【正文】 化遺產(chǎn)名錄，與國家漢辦簽署了聯(lián)合推廣同仁堂中醫(yī)藥文化的戰(zhàn)略合作框架協(xié)議，運(yùn)用孔子學(xué)院平臺進(jìn)一步加大了同仁堂文化的海外傳播力度。目前，同仁堂已經(jīng)形成了在集團(tuán)整體框架下發(fā)展現(xiàn)代制藥業(yè)、零售商業(yè)和醫(yī)療服務(wù)三大板塊，擁有藥品、保健食品、食品、化妝品、參茸飲片5大類1500余種產(chǎn)品；25個生產(chǎn)基地、75條通過國內(nèi)外GMP認(rèn)證的生產(chǎn)線，生產(chǎn)工藝和工裝機(jī)械化、自動化水平處于行業(yè)領(lǐng)先地位；1500余家零售終端和130多家醫(yī)療網(wǎng)點(diǎn)；一個國家級工程中心和博士后科研工作站，形成了以同仁堂研究院和同仁堂中醫(yī)醫(yī)院為主體的科技創(chuàng)新平臺，“十一五”期間，共開發(fā)上市新產(chǎn)品194種，為同仁堂持續(xù)、健康發(fā)展提供了有力支撐。上?，F(xiàn)代制藥概況：上海現(xiàn)代制藥股份有限公司由上海醫(yī)藥工業(yè)研究院作為主發(fā)起人，聯(lián)合國家藥物制劑工程研究中心、上海瑞金醫(yī)院廣慈醫(yī)學(xué)高科技公司等五家企業(yè)共同發(fā)起的并以上市為目標(biāo)的高科技制藥企業(yè)。公司通過資本市場實(shí)現(xiàn)了產(chǎn)業(yè)經(jīng)營和資本運(yùn)作的最佳結(jié)合，極大地鍛造和培育了公司的核心競爭力，更加堅(jiān)定了走科技產(chǎn)業(yè)化道路的信心?，F(xiàn)代制藥的業(yè)務(wù)主要從事國內(nèi)和世界領(lǐng)先的各種新型藥物制劑、生物制藥、化學(xué)原料藥和中藥制劑的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。目前擁有化學(xué)原料藥、生化原料藥、微生物發(fā)酵產(chǎn)品和片劑、膠囊劑、顆粒劑、針劑、混懸劑、栓劑和軟膏劑等劑型產(chǎn)品。在新型制劑領(lǐng)域，充分應(yīng)用新型緩控釋技術(shù)平臺，使眾多傳統(tǒng)品種煥發(fā)出新的生命力；在生物藥品領(lǐng)域，憑借著高素質(zhì)、高水準(zhǔn)的研發(fā)團(tuán)隊(duì)，通過代表國際最先進(jìn)水平的生物分離純化技術(shù)贏得了市場，產(chǎn)品遠(yuǎn)銷海外；在化學(xué)原料藥領(lǐng)域，通過工藝技術(shù)的持續(xù)提升，市場占有率保持領(lǐng)先地位。第三節(jié) 主營業(yè)務(wù)收入主營業(yè)務(wù)收入是指企業(yè)主要的業(yè)務(wù)收入，收入是企業(yè)利潤的來源，同時也反映市場規(guī)模的大小。從圖中可以看出五家公司的主營業(yè)務(wù)都在增長，其中發(fā)展最迅速的是北京同仁堂，其次是健康元，而太極集團(tuán)發(fā)展最慢。太極集團(tuán)相對于其他四家制藥廠他的主營業(yè)務(wù)收入高，說明太極集團(tuán)的市場占有率在五家公司中是最高的，但是在2012年北京同仁堂超過太極集團(tuán)；太龍藥業(yè)在五個公司中的主營業(yè)務(wù)收入最少，發(fā)展比較穩(wěn)定；健康元主營業(yè)務(wù)收入發(fā)展穩(wěn)定增長較快；北京同仁堂前三年發(fā)展較慢，后兩年發(fā)展迅速，特別是在2012年，主營業(yè)務(wù)收入超過太極集團(tuán)，在五家公司中主營業(yè)務(wù)收入最高，因?yàn)樵?011年，北京同仁堂扎實(shí)推進(jìn)各項(xiàng)生產(chǎn)經(jīng)營管理工作，探尋市場的發(fā)展規(guī)律創(chuàng)新營銷模式，重視人才管理落實(shí)“金字塔”人才工程，加強(qiáng)品牌的維護(hù)提高服務(wù)質(zhì)量，提升公司治理水平建立健全內(nèi)控體系；公司總體經(jīng)營狀態(tài)良好，生產(chǎn)機(jī)械化水平不斷提升。第四節(jié) 凈利潤凈利潤是指在利潤總額中按規(guī)定交納了所得稅后公司的利潤留成，一般也稱為稅后利潤或凈收入。計(jì)算公式為：凈利潤＝利潤總額（1－所得稅率）凈利潤是一個企業(yè)經(jīng)營的最終成果，凈利潤多，企業(yè)的經(jīng)營效益就好；凈利潤少，企業(yè)的經(jīng)營效益就差，它是衡量一個企業(yè)經(jīng)營效益的主要指標(biāo)。利潤的多寡取決于兩個因素，一是凈潤總額，其二就是所得稅率。企業(yè)的所得稅率都是法定的，所得稅率越高，凈利潤就越少。從五家公司凈利潤可以看出除了太極集團(tuán)外，其他四家公司在五年內(nèi)的凈利潤都為正，其中北京同仁堂發(fā)展最迅速。太極集團(tuán)發(fā)展最不穩(wěn)定，在2010年、2012年它的凈利潤都為負(fù)；2010他凈利潤為負(fù)是因?yàn)槭艿角朗录挠绊?，原輔材料價格上漲過快，公司產(chǎn)能嚴(yán)重不足。2012年凈利潤為負(fù)的原因是受醫(yī)改、藥價監(jiān)管、原材料價格和用工等成本上漲的影響，醫(yī)藥制造業(yè)的利潤也在不斷被擠壓，利潤增速下降以及人工成本上升。健康元在2010年他的凈利潤達(dá)到最高峰，隨后曾下降趨勢，原因是子公司焦作健康元報告期虧損及因承擔(dān)全年度，的債券利息導(dǎo)致財(cái)務(wù)費(fèi)用大幅度上升所致；2012年主要是年初與年尾的春節(jié)旺銷季均未能在 2012 年度內(nèi)發(fā)生，致使保健品及 OTC 銷售及貢獻(xiàn)均有所下降。北京同仁堂一直呈上升趨勢。第五節(jié) 總資產(chǎn)總資產(chǎn)是指某一經(jīng)濟(jì)實(shí)體擁有或控制的、能夠帶來經(jīng)濟(jì)利益的全部資產(chǎn)?？傎Y產(chǎn)顯示企業(yè)規(guī)模的大小，從表中可以看出除太極集團(tuán)外其他四個公司的規(guī)模都在擴(kuò)大，太極集團(tuán)在2011年公司規(guī)模達(dá)到最大，然后公司規(guī)模變小，主要是應(yīng)收賬款、應(yīng)收票據(jù)、存貨大幅下降所致。健康元的公司規(guī)模穩(wěn)健的擴(kuò)大，北京同仁堂總資產(chǎn)增長最快，公司的規(guī)模擴(kuò)大迅速。第六節(jié) 凈資產(chǎn)凈資產(chǎn)是一家公司的自有資本，而對于股份公司來說，凈資產(chǎn)就是股東所擁有的財(cái)產(chǎn)，就是現(xiàn)在通常所說的股東權(quán)益。凈資產(chǎn)就是資產(chǎn)總額減去公司對外的負(fù)債。從圖中可以看出健康元的凈資產(chǎn)是五個公司中最好的一個公司，其次是北京同仁堂，而太極集團(tuán)的凈資產(chǎn)在2009年以后有所減少，因?yàn)樵谶@個時期它的總資產(chǎn)和凈利潤都有所減少，該公司應(yīng)收賬款數(shù)額巨大，未分配利潤為負(fù)數(shù)，使得凈資產(chǎn)成大幅下降狀態(tài)。健康元在2011年凈資產(chǎn)比2010年有所減少時因?yàn)橹饕底庸窘棺鹘】翟獔蟾嫫趦?nèi) 7ACA 市場價格大幅度下降，致使 7ACA 毛利及對公司的利潤貢獻(xiàn)較上年同期相比大幅度下降所致；以及受藥品最高零售價下調(diào)的影響，美羅培南原料及其制劑價格均不有同程度的下降。第二章 財(cái)務(wù)指標(biāo)分析第一節(jié) 核心指標(biāo)分析一、資產(chǎn)收益率資產(chǎn)收益率，也叫資產(chǎn)回報率（ROA），它是用來衡量每單位資產(chǎn)創(chuàng)造多少凈利潤的指標(biāo)。其計(jì)算公式為：資產(chǎn)收益率=（凈利潤/資產(chǎn)平均總額）100%資產(chǎn)收益率是業(yè)界應(yīng)用最為廣泛的衡量銀行盈利能力的指標(biāo)之一，該指標(biāo)越高，表明企業(yè)資產(chǎn)利用效果越好，說明企業(yè)在增加收入和節(jié)約資金使用等方面取得了良好的效果，否則相反。五家公司0809年呈增長狀態(tài),上海現(xiàn)代制藥增長幅度很大,太極集團(tuán)、太龍藥業(yè)、健康元、北京同仁堂四家公司增長幅度很小。0912年，太極集團(tuán)跌宕起伏，其余四家公司資產(chǎn)收益率波動不大。10年，太極集團(tuán)資產(chǎn)收益率下降，呈虧損狀態(tài)，原因是受曲美事件的影響， 億元，比去年同期減少 億元，%。11年太極集團(tuán)資產(chǎn)收益率又略微上升，主要是由于“十二五”規(guī)劃對醫(yī)藥行業(yè)給出產(chǎn)業(yè)集約化、國際化發(fā)展目標(biāo)，各種政策措施陸續(xù)出臺，政府補(bǔ)助形成。而太極集團(tuán)沒有保持持續(xù)增長的趨勢，12年呈現(xiàn)下降，%，達(dá)到五年來最低。虧損原因一方面是因產(chǎn)能建設(shè)進(jìn)度滯后，100萬盒的“太極天膠”產(chǎn)能于2012年11月完成、600萬盒的“太極美美”產(chǎn)能于2012年12月完成，致使公司原計(jì)劃上半年新推上市的新產(chǎn)品“太極天膠”和“太極美美”的2012年全國上市計(jì)劃推遲，公司新產(chǎn)品利潤增長未能按計(jì)劃實(shí)現(xiàn)。另一方面，2012年同比減少約1億元。同時，公司涪陵藥廠土地拆遷補(bǔ)償原計(jì)劃不少于3億元，因?qū)嵤┓桨竿七t，2012年僅獲得7800萬元補(bǔ)償金額。另外，公司加大了科研投入和太極美美、太極天膠等新產(chǎn)品上市推廣力度，科研費(fèi)用及廣告費(fèi)用較去年同期增加4000萬元以上。最后，受國家醫(yī)改價格政策影響，本年度公司產(chǎn)品價格調(diào)整工作進(jìn)度受限，原計(jì)劃上半年全部完成的急支糖漿、藿香正氣液等產(chǎn)品的價格調(diào)整措施，直到年底才完成全國大部分省市的價格調(diào)整工作，影響公司本年度盈利能力。其中，太龍藥業(yè)五年間呈小幅度波動，0911年呈逐年下滑的趨勢，原因是原材料價格的上漲、廣告費(fèi)用的增加以及國家宏觀政策的緊縮致使融資成本提高。健康元在0911年增長幅度較大，主要是焦作健康元7ACA產(chǎn)能的大幅度提高以及海濱、麗珠的推動，從而帶動營業(yè)，增加了凈利潤，%。北京同仁堂五年來保持持續(xù)增長的趨勢，并在12年超過上?，F(xiàn)代制藥，一舉成為五家公司中的最高。上?，F(xiàn)代制藥的資產(chǎn)收益率在0910年小幅度增長，但1112有些下降，原因是公司受國際市場需求萎縮的影響，公司最主要的原料藥產(chǎn)品量利齊跌以致未能完成年度銷售目標(biāo)，致使公司利潤下降。從總體來看，上?，F(xiàn)代制藥投資者獲利逐年增長率最高，其次是北京同仁堂、太龍藥業(yè)、健康元，這四家公司企業(yè)資產(chǎn)利用效果較好，所有者權(quán)益的獲利能力強(qiáng)，投資帶來的收益高；太極集團(tuán)所有者權(quán)益的