我國銀行上市公司的公司治理結(jié)構(gòu)研究-文庫吧
2025-06-08 19:30 本頁面
【正文】 關(guān)者利益最大化。相關(guān)者包括股東、債權(quán)人、內(nèi)部員工、政府和社區(qū)等。上述不同的目標(biāo)函數(shù)造就了不同的公司治理結(jié)構(gòu)。 吳曉求：《資本結(jié)構(gòu)和公司治理的若干理論問題》，2003年度中國資本市場論壇。楊大光、 朱貴云（2005）認(rèn)為上市銀行內(nèi)部規(guī)范、科學(xué)的公司治理能夠確保銀行經(jīng)理人員不偏離股東目標(biāo),維護(hù)利益相關(guān)者的利益,為商業(yè)銀行健康發(fā)展,防止出現(xiàn)重大的決策失誤,及時(shí)防范和化解金融風(fēng)險(xiǎn)提供合理的制度保障。 楊大光、 朱貴云：“我國上市銀行公司治理現(xiàn)狀分析”，《財(cái)經(jīng)問題研究》，2005年第7期。李晨耘（2005）對(duì)國有商業(yè)銀行上市后公司治理結(jié)構(gòu)的構(gòu)建有如下建議：首先要優(yōu)化股權(quán)結(jié)構(gòu)，注重公平性原則；其次要建立強(qiáng)有力和高效負(fù)責(zé)的董事會(huì)；第三是建立以業(yè)績?yōu)閷?dǎo)向的管理層激勵(lì)與約束機(jī)制；第四要強(qiáng)化信息披露，增強(qiáng)上市商業(yè)銀行信息的透明度；第五是建立良好的公司治理結(jié)構(gòu)文化；最后要培育公司治理結(jié)構(gòu)的外部環(huán)境。 李晨耘：“國有商業(yè)銀行上市后公司治理結(jié)構(gòu)的構(gòu)建”，《金融與經(jīng)濟(jì)》，2005年第11期。宋增基、陳全、張宗益（2007）通過建立一組單方程回歸模型，對(duì)比考察了董事會(huì)治理各個(gè)因素對(duì)銀行績效的影響，研究表明銀行董事會(huì)的監(jiān)督功能有所弱化，獨(dú)立董事的作用可能是滯后，董事會(huì)規(guī)模對(duì)業(yè)績的作用是相反的，通過派出機(jī)構(gòu)的間接激勵(lì)來促使董事會(huì)成員執(zhí)行各自的職能。 宋增基、陳全，張宗益：“上市銀行董事會(huì)治理與銀行績效”，《金融論壇》，2007年第5期 David 、使謹(jǐn)慎經(jīng)營的機(jī)會(huì)最大，將是有效監(jiān)管體制的一個(gè)重要起點(diǎn)。新西蘭的體制涉及到四個(gè)方面：公司組織和所有權(quán)結(jié)構(gòu)，規(guī)模，謹(jǐn)慎經(jīng)營的能力以及在金融市場中的地位。 Improving Banking Supervision. David , Research Department, ，P18～22.三、國外上市銀行公司治理典型模式分析莫蘭德（1995）提出了一個(gè)對(duì)不同公司治理結(jié)構(gòu)進(jìn)行比較分析的框架，即區(qū)分了公司治理結(jié)構(gòu)的兩種主要類型：市場主導(dǎo)型(marketoriented)的公司治理結(jié)構(gòu)和網(wǎng)絡(luò)主導(dǎo)型(networkoriented)的公司治理結(jié)構(gòu)。 鄭紅亮：“公司治理理論與中國國有企業(yè)改革”，《經(jīng)濟(jì)研究》，1998年第10期。根據(jù)他的總結(jié)，市場主導(dǎo)型的公司治理結(jié)構(gòu)特征是：非常發(fā)達(dá)的金融市場，股份所有權(quán)廣泛分散的開放性公司的大量存在，活躍的公司控制權(quán)市場。而網(wǎng)絡(luò)主導(dǎo)型的公司治理結(jié)構(gòu)特征是：公司股權(quán)集中所有，集團(tuán)成員起重要作用，全能銀行在融資和公司監(jiān)控方面有實(shí)質(zhì)性的參與?；谶@兩種公司治理特點(diǎn)，世界各國銀行公司治理模式大致可以分為英美的市場監(jiān)控模式和德日的股東監(jiān)控模式。 竇洪權(quán)：“國外銀行公司治理模式比較及案例分析”，《國際金融研究》，2006年第12期。（一） 英美模式與德日模式的特點(diǎn)英美模式的發(fā)展是基于自由開放的社會(huì)傳統(tǒng)、健全的法律體系和成熟的經(jīng)濟(jì)制度條件下的，德日模式則較為重視政府的作用和社會(huì)整體利益的實(shí)現(xiàn)，銀行公司治理的目的是要實(shí)現(xiàn)利益相關(guān)者的共同利益?；趦煞N模式所在國家的資本市場發(fā)展不同，銀行的公司治理發(fā)展也有各自的特點(diǎn)。表1：兩種模式的特點(diǎn)市場監(jiān)控模式股東監(jiān)控模式股權(quán)結(jié)構(gòu)相對(duì)分散，個(gè)人和機(jī)構(gòu)投資者持股比例較高，基本沒有控股股東相對(duì)集中，銀行與公司法人交叉持股比例較高董事會(huì)結(jié)構(gòu)獨(dú)立董事在董事會(huì)占有較大比例，一般達(dá)到半數(shù)以上獨(dú)立董事較少，大部分為內(nèi)部董事內(nèi)部監(jiān)管一般不設(shè)置監(jiān)事會(huì)，監(jiān)控主要來自公司外部的各市場體系設(shè)立董事會(huì)和監(jiān)事會(huì)，監(jiān)控主要來自公司內(nèi)部的各相關(guān)利益主體外部治理公司治理受市場影響大市場影響相對(duì)較小，受內(nèi)部人控制程度大管理控制管理者代表股東利益的機(jī)制是最強(qiáng)的追求職員的就業(yè)穩(wěn)定而不是股東的紅利出處：經(jīng)胡銘：《公司治理結(jié)構(gòu)研究》，中國財(cái)政經(jīng)濟(jì)出版社，2001年，第83～88頁。 竇洪權(quán)：“國外銀行公司治理模式比較及案例分析”，《國際金融研究》，2006年第12期。（二）英美模式與德日模式優(yōu)缺點(diǎn)分析兩種公司治理模式盡管在股權(quán)結(jié)構(gòu)、機(jī)構(gòu)設(shè)置及公司治理機(jī)制方面存在諸多差異，但從各國銀行發(fā)展的實(shí)際情況來看，兩種模式均取得了斐然的成就，積累了不少成功的經(jīng)驗(yàn)。兩種治理模式在治理過程中各有所長，也各有不足。兩種模式各自的優(yōu)點(diǎn)是：英美的資本市場比較發(fā)達(dá)，在外部監(jiān)督下，企業(yè)的經(jīng)營相對(duì)比較透明，公司治理更多地依賴外部市場的力量，更強(qiáng)調(diào)保護(hù)投資者的利益，融資成本低。而德日模式的資本市場不是那么發(fā)達(dá)，銀行、證券、基金和保險(xiǎn)公司之間可相互持股，這種銀行和企業(yè)集團(tuán)控股方式鼓勵(lì)企業(yè)著眼于長期發(fā)展，銀行的股權(quán)比較集中，大股東的控制力較強(qiáng)，公司治理更多依靠內(nèi)部力量。同時(shí)兩者也存在缺點(diǎn)：英美模式因以股市為主的資本市場，容易造成經(jīng)理層因?yàn)殛P(guān)注短期的市場壓力而采取短期行為，以致為了眼前的投資回報(bào)而損害企業(yè)的長遠(yuǎn)利益。德日模式下以銀行和企業(yè)集團(tuán)進(jìn)行控股的方式有利于鼓勵(lì)企業(yè)著眼于長期發(fā)展，但該模式容易出現(xiàn)損害股東利益的關(guān)聯(lián)交易、內(nèi)幕交易。隨著不同模式下公司治理所暴露出的內(nèi)在不足和外部環(huán)境的趨同，各種模式開始互相吸收對(duì)方的優(yōu)點(diǎn), 以進(jìn)一步提高公司治理的有效性。在當(dāng)前我國銀行業(yè)已經(jīng)完全對(duì)外開放的形勢下，眾多商業(yè)銀行都不約而同地將健全公司治理制度作為改革的重點(diǎn),這無疑是一項(xiàng)正確的戰(zhàn)略決策。而學(xué)習(xí)西方國家以及知名國際金融機(jī)構(gòu)的先進(jìn)做法，將為我國銀行業(yè)完善公司治理提供切實(shí)可行的借鑒信息。四、我國上市銀行的公司治理結(jié)構(gòu)現(xiàn)狀和存在的問題截止到2007年12月底，我國上市銀行已達(dá)到 14 家，其中6家銀行選擇了“A+H”形式，招商銀行、中國銀行、工商銀行、交通銀行、建設(shè)銀行以及中信銀行均已在上海和香港兩地掛牌交易。我國銀行上市以后公司治理結(jié)構(gòu)究竟是否得到了優(yōu)化和改善，以下以上市銀行截止到2008年4月披露的2007年年報(bào)為參考，分析我國上市銀行公司治理的現(xiàn)狀及存在問題，考慮到數(shù)據(jù)的可比性，對(duì)2007年以后上市的興業(yè)銀行﹑中信銀行、南京銀行、寧波銀和北京銀行暫不做分析。（一） 股權(quán)結(jié)構(gòu)表2：我國上市銀行股權(quán)結(jié)構(gòu)持股股東流動(dòng)性股權(quán)激勵(lì)國家法人公眾非流動(dòng)股比例流動(dòng)股比例高管持股比例員工持股比例工商銀行%%%%%00中國銀行%%%%%00建設(shè)銀行%%%%%%0交通銀行%%
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