率為32%。考慮到本期計提的存貨跌價準(zhǔn)備同比減少了70%，所以存貨凈值的變動對生產(chǎn)經(jīng)營活動本身沒有產(chǎn)生實質(zhì)影響，不能給出好的評價。(2)報告年度，%，原材料也同比增長了36%，在產(chǎn)品存貨增加了3%，存貨的增長速度幾乎相當(dāng)于銷售收入的增長速度，表明隨著企業(yè)生產(chǎn)規(guī)模的擴(kuò)大，材料存貨和在產(chǎn)品存貨也相應(yīng)地增長，應(yīng)該給予好的評價。 存貨結(jié)構(gòu)與變動情況分析根據(jù)紫金礦業(yè)集團(tuán)公司財務(wù)報表附注提供的資料，編制該公司存貨結(jié)構(gòu)分析表，如下：存貨結(jié)構(gòu)分析表項目金額(元)結(jié)構(gòu)(%)2010年2009年2010年2009年差異原材料1,339,307,396983,494,910在產(chǎn)品760,196,304740,828,581產(chǎn)成品822,174,834477,890,002周轉(zhuǎn)材料538,126,91522,211,847開發(fā)成本28,292,884431,144,954存貨總值3,488,098,3332,655,570,2941001000從上表可以看出，紫金礦業(yè)公司存貨中所占比重較大的是原材料和產(chǎn)成品，%。本期開發(fā)成本比重下降，產(chǎn)成品比重上升，可能是新技術(shù)已經(jīng)投入生產(chǎn)，并取得了一定的成果。%，%，說明原材料存貨管理仍然是該公司存貨管理的重心。 可供出售金融資產(chǎn) 可供出售金融資產(chǎn)明細(xì)表 金額單位：元　可供出售權(quán)益工具：2010年2009年大陸礦業(yè)有限公司365,305,654 291,536,321 InterCitic Minerals Inc.317,005,255 　Aqrarius Platinum Limited36,268,059 89,874,807 Jayden Resources Inc.10,954,057 　頂峰礦業(yè)有限公司　2,444,257 小計729,533,025 383,855,385 可供出售債券：Glencore Finance(Europe).　1,329,440,798 　　合計2,058,973,823 386,299,642 根據(jù)上表及資產(chǎn)負(fù)債表水平分析表可知，紫金礦業(yè)集團(tuán)公司持有的可供出售金融資產(chǎn)本期增長1,675,118,438元，%，主要是公司于2010年5月購入Glencore Finance(Europe).（嘉能可金融）發(fā)行的可轉(zhuǎn)換債券所致。該債券年利率為5%，期限為5年，到期日為2014年12月31日。如果在到期日之前嘉能可的母公司嘉能可集團(tuán)（Glencore Holding AG）成功上市，該債券可按一定的比例轉(zhuǎn)換成嘉能可集團(tuán)的股份。由此可此，紫金礦業(yè)集團(tuán)管理層持有該債券意圖明顯，公司計劃行使換股權(quán)，把該債券轉(zhuǎn)換成嘉能可集團(tuán)的股份。這是公司對外投資的一項舉措，該可轉(zhuǎn)換公司債券風(fēng)險相對較小（在到期日之前，本集團(tuán)及該債券的發(fā)行人在一定條件下均有權(quán)贖回該債券），應(yīng)該給予好的評價。利潤表2．1 利潤表綜合分析 利潤表增減變動情