投資學(xué)習(xí)題參考答案21-文庫吧
2025-06-08 14:01 本頁面
【正文】 的作用。答：西方國家的金融調(diào)節(jié)手段主要有：（1）法定準(zhǔn)備率。調(diào)整法定準(zhǔn)備率是西方國家重要的金融調(diào)節(jié)手段之一。所謂法定準(zhǔn)備率，是商業(yè)銀行按法律規(guī)定必須向中央銀行繳存的準(zhǔn)備金占其所吸收存款的比率。商業(yè)銀行的自有資金是有限的，其放款的資金主要來源于吸收存款。為了應(yīng)付存款人隨時(shí)提取存款，商業(yè)銀行不能把吸收來的存款全部貸放出去，而必須保留一定的準(zhǔn)備金。當(dāng)中央銀行提高存款準(zhǔn)備率時(shí)，商業(yè)銀行吸收的存款交存中央銀行的數(shù)量就擴(kuò)大，本身運(yùn)用的部分就減少；反之，當(dāng)中央銀行降低存款準(zhǔn)備率時(shí)，商業(yè)銀行吸收的存款交存中央銀行的數(shù)量就減少，本身運(yùn)用的部分就擴(kuò)大。（2）貼現(xiàn)率。這里所說的貼現(xiàn)率是中央銀行向商業(yè)銀行的貸款利息率或再貼現(xiàn)率。向中央銀行借款和以未到期票據(jù)向中央銀行辦理貼現(xiàn)，是商業(yè)銀行取得資金的重要來源渠道。中央銀行向商業(yè)銀行的貸款利息率或再貼現(xiàn)率直接影響到商業(yè)銀行的資金成本，因此，貼現(xiàn)率的高低將引起商業(yè)銀行向中央銀行借款或貼現(xiàn)的數(shù)量。在總需求小于總供給的情況下，中央銀行降低貼現(xiàn)率，促進(jìn)商業(yè)銀行向中央銀行借款。這樣，商業(yè)銀行可以擴(kuò)大對(duì)企業(yè)的貸款，由此使貨幣供應(yīng)量增加，利息降低，從而可以促進(jìn)企業(yè)投資，增加總需求。相反，在總需求大于總供給的情況下，中央銀行提高貼現(xiàn)率，限制或減少商業(yè)銀行向中央銀行借款，這樣會(huì)迫使商業(yè)銀行收縮放款。放款的收縮減少了貨幣供應(yīng)量，提高利息率水平，阻礙企業(yè)投資，從而減少總需求。（3）公開市場業(yè)務(wù)。指中央銀行通過在市場上買賣政府債券以調(diào)節(jié)貨幣供應(yīng)量及利息率，以影響企業(yè)投資。在總需求小于總供給，央行通過公開市場購進(jìn)政府債券，貨幣供應(yīng)量增加，利息率水平下降，促進(jìn)企業(yè)投資，從而增加總需求；在總需求大于總供給時(shí)，央行通過公開市場賣出政府債券，貨幣供應(yīng)量減少，利率水平上升，抑制企業(yè)投資，減少總需求。答：（1）托賓的Q理論。按照托賓的理論，在存在資本市場的條件下，貨幣供給的變動(dòng)會(huì)通過利率結(jié)構(gòu)的變動(dòng)而改變貨幣與真實(shí)資產(chǎn)的相對(duì)吸引力，從而使資產(chǎn)發(fā)生明顯替代，最終導(dǎo)致投資以及收入的變化，即貨幣供給與經(jīng)濟(jì)增長之間的傳導(dǎo)機(jī)制為M—r—q—I—Y。式中M為貨幣供給；r為貨幣利率；q為真實(shí)資產(chǎn)的當(dāng)期證券市場價(jià)格與當(dāng)期重置成本的比率；I為真實(shí)性投資；Y為真實(shí)產(chǎn)出。當(dāng)貨幣供給M增加引起貨幣利率r的下降，使公眾的資產(chǎn)偏好轉(zhuǎn)向證券市場，從而引起真實(shí)資產(chǎn)的
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