【正文】 新技術(shù)改造傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域的企業(yè)，以及電子商務(wù)、研發(fā)設(shè)計(jì)等生產(chǎn)性服務(wù)業(yè)企業(yè)。 （2）有穩(wěn)定的研發(fā)團(tuán)隊(duì)，制造類企業(yè)研發(fā)人數(shù)不低于職工總數(shù)的15%，軟件或科技服務(wù)類企業(yè)不低于40%。 （3）企業(yè)年主營(yíng)業(yè)務(wù)收入1億元以下，且科研投入經(jīng)費(fèi)不低于主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的6%（新設(shè)立企業(yè)滿一年后核定）。 （4）擁有自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)，包括獲得授權(quán)的專利、軟件版權(quán)、集成電路布圖設(shè)計(jì)或?qū)Ｓ屑夹g(shù)、以及注冊(cè)商標(biāo)。 天使投資 天使投資是一種權(quán)益投資，是當(dāng)個(gè)人或家庭擁有一定的資本積累時(shí)，對(duì)技術(shù)或理念具有創(chuàng)新性的原創(chuàng)項(xiàng)目或中小初創(chuàng)企業(yè)進(jìn)行的一種投資資助活動(dòng)。其投資者在公司的產(chǎn)品和業(yè)務(wù)發(fā)展成型之前就把自己的資金投進(jìn)來，通常一次性以股權(quán)的形式投資于初創(chuàng)期企業(yè)，大多以小額投資為主并且投資范圍相對(duì)較廣，投資期限一般較長(zhǎng)。一筆典型的天使投資一般數(shù)量較少，往往只有幾十萬美元，僅僅是以后的風(fēng)險(xiǎn)投資者或風(fēng)投機(jī)構(gòu)可能注入資金的零頭。在一般情況下，許多天使投資者跟創(chuàng)業(yè)者具有較親密的關(guān)系，比如親戚、朋友或商業(yè)合作伙伴，基于對(duì)創(chuàng)業(yè)者的創(chuàng)業(yè)能力和創(chuàng)意的信任，對(duì)企業(yè)的選擇主要基于投資人的主觀判斷，在創(chuàng)業(yè)者業(yè)務(wù)開展起來之前就向企業(yè)投入大量資金，屬于個(gè)體或者小型的商業(yè)行為。與其他融資方式不同，天使投資是一種小型的、民間的和隱蔽的非正規(guī)投資方式，也叫做非正式的風(fēng)險(xiǎn)投資。天使投資是初創(chuàng)期新興企業(yè)早期權(quán)益資本極為關(guān)鍵的一項(xiàng)資金來源，它屬于創(chuàng)業(yè)投資的一個(gè)部分。一方面，天使投資與正式的風(fēng)險(xiǎn)投資的相同點(diǎn)在于兩者通常都選擇風(fēng)險(xiǎn)高、收益高、成長(zhǎng)性高的初創(chuàng)期企業(yè)作為投資目標(biāo)，都是一種長(zhǎng)期的需求價(jià)值增值的權(quán)益資本投資，例如高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)；另一方面，兩者不同點(diǎn)在于天使投資的民間性、參與性、個(gè)體性和分散性都較強(qiáng)，加上投資數(shù)量多、投資成本低、投資決策快等優(yōu)點(diǎn)，且投資者使用的是自有資金，從而避免了風(fēng)險(xiǎn)投資的雙重代理等問題，一般的風(fēng)險(xiǎn)投資不愿意將資金投入種子期和初創(chuàng)期的高新技術(shù)企業(yè)，使得天使投資更加特殊、生命力更強(qiáng)，并且獨(dú)立于風(fēng)險(xiǎn)投資與其他投資形式之外。 3 初創(chuàng)期科技型中小微企業(yè)融資困境因素分析 國(guó)家宏觀調(diào)控政策的傳導(dǎo)國(guó)家根據(jù)經(jīng)濟(jì)發(fā)展形勢(shì)進(jìn)行宏觀調(diào)控是世界各國(guó)的普遍做法，也是政府干預(yù)市場(chǎng)的重要手段，特別是政府的貨幣政策和金融監(jiān)管會(huì)對(duì)金融機(jī)構(gòu)資金供給能力產(chǎn)生直接影響進(jìn)而影響企業(yè)融資需求。一方面，政府對(duì)貨幣政策的運(yùn)用能夠在較短時(shí)間內(nèi)控制商業(yè)銀行信貸規(guī)模的擴(kuò)張與收縮。在信貸規(guī)模劇烈變化時(shí)，商業(yè)銀行更不愿意向科技型中小微企業(yè)提供小規(guī)模、高風(fēng)險(xiǎn)的資金支持。另一方面，政府加強(qiáng)對(duì)資本及其流動(dòng)性監(jiān)管以應(yīng)對(duì)可能產(chǎn)生的金融風(fēng)險(xiǎn)，這一舉措制約了為科技型中小微企業(yè)提供融資服務(wù)的眾多中小型金融機(jī)構(gòu)和民間融資的發(fā)展，成為科技型小微企業(yè)融資困難的新成因。 金融體系不完善在完善的金融市場(chǎng)中，科技型中小微企業(yè)資金需求旺盛，在供給不足情況下應(yīng)當(dāng)出現(xiàn)新的供給主體緩解資金供需矛盾。但我國(guó)金融體系的不完善，導(dǎo)致供給不足。商業(yè)銀行體系不健全， 雖然整體上科技型小微企業(yè)資金需求量大，但企業(yè)數(shù)量眾多，平均每個(gè)企業(yè)的需求規(guī)模明顯偏小，根本不符合大型商業(yè)銀行對(duì)貸款的規(guī)模經(jīng)濟(jì)要求。這就需要有一些小型金融機(jī)構(gòu)彌補(bǔ)市場(chǎng)空缺。根據(jù)中國(guó)人民銀行公布的數(shù)據(jù)顯示，截至2014年6月底，我國(guó)僅有小額貸款公司6555家，從業(yè)人員數(shù)75481人，平均每家不足１億元，數(shù)量少規(guī)模小而且集中分布在經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)地區(qū)和大中城市，無法滿足占企業(yè)數(shù)量99％以上且分布廣泛的中小微企業(yè)的融資需求。從市場(chǎng)結(jié)構(gòu)看，大型國(guó)有商業(yè)銀行在資產(chǎn)規(guī)模、存貸款質(zhì)量、營(yíng)銷網(wǎng)點(diǎn)、市場(chǎng)信譽(yù)等方面擁有絕對(duì)市場(chǎng)話語權(quán)，處于壟斷地位。我國(guó)的商業(yè)銀行，尤其是作為主體的四大國(guó)有商業(yè)銀行正處在轉(zhuǎn)型之中，為防范金融風(fēng)險(xiǎn)，他們大都選擇面向大企業(yè)大額貸款，走集約化發(fā)展道路仍是其主要經(jīng)營(yíng)模式。在沒有強(qiáng)大市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)壓力下，其進(jìn)行金融創(chuàng)新、降低交易成本的動(dòng)機(jī)不強(qiáng)，缺少開發(fā)符合科技型中小微企業(yè)金融產(chǎn)品服務(wù)方式的動(dòng)力。而且在國(guó)家對(duì)銀行不良貸款率等指標(biāo)嚴(yán)格控制下，商業(yè)銀行不愿將資金投入平均收益率高、風(fēng)險(xiǎn)更高的科技型中小微企業(yè)。此外，我國(guó)中介機(jī)構(gòu)不發(fā)達(dá)，在小型金融機(jī)構(gòu)普遍供給不足的情況下，如果有第三方機(jī)構(gòu)在大型商業(yè)銀行與科技型小微企業(yè)搭建橋梁，也可以促進(jìn)融資活動(dòng)的進(jìn)行。專業(yè)的第三方可以對(duì)科技型中小微企業(yè)的信用、財(cái)務(wù)狀況、抗風(fēng)險(xiǎn)能力等進(jìn)行專業(yè)化評(píng)估，減少資金供需雙方信息不對(duì)稱程度。同時(shí)，中介機(jī)構(gòu)進(jìn)行批量服務(wù)可緩解科技型中小微企業(yè)資金需求量小與商業(yè)銀行貸款規(guī)模經(jīng)濟(jì)之間的矛盾。目前我國(guó)還缺少針對(duì)科技型中小微企業(yè)的信用風(fēng)險(xiǎn)等專業(yè)評(píng)估機(jī)構(gòu)，也沒有建立有效的第三方擔(dān)保服務(wù)，無法形成資金需求和供給之間的有效溝通，不能降低科技型中小微企業(yè)與商業(yè)銀行之間融資活動(dòng)的交易成本無法緩解融資難問題。 中小微企業(yè)自身因素在科技型中小微企業(yè)初創(chuàng)期，企業(yè)的管理和經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)較大。創(chuàng)業(yè)者是連接技術(shù)人員和資金等資源的紐帶，是企業(yè)的靈魂，往往都是創(chuàng)業(yè)者直接決定企業(yè)的經(jīng)營(yíng)運(yùn)作。但是很多創(chuàng)業(yè)者往往都是憑借本身或團(tuán)隊(duì)所有的科研成果或?qū)＠l(fā)明來創(chuàng)立企業(yè)的，沒有相應(yīng)的企業(yè)管理和運(yùn)作方面的知識(shí)和能力，很多時(shí)候并不能對(duì)企業(yè)的發(fā)展做出科學(xué)的決策。這往往會(huì)導(dǎo)致技術(shù)和產(chǎn)品都非常優(yōu)秀的企業(yè)早早夭折。同時(shí)，組織體系與財(cái)務(wù)制度往往不健全，小企業(yè)的粗放式管理在一定程度上導(dǎo)致企業(yè)內(nèi)部控制不嚴(yán),生產(chǎn)前期資金分配不合理,生產(chǎn)過程中資金受存貨影響，周轉(zhuǎn)不靈,以及生產(chǎn)后期資金回收問題頻發(fā)。 此外，科技型中小微企業(yè)抵御市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的能力較弱。擁有創(chuàng)新的技術(shù)是初創(chuàng)期科技型企業(yè)生存和發(fā)展的基礎(chǔ)，許多初創(chuàng)期科技型企業(yè)都是依靠某一項(xiàng)技術(shù)突破創(chuàng)新或者技術(shù)創(chuàng)意而產(chǎn)生的，缺乏其他各方面條件的支撐。小微企業(yè)在我國(guó)所有企業(yè)當(dāng)中占有絕對(duì)地位，與大企業(yè)的壟斷經(jīng)營(yíng)不同，中小微企業(yè)生產(chǎn)的產(chǎn)品