【正文】 ）從屬性。財務(wù)戰(zhàn)略的從屬性主要表現(xiàn)在它是企業(yè)戰(zhàn)略的一個組成部分，是企業(yè)戰(zhàn)略的執(zhí)行與保障體系，雖然在特定情況下，財務(wù)戰(zhàn)略可以取代企業(yè)戰(zhàn)略在企業(yè)戰(zhàn)略各層次上處于主導(dǎo)地位，但通常而言，財務(wù)戰(zhàn)略依然要服從于企業(yè)戰(zhàn)略。 6）謀劃對象的特殊性。財務(wù)戰(zhàn)略是對企業(yè)財務(wù)活動的一種謀劃，其目標(biāo)是謀求企業(yè)資金運動最優(yōu)化。財務(wù)戰(zhàn)略要解決風(fēng)險與收益的矛盾、收益性與成長性的矛盾、償債能力與盈利能力的矛盾、生產(chǎn)經(jīng)營與資本經(jīng)營的矛盾等，這一系列矛盾都是由財務(wù)戰(zhàn)略謀劃對象的特殊性引發(fā)的。 企業(yè)財務(wù)戰(zhàn)略的類型按照不同的標(biāo)準(zhǔn)，企業(yè)財務(wù)戰(zhàn)略有不同的分類。按照企業(yè)財務(wù)戰(zhàn)略的具體內(nèi)容，可分為投資戰(zhàn)略、籌資戰(zhàn)略和分配戰(zhàn)略。按照企業(yè)發(fā)展階段的不同，可以分為企業(yè)初創(chuàng)期財務(wù)戰(zhàn)略，成長期財務(wù)戰(zhàn)略，成熟期財務(wù)戰(zhàn)略，更新調(diào)整期財務(wù)戰(zhàn)略。按所在行業(yè)的壽命周期，可以分為行業(yè)初生期財務(wù)戰(zhàn)略、行業(yè)成長期財務(wù)戰(zhàn)略，行業(yè)成熟期財務(wù)戰(zhàn)略，行業(yè)衰退期財務(wù)戰(zhàn)略。由于財務(wù)戰(zhàn)略更側(cè)重于資金的籌措與使用。所以，企業(yè)財務(wù)戰(zhàn)略的類型也應(yīng)該主要從資金籌措與使用特征的角度進行劃分，一般有以下三種[: 1）擴張性財務(wù)戰(zhàn)略。即企業(yè)預(yù)期到未來的市場環(huán)境和內(nèi)部條件將會對企業(yè)發(fā)展有利，通過擴大投資實現(xiàn)企業(yè)的資產(chǎn)規(guī)模迅速擴張為目的的一種財務(wù)戰(zhàn)略。企業(yè)采用這種財務(wù)戰(zhàn)略，往往在留存大部分利潤的同時進行大量外部融資來彌補內(nèi)部積累對企業(yè)擴張需要的不足。擴張型財務(wù)戰(zhàn)略一般會表現(xiàn)出“高負債、高收益、少分配”的特征。 2）穩(wěn)健發(fā)展型財務(wù)戰(zhàn)略。穩(wěn)健發(fā)展型財務(wù)戰(zhàn)略多為成熟型企業(yè)所采用。它是以實現(xiàn)企業(yè)財務(wù)績效的穩(wěn)定增長和資產(chǎn)規(guī)模的平穩(wěn)擴張為目的的一種財務(wù)戰(zhàn)略。實施穩(wěn)健型財務(wù)戰(zhàn)略的企業(yè)，一般盡可能優(yōu)化現(xiàn)有資源的配置和提高現(xiàn)有資源的使用效益，將利潤積累作為實現(xiàn)企業(yè)資產(chǎn)規(guī)模擴張的基本基金來源。即企業(yè)一般通過內(nèi)部籌資實現(xiàn)資本規(guī)模的擴大，對負債籌資采取謹慎的態(tài)度。成熟型企業(yè)的主營業(yè)務(wù)比較穩(wěn)定，能帶來較高的回報。此時關(guān)注的焦點在于投資戰(zhàn)略，財務(wù)戰(zhàn)略表現(xiàn)出低負債、高收益和適度分配的特征。 3）防御收縮型財務(wù)戰(zhàn)略。它是以預(yù)防出現(xiàn)財務(wù)危機和求得生存及新的發(fā)展為目的的一種財務(wù)戰(zhàn)略。實施防御收縮型財務(wù)戰(zhàn)略，一般將盡可能減少現(xiàn)金流出和盡可能增加現(xiàn)金流入作為首要任務(wù)，通過采取削減分部和精簡機構(gòu)等措施，盤活存量資產(chǎn)，節(jié)約成本支出，集中一切可以集中的人力，用于企業(yè)的主導(dǎo)業(yè)務(wù)，以增強企業(yè)主導(dǎo)業(yè)務(wù)的市場競爭力。由于這類企業(yè)多在以往的發(fā)展過程中曾經(jīng)遭遇挫折，也很可能曾經(jīng)實施過擴張的財務(wù)戰(zhàn)略，因而歷史上所形成的負債包袱和當(dāng)前經(jīng)營上所面臨的困難，就成為迫使其采取防御收縮型財務(wù)戰(zhàn)略的兩個重要原因。此時關(guān)注的焦點在于利潤分配戰(zhàn)略，財務(wù)戰(zhàn)略表現(xiàn)為低負債、低收益和高分配的特征。 企業(yè)財務(wù)戰(zhàn)略發(fā)展及應(yīng)用 表21 我國中小企業(yè)的界定標(biāo)準(zhǔn)行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)工業(yè)企業(yè)資產(chǎn)總額小于4億元，或者年銷售額小于3億元，或者職工人數(shù)小于2000人的企業(yè)為中小企業(yè)。其中，同時滿足資產(chǎn)總額大于等于4000萬元、年銷售額大于等于3000萬元和職工人數(shù)超過300人這三個條件的為中型企業(yè)，其余的為小型企業(yè)。批發(fā)業(yè)與零售業(yè)批發(fā)業(yè)中，年銷售額小于3億元，或者職工人數(shù)小于200人的企業(yè)為中小企業(yè)。其中，同時滿足年銷售額大于等于3000萬元和職工人數(shù)等于或超過100人這兩個條件的為中型企業(yè)，其余的為小型企業(yè)。批發(fā)業(yè)與零售業(yè)批發(fā)業(yè)中，年銷售額小于3億元，或者職工人數(shù)小于200人的企業(yè)為中小企業(yè)。其中，同時滿足年銷售額大于等于3000萬元和職工人數(shù)等于或超過100人這兩個條件的為中型企業(yè)，其余的為小型企業(yè)。在零售業(yè)中，或者職工人數(shù)少于500人的企業(yè)為中小企業(yè)。其中，同時滿足年銷售額超過1000萬元和職工人數(shù)超過100人這兩個條件的為中型企業(yè)，其余的為小型企業(yè)。建筑業(yè)在建筑業(yè)中，資產(chǎn)總額小于4億元，或者年銷售額小于3億元，或者職工人數(shù)少于3000人的企業(yè)為中小企業(yè)。其中，同時滿足資產(chǎn)總額超過4000萬元、年銷售額超過3000萬元和職工人數(shù)超過600人這三個條件的為中型企業(yè)，其余的為小型企業(yè)。交通運輸業(yè)與郵政業(yè)在交通運輸業(yè)中，年銷售額小于3億元，或者職工人數(shù)小于3000人的企業(yè)為中小企業(yè)。其中，同時滿足年銷售額超過3000萬元和職工人數(shù)超過500人這兩個條件的為中型企業(yè)，其余的為小型企業(yè)。在郵政業(yè)中，年銷售額小于3億元，或者職工人數(shù)低于1000人的企業(yè)為中小企業(yè)。其中，同時滿足年銷售額超過3000萬元和職工人數(shù)超過400人這兩個條件的為中型企業(yè)，其余的為小型企業(yè)。住宿與餐飲業(yè)在住宿和餐飲業(yè)中，或者職工人數(shù)少 于800人的企業(yè)為中小企業(yè)。其中，同時滿足年銷售額超過 3000萬元和職工人數(shù)超過400人這兩個條件的為中型企業(yè)，其余的為小型企業(yè)。資料來源：徐亮.《中小企業(yè)界定標(biāo)準(zhǔn)》.2001年據(jù)國家發(fā)改委和科技部共同主辦的中國中小企業(yè)創(chuàng)新發(fā)展高級研討會披露，%，截至2004年底，我國中小企業(yè)已達360萬家，個體經(jīng)營戶2351萬家。中國GDP的58%、工業(yè)新增產(chǎn)值的74%、社會銷售額的59%、稅收的48%和出口的68%由中小企業(yè)創(chuàng)造?？梢娭行∑髽I(yè)已經(jīng)成為保持我國經(jīng)濟平穩(wěn)較快增長的主體，成為緩解就業(yè)壓力、消除貧困、保持社會穩(wěn)定的重要力量。但是隨著現(xiàn)代企業(yè)制度的建立及市場經(jīng)濟體制改革的深化，企業(yè)的經(jīng)營活動既蘊藏著極大的生機，也潛伏著很大的危機，中小企業(yè)如何適應(yīng)環(huán)境，保持競爭優(yōu)勢，不僅需要加強科學(xué)、精細的日常管理，更需要有高瞻遠矚的戰(zhàn)略思想，特別是財務(wù)戰(zhàn)略的思想。 財務(wù)戰(zhàn)略是指為了謀求企業(yè)的長遠發(fā)展,根據(jù)企業(yè)戰(zhàn)略要求和資金運動規(guī)律，在分析企業(yè)內(nèi)外環(huán)境因素的變化趨勢及其對財務(wù)活動影響的基礎(chǔ)上，對企業(yè)未來財務(wù)活動的發(fā)展方向、目標(biāo)以及實現(xiàn)目標(biāo)的基本途徑和策略所作的全局性、長遠性、系統(tǒng)性和決定性的謀劃，是組織財務(wù)活動，處理財務(wù)關(guān)系的一項綜合性管理戰(zhàn)略。可以說，財務(wù)戰(zhàn)略是戰(zhàn)略理論在財務(wù)管理方面的應(yīng)用與延伸，財務(wù)戰(zhàn)略既從屬于企業(yè)戰(zhàn)略，又制約和支持企業(yè)戰(zhàn)略的實現(xiàn)。 現(xiàn)在很多企業(yè)開始關(guān)注戰(zhàn)略管理，謀求制定和實施一種既能夠充分利用自身優(yōu)勢，又能夠?qū)Χ嘧兊沫h(huán)境作出快速反應(yīng)的有效戰(zhàn)略。在這個過程中，如何制定有效的財務(wù)戰(zhàn)略，對中小企業(yè)的成功來講是很必要的。就目前我國中小企業(yè)的財務(wù)管理情況來說，明顯存在許多不足之處，諸如：財務(wù)管理基礎(chǔ)普遍較弱，財務(wù)控制松散；企業(yè)資金積累能力較弱，營運資金缺乏；資本結(jié)構(gòu)不合理，負債率較高；內(nèi)源融資困難，外部融資渠道不暢；投資缺乏分析論證，資金不能有效利用；成本管理和控制體系不健全等。1） 加強財務(wù)管理基礎(chǔ)工作，提升企業(yè)財務(wù)管理層次 對于中小企業(yè)來講，注重財務(wù)管理的大局，提升財務(wù)管理的層次是很有必要的。具體應(yīng)做好以下幾方面的工作：一是配備專職財務(wù)管理人員，加速培養(yǎng)財務(wù)管理人才，讓懂得財務(wù)管理知識的人才進入企業(yè)，使企業(yè)的財務(wù)工作走向規(guī)范化，提高管理效率；特別是隨著市場經(jīng)濟的發(fā)展，市場競爭更趨激烈，財務(wù)管理也更加復(fù)雜，有的中小企業(yè)所缺乏的財務(wù)管理專門人才，可以借助社會上的專家系統(tǒng)、咨詢系統(tǒng)，這樣才能提高企業(yè)的財務(wù)管理水平。二是加強財務(wù)控制，建立完備的財產(chǎn)管理制度和監(jiān)督機制。比如要規(guī)范物資采購、收發(fā)、銷售的操作程序；不能把財務(wù)管理、記錄、審核等一系列工作交由一人去做，財務(wù)資料要定期整理分析和不定期檢查；查出問題要及時處理等等。 2）分析企業(yè)所處的環(huán)境，選擇適合的財務(wù)戰(zhàn)略模式 財務(wù)戰(zhàn)略的選擇，必須借助于對企業(yè)政治法律環(huán)境、經(jīng)濟環(huán)境和社會文化環(huán)境等進行系統(tǒng)的分析。否則，制定出背離企業(yè)實際的財務(wù)戰(zhàn)略，非但不能促進企業(yè)成長，反而會給企業(yè)帶來可能是致命的失敗。在進行財務(wù)戰(zhàn)略環(huán)境分析時，不僅要了解戰(zhàn)略環(huán)境的內(nèi)容，還要了解它對企業(yè)資本流動及財務(wù)運營影響的性質(zhì)和特點。一般地講，財務(wù)戰(zhàn)略的環(huán)境分析包括對政治法律環(huán)境、經(jīng)濟環(huán)境和社會文化環(huán)境的分析。在充分分析的基礎(chǔ)上，對企業(yè)所處的發(fā)展周期階段可以有—個正確的界定，然后再選擇符合自己的財務(wù)戰(zhàn)略模式：是擴張性財務(wù)戰(zhàn)略、穩(wěn)健型財務(wù)戰(zhàn)略還是防御收縮性財務(wù)戰(zhàn)略。 擴張型財務(wù)戰(zhàn)略是以實現(xiàn)企業(yè)資產(chǎn)規(guī)模的快速擴張為目的的一種財務(wù)戰(zhàn)略。實施這種財務(wù)戰(zhàn)略的企業(yè)，往往需要在將大部分乃至全部利潤留存的同時，大量地進行外部籌資，更多地利用負債。隨著企業(yè)資產(chǎn)規(guī)模的擴張，也往往使企業(yè)的資產(chǎn)收益率在一個較長的時期內(nèi)表現(xiàn)出相對較低的水平。實施擴張性財務(wù)戰(zhàn)略的企業(yè)一般會表現(xiàn)出“高負債、高收益、少分配”的財務(wù)特征。 穩(wěn)健型財務(wù)戰(zhàn)略是以實現(xiàn)企業(yè)財務(wù)績效的穩(wěn)定增長和資產(chǎn)規(guī)模的平穩(wěn)擴張為目的的一種財務(wù)戰(zhàn)略。實施穩(wěn)健型財務(wù)戰(zhàn)略的企業(yè)，一般將盡可能優(yōu)化現(xiàn)有資源的配置和提高現(xiàn)有資源的使用效率及效益作為首要任務(wù)，將利潤積累作為實現(xiàn)企業(yè)資產(chǎn)規(guī)模擴張的基本資金來源，為了防止過重的利息負擔(dān)，這類企業(yè)對利用負債實現(xiàn)企業(yè)資產(chǎn)規(guī)模和經(jīng)營規(guī)模的擴張往往持十分謹慎的態(tài)度。實施穩(wěn)健型財務(wù)戰(zhàn)略的企業(yè)的一般會表現(xiàn)出“適度負債、中收益、適度分配”的財務(wù)特征。 防御收縮型財務(wù)戰(zhàn)略是以預(yù)防出現(xiàn)財務(wù)危機和求得生存及新的發(fā)展為目的的一種財務(wù)戰(zhàn)略。實施這種財務(wù)戰(zhàn)略的企業(yè)，一般將盡可能減少現(xiàn)金流出和盡可能增加現(xiàn)金流入作為首要任務(wù)。通過財務(wù)削減分部和精簡機構(gòu)等措施，盤活存量資產(chǎn)，節(jié)約成本支出，集中一切可以集中的人力，用于企業(yè)的主導(dǎo)業(yè)務(wù)以增強企業(yè)主導(dǎo)業(yè)務(wù)的市場競爭力。實施防御收縮型財務(wù)戰(zhàn)略的企業(yè)一般會表現(xiàn)出“低負債、低收益、高分配”的財務(wù)特征。 中小企業(yè)在進行分析時，還需注意以下兩個方面：一是不同的環(huán)境因素對企業(yè)財務(wù)活動的影響是不同的，各項因素雖表現(xiàn)出一定的相對獨立性，但它們又是作為一個整體對財務(wù)活動起作用的，因此在戰(zhàn)略的環(huán)境分析時，要充分考慮各種因素對資本流動、營運資金管理影響的綜合性、聯(lián)系性，不能只考慮個別因素的影響。二是環(huán)境是一個多層次、多要素的集合體，表現(xiàn)出明顯的復(fù)雜性和不確定性，對財務(wù)活動的影響有積極的方面也有消極的方面，任何企業(yè)無法對全部環(huán)境因素及其對財務(wù)活動的影響進行評估和預(yù)測，只能設(shè)法找出與本企業(yè)財務(wù)活動最為密切的因素。 3）合理規(guī)劃、有效使用，做好財務(wù)戰(zhàn)略中的營運資金管理戰(zhàn)略 相對于大企業(yè)而言，中小企業(yè)由于缺乏外部籌資能力和內(nèi)部資金調(diào)度余地，因而加強營運資金管理顯得尤為重要。中小企業(yè)營運資金管理，雖然在內(nèi)容上與大企業(yè)并無太大區(qū)別，但在管理思想和管理原則上應(yīng)有所區(qū)別。從中小企業(yè)營運資金管理的特征看，應(yīng)該從以下幾個方面著手進行戰(zhàn)略規(guī)劃：一是加強現(xiàn)金管理，對企業(yè)的現(xiàn)金流量做準(zhǔn)確的分析。在資金運用上，要維持—定的付現(xiàn)能力，以保證日常資金運用的周轉(zhuǎn)靈活，預(yù)防市場波動和貸款困難的制約。二是加強存貨管理，建立科學(xué)的庫存儲備，縮短庫存周期，對庫存呆滯積壓物資，采取靈活方式快速變現(xiàn)。三是加強應(yīng)收賬款的管理，建立和完善應(yīng)收賬款管理體系，采取科學(xué)的方法對風(fēng)險予以識別和控制。要掌握對方企業(yè)的基本情況，收集其基本狀況和經(jīng)營狀態(tài)，了解其信用狀況，判斷其還債和信用履行能力。在應(yīng)收賬款政策上，既要通過現(xiàn)金折扣和縮短收賬期促使對方早日還款，又要將收款