ipo股票上市申請材料及程序指導(dǎo)手冊-文庫吧
2025-10-02 08:28 本頁面
【正文】 面實行的是雙軌制，有兩個市場，一個是納斯達(dá)克全國版市場 和納斯達(dá)克小資本市場，做了這兩個的區(qū)分。規(guī)模較大的公司一般選擇納斯達(dá)克全國市場上市，而規(guī)模小的公司一般是在小型資本市場交易，形式比較靈活。這兩種方式對上市公司的要求有區(qū)別，全國市場更嚴(yán)格。 納斯達(dá)克上市的最低條件：凈有形資產(chǎn)對營業(yè)公司的要求是400萬美元以上，上市前每年稅前收益不少于 40萬美元無，公眾持股不少于 50萬股，公眾持股市值是 300萬美元，沒有經(jīng)營期限的要求，要求股東是在 400萬美元以上，所以它的條件相對比較低。 倫敦證券交易所，在倫敦掛牌上市的基本條件是： ，申請股票在倫敦上市的公司、市場、資本不得少于 100萬元。 ，公司一般需有 3年以上的經(jīng)營記錄。 70萬英鎊，相當(dāng)于 100萬美元，其中至少 25%的股票屬于與公司無關(guān)聯(lián)關(guān)系的股東所有。 ，公司的董事會作為一個集體必須有足夠的專業(yè)知識來管理公司。 香港聯(lián)合交易所主板，中國大企業(yè)在香港聯(lián)合交易所上市比較多。在香港聯(lián)交所主板上市的一般是一 些大型基礎(chǔ)性產(chǎn)業(yè)和較好盈利記錄的企業(yè)。 要求主要有： 。發(fā)行人必須在基本相同的管理層管理下，具備一般不少于 3年的營業(yè)記錄。 ：凈資產(chǎn)不少于 4億元人民幣，過去 1年稅后利潤不少于 6000萬人民幣并有增長潛力，按合理預(yù)期市盈率計算，籌資額不少于 5000萬美元。 財務(wù)條件之二：要滿足三項測試中的其中一個，一個是盈利測試，一個是市值和收入測試以及市值收入和現(xiàn)金流量的測試。 二、企業(yè)為什么要 IPO上 市？ （一）企業(yè) IPO上市的有利方面 公司 IPO上市以后，還可以再融資，使企業(yè)融資的渠道更寬，所以對企業(yè)融資來講，會很方便。自 2020年 6月新股發(fā)行體制改革以來至 2020年 4月底，共有 242家企業(yè)（含創(chuàng)業(yè)板）核準(zhǔn)發(fā)行，154家上市公司再融資，融資額達(dá) 6180億元。 企業(yè)上市以后，成為公眾公司，建立起股東大會、董事會、監(jiān)事會、管理層的法人治理結(jié)構(gòu)，同時引入獨立董事、審計部等監(jiān)督機構(gòu)，在公 司對外投資、對外擔(dān)保等重大事項需要不同層級批準(zhǔn)，防范風(fēng)險。 IPO上市可以說是一個免費的廣告，公司上市以后，要定期和不定期的做信息披露，相關(guān)的報紙、雜志以及行業(yè)研究人員都研究報道公司，通過這方面，提高公司的形象。 股東價值由原來按凈資產(chǎn)計算，轉(zhuǎn)變?yōu)槭袃r計算，同時可以流通，股東財富大大增值。 （二）企業(yè)上市的不利方面 成為公眾公司以后，政府監(jiān)管很嚴(yán)，要求上市公司要做信息披露，一方面是 監(jiān)管，另外要求證券公司做信息披露，公司信息的透明度增加。信息披露的成本增加，因為上市公司需要按要求履行信息披露義務(wù)。另外股權(quán)稀釋。還有一個方面，企業(yè)改制上市需要增加規(guī)范成本，特別是稅收成本，改制上市，公司必須很規(guī)范，這就需要成本。比如說公司上市就要體現(xiàn)較好的盈利業(yè)績，你增加了業(yè)績，就要增加稅收成本。最后一點是改制上市的中介費用和承銷費用。企業(yè)改制上市需要保薦人、主承銷商、律師、會計師、評估師等中介機構(gòu)，這就需要企業(yè)支付這些費用。 綜合比較起來，上市的優(yōu)點大于缺點，對于希望放大企業(yè)及股東價值 、希望融資擴(kuò)張、借助證券市場提升企業(yè)實力的企業(yè)來說，上市是實現(xiàn)這三個目標(biāo)的最佳途徑。 三、沒有資金需求是否有必要上市 募集資金并不是企業(yè)上市的唯一目的 ，正如前文所分析的，企業(yè)上市對自身及其股東的效益是多方面的。 我們都很熟悉微軟，微軟上市以來，通過回購股票和現(xiàn)金分紅給予投資者的資金已經(jīng)數(shù)十倍于其從資本市場募集的資金，但誰都不能否認(rèn)上市給微軟和比爾蓋茨本人所帶來的巨大收益，如果沒有上市，微軟很可能無法取得今天的成就。如果沒有上市，比爾蓋茨雖然可以不向其投 資者分享企業(yè)的利潤，但這一點利潤與其擁有的企業(yè)股票市值，那是微不足道的，沒有任何人會懷疑：如果微軟沒有上市，即使比爾蓋茨擁有 100%的股權(quán)也不可能成為世界首富。 我們國內(nèi)有一個企業(yè)不缺錢，但也要上市 ——青島特銳德電氣股份有限公司。 上市前和首發(fā)上市后的資金有很大的變化。 四、 IPO上市需滿足哪些條件 （一）一般條件 《證券法》規(guī)定的 “股票發(fā)行條件 ”： ： （ 1）向不 特定對象發(fā)行證券的； （ 2）向特定對象發(fā)行證券累計超過二百人的； （ 3）法律、行政法規(guī)規(guī)定的其他發(fā)行行為。 ： （ 1）具備健全且運行良好的組織機構(gòu)； （ 2）具有持續(xù)盈利能力，財務(wù)狀況良好； （ 3）最近三年財務(wù)會計文件無虛假記載，無其他重大違法行為； （ 4）經(jīng)國務(wù)院批準(zhǔn)的國務(wù)院證券監(jiān)督管理機構(gòu)規(guī)定的其他條件。 《證券法》關(guān)于股票上市的基本要求 ： 申請股票上市的條件： （ 1）股票經(jīng)國務(wù)院證券監(jiān)督管理機構(gòu)核準(zhǔn)已公開發(fā)行； （ 2）公司股本總額不少于人民幣三千萬元； （ 3）公開發(fā)行的股份達(dá)到公司股份總數(shù)的百分之二十五以上；公司股本總額超過人民幣四億元的，公開發(fā)行股份的比例為百分之十以上； （ 4）公司最近三年無重大違法行為，財務(wù)會計報告無虛假記載。 （二）主板、中小板 IPO條件 中國主板或中小板市場 IPO必須滿足如下財務(wù)條件： 3個會計年度凈利潤均為正數(shù)且累計超過人民幣 3000萬元。 3個會計年度經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額累計超過人民幣 5000萬元；或者最近 3個會計年度營業(yè)收入累計超過人民幣 3億元。 3000萬元。 20%。 。 （三）創(chuàng)業(yè)板 IPO上市條件 中國創(chuàng)業(yè)板市場 IPO必須滿足如下財務(wù)條件： （ 1）最近 2個會計年度凈利潤均為正數(shù)且累計超過人民幣1000萬元，且持續(xù)增長。或者最近一年盈利且凈利潤不少于 500萬元，收 入不少于 5000萬元，營收增長不低于 30%。 （ 2）發(fā)行后股本總額不少于人民幣 3000萬元。 （ 3）最近一期末凈資產(chǎn)不少于 2020萬元，且不存在未彌補虧損。 五、 IPO上市的法律體系 （一） IPO上市的法律框架 （二） IPO上市相關(guān)法規(guī)制度體系 （三） IPO上市發(fā)行監(jiān)管制度
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