【正文】 （1）根據(jù)基金單位是否可增加或贖回，投資基金可分為開(kāi)放式基金和封閉式基金。開(kāi)放式基金是指基金設(shè)立后，投資者可以隨時(shí)申購(gòu)或贖回基金單位，基金規(guī)模不固定的投資基金；封閉式基金是指基金規(guī)模在發(fā)行前已確定，在發(fā)行完畢后的規(guī)定期限內(nèi)，基金規(guī)模固定不變的投資基金。（2）根據(jù)組織形態(tài)的不同，投資基金可分為公司型投資基金和契約型投資基金。公司型投資基金是具有共同投資目標(biāo)的投資者組成以盈利為目的的股份制投資公司，并將資產(chǎn)投資于特定對(duì)象的投資基金；契約型投資基金也稱信托型投資基金，是指基金發(fā)起人依據(jù)其與基金管理人、基金托管人訂立的基金契約，發(fā)行基金單位而組建的投資基金。（3）根據(jù)投資風(fēng)險(xiǎn)與收益的不同，投資基金可分為成長(zhǎng)型投資基金、收入型投資基金和平衡型投資基金。成長(zhǎng)型投資基金是指把追求資本的長(zhǎng)期成長(zhǎng)作為其投資目的的投資基金；收入型基金是指以能為投資者帶來(lái)高水平的當(dāng)期收人為目的的投資基金；平衡型投資基金是指以支付當(dāng)期收入和追求資本的長(zhǎng)期成長(zhǎng)為目的的投資基金。（4）根據(jù)投資對(duì)象的不同，投資基金可分為股票基金、債券基金、貨幣市場(chǎng)基金、期貨基金、期權(quán)基金、指數(shù)基金和認(rèn)股權(quán)證基金等。股票基金是指以股票為投資對(duì)象的投資基金；債券基金是指以債券為投資對(duì)象的投資基金；貨幣市場(chǎng)基金是指以國(guó)庫(kù)券、大額銀行可轉(zhuǎn)讓存單、商業(yè)票據(jù)、公司債券等貨幣市場(chǎng)短期有價(jià)證券為投資對(duì)象的投資基金：期貨基金是指以各類期貨品種為主要投資對(duì)象的投資基金；期權(quán)基金是指以能分配股利的股票期權(quán)為投資對(duì)象的投資基金；指數(shù)基金是指以某種證券市場(chǎng)的價(jià)格指數(shù)為投資對(duì)象的投資基金；認(rèn)股權(quán)證基金是指以認(rèn)股權(quán)證為投資對(duì)象的投資基金。（5）根據(jù)投資貨幣種類，投資基金可分為美元基金、日元基金和歐元基金等。美元基金是指投資于美元市場(chǎng)的投資基金；日元基金是指投資于日元市場(chǎng)的投資基金；歐元基金是指投資于歐元市場(chǎng)的投資基金。（6）根據(jù)資本來(lái)源和運(yùn)用地域的不同，投資基金可分為國(guó)際基金、海外基金、國(guó)內(nèi)基金、國(guó)家基金。國(guó)際基金是指資本來(lái)源于國(guó)內(nèi)，并投資于國(guó)外市場(chǎng)的投資基金；海外基金也稱離岸基金，是指資本來(lái)源于國(guó)外，并投資于國(guó)外市場(chǎng)的投資基金；國(guó)內(nèi)基金是指資本來(lái)源于國(guó)內(nèi)，并投資于國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的投資基金；國(guó)家基金是指資本來(lái)源于國(guó)外，并投資于某一特定國(guó)家的投資基金；區(qū)域基金是指投資于某個(gè)特定地區(qū)的投資基金。開(kāi)放式基金與封閉式基金的區(qū)別。答：根據(jù)基金是否可以贖回，證券投資基金分為封閉式基金與開(kāi)放式基金。封閉式基金是指基金規(guī)模在基金的發(fā)起人設(shè)立基金時(shí)就已確定，在發(fā)行完畢后和規(guī)定的期限內(nèi)，基金規(guī)模固定不變的投資基金。開(kāi)放式基金是指基金發(fā)起人在設(shè)立基金時(shí)，基金單位的總數(shù)不是固定的，而是可以根據(jù)市場(chǎng)供求情況發(fā)行新份額，或被投資者贖回的投資基金。兩者的區(qū)別主要體現(xiàn)在：（1）從基金規(guī)?？矗忾]式基金的規(guī)模相對(duì)而言是固定的，在封閉期限內(nèi)未經(jīng)法定程序許可，不能再增加發(fā)行。而開(kāi)放式基金的規(guī)模是處于變化之中的，沒(méi)有規(guī)模限制，一般在基金設(shè)立一段時(shí)期后（多為3個(gè)月），投資者可以隨時(shí)提出認(rèn)購(gòu)或贖回申請(qǐng)，基金規(guī)模將隨之增加或減少。（2）從基金的期限看，封閉式基金一般有明確的存續(xù)期限（我國(guó)規(guī)定為不得少于5年）。當(dāng)然，在符合一定條件的情況下，封閉式基金也可以申請(qǐng)延長(zhǎng)存續(xù)期。而開(kāi)放式基金一般沒(méi)有固定期限，投資者可隨時(shí)向基金管理人贖回基金單位。（3）從基金單位的交易方式看，封閉式基金單位的流通采取在證券交易所上市的辦法，投資者買(mǎi)賣(mài)基金單位是通過(guò)證券經(jīng)紀(jì)商在二級(jí)市場(chǎng)上進(jìn)行競(jìng)價(jià)交易的方式進(jìn)行的。而開(kāi)放式基金的交易方式在首次發(fā)行結(jié)束后一段時(shí)間（多為3個(gè)月）后，投資者通過(guò)向基金管理人或中介機(jī)構(gòu)提出申購(gòu)或贖回申請(qǐng)的方式進(jìn)行買(mǎi)賣(mài)。（4）從基金單位的買(mǎi)賣(mài)價(jià)格形成方式看，封閉式基金的買(mǎi)賣(mài)價(jià)格并不必然反映基金的凈資產(chǎn)值，受市場(chǎng)供求關(guān)系的影響，常出現(xiàn)溢價(jià)或折價(jià)的現(xiàn)象。而開(kāi)放式基金的交易價(jià)格主要取決于基金每單位凈資產(chǎn)值的大小，不直接受市場(chǎng)供求的影響。（5）從基金投資運(yùn)作的角度看，封閉式基金由于在封閉期間內(nèi)不能贖回，基金規(guī)模不變，這樣基金管理公司就可以制定一些長(zhǎng)期的投資策略與規(guī)劃。而開(kāi)放式基金為應(yīng)付投資者隨時(shí)贖回基金單位變現(xiàn)的要求，就必須保持基金資產(chǎn)的流動(dòng)性，要有一部分以現(xiàn)金資產(chǎn)的形式保存而不能全部用來(lái)投資或全部進(jìn)行長(zhǎng)線投資。指數(shù)基金及其優(yōu)點(diǎn)。答：（1）國(guó)內(nèi)外研究數(shù)據(jù)表明，指數(shù)基金可以戰(zhàn)勝證券市場(chǎng)上70%以上資金的收益。在美國(guó)，指數(shù)基金被稱為“魔鬼”，其長(zhǎng)期業(yè)績(jī)表現(xiàn)遠(yuǎn)高于主動(dòng)型投資基金。（2）有效的規(guī)避金融市場(chǎng)的非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)：由于指數(shù)基金分散投資，任何單個(gè)股票的波動(dòng)都不會(huì)對(duì)指數(shù)基金的整體表現(xiàn)構(gòu)成大的影響，從而規(guī)避了個(gè)股風(fēng)險(xiǎn)。（3）交易費(fèi)用低廉：由于指數(shù)型基金一般采取買(mǎi)入并持有的投資策略，其股票交易的手續(xù)費(fèi)支出會(huì)較少，同時(shí)基金管理人不必非常積極的對(duì)市場(chǎng)進(jìn)行研究，收取的管理費(fèi)也會(huì)更低。低廉的管理費(fèi)用在長(zhǎng)期來(lái)看有助于更高的投資收益。（4）投資透明，可有效降低基金管理人的道德風(fēng)險(xiǎn)。指數(shù)基金完全按照指數(shù)的構(gòu)成原理進(jìn)行投資，透明度很高。基金管理人不能根據(jù)個(gè)人的喜好和判斷來(lái)買(mǎi)賣(mài)股票，這樣也就不能把投資人的錢(qián)和其他人做利益交換，杜絕了基金管理人不道德行為損害投資人的利益?！蹲C券投資分析》作業(yè)二一、名詞解釋：看跌期權(quán)：看跌期權(quán)又稱賣(mài)權(quán)選擇權(quán)、賣(mài)方期權(quán)、賣(mài)權(quán)、延賣(mài)期權(quán)或敲出。看跌期權(quán)是指期權(quán)的購(gòu)買(mǎi)者擁有在期權(quán)合約有效期內(nèi)按執(zhí)行價(jià)格賣(mài)出一定數(shù)量標(biāo)的物的權(quán)利,但不負(fù)擔(dān)必須賣(mài)出的義務(wù)。存托憑證：存托憑證（Depository Receipts,簡(jiǎn)稱DR〕，又稱存券收據(jù)或存股證．是指在一國(guó)證券市場(chǎng)流通的代表外國(guó)公一有價(jià)證券的可轉(zhuǎn)讓?xiě){證，屬公司融資業(yè)務(wù)范疇的金融衍生丁具。第二上市：是指一家公司的股票同時(shí)在兩個(gè)證券交易所掛牌上市。如我國(guó)有些公司既在境內(nèi)發(fā)行A股，又在香港發(fā)行上市H股，就屬于此種類型。還有的在兩地都上市相同類型的股票，并通過(guò)國(guó)際托管銀行和證券經(jīng)紀(jì)商，實(shí)現(xiàn)股份的跨市場(chǎng)流通。此種方式一般又被稱為第二上市，以存托憑證(ADR或GDR)在境外市場(chǎng)上市交易就屬于這一類型。比率分析：比率分析法是以同一期財(cái)務(wù)報(bào)表上若干重要項(xiàng)目的相關(guān)數(shù)據(jù)相互比較，求出比率，用以分析和評(píng)價(jià)公司的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)以及公司目前和歷史狀況的一種方法，是財(cái)務(wù)分析最基本的工具。資產(chǎn)負(fù)債率：資產(chǎn)負(fù)債率是負(fù)債總額除以資產(chǎn)總額的百分比，也就是負(fù)債總額與資產(chǎn)總額的比例關(guān)系。資產(chǎn)負(fù)債率反映在總資產(chǎn)中有多大比例是通過(guò)借債來(lái)籌資的，也可以衡量企業(yè)在清算時(shí)保護(hù)債權(quán)人利益的程度。計(jì)算公式為：資產(chǎn)負(fù)債率=（負(fù)債總額247。資產(chǎn)總額）100％利息支付倍數(shù)：利息支付倍數(shù)是企業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)收益與利息費(fèi)用的比率，用意衡量企業(yè)償付借款利息的能力，也稱利息保障倍數(shù)。計(jì)算公式為：利息支付倍數(shù)＝息稅前利潤(rùn)247。利息費(fèi)用。利息支付倍數(shù)反映企業(yè)經(jīng)營(yíng)收益為所支付的債務(wù)利息的多少倍。只要利息倍數(shù)足夠大，企業(yè)就有充足的能力償付利息，否則相反。資產(chǎn)收益率：資產(chǎn)收益率是企業(yè)凈利潤(rùn)與平均資產(chǎn)總額地百分比。其計(jì)算公式為：資產(chǎn)收益率＝凈利潤(rùn)/平均資產(chǎn)總額100%；該指標(biāo)越高，表明企業(yè)資產(chǎn)利用效果越好，說(shuō)明企業(yè)在增加收入和節(jié)約資金使用等方面取得了良好的效果，否則相反。二、填空題按照產(chǎn)品形態(tài)和交易方式分衍生工具主要有（遠(yuǎn)期）、期貨、期權(quán)（互換）。金融期貨通常包括（貨幣期貨）、利率期貨、（股票指數(shù)期貨）。期貨價(jià)格也就是（期貨合約的價(jià)格），或者說(shuō)是（期貨費(fèi)）?？礉q期貨的協(xié)定價(jià)應(yīng)該比市價(jià)（低），反之，內(nèi)在價(jià)值為（零）。看跌期貨的協(xié)定價(jià)應(yīng)該比市價(jià)（高），否則內(nèi)在價(jià)值為（零）。某投資者買(mǎi)入一股票看漲期權(quán)，期權(quán)的有效期為3個(gè)月，協(xié)定價(jià)為20元一股，合約規(guī)定股票數(shù)量為100股，期權(quán)費(fèi)為2元一股，則該投資者最大的損失為（）；當(dāng)該股的市場(chǎng)價(jià)格為（）時(shí)，對(duì)投資者來(lái)說(shuō)是不是不贏不虧的；當(dāng)該股票的市價(jià)超過(guò)（）投資者開(kāi)始盈利；當(dāng)該股票的市價(jià)（），投資者放棄執(zhí)行權(quán)利。按《證券法》規(guī)定，A股上市公司總股本不得少于（5000萬(wàn)）人民幣，B股上市公司個(gè)人持有的股票面值不得少于（1000元）人民幣。同一種股票分別申請(qǐng)?jiān)趦蓚€(gè)地方上市，稱為（第二上市）。股份公司在股票發(fā)行完畢后，最長(zhǎng)（90天）要向證券交易所提出上市申請(qǐng)。資產(chǎn)負(fù)責(zé)比例越低，公司償債的壓力（小），利用財(cái)務(wù)杠桿融姿的空間（大）。一般說(shuō)來(lái)，該指標(biāo)控制在（50%）為好。一般來(lái)說(shuō)資本化比例低，則公司長(zhǎng)期償債壓力（小）。固定資產(chǎn)值率越（大），表明公司的經(jīng)營(yíng)條件相對(duì)較好。流動(dòng)比率、速動(dòng)比率和現(xiàn)金比率是反映企業(yè)（短期償債能力）的指標(biāo)一般流動(dòng)比率為（）為好，速動(dòng)比率為（）比較合適，現(xiàn)金比率一般在（）。1利息支付倍數(shù)是每一企業(yè)（稅息前利潤(rùn)）與（利息費(fèi)用）的比。1股東權(quán)益比率高，一般認(rèn)為是（低風(fēng)險(xiǎn)、低報(bào)酬）的財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)；股東權(quán)益比率低，一般認(rèn)為是（高風(fēng)險(xiǎn)、高報(bào)酬）的財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)。第三版P2171股東權(quán)益與固定資產(chǎn)的比率越大，說(shuō)明企業(yè)（財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)）越穩(wěn)定。三、單項(xiàng)選擇題（A）不是期貨合約中應(yīng)該包括的內(nèi)容 （D） 。第三版P135A、交易規(guī)格 B、交易價(jià)格 C、交易數(shù)量 D、交易品種漲跌停板制度通常規(guī)定（A）為當(dāng)日行情波動(dòng)的中點(diǎn)。A、前一交易日的收盤(pán)價(jià) B、前一交易日的最低價(jià)C、前一交易日的結(jié)算價(jià) D、前一交易日的開(kāi)盤(pán)價(jià)我國(guó)曾于1993年開(kāi)展金融衍生交易（B）A、利率期貨 B、國(guó)債期貨 C、股指期貨 D、外匯期貨貨幣期貨的標(biāo)的物是（C）A、股票 B、股票指數(shù) C、外匯匯率 D、利率在期權(quán)合約的內(nèi)容中，最重要的是（D）。A、期權(quán)費(fèi) B、協(xié)定價(jià)格 C、合約期限 D、合約數(shù)量期權(quán)價(jià)格是以（A）為調(diào)整依據(jù)。第三版P164——165A、買(mǎi)方利益 B、賣(mài)方利益C、買(mǎi)賣(mài)兩方共同利益 D、無(wú)具體規(guī)定，買(mǎi)方、賣(mài)方均可期權(quán)的（A）無(wú)需繳納保證金在交易所。A、買(mǎi)方 B買(mǎi)賣(mài)雙方 C買(mǎi)方或者賣(mài)方 D、賣(mài)方對(duì)看跌期權(quán)的買(mǎi)方而言，當(dāng)（A）時(shí)買(mǎi)方會(huì)放棄執(zhí)行權(quán)利。A、標(biāo)的資產(chǎn)市場(chǎng)價(jià)格高于協(xié)定價(jià)B、標(biāo)的資產(chǎn)市場(chǎng)價(jià)格低于協(xié)定價(jià)C、與協(xié)定價(jià)無(wú)關(guān)D 、標(biāo)的資產(chǎn)市場(chǎng)價(jià)格小于或者等于協(xié)定價(jià)該圖中 （如果此處看不見(jiàn)圖，可以看作業(yè)本上的圖）表示（B）。（第三版P160有副一樣的圖）A、買(mǎi)入看漲期權(quán) B、買(mǎi)入看跌期權(quán)C、賣(mài)出看漲期權(quán) D、賣(mài)出看漲期權(quán)看跌期權(quán)的協(xié)定價(jià)于期權(quán)費(fèi)呈（C）變化。A、反向 B、無(wú)規(guī)律性 C、同向 D、循環(huán)1如果其他因素保持不變，在相同的協(xié)定價(jià)格下，遠(yuǎn)期期權(quán)的期權(quán)費(fèi)應(yīng)該比近期權(quán)的期權(quán)費(fèi)（C）A、低 B、相等 C、高 D、可能高，也可能低1某人如果同時(shí)買(mǎi)入一份看漲期權(quán)和一份看跌期權(quán)，這兩份合約具有相同的到期日、協(xié)定價(jià)格和標(biāo)的物，在投資者（A）。A、最大虧損為兩份期權(quán)費(fèi)之和 B、最大盈利為兩份期權(quán)費(fèi)之和C、最大虧損為兩份期權(quán)費(fèi)之差 D、最大盈利為兩份期權(quán)費(fèi)之差1股份公司發(fā)行股票，作為發(fā)起人持有股份應(yīng)少于公司股份總額的（C）。A、15% B、25% C、35% D、50%1某股份公司（總股本小于4億）如果想在上海證券交易所上市，其向社會(huì)公開(kāi)發(fā)行的股份不得少于公司孤本總額的（A）。A、15% B、25% C、10% D、15%1H股上市公司社會(huì)公眾持有的股份不得低于公司股份總額的（C）A、15% B、20% C、25% D、30%1按照我國(guó)法律，上市申請(qǐng)人在接到上市通知書(shū)后，應(yīng)在股票上市前（A）將上市公告書(shū)刊登在至少一種中國(guó)證監(jiān)會(huì)指定的報(bào)紙上。A、3個(gè)工作日 B、5個(gè)工作日 C、4個(gè)工作日 D、6個(gè)工作日1用以衡量企業(yè)償付借款利息支付能力的指標(biāo)是（A）。A、利息支付倍數(shù) B、流動(dòng)比率C、速動(dòng)比率 D、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率1反映發(fā)行在外的每股普通股所代表的凈資產(chǎn)的指標(biāo)是（B）。A、凈資產(chǎn)收益率 B、每股凈資產(chǎn) C、每收益股 D、市盈率1股東權(quán)益比率是反映（B）的指標(biāo)。A、經(jīng)營(yíng)能力 B、獲利能力 C、償債能力 D、資產(chǎn)運(yùn)用能力四、多項(xiàng)選擇題金融期貨包括（ABC）。A、貨幣期貨 B、利率期貨 C、股指期貨 D、外匯期貨金融衍生工具的基本功能表現(xiàn)為（ABC）。A規(guī)避風(fēng)險(xiǎn) B、價(jià)格發(fā)現(xiàn) C、盈利功能 D、資產(chǎn)管理不能E、籌資功能以交易市場(chǎng)結(jié)構(gòu)分類，衍生金融交易可以分為（AE）第三版P129A、場(chǎng)內(nèi)交易 B、遠(yuǎn)期交易 C、期貨交易 D、期權(quán)交易E、場(chǎng)外交易某投資者買(mǎi)內(nèi)一股票看跌期權(quán)，期權(quán)的有效期為3個(gè)月，協(xié)定價(jià)為20元一股，合約規(guī)定股票數(shù)量為100股，期權(quán)費(fèi)為2元，則下面的描述中正確的是（ABD）第三版P152A、該投資者最大的損失為200元。B、當(dāng)該股票的市場(chǎng)價(jià)格為18元時(shí)，對(duì)投資者來(lái)說(shuō)不盈不虧的C、當(dāng)該股票的市場(chǎng)價(jià)格超過(guò)18元時(shí)，投資者開(kāi)始盈利D、當(dāng)該股票的市場(chǎng)價(jià)格低于18元時(shí)，投資者開(kāi)始盈利E、當(dāng)該股票的市場(chǎng)價(jià)格高于20元時(shí)，投資者放棄執(zhí)行權(quán)利發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券對(duì)發(fā)行公司有（ABCE）益處。A、低成本籌集資金 B、擴(kuò)大股東基礎(chǔ) C、無(wú)即時(shí)攤薄的效應(yīng)D、功能在低風(fēng)險(xiǎn)下獲得高收益 E、合理避稅存托憑證的優(yōu)點(diǎn)表現(xiàn)為（ABD）A、市場(chǎng)容量大、籌資能力強(qiáng) B、上市手續(xù)簡(jiǎn)單 C、合理避稅D、避開(kāi)直接發(fā)行股票、債券的法律要求 E、盈利能力強(qiáng)投資者對(duì)上市公司財(cái)務(wù)狀況進(jìn)行的分析，可以從上市公司的（ABCDE）等方面進(jìn)行綜合分析。A、資本結(jié)構(gòu) B、償債能力 C、經(jīng)營(yíng)能力 D、獲利能力E、現(xiàn)金流量 F、損益下例（ACD）是A股上市的條件A、公司股本總額不少于人民幣5000萬(wàn)元B、公司成立時(shí)間必須在一年以上C、發(fā)起人持有股份不少于公司股