榨季糖市投資報告分析-文庫吧
2025-07-05 03:03 本頁面
【正文】 糖用戶面對較為平價的糖價也敢于放心采購。也正是在這種平價、平穩(wěn)、平和的產(chǎn)銷過程中，穩(wěn)定的市場環(huán)境才更加有利于后期糖市的健康運行。 可以說，第一季度至今實現(xiàn)了探底止跌之后的穩(wěn)定回升，給2007年糖市開了一個好局。我們期待著在接下來的時間里，糖市能夠更為理性地運行，廣大投資者能更好地把握市場的節(jié)奏，因此，我們根據(jù)最新的發(fā)展動態(tài)，對當(dāng)前及后期的形勢進行分析甚至是重新評估就勢在必行。 下篇：2006/07榨季后期國內(nèi)糖市價格運行趨勢展望 雖然影響2006/07榨季糖市運行趨勢的因素眾多，但是供求形勢依舊是我們研判價格走勢的根本所在，也是最大程度把握市場運行脈搏的關(guān)鍵。下文將立足于這個根本，結(jié)合最新的國家有關(guān)宏觀調(diào)控精神、整體糖市運行環(huán)境等方面進行簡要分析，期望能對投資者提供些許參考，做到未雨綢繆，實現(xiàn)風(fēng)險最小化、利潤最大化。 供求形勢綜合評估 2006/07榨季供求形勢修訂：在產(chǎn)量逐漸清晰的三月份，我們有必要對全國食糖產(chǎn)量進行再次摸底。目前已經(jīng)進入三月份，2006/07榨季生產(chǎn)已經(jīng)進入后期，北方的甜菜糖糖廠收榨達到了八、九成；南方的甘蔗產(chǎn)區(qū)也步入了榨季生產(chǎn)的后半階段，全國食糖產(chǎn)量逐漸明朗。 期初評估數(shù)據(jù)：在開榨初期的全國糖會上，當(dāng)時對全國的食糖產(chǎn)量預(yù)期是在11181120萬噸：廣西產(chǎn)糖650萬噸，云南180萬噸，廣東120萬噸，海南：38萬噸，新疆：60萬噸，黑龍江２6萬噸，內(nèi)蒙古：19萬噸。加上其他產(chǎn)區(qū)的量，全國食糖產(chǎn)量是在1120萬噸。 首季度最新修正數(shù)據(jù)：在經(jīng)歷了四個月的榨季生產(chǎn)后，各大產(chǎn)區(qū)的產(chǎn)量有了新的調(diào)整，我們對全國食糖產(chǎn)量進行了重新評估： 南方甘蔗主產(chǎn)區(qū)方面的情況：廣西：廣西食糖產(chǎn)量主要由崇左、南寧、來賓、柳州四大產(chǎn)區(qū)構(gòu)成。崇左、南寧受去年九、十月份旱情影響，產(chǎn)量增產(chǎn)出現(xiàn)了較大程度的調(diào)整；但來賓、柳州產(chǎn)區(qū)甘蔗長勢比預(yù)期樂觀，這兩大食糖產(chǎn)區(qū)的增產(chǎn)幅度較大，同比05/06榨季增產(chǎn)幅度分別到了40％和67％。加上其他產(chǎn)糖市的增產(chǎn)情況，后期氣候如果沒有異常的話，廣西本榨季的食糖產(chǎn)量同比05/06榨季，官方維持期初評估數(shù)，筆者綜合考慮各地情況估計廣西有可能實現(xiàn)28％的增幅。云南：目前食糖產(chǎn)量估計能達到185萬噸，后期情況樂觀的話能到190萬噸，綜合給予188萬噸的評估。廣東：從目前的榨季進度來看，產(chǎn)量能達到125萬噸以上，同比05/06榨季增產(chǎn)36％。海南：二月中旬收榨的糖廠已經(jīng)過半，當(dāng)前食糖產(chǎn)量由榨季初期的38萬噸，下調(diào)到37萬噸，同比增產(chǎn)107%。其他甘蔗產(chǎn)區(qū)產(chǎn)糖18萬噸，甘蔗糖總產(chǎn)1053萬噸，同比上榨季增產(chǎn)253萬噸，％。 北方甜菜主產(chǎn)區(qū)的情況：新疆：產(chǎn)糖量從60萬噸調(diào)高到72萬噸。黑龍江：％，產(chǎn)糖量順勢調(diào)整為25萬噸。內(nèi)蒙古：產(chǎn)量由榨季初期的19萬噸調(diào)高為21萬噸；河北等其它甜菜糖產(chǎn)區(qū)產(chǎn)糖9萬噸；則累計產(chǎn)甜菜糖127萬噸，同比增產(chǎn)46萬噸，％。 全國總產(chǎn)情況：全國食糖產(chǎn)量預(yù)計1180萬噸，如果考慮到廣西、廣東等主產(chǎn)區(qū)甘蔗內(nèi)流或外流量等不可預(yù)計量，同比05/，本榨季增產(chǎn)300萬噸左右，累計增產(chǎn)幅度30％以上。 全國可供糖源評估：06/07季可供應(yīng)量除了國產(chǎn)糖的量占主要因素外，還應(yīng)該加上進口糖的量；進口糖的量則包括40萬噸古巴糖和一般貿(mào)易的量（一般貿(mào)易量取決于國際糖價，按照歷年情況來看，數(shù)量一般是在45－50萬噸左右）。這個榨季產(chǎn)量達到歷史新高，國家出于平衡供求的考慮后期收儲可能性比較大，如果計劃中的第一期收30萬噸（前提是廣西糖價要跌到收儲價3500一線），那么06/07榨季可供應(yīng)量＝1180萬噸的國產(chǎn)糖＋50萬噸進口糖－（30萬噸預(yù)期收儲量）=1200萬噸的可供應(yīng)量，如果國庫未能實現(xiàn)收儲國產(chǎn)糖的量，而轉(zhuǎn)為進口糖補庫，那么國內(nèi)供給量可能會相應(yīng)增加。當(dāng)然后期存在的變數(shù)也比較多，我們暫按1200萬噸的供給量計算。（注：供求數(shù)據(jù)均僅僅指代基本面上的可統(tǒng)計范圍內(nèi)的大概
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