【正文】 （1）根據(jù)基金單位是否可增加或贖回，投資基金可分為開放式基金和封閉式基金。開放式基金是指基金設(shè)立后，投資者可以隨時申購或贖回基金單位，基金規(guī)模不固定的投資基金；封閉式基金是指基金規(guī)模在發(fā)行前已確定，在發(fā)行完畢后的規(guī)定期限內(nèi)，基金規(guī)模固定不變的投資基金。（2）根據(jù)組織形態(tài)的不同，投資基金可分為公司型投資基金和契約型投資基金。公司型投資基金是具有共同投資目標(biāo)的投資者組成以盈利為目的的股份制投資公司，并將資產(chǎn)投資于特定對象的投資基金；契約型投資基金也稱信托型投資基金，是指基金發(fā)起人依據(jù)其與基金管理人、基金托管人訂立的基金契約，發(fā)行基金單位而組建的投資基金。（3）根據(jù)投資風(fēng)險與收益的不同，投資基金可分為成長型投資基金、收入型投資基金和平衡型投資基金。成長型投資基金是指把追求資本的長期成長作為其投資目的的投資基金；收入型基金是指以能為投資者帶來高水平的當(dāng)期收人為目的的投資基金；平衡型投資基金是指以支付當(dāng)期收入和追求資本的長期成長為目的的投資基金。（4）根據(jù)投資對象的不同，投資基金可分為股票基金、債券基金、貨幣市場基金、期貨基金、期權(quán)基金、指數(shù)基金和認(rèn)股權(quán)證基金等。股票基金是指以股票為投資對象的投資基金；債券基金是指以債券為投資對象的投資基金；貨幣市場基金是指以國庫券、大額銀行可轉(zhuǎn)讓存單、商業(yè)票據(jù)、公司債券等貨幣市場短期有價證券為投資對象的投資基金：期貨基金是指以各類期貨品種為主要投資對象的投資基金；期權(quán)基金是指以能分配股利的股票期權(quán)為投資對象的投資基金；指數(shù)基金是指以某種證券市場的價格指數(shù)為投資對象的投資基金；認(rèn)股權(quán)證基金是指以認(rèn)股權(quán)證為投資對象的投資基金。（5）根據(jù)投資貨幣種類，投資基金可分為美元基金、日元基金和歐元基金等。美元基金是指投資于美元市場的投資基金；日元基金是指投資于日元市場的投資基金；歐元基金是指投資于歐元市場的投資基金。（6）根據(jù)資本來源和運(yùn)用地域的不同，投資基金可分為國際基金、海外基金、國內(nèi)基金、國家基金。國際基金是指資本來源于國內(nèi)，并投資于國外市場的投資基金；海外基金也稱離岸基金，是指資本來源于國外，并投資于國外市場的投資基金；國內(nèi)基金是指資本來源于國內(nèi)，并投資于國內(nèi)市場的投資基金；國家基金是指資本來源于國外，并投資于某一特定國家的投資基金；區(qū)域基金是指投資于某個特定地區(qū)的投資基金。開放式基金與封閉式基金的區(qū)別。答：根據(jù)基金是否可以贖回，證券投資基金分為封閉式基金與開放式基金。封閉式基金是指基金規(guī)模在基金的發(fā)起人設(shè)立基金時就已確定，在發(fā)行完畢后和規(guī)定的期限內(nèi)，基金規(guī)模固定不變的投資基金。開放式基金是指基金發(fā)起人在設(shè)立基金時，基金單位的總數(shù)不是固定的，而是可以根據(jù)市場供求情況發(fā)行新份額，或被投資者贖回的投資基金。兩者的區(qū)別主要體現(xiàn)在：（1）從基金規(guī)?？矗忾]式基金的規(guī)模相對而言是固定的，在封閉期限內(nèi)未經(jīng)法定程序許可，不能再增加發(fā)行。而開放式基金的規(guī)模是處于變化之中的，沒有規(guī)模限制，一般在基金設(shè)立一段時期后（多為3個月），投資者可以隨時提出認(rèn)購或贖回申請，基金規(guī)模將隨之增加或減少。（2）從基金的期限看，封閉式基金一般有明確的存續(xù)期限（我國規(guī)定為不得少于5年）。當(dāng)然，在符合一定條件的情況下，封閉式基金也可以申請延長存續(xù)期。而開放式基金一般沒有固定期限，投資者可隨時向基金管理人贖回基金單位。（3）從基金單位的交易方式看，封閉式基金單位的流通采取在證券交易所上市的辦法，投資者買賣基金單位是通過證券經(jīng)紀(jì)商在二級市場上進(jìn)行競價交易的方式進(jìn)行的。而開放式基金的交易方式在首次發(fā)行結(jié)束后一段時間（多為3個月）后，投資者通過向基金管理人或中介機(jī)構(gòu)提出申購或贖回申請的方式進(jìn)行買賣。（4）從基金單位的買賣價格形成方式看，封閉式基金的買賣價格并不必然反映基金的凈資產(chǎn)值，受市場供求關(guān)系的影響，常出現(xiàn)溢價或折價的現(xiàn)象。而開放式基金的交易價格主要取決于基金每單位凈資產(chǎn)值的大小，不直接受市場供求的影響。（5）從基金投資運(yùn)作的角度看，封閉式基金由于在封閉期間內(nèi)不能贖回，基金規(guī)模不變，這樣基金管理公司就可以制定一些長期的投資策略與規(guī)劃。而開放式基金為應(yīng)付投資者隨時贖回基金單位變現(xiàn)的要求，就必須保持基金資產(chǎn)的流動性，要有一部分以現(xiàn)金資產(chǎn)的形式保存而不能全部用來投資或全部進(jìn)行長線投資。指數(shù)基金及其優(yōu)點(diǎn)。答：（1）國內(nèi)外研究數(shù)據(jù)表明，指數(shù)基金可以戰(zhàn)勝證券市場上70%以上資金的收益。在美國，指數(shù)基金被稱為“魔鬼”，其長期業(yè)績表現(xiàn)遠(yuǎn)高于主動型投資基金。（2）有效的規(guī)避金融市場的非系統(tǒng)風(fēng)險：由于指數(shù)基金分散投資，任何單個股票的波動都不會對指數(shù)基金的整體表現(xiàn)構(gòu)成大的影響，從而規(guī)避了個股風(fēng)險。（3）交易費(fèi)用低廉：由于指數(shù)型基金一般采取買入并持有的投資策略，其股票交易的手續(xù)費(fèi)支出會較少，同時基金管理人不必非常積極的對市場進(jìn)行研究，收取的管理費(fèi)也會更低。低廉的管理費(fèi)用在長期來看有助于更高的投資收益。（4）投資透明，可有效降低基金管理人的道德風(fēng)險。指數(shù)基金完全按照指數(shù)的構(gòu)成原理進(jìn)行投資，透明度很高?；鸸芾砣瞬荒芨鶕?jù)個人的喜好和判斷來買賣股票，這樣也就不能把投資人的錢和其他人做利益交換，杜絕了基金管理人不道德行為損害投資人的利益?！蹲C券投資分析》作業(yè)二一、名詞解釋：看跌期權(quán)：看跌期權(quán)又稱賣權(quán)選擇權(quán)、賣方期權(quán)、賣權(quán)、延賣期權(quán)或敲出?？吹跈?quán)是指期權(quán)的購買者擁有在期權(quán)合約有效期內(nèi)按執(zhí)行價格賣出一定數(shù)量標(biāo)的物的權(quán)利,但不負(fù)擔(dān)必須賣出的義務(wù)。存托憑證：存托憑證（Depository Receipts,簡稱DR〕，又稱存券收據(jù)或存股證．是指在一國證券市場流通的代表外國公一有價證券的可轉(zhuǎn)讓憑證，屬公司融資業(yè)務(wù)范疇的金融衍生丁具。第二上市：是指一家公司的股票同時在兩個證券交易所掛牌上市。如我國有些公司既在境內(nèi)發(fā)行A股，又在香港發(fā)行上市H股，就屬于此種類型。還有的在兩地都上市相同類型的股票，并通過國際托管銀行和證券經(jīng)紀(jì)商，實(shí)現(xiàn)股份的跨市場流通。此種方式一般又被稱為第二上市，以存托憑證(ADR或GDR)在境外市場上市交易就屬于這一類型。比率分析：比率分析法是以同一期財(cái)務(wù)報表上若干重要項(xiàng)目的相關(guān)數(shù)據(jù)相互比較，求出比率，用以分析和評價公司的經(jīng)營活動以及公司目前和歷史狀況的一種方法，是財(cái)務(wù)分析最基本的工具。資產(chǎn)負(fù)債率：資產(chǎn)負(fù)債率是負(fù)債總額除以資產(chǎn)總額的百分比，也就是負(fù)債總額與資產(chǎn)總額的比例關(guān)系。資產(chǎn)負(fù)債率反映在總資產(chǎn)中有多大比例是通過借債來籌資的，也可以衡量企業(yè)在清算時保護(hù)債權(quán)人利益的程度。計(jì)算公式為：資產(chǎn)負(fù)債率=（負(fù)債總額247。資產(chǎn)總額）100％利息支付倍數(shù)：利息支付倍數(shù)是企業(yè)經(jīng)營業(yè)務(wù)收益與利息費(fèi)用的比率，用意衡量企業(yè)償付借款利息的能力，也稱利息保障倍數(shù)。計(jì)算公式為：利息支付倍數(shù)＝息稅前利潤247。利息費(fèi)用。利息支付倍數(shù)反映企業(yè)經(jīng)營收益為所支付的債務(wù)利息的多少倍。只要利息倍數(shù)足夠大，企業(yè)就有充足的能力償付利息，否則相反。資產(chǎn)收益率：資產(chǎn)收益率是企業(yè)凈利潤與平均資產(chǎn)總額地百分比。其計(jì)算公式為：資產(chǎn)收益率＝凈利潤/平均資產(chǎn)總額100%；該指標(biāo)越高，表明企業(yè)資產(chǎn)利用效果越好，說明企業(yè)在增加收入和節(jié)約資金使用等方面取得了良好的效果，否則相反。二、填空題按照產(chǎn)品形態(tài)和交易方式分衍生工具主要有（遠(yuǎn)期）、期貨、期權(quán)（互換）。金融期貨通常包括（貨幣期貨）、利率期貨、（股票指數(shù)期貨）。期貨價格也就是（期貨合約的價格），或者說是（期貨費(fèi)）?？礉q期貨的協(xié)定價應(yīng)該比市價（低），反之，內(nèi)在價值為（零）。看跌期貨的協(xié)定價應(yīng)該比市價（高），否則內(nèi)在價值為（零）。某投資者買入一股票看漲期權(quán)，期權(quán)的有效期為3個月，協(xié)定價為20元一股，合約規(guī)定股票數(shù)量為100股，期權(quán)費(fèi)為2元一股，則該投資者最大的損失為（）；當(dāng)該股的市場價格為（）時，對投資者來說是不是不贏不虧的；當(dāng)該股票的市價超過（）投資者開始盈利；當(dāng)該股票的市價（），投資者放棄執(zhí)行權(quán)利。按《證券法》規(guī)定，A股上市公司總股本不得少于（5000萬）人民幣，B股上市公司個人持有的股票面值不得少于（1000元）人民幣。同一種股票分別申請?jiān)趦蓚€地方上市，稱為（第二上市）。股份公司在股票發(fā)行完畢后，最長（90天）要向證券交易所提出上市申請。資產(chǎn)負(fù)責(zé)比例越低，公司償債的壓力（?。秘?cái)務(wù)杠桿融姿的空間（大）。一般說來，該指標(biāo)控制在（50%）為好。一般來說資本化比例低，則公司長期償債壓力（小）。固定資產(chǎn)值率越（大），表明公司的經(jīng)營條件相對較好。流動比率、速動比率和現(xiàn)金比率是反映企業(yè)（短期償債能力）的指標(biāo)一般流動比率為（）為好，速動比率為（）比較合適，現(xiàn)金比率一般在（）。1利息支付倍數(shù)是每一企業(yè)（稅息前利潤）與（利息費(fèi)用）的比。1股東權(quán)益比率高，一般認(rèn)為是（低風(fēng)險、低報酬）的財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)；股東權(quán)益比率低，一般認(rèn)為是（高風(fēng)險、高報酬）的財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)。第三版P2171股東權(quán)益與固定資產(chǎn)的比率越大，說明企業(yè)（財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)）越穩(wěn)定。三、單項(xiàng)選擇題（A）不是期貨合約中應(yīng)該包括的內(nèi)容 （D） 。第三版P135A、交易規(guī)格 B、交易價格 C、交易數(shù)量 D、交易品種漲跌停板制度通常規(guī)定（A）為當(dāng)日行情波動的中點(diǎn)。A、前一交易日的收盤價 B、前一交易日的最低價C、前一交易日的結(jié)算價 D、前一交易日的開盤價我國曾于1993年開展金融衍生交易（B）A、利率期貨 B、國債期貨 C、股指期貨 D、外匯期貨貨幣期貨的標(biāo)的物是（C）A、股票 B、股票指數(shù) C、外匯匯率 D、利率在期權(quán)合約的內(nèi)容中，最重要的是（D）。A、期權(quán)費(fèi) B、協(xié)定價格 C、合約期限 D、合約數(shù)量期權(quán)價格是以（A）為調(diào)整依據(jù)。第三版P164——165A、買方利益 B、賣方利益C、買賣兩方共同利益 D、無具體規(guī)定，買方、賣方均可期權(quán)的（A）無需繳納保證金在交易所。A、買方 B買賣雙方 C買方或者賣方 D、賣方對看跌期權(quán)的買方而言，當(dāng)（A）時買方會放棄執(zhí)行權(quán)利。A、標(biāo)的資產(chǎn)市場價格高于協(xié)定價B、標(biāo)的資產(chǎn)市場價格低于協(xié)定價C、與協(xié)定價無關(guān)D 、標(biāo)的資產(chǎn)市場價格小于或者等于協(xié)定價該圖中 （如果此處看不見圖，可以看作業(yè)本上的圖）表示（B）。（第三版P160有副一樣的圖）A、買入看漲期權(quán) B、買入看跌期權(quán)C、賣出看漲期權(quán) D、賣出看漲期權(quán)看跌期權(quán)的協(xié)定價于期權(quán)費(fèi)呈（C）變化。A、反向 B、無規(guī)律性 C、同向 D、循環(huán)1如果其他因素保持不變，在相同的協(xié)定價格下，遠(yuǎn)期期權(quán)的期權(quán)費(fèi)應(yīng)該比近期權(quán)的期權(quán)費(fèi)（C）A、低 B、相等 C、高 D、可能高，也可能低1某人如果同時買入一份看漲期權(quán)和一份看跌期權(quán)，這兩份合約具有相同的到期日、協(xié)定價格和標(biāo)的物，在投資者（A）。A、最大虧損為兩份期權(quán)費(fèi)之和 B、最大盈利為兩份期權(quán)費(fèi)之和C、最大虧損為兩份期權(quán)費(fèi)之差 D、最大盈利為兩份期權(quán)費(fèi)之差1股份公司發(fā)行股票，作為發(fā)起人持有股份應(yīng)少于公司股份總額的（C）。A、15% B、25% C、35% D、50%1某股份公司（總股本小于4億）如果想在上海證券交易所上市，其向社會公開發(fā)行的股份不得少于公司孤本總額的（A）。A、15% B、25% C、10% D、15%1H股上市公司社會公眾持有的股份不得低于公司股份總額的（C）A、15% B、20% C、25% D、30%1按照我國法律，上市申請人在接到上市通知書后，應(yīng)在股票上市前（A）將上市公告書刊登在至少一種中國證監(jiān)會指定的報紙上。A、3個工作日 B、5個工作日 C、4個工作日 D、6個工作日1用以衡量企業(yè)償付借款利息支付能力的指標(biāo)是（A）。A、利息支付倍數(shù) B、流動比率C、速動比率 D、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率1反映發(fā)行在外的每股普通股所代表的凈資產(chǎn)的指標(biāo)是（B）。A、凈資產(chǎn)收益率 B、每股凈資產(chǎn) C、每收益股 D、市盈率1股東權(quán)益比率是反映（B）的指標(biāo)。A、經(jīng)營能力 B、獲利能力 C、償債能力 D、資產(chǎn)運(yùn)用能力四、多項(xiàng)選擇題金融期貨包括（ABC）。A、貨幣期貨 B、利率期貨 C、股指期貨 D、外匯期貨金融衍生工具的基本功能表現(xiàn)為（ABC）。A規(guī)避風(fēng)險 B、價格發(fā)現(xiàn) C、盈利功能 D、資產(chǎn)管理不能E、籌資功能以交易市場結(jié)構(gòu)分類，衍生金融交易可以分為（AE）第三版P129A、場內(nèi)交易 B、遠(yuǎn)期交易 C、期貨交易 D、期權(quán)交易E、場外交易某投資者買內(nèi)一股票看跌期權(quán)，期權(quán)的有效期為3個月，協(xié)定價為20元一股，合約規(guī)定股票數(shù)量為100股，期權(quán)費(fèi)為2元，則下面的描述中正確的是（ABD）第三版P152A、該投資者最大的損失為200元。B、當(dāng)該股票的市場價格為18元時，對投資者來說不盈不虧的C、當(dāng)該股票的市場價格超過18元時，投資者開始盈利D、當(dāng)該股票的市場價格低于18元時，投資者開始盈利E、當(dāng)該股票的市場價格高于20元時，投資者放棄執(zhí)行權(quán)利發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券對發(fā)行公司有（ABCE）益處。A、低成本籌集資金 B、擴(kuò)大股東基礎(chǔ) C、無即時攤薄的效應(yīng)D、功能在低風(fēng)險下獲得高收益 E、合理避稅存托憑證的優(yōu)點(diǎn)表現(xiàn)為（ABD）A、市場容量大、籌資能力強(qiáng) B、上市手續(xù)簡單 C、合理避稅D、避開直接發(fā)行股票、債券的法律要求 E、盈利能力強(qiáng)投資者對上市公司財(cái)務(wù)狀況進(jìn)行的分析，可以從上市公司的（ABCDE）等方面進(jìn)行綜合分析。A、資本結(jié)構(gòu) B、償債能力 C、經(jīng)營能力 D、獲利能力E、現(xiàn)金流量 F、損益下例（ACD）是A股上市的條件A、公司股本總額不少于人民幣5000萬元B、公司成立時間必須在一年以上C、發(fā)起人持有股份不少于公司股