集團資本運營分析-文庫吧
2025-06-09 13:54 本頁面
【正文】 外部的優(yōu)勢資源，達到一加一大于二的效果。這樣也保證了整個社會資源的優(yōu)化配置，不造成資源重復投入的浪費和沉淀。能買的不租，能租的不建。產業(yè)運作是為資本運作服務的，一為資本運作提供概念和載體，二為資本運作提供所需現(xiàn)金流。復星的整體戰(zhàn)略思路：多元化投資，專業(yè)化管理 復星強調企業(yè)在充分做大的同時也要充分做小，所謂做大就是跨行業(yè)、跨地域、跨所有制、多元化、國際化、上規(guī)模；所謂做小就是指充分的專業(yè)化，我們要讓每一個專業(yè)公司，在自己的專業(yè)領域內，以自己的專業(yè)優(yōu)勢和品牌優(yōu)勢去參與競爭，成為本專業(yè)的一流企業(yè)。具體模式 融資：以上市公司為平臺，獲得資本市場和銀行的資金，為企業(yè)的投資發(fā)展提供堅實的基礎 復星實業(yè)融資情況一覽表融資時間融資方式融資金額（億）1998年A股首次發(fā)行2000年7月配股2002年可轉換債券112002年11月銀行借款23復星的主要融資渠道來源于上市公司復星實業(yè)。盡管目前公司融資力度有限，但公司高層已表現(xiàn)出加快資本市場融資步伐的決心，而且積極制定實施集團控股公司分拆上市融資計劃，從而為公司的資本運作提供充足的資金。復星集團旗下控股的地產公司復地集團擬在香港股上市，；持股96%的上?？寺∩锔呒夹g有限公司本來準備今年初在香港上市；持有20%股份的上海德律風根微電子公司被光大證券列入推薦國內創(chuàng)業(yè)板上市的首批名單；以鋼鐵產業(yè)為主營業(yè)務的唐山建龍，上市的目標地也在香港。 投資：發(fā)展壯大生物醫(yī)藥行業(yè)為主的核心業(yè)務，運用反周期理念進行多元化擴張，大量與優(yōu)秀的國有企業(yè)合資合作，并根據(jù)集團的戰(zhàn)略布局采取并購的方式進行地域擴張，使融得的資金獲得最大回報A、 在集團投資理念和標準的指導下進行組合投資，實現(xiàn)資本長期的可持續(xù)的保值增值。 （1）生物醫(yī)藥行業(yè)：圍繞“打造生物與醫(yī)藥聯(lián)合艦隊，成為醫(yī)藥新經濟代表”的戰(zhàn)略目標，以藥店與醫(yī)院為終端客戶，形成醫(yī)療診斷產品、藥品制造及銷售、醫(yī)療器械三大具有核心競爭力和行業(yè)地位的主營業(yè)務板塊，實現(xiàn)資本長期的可持續(xù)的保值增值。 2002年復星實業(yè)主營業(yè)務分行業(yè)、產品情況表 單位：萬元項目主營業(yè)務收入主營業(yè)務成本毛利率%主營業(yè)務收入比上年增減%主營業(yè)務成本比上年增減%毛利率比上年增減%藥品制造及銷售醫(yī)療器械診斷產品代理進口品復星實業(yè)2000——2002主要財務指標對比項目2002年度2001年度2000 年度主營業(yè)務收入1,031,661,727,844,579,520,主營業(yè)務利潤355,497,271,368,262,022,凈利潤147,210,135,517,128,515,每股收益(元/股)每股凈資產每股經營活動產生的現(xiàn)金流量凈額 凈資產收益率(%)%從上表可以看出，復星在集團投資理念的指導下，已經形成了三大具有核心競爭力和行業(yè)地位的主營業(yè)務板塊，醫(yī)藥主業(yè)的收入和利潤在2000年到2002年間分別以平均每年超過30%和15%的速度增長。在實現(xiàn)產業(yè)規(guī)模擴大的同時，為集團的資本運營提供充足的資金。（2）其它行業(yè)：運用 “反周期投資”理念進行多元化投資，即在產業(yè)周期的變動中發(fā)現(xiàn)企業(yè)的價值。復星在實行多元化擴張戰(zhàn)略時，往往選擇處于低潮的行業(yè)介入，利用資本優(yōu)勢，迅速壯大。例如鋼鐵業(yè)一向被人視為夕陽行業(yè)，；證券公司遭重創(chuàng)之時，復星又逢低介入證券業(yè)，豫園商城和復星投資出資共同組建設立德邦證券有限責任公司。復星在1990年代中期進入房地產組建復地集團時，房地產正陷入泡沫破滅后的蕭條。投資房地產的理由：l 截止到2002年，房地產行業(yè)已經連續(xù)五年保持兩位數(shù)增長，特別是住宅產業(yè)由于存在巨大的消費需求，使以住宅開發(fā)為主的公司獲得較好的收益巨大的房屋消費需求給我國房地產企業(yè)帶來發(fā)展空間，業(yè)態(tài)的創(chuàng)新、房地產與金融更深入地結合是提高房地產盈利能力的重要途徑，并將由此催生出中國房地產業(yè)的龍頭企業(yè)。上海房地產市場近年供需兩旺，增幅與上海GDP增長基本同步，成為上海房地產上市公司業(yè)績突出的因素之一。漢唐證券的研究報告顯示，上海房地產上市公司平均利潤遠遠高于同期全國平均水平，2001年。上海申辦2010年世博會成功對上海樓市是一巨大利好的影響。投資鋼鐵業(yè)的理由：2015年,，，城鎮(zhèn)化水平由2000年的36%達到45%。小城鎮(zhèn)的建設將帶動城市基礎設施和住宅投資,將是今后鋼材巨大的潛在市場。此外，機械、汽車、房地產的蓬勃發(fā)展也為鋼材消費注入了強大的活力。90年代以來，中國鋼材消費雖然已經進入世界頭號大國的位置，但人均消費量與發(fā)達國家相比仍有較大差距。2001年中國的人均消費量約為130公斤，而日本、韓國、因此，在今后較長的一段時間內，中國鋼材需求還有一定的增長空間。2002年全行業(yè)取得了
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