耐用消費(fèi)品與服裝行業(yè)促銷(xiāo)使6月服裝終端環(huán)比好轉(zhuǎn),-文庫(kù)吧
2025-06-07 18:15 本頁(yè)面
【正文】 資料來(lái)源：Wind, 長(zhǎng)江證券研究部表4：本月紡織服裝行業(yè)上市公司凈流出資金前五名證券代碼公司簡(jiǎn)稱(chēng)本月凈流入資金本月收盤(pán)價(jià)（元）眾和股份89,076,057搜于特61,613,592杉杉股份59,131,677奧康國(guó)際56,334,927中銀絨業(yè)55,590,853資料來(lái)源：Wind, 長(zhǎng)江證券研究部 表5：本月重點(diǎn)覆蓋公司市場(chǎng)行情證券代碼證券簡(jiǎn)稱(chēng)收盤(pán)價(jià)（元）本月收益率（%）相對(duì)于同期滬深300超額收益（%）002612朗姿股份%%002656卡奴迪路%%300005探路者%%002029七匹狼%%002293羅萊家紡%%002154報(bào)喜鳥(niǎo)%%002327富安娜%%601566九牧王%%600987航民股份%%000726魯泰A%%002269美邦服飾%%資料來(lái)源：Wind, 長(zhǎng)江證券研究部表6：行業(yè)重點(diǎn)上市公司估值指標(biāo)與評(píng)級(jí)變化證券代碼公司簡(jiǎn)稱(chēng)股價(jià)EPS（元）P/E（X）P/B（X）評(píng)級(jí)12A13E14E12A13E14E12A13E14E上次本次300005探路者 推薦推薦002293羅萊家紡 推薦推薦002327富安娜 推薦推薦002397夢(mèng)潔家紡 謹(jǐn)慎推薦謹(jǐn)慎推薦002656卡奴迪路 推薦推薦002029七匹狼 推薦謹(jǐn)慎推薦601566九牧王 推薦推薦002154報(bào)喜鳥(niǎo) 推薦推薦002612朗姿股份 推薦推薦002269美邦服飾 謹(jǐn)慎推薦謹(jǐn)慎推薦002563森馬服飾 謹(jǐn)慎推薦謹(jǐn)慎推薦002503搜于特 推薦推薦資料來(lái)源：Wind, 長(zhǎng)江證券研究部 投資策略行業(yè)觀(guān)點(diǎn)amp。投資建議對(duì)紡織服裝整體持中性偏樂(lè)觀(guān)態(tài)度。重點(diǎn)關(guān)注行業(yè)增長(zhǎng)較快的家紡企業(yè)、且具有渠道拓展空間和有效拓展優(yōu)勢(shì)的企業(yè)，相對(duì)看好處于初創(chuàng)期的戶(hù)外行業(yè)以及增速較高的高端商務(wù)男裝（增速高、規(guī)模小），同時(shí)紡織制造企業(yè)由于出口回暖超預(yù)期帶動(dòng)訂單量上升、棉價(jià)差較2012年縮小毛利率提升值得關(guān)注。重點(diǎn)關(guān)注：羅萊家紡（2013年秋冬訂貨會(huì)符合預(yù)期、中報(bào)超預(yù)期）；平穩(wěn)增長(zhǎng)的富安娜（2013年秋冬訂貨會(huì)增長(zhǎng)15%，中報(bào)超預(yù)期）；卡奴迪路（定位中高端商務(wù)男裝，公司規(guī)模較小，擴(kuò)張較快）、探路者、華孚色紡。模擬投資組合本月，根據(jù)我們對(duì)于基本面的研究，繼續(xù)進(jìn)行紡織服裝行業(yè)投資組合的構(gòu)建。組合涵蓋股票為3只：羅萊家紡、富安娜以及卡奴迪路。本月模擬投資組合的構(gòu)建規(guī)則如下：1) ，并且滿(mǎn)倉(cāng)配置。2) 投資組合配置3只股票，同時(shí)根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)分散性和配置集中性的考慮，每只股票配置比例最高為40%，最低位30%。3) 投資時(shí)間長(zhǎng)度為1個(gè)月，月初到月末，不考慮擇時(shí)；月末可考慮調(diào)整配置的股票和比例。4) 比較標(biāo)準(zhǔn)為申萬(wàn)紡織服裝行業(yè)指數(shù)收益率和滬深300指數(shù)收益率。表7：本月模擬投資組合盈利情況證券代碼公司簡(jiǎn)稱(chēng)月初收盤(pán)價(jià)本月收盤(pán)價(jià)本月漲幅相對(duì)滬深300收益相對(duì)行業(yè)收益投資組合配置比例初始資金（萬(wàn)元）期末倉(cāng)位市值002293羅萊家紡%%%%002327富安娜%%%%002656卡奴迪路%%%%模擬組合%%%%資料來(lái)源：Wind, 長(zhǎng)江證券研究部表8：下月模擬投資組合推薦證券代碼公司簡(jiǎn)稱(chēng)本月收盤(pán)價(jià)投資組合配置比例初始資金（萬(wàn)元）002293羅萊家紡%002327富安娜%002656卡奴迪路%000726魯泰A%模擬組合%資料來(lái)源：Wind, 長(zhǎng)江證券研究部 行業(yè)估值(TTM)圖 3：最近一年紡織服裝行業(yè)PE(TTM)圖 4：最近一年紡織服裝子行業(yè)PE(TTM)資料來(lái)源：Wind, 長(zhǎng)江證券研究部資料來(lái)源：Wind, 長(zhǎng)江證券研究部圖 5：部分男裝上市公司最近一年P(guān)E(TTM)圖 6：部分男裝上市公司最近一年P(guān)E(TTM)（續(xù)）資料來(lái)源：Wind, 長(zhǎng)江證券研究部資料來(lái)源：Wind, 長(zhǎng)江證券研究部圖 7：家紡上市公司最近一年P(guān)E(TTM)圖 8：休閑服飾上市公司最近一年P(guān)E(TTM)資料來(lái)源：Wind, 長(zhǎng)江證券研究部資料來(lái)源：Wind, 長(zhǎng)江證券研究部 新聞amp。公告行業(yè)新聞點(diǎn)評(píng)【行業(yè)動(dòng)態(tài)】茵寶代理商風(fēng)波后續(xù)：經(jīng)銷(xiāo)商稱(chēng)退貨是最低要求21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào) 201307036月26日凌晨， 鄭州利康文化體育發(fā)展有限公司（簡(jiǎn)稱(chēng)“鄭州利康”）總經(jīng)理王軍帶著幾名員工趕赴上海。作為茵寶在華北地區(qū)最大的經(jīng)銷(xiāo)商，茵寶被耐克轉(zhuǎn)賣(mài)他家而導(dǎo)致其無(wú)新貨周轉(zhuǎn)且存貨大量積壓，超千萬(wàn)的投入“打水漂”，讓其不得不再次來(lái)到耐克在華總部討說(shuō)法?！斑@一次還行，我們之前就是苦于找負(fù)責(zé)人都沒(méi)有一個(gè)。這次有負(fù)責(zé)人了，而且態(tài)度也有轉(zhuǎn)變，這一次解決事情的希望很大?！蓖踯妼?duì)記者表示。但王軍一直沒(méi)有透露談判內(nèi)容。對(duì)他來(lái)說(shuō)，有人來(lái)出面對(duì)接事務(wù)，有人肯聽(tīng)其訴苦就已經(jīng)是朝著解決糾紛前進(jìn)了一步，對(duì)方態(tài)度的積極也讓其看到了希望。西安茵寶代理商丁女士則對(duì)記者表示：“我們自己也有聘請(qǐng)代理律師，希望能得到耐克的妥善解決與安排，如果此次沒(méi)有說(shuō)法，我也會(huì)去上海尋求解決。最底線(xiàn)希望耐克將我們手里的存貨退掉，對(duì)于我們一些裝修等其他成本進(jìn)行賠償?！比握勁幸晃恢槿耸繉?duì)記者表示：“去耐克公司總共談了三次。第一次耐克態(tài)度依然強(qiáng)硬，只是找了法務(wù)部的人員前來(lái)溝通，前后一直在強(qiáng)調(diào)耐克在法律層面并無(wú)任何過(guò)失，聽(tīng)起來(lái)毫無(wú)解決問(wèn)題誠(chéng)意?！倍械囊晃宦蓭焺t對(duì)聞?dòng)嵹s到的媒體表示，耐克公司在簽署合同之前曾表示要長(zhǎng)期經(jīng)營(yíng)該品牌，并對(duì)其有規(guī)劃，但一年就轉(zhuǎn)手，這對(duì)代理商造成很大損失，也違反了誠(chéng)實(shí)信用原則。而隨后，王軍并沒(méi)有氣餒，第二天又一次去到耐克?！斑@一次就不讓媒體去聽(tīng)了?？赡艿谝淮斡辛私湫??！鄙鲜鲋槿耸勘硎荆暗涂俗允贾两K的回復(fù)都只是兩句話(huà)，沒(méi)有任何其他表示。王軍帶著各種損失明細(xì)去到耐克，有一位負(fù)責(zé)人進(jìn)行了接待。”第三天，王軍再次去到耐克?！斑@一次時(shí)間很短，大概也就談了半個(gè)小時(shí)，至于賠償方式與其他細(xì)節(jié)雙方都沒(méi)有透露，因?yàn)榈诙蔚谌味紱](méi)有媒體參加。但從各方表現(xiàn)看來(lái)，協(xié)商解決可能性很大?！薄耙呀?jīng)很滿(mǎn)意了，以前沒(méi)人管，一次次被推脫，這一次或許能解決?！蓖踯姳硎?，但是為什么三緘其口，王軍卻始終沒(méi)有透露?！昂蜌馍?cái)?！蹦涂吮恢竼畏匠蜂N(xiāo)合同對(duì)于西安代理商丁女士來(lái)說(shuō)，目前與耐克還有三十萬(wàn)的款項(xiàng)沒(méi)有結(jié)清?！半m然合同是一年一簽，但實(shí)際上卻是三年合同。我們剛剛跟耐克合作代理茵寶，這品牌就在第一個(gè)一年合同里被撤掉。之前我們簽合同的時(shí)候有規(guī)定什么店面應(yīng)該裝修，但裝修實(shí)際上是三年期限啊。結(jié)果一年就賣(mài)掉茵寶，我們的裝修就全部廢掉了。所以說(shuō)合同上雖然是一年，但實(shí)際上行為與條款卻能證明是三年?！倍∨勘硎?，“我們認(rèn)為耐克在單方面撕毀合同。”最高峰時(shí)期，丁女士有超過(guò)15家茵寶店，但是如今只剩2家?！坝脕?lái)甩賣(mài)存貨?！蹦壳岸∨渴种羞€有標(biāo)簽價(jià)值約500多萬(wàn)的存貨，進(jìn)貨成本大概250萬(wàn)。對(duì)于丁女士來(lái)說(shuō)，如果甩賣(mài)存貨，虧本都賣(mài)不出進(jìn)貨價(jià)格?！皼](méi)有新貨搭配賣(mài)，沒(méi)辦法。而此前我們催耐克那邊給發(fā)新貨，就催我們匯款，但是匯過(guò)去10萬(wàn)就被扣下當(dāng)作償還信貸額了，也不給我們發(fā)貨?！彼^“信貸”是每年耐克可以先發(fā)該金額的貨品，年底再結(jié)賬，次年再發(fā)信貸給經(jīng)銷(xiāo)商。青島茵寶代理商則對(duì)記者表示，“耐克去年就主動(dòng)加信貸額?！倍∨恳脖硎荆骸靶刨J增加，我們其實(shí)不需要，他們就主動(dòng)增加的?！倍涂巳ツ杲o代理商主動(dòng)增發(fā)信貸也被認(rèn)為是耐克在不遺余力清庫(kù)
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