【正文】 公司在收購聯(lián)通CDMA網(wǎng)絡(luò)后，公司可以以相對低的成本升級到3G，有可能在3G業(yè)務(wù)方面取得先發(fā)優(yōu)勢。另外，由于中國電信在收購CDMA網(wǎng)絡(luò)后處于主動(dòng)地位，而中國電信在企業(yè)文化、體制方面處于優(yōu)勢，這將會(huì)加速聯(lián)通C網(wǎng)與中國電信的融合，提升中國電信的長期競爭力。中國電信面臨的不利因素主要體現(xiàn)在以下幾個(gè)方面：第一，中國電信收購CDMA網(wǎng)絡(luò)時(shí)將面臨收購價(jià)格較高、CDMA盈利狀況不理想、CDMA產(chǎn)業(yè)鏈不完善等挑戰(zhàn)；第二，中國電信在獲得聯(lián)通CDMA業(yè)務(wù)后，對小靈通的用戶轉(zhuǎn)移和小靈通設(shè)備的折舊處理將會(huì)給公司帶來短期的盈利壓力。因此，從整體來看，中國電信在近兩年內(nèi)公司的盈利能力可能會(huì)持續(xù)下滑。中國電信收購聯(lián)通CDMA資產(chǎn)后，移動(dòng)業(yè)務(wù)收入比重仍較低。目前，聯(lián)通CDMA移動(dòng)業(yè)務(wù)收入只占中國電信業(yè)務(wù)總收入的16%左右。電信重組后為了進(jìn)一步均衡各運(yùn)營商的競爭力，純粹依賴市場競爭的優(yōu)勝劣汰難以達(dá)到目標(biāo)，電信市場的規(guī)模經(jīng)濟(jì)與網(wǎng)絡(luò)經(jīng)濟(jì)效應(yīng)只會(huì)形成強(qiáng)者更強(qiáng)的格局，因此就需要政府出臺(tái)相關(guān)政策進(jìn)行干預(yù)。預(yù)期不久的未來，政府有可能出臺(tái)相關(guān)的非對稱管制政策，以扶持在某些業(yè)務(wù)領(lǐng)域的弱勢運(yùn)營商。第二章 移動(dòng)通信網(wǎng)絡(luò)運(yùn)營成本結(jié)構(gòu)分析通信行業(yè)具有明顯的規(guī)模經(jīng)濟(jì)和自然壟斷的特點(diǎn)，為了更好地總結(jié)不同移動(dòng)運(yùn)營商之間的運(yùn)營效率，我們選擇了中國移動(dòng)、中國聯(lián)通、吉林移動(dòng)和吉林聯(lián)通近年的相關(guān)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，從專業(yè)成本角度，試圖對各家運(yùn)營商的成本結(jié)構(gòu)進(jìn)行分析，進(jìn)而對下面的投資結(jié)構(gòu)分析給予相應(yīng)的實(shí)證支持。本部分的數(shù)據(jù)選擇主要來源于2006和2007年的財(cái)務(wù)報(bào)表，中國移動(dòng)和中國聯(lián)通的數(shù)據(jù)以2002年為起點(diǎn)，但由于部分?jǐn)?shù)據(jù)的缺失，所以在以下的計(jì)算過程中部分指標(biāo)的選取也以2006～2007年的數(shù)據(jù)為主。 折舊額與收入的比較折舊額是固定資產(chǎn)價(jià)值的轉(zhuǎn)移，折舊額占收入的比重體現(xiàn)為資產(chǎn)的使用狀況及固定資產(chǎn)的獲利能力，因此是成本結(jié)構(gòu)中的重要指標(biāo)。其中由于吉林聯(lián)通公司CDMA網(wǎng)絡(luò)是上市公司的一部分，其設(shè)備是以向新時(shí)空公司租賃的形式表現(xiàn)出來的，因此，這里我們將線路租賃費(fèi)用于折舊費(fèi)用一起視為CDMA網(wǎng)絡(luò)的折舊費(fèi)用，因此，吉林聯(lián)通CDMA網(wǎng)絡(luò)的折舊額占主營業(yè)務(wù)收入的比實(shí)際上是折舊額與線路租賃費(fèi)用的合計(jì)占主營業(yè)務(wù)收入的比例。 各通信公司折舊額占收入比的平均值通過比較可以發(fā)現(xiàn)，吉林聯(lián)通CDMA的折舊與主營業(yè)務(wù)收入占比最高，表明吉林聯(lián)通CDMA設(shè)備的盈利能力較弱。另外我們比較了近兩年吉林移動(dòng)與吉林聯(lián)通（CDMA）網(wǎng)絡(luò)設(shè)備折舊額的變化趨勢。吉林移動(dòng)2006年折舊額比上年同期增長了34%，而吉林聯(lián)通（CDMA）%。相關(guān)的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)也表明，由于近年關(guān)于中國電信業(yè)重組，尤其是中國聯(lián)通公司將被拆分等傳聞一直沒有明確，導(dǎo)致聯(lián)通公司在近三年中對CDMA網(wǎng)絡(luò)的投資幾乎處于停頓狀態(tài)?？梢?，移動(dòng)通信業(yè)務(wù)依然存在較大的增長潛力，在固定資產(chǎn)投資方面，還要加大投入。 2007年1～5月電信業(yè)務(wù)收入構(gòu)成比例 2008年1～5月電信業(yè)務(wù)收入構(gòu)成比例 人工費(fèi)與收入的比較人工費(fèi)是為了維持一定設(shè)備的正常運(yùn)行所支付的勞動(dòng)力成本。按照中國移動(dòng)香港上市公司提供的公開財(cái)務(wù)報(bào)表，我們將全部人工費(fèi)用作為考核的指標(biāo)，在計(jì)算中國聯(lián)通、吉林移動(dòng)和吉林聯(lián)通的人工成本時(shí)，我們也比照同一統(tǒng)計(jì)口徑來進(jìn)行。 各通信公司人工費(fèi)占收入比率的比較中國移動(dòng)中國聯(lián)通吉林移動(dòng)吉林聯(lián)通（CDMA）人工/收入通過上表的比較可以發(fā)現(xiàn)，各通信公司近年的發(fā)展相對比較成熟，對人力資本的管理有趨同的傾向。 銷售費(fèi)用與收入的比較銷售費(fèi)用核算的主要是業(yè)務(wù)宣傳費(fèi)、廣告費(fèi)等。下表比較了各通信公司2006年和2007年銷售費(fèi)用占主營業(yè)務(wù)收入的平均比率。 各通信公司銷售費(fèi)用與收入的比率中國移動(dòng)中國聯(lián)通吉林移動(dòng)吉林聯(lián)通（CDMA）銷售費(fèi)用/收入通過比較可以明顯發(fā)現(xiàn)，聯(lián)通公司的銷售費(fèi)用占收入的比例遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于移動(dòng)公司的水平。這也進(jìn)一步印證了中國移動(dòng)的品牌強(qiáng)勢效應(yīng)，而相對與聯(lián)通公司而言，不斷加大銷售費(fèi)用是不得已的選擇。 網(wǎng)絡(luò)互聯(lián)支出與收入的比較網(wǎng)絡(luò)間的結(jié)算支出包括企業(yè)內(nèi)網(wǎng)內(nèi)結(jié)算、企業(yè)內(nèi)網(wǎng)間的結(jié)算和企業(yè)間的網(wǎng)間結(jié)算。這里我們分別將結(jié)算收入與結(jié)算支出分別進(jìn)行統(tǒng)計(jì)，其中主要統(tǒng)計(jì)結(jié)算支出占主營業(yè)務(wù)收入和占主營業(yè)務(wù)成本的比例。 網(wǎng)絡(luò)結(jié)算支出占收入與成本比例的比較中國移動(dòng)中國聯(lián)通吉林移動(dòng)吉林聯(lián)通（CDMA）結(jié)算支出/收入結(jié)算支出/成本吉林聯(lián)通CDMA的網(wǎng)絡(luò)結(jié)算支出占比非常高。根據(jù)通信各公司網(wǎng)絡(luò)結(jié)算協(xié)定，這部分費(fèi)用主要與收入水平和網(wǎng)絡(luò)規(guī)模有關(guān)聯(lián)。可見吉林聯(lián)通CDMA的網(wǎng)絡(luò)規(guī)模與收入水平遠(yuǎn)低于本地的其他電信運(yùn)營商。但由于我們?nèi)狈ο嚓P(guān)的歷史數(shù)據(jù)，因此無法判斷網(wǎng)絡(luò)結(jié)算支出與收入水平以什么樣的模式變化，以及變化的幅度有多大。但我們相信隨著CDMA網(wǎng)絡(luò)規(guī)模的不斷擴(kuò)大、用戶量的不斷增多和收入水平的不斷提高，這部分費(fèi)用將會(huì)不斷下降。因此為了簡便起見，在以后的投資預(yù)測中，我們將這部分費(fèi)用歸結(jié)為其他費(fèi)用中。 小結(jié)，%，%，遠(yuǎn)低于中國移動(dòng)的投資水平。眾所周知，通信行業(yè)是一個(gè)規(guī)模性行業(yè)，只有在投資達(dá)到一定規(guī)模的時(shí)候，收入才能出現(xiàn)一個(gè)質(zhì)的變化，結(jié)合以上的成本結(jié)構(gòu)對比分析可以發(fā)現(xiàn)，無論是吉林聯(lián)通（CDMA部分）還是中國聯(lián)通，各項(xiàng)指標(biāo)均劣于中國移動(dòng)甚至吉林移動(dòng)，因此我們認(rèn)為吉林聯(lián)通CDMA網(wǎng)絡(luò)運(yùn)營過程中的最大問題體現(xiàn)為投資不足，CDMA網(wǎng)絡(luò)依然處于投資拉動(dòng)增長過程中，應(yīng)該加大網(wǎng)絡(luò)投資建設(shè)，并在此基礎(chǔ)上，大力宣傳CDMA的綠色網(wǎng)絡(luò)優(yōu)勢，提升品牌效應(yīng)，不斷擴(kuò)大用戶數(shù)量。第三章 移動(dòng)通信網(wǎng)絡(luò)投資結(jié)構(gòu)模型建立的理論依據(jù)經(jīng)濟(jì)學(xué)的理論表明，一般商品的定價(jià)目標(biāo)是在經(jīng)濟(jì)福利最大的前提下實(shí)現(xiàn)企業(yè)利潤最大。在社會(huì)福利最大的條件下，企業(yè)利潤最大的產(chǎn)品價(jià)格等于該產(chǎn)品的邊際成本。即一般商品的定價(jià)原理為價(jià)格等于邊際成本，該原理也稱為使經(jīng)濟(jì)福利最大的最優(yōu)定價(jià)方式。 模型的理論選擇長期以來，電信業(yè)務(wù)的成本問題一直困擾著我們。由于中國電信業(yè)內(nèi)目前的專業(yè)成本核算體系存在局限性，而在實(shí)際的電信業(yè)務(wù)計(jì)算方法中又存在一些問題，使得在制定電信業(yè)務(wù)資費(fèi)時(shí)，不能拿出足夠令人信服的成本數(shù)據(jù)。電信成本涉及電信業(yè)務(wù)的資費(fèi)、企業(yè)的經(jīng)營效益分析、業(yè)務(wù)發(fā)展策略、內(nèi)部成本控制等眾多方面。競爭越激烈，對成本的詳細(xì)性、準(zhǔn)確性要求也就越高，不準(zhǔn)確的成本數(shù)據(jù)將導(dǎo)致決策成本增大。因此，如何更準(zhǔn)確地分?jǐn)傠娦懦杀?，是國際上的一個(gè)研究熱點(diǎn)。關(guān)于電信成本的基本概念主要有以下幾種。總成本用于制定資費(fèi)的總成本，并不是會(huì)計(jì)學(xué)意義上的成本，而是包含公正報(bào)酬的成本，即“經(jīng)濟(jì)成本”。但由于我國并沒有采用公正報(bào)酬率確定資費(fèi)，因此我們所討論的總成本仍指不包含公正報(bào)酬或正常利潤的會(huì)計(jì)成本。使用成本、需求成本和用戶成本使用成本是隨使用量的變化而變化的可變成本。使用成本只在用戶使用電信業(yè)務(wù)時(shí)才發(fā)生，如通信費(fèi)。需求成本是指與提供電信業(yè)務(wù)的電信設(shè)備的大小成比例的固定成本。只要用戶申請使用某種電信業(yè)務(wù)，無論其使用與否，這部分費(fèi)用都會(huì)發(fā)生。用戶成本則是在用戶家中發(fā)生的費(fèi)用，如用戶購買的電話機(jī)、數(shù)據(jù)通信終端設(shè)備。完全分?jǐn)偝杀荆‵DC）完全分?jǐn)偝杀臼侵杆须娦懦杀痉謹(jǐn)偟剿须娦艠I(yè)務(wù)中的業(yè)務(wù)成本。所有的成本都可以分成兩部分，即與業(yè)務(wù)有關(guān)的直接成本和共同成本。直接成本可以直接分配給相關(guān)業(yè)務(wù)，共同成本則可以通過業(yè)務(wù)量、收入或邊際利潤等成本動(dòng)因分?jǐn)偟礁鞣N業(yè)務(wù)中。例如，業(yè)務(wù)A與業(yè)務(wù)B共同使用一個(gè)交換機(jī)，業(yè)務(wù)A的收入是業(yè)務(wù)B的2倍，那么交換機(jī)的成本可以根據(jù)收入將2/3分給業(yè)務(wù)A，將1/3分給業(yè)務(wù)B；另外還可以通過業(yè)務(wù)A與業(yè)務(wù)B的業(yè)務(wù)量（如通話時(shí)間）來分?jǐn)偨粨Q機(jī)的成本。因此，共同成本分?jǐn)倳r(shí)采用的成本動(dòng)因不同，分?jǐn)偟慕Y(jié)果也就不同，如果分?jǐn)偟臉?biāo)準(zhǔn)比較隨意的話，F(xiàn)DC計(jì)算的結(jié)果就會(huì)不準(zhǔn)確。因此，為解決隨意和武斷分?jǐn)偟膯栴}，國際上普遍采用作業(yè)成本法（Activity Based Costing）來分?jǐn)偝杀荆ㄟ^資源動(dòng)因與作業(yè)動(dòng)因?qū)①Y源、作業(yè)與成本對象聯(lián)系起來，這樣可以大大提高成本分?jǐn)偟臏?zhǔn)確性。完全分?jǐn)偝杀臼侵贫闶蹆r(jià)格的基礎(chǔ)（如本地電話），因?yàn)樗腔谄髽I(yè)的實(shí)際成本而計(jì)算出的業(yè)務(wù)成本?；谕耆?jǐn)偝杀局贫I(yè)務(wù)價(jià)格可以防止不同業(yè)務(wù)間的交叉補(bǔ)貼，促進(jìn)業(yè)務(wù)層次上的有效競爭。在互聯(lián)業(yè)務(wù)中，主導(dǎo)企業(yè)更愿意基于完全分?jǐn)偝杀局贫▋r(jià)格，這樣他們可以收回在發(fā)展電信網(wǎng)絡(luò)時(shí)的歷史成本。短期邊際成本（ShortRun Marginal Cost）和長期邊際成本（LongRun Marginal Cost）短期和長期是一個(gè)相對的概念。在短期均衡狀態(tài)下，由于固定成本不變，短期邊際成本就是可變成本的變化額。長期邊際成本指由于在所有的投入物都變化的狀態(tài)下，產(chǎn)出量發(fā)生變化而引起的總成本的變化額，它是固定成本和可變成本的變化額。短期增量成本（SRIC）短期增量成本指企業(yè)擴(kuò)大一定數(shù)量的產(chǎn)品或服務(wù)而需要增加的額外成本，包括直接變動(dòng)成本和獨(dú)有的固定成本，它們可以立刻被分配到業(yè)務(wù)中。例如，用來向大眾提供語音信箱業(yè)務(wù)中的語音信息設(shè)備的成本就是短期增量成本中的獨(dú)有的固定成本，短期要看它是不是固定成本（不考慮產(chǎn)出水平而購買設(shè)備）。當(dāng)增量趨于無窮小時(shí)，增量成本就變成邊際成本。短期增量成本是一種前瞻性成本。它為那些市場新的進(jìn)入者（特別是投資基礎(chǔ)設(shè)施的進(jìn)入者）提供了投資決策信息。以短期增量成本為業(yè)務(wù)資費(fèi)，將不能保證投資成本完全收回，因?yàn)樗荒芨采w固定的共同成木。長期增量成本（LRIC）長期增量成本指在一個(gè)足夠長的期間內(nèi)來核算項(xiàng)目的增量成本，這個(gè)足夠長的期間能夠使企業(yè)的所有成本成為可變的。LRIC實(shí)際上是指可變成本，因?yàn)閺拈L期來看，所有成本都依賴產(chǎn)量水平。如短期是固定成本的成本，長期要看是否屬于變動(dòng)成本。在實(shí)踐中計(jì)算業(yè)務(wù)的LRIC常常要構(gòu)造業(yè)務(wù)的技術(shù)模型，看需要哪些元素（如設(shè)備、傳輸容量、人員等），再把成本數(shù)據(jù)放入這些元素中。成本數(shù)據(jù)有兩種：歷史