【正文】 材行業(yè)受進(jìn)出口影響大主要風(fēng)險(xiǎn)技術(shù)風(fēng)險(xiǎn) 各建材企業(yè)適應(yīng)新的水泥技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)度較緩。9 / 59III 行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)揭示、政策分析及負(fù)面信息【風(fēng)險(xiǎn)揭示】當(dāng)前我國(guó)水泥企業(yè)數(shù)量較多，除了幾個(gè)大型的水泥企業(yè)，普遍缺乏規(guī)模效益，水泥生產(chǎn)線更新慢，隨著國(guó)內(nèi)固定資產(chǎn)投資整體走強(qiáng)，新建與擴(kuò)建的水泥企業(yè)會(huì)有所增加，市場(chǎng)將可能出現(xiàn)無(wú)序發(fā)展與價(jià)格惡性競(jìng)爭(zhēng)，企業(yè)效益缺乏長(zhǎng)期有效保證。我國(guó)水泥技術(shù)比較穩(wěn)定，但很多企業(yè)無(wú)法在短期內(nèi)完成自身的轉(zhuǎn)型，但是目前如果在產(chǎn)業(yè)化發(fā)展大趨勢(shì)下轉(zhuǎn)型成本過(guò)高，影響企業(yè)效益。我國(guó)在水泥質(zhì)量檢測(cè)等方面已經(jīng)具有統(tǒng)一的標(biāo)準(zhǔn)；其市場(chǎng)影響必然是淘汰落后的小企業(yè)，甚至是部分中型企業(yè)，水泥企業(yè)實(shí)現(xiàn)規(guī)?；?、跨區(qū)域發(fā)展發(fā)展門檻較高。當(dāng)前水泥企業(yè)普遍企業(yè)設(shè)備陳舊，設(shè)備更新成本較高，企業(yè)普遍缺乏既懂水泥專業(yè)技術(shù)又懂經(jīng)濟(jì)管理的人才，人才結(jié)構(gòu)調(diào)整難以適應(yīng)產(chǎn)業(yè)化發(fā)展趨勢(shì)，這些因素決定中小水泥企業(yè)在當(dāng)前產(chǎn)業(yè)發(fā)展中存在一定轉(zhuǎn)型成本風(fēng)險(xiǎn)?！菊叻治觥慨?dāng)前我國(guó)在建材產(chǎn)業(yè)政策方面主要是促進(jìn)產(chǎn)業(yè)化發(fā)展、進(jìn)行總量控制、促進(jìn)企業(yè)發(fā)展，遏制低水平重復(fù)建設(shè)引致的惡性競(jìng)爭(zhēng)，提高行業(yè)整體水平。10 / 59總體看這些政策所強(qiáng)調(diào)的中心是：鼓勵(lì)創(chuàng)新、加強(qiáng)建材質(zhì)量的監(jiān)測(cè)、推動(dòng)企業(yè)對(duì)浮法建材開(kāi)發(fā)的投入，加快建材企業(yè)的轉(zhuǎn)型。提高低水平企業(yè)進(jìn)入門檻，限制企業(yè)數(shù)量。保證各種建材質(zhì)量、淘汰落后企業(yè)，提高產(chǎn)業(yè)集中度，促進(jìn)建材基礎(chǔ)較好、有一定實(shí)力的地區(qū)建材行業(yè)發(fā)展?！矩?fù)面信息】明年原材料價(jià)格漲幅可能走低 本輪原材料價(jià)格上漲能否持續(xù)到明年和上漲幅度主要取決于以下幾個(gè)因素：石油價(jià)格的走勢(shì)、經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和固定資產(chǎn)投資增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)、農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格的走勢(shì)等。 有關(guān)研究表明，國(guó)內(nèi)原材料價(jià)格變動(dòng)的 75%可由石油價(jià)格變動(dòng)來(lái)解釋，因此把握石油價(jià)格變動(dòng)趨勢(shì)極其重要。從目前情況看，明年石油價(jià)格走勢(shì)還存在許多不確定因素。如果明年中東局勢(shì)趨于好轉(zhuǎn)，并且美元企穩(wěn)，則明年石油價(jià)格漲幅有可能逐步回落 從經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和固定資產(chǎn)投資增長(zhǎng)的趨勢(shì)看，明年仍將保持快速增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。從生產(chǎn)方面看，今年前三季度工業(yè)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)率高達(dá)%，其中工業(yè)出口交換值的快速增長(zhǎng)功不可沒(méi)，可以說(shuō)工業(yè)增長(zhǎng)高低在很大程度上決定了經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率的走勢(shì)。明年因出口退稅率降低3 個(gè)百分點(diǎn)，加上貿(mào)易保護(hù)主義有所抬頭，出口增長(zhǎng)將可能出現(xiàn)顯著回落，工業(yè)出口交換值增幅有可能隨之回落，加上今年基數(shù)較高，明年工業(yè)增速可能低于今年，但回落幅度也不會(huì)很大，這是因?yàn)殡娮油ㄐ?、汽車、住房等消費(fèi)熱點(diǎn)仍將持續(xù) 11 / 59從需求角度看，預(yù)期投資需求增幅將有所回落，消費(fèi)需求增長(zhǎng)將有所回升，貨物和服務(wù)凈出口有可能往下拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。從明年情況看，投資增幅可能有所回落。消費(fèi)需求由于消費(fèi)熱點(diǎn)的持續(xù)和消費(fèi)環(huán)境的改善，其增長(zhǎng)率將保持回升態(tài)勢(shì)。貨物和服務(wù)的凈出口最不容樂(lè)觀，預(yù)計(jì)出口增長(zhǎng)將會(huì)明顯回落，進(jìn)口增長(zhǎng)率仍有可能超過(guò)出口，并且兩者差距可能進(jìn)一步擴(kuò)大，如此貿(mào)易順差將進(jìn)一步縮小。經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和投資增長(zhǎng)的放緩，將在一定程度上減少對(duì)石油、鐵礦石、有色金屬等原材料的需求，從而對(duì)這些原材料價(jià)格形成向下壓力。 可見(jiàn)，明年原材料的價(jià)格仍將保持上漲態(tài)勢(shì)，但漲幅可能要低于今年，預(yù)計(jì)原材料購(gòu)進(jìn)價(jià)格將上漲 2%3%左右。12 / 59IV 行業(yè)動(dòng)態(tài)跟蹤分析評(píng)價(jià)一、行業(yè)運(yùn)行情況運(yùn)行特點(diǎn) 全行業(yè)產(chǎn)量增長(zhǎng)，利潤(rùn)迅速增加主要產(chǎn)品變動(dòng) （市場(chǎng)情況為主）存在問(wèn)題 總量過(guò)剩、結(jié)構(gòu)性矛盾突出上下游變動(dòng) 水泥行業(yè)受到缺電影響，房地產(chǎn)價(jià)格上漲帶動(dòng)玻璃價(jià)格上漲。技術(shù)進(jìn)步變動(dòng) 大型工業(yè)窯爐高溫袋收塵器國(guó)際市場(chǎng)變動(dòng) 目前臺(tái)灣主要水泥企業(yè)均已到大陸投資發(fā)展。行業(yè)前景預(yù)測(cè) 建材業(yè)產(chǎn)量增長(zhǎng)將受到一定抑制業(yè)內(nèi)對(duì)策建議 應(yīng)進(jìn)行總量控制，避免惡性價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)二、行業(yè)強(qiáng)勢(shì)、弱勢(shì)、機(jī)會(huì)與風(fēng)險(xiǎn)（SWOT）強(qiáng)勢(shì)生產(chǎn)穩(wěn)定增長(zhǎng)。進(jìn)出口形勢(shì)繼續(xù)向好。水泥、玻璃、陶瓷行業(yè)經(jīng)濟(jì)效益回升，尤其是水泥和玻璃經(jīng)濟(jì)效益增長(zhǎng)幅度巨大。弱勢(shì) 建材工業(yè)生產(chǎn)和經(jīng)濟(jì)效益的提高主要依賴于量的增長(zhǎng)，供大于求的態(tài)勢(shì)繼續(xù)加大；企業(yè)規(guī)模小，大型企業(yè)發(fā)展慢，制約建材工業(yè)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行質(zhì)量的提高；品牌認(rèn)知度低。機(jī)會(huì) 積極的財(cái)政政策和穩(wěn)健的貨幣政策，有利于國(guó)內(nèi)建材行業(yè)的發(fā)展；國(guó)際上一些國(guó)家和地區(qū)經(jīng)濟(jì)回升較快，有利于建材工業(yè)出口穩(wěn)定增長(zhǎng)；我國(guó)為承辦 2022 年奧運(yùn)會(huì)的13 / 59場(chǎng)館建設(shè)，對(duì)建材工業(yè)加快發(fā)展從主觀和客觀上都會(huì)有所拉動(dòng)；建材工業(yè)在 2022 年繼續(xù)保持穩(wěn)步增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)下，2022 年相繼出現(xiàn)快速增長(zhǎng)的勢(shì)頭，增幅比 2022 年提高了3 個(gè)百分點(diǎn)，為 2022 年的經(jīng)濟(jì)運(yùn)行奠定了穩(wěn)定的基礎(chǔ)。風(fēng)險(xiǎn) 水泥企業(yè)產(chǎn)量增速快，國(guó)有及國(guó)有控股企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益明顯下降。主要建材產(chǎn)品產(chǎn)量增長(zhǎng)過(guò)快。國(guó)內(nèi)惡性價(jià)格戰(zhàn)形勢(shì)嚴(yán)峻。 三、行業(yè)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行指標(biāo) 3本行業(yè) A 同比增長(zhǎng) 全部工業(yè)企業(yè) B a/b總產(chǎn)值（變價(jià)） 1253260178 總產(chǎn)值（不變價(jià)） 1139118136 產(chǎn)品銷售收入 1245785801 利潤(rùn)總額 稅金總額 應(yīng)收賬款 產(chǎn)成品 4926516 3 說(shuō)明：帶*數(shù)據(jù)為根據(jù)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)計(jì)算整理而得。14 / 59V 龍頭/ 重點(diǎn)聯(lián)系企業(yè)分析一、龍頭/重點(diǎn)聯(lián)系企業(yè)財(cái)務(wù)指標(biāo)業(yè)內(nèi)按銷售收入排名前十位企業(yè)主要財(cái)務(wù)指標(biāo)單位：千元/人排名 銷售收入 資產(chǎn) 利潤(rùn) 從業(yè)人數(shù)1 3408768 2600136 101126 30702 2822477 5554127 220898 263583 1847993 1732070 107216 65574 1425091 1729367 115580 39805 1358496 4693538 183520 42506 1351150 758819 97000 28507 1225410 3661760 103520 40158 1173520 3703229 31407 78959 1077600 4717034 68155 555210 1043146 3092239 91140 4575二、企業(yè)在全國(guó)各地的分布地區(qū) 企業(yè)數(shù) 虧損企業(yè)數(shù) 虧損企業(yè)比重全國(guó) 16016 3637 北京市 313 98 天津市 197 56 15 / 59河北省 937 198 山西省 345 65 內(nèi)蒙 158 36 遼寧省 638 216 吉林省 193 55 黑龍江省 208 80 上海市 445 99 江蘇省 1236 187 浙江省 859 75 安徽省 381 112 福建省 997 178 江西省 374 85 山東省 1542 114 河南省 1254 177 湖北省 690 119 湖南省 738 198 廣東省 1702 434 廣西 342 173 海南省 22 14 重慶市 260 96 四川省 717 219 貴州省 273 135 云南省 228 134 陜西省 260 119 甘肅省 481 80 16 / 59青海省 58 17 寧夏 58 23 新疆 110 45 詳細(xì)分規(guī)模企業(yè)分布情況參見(jiàn)下篇企業(yè)分析部分17 / 59VI 資本市場(chǎng)及同業(yè)動(dòng)態(tài)【資本市場(chǎng)】在大資金深度介入汽車、鋼鐵、石化和金融板塊之后，隨著這些板塊完成初步的價(jià)值挖掘而轉(zhuǎn)入高位震蕩調(diào)整階段，必將逐步生成分離和透析效應(yīng)，部分資金將撤出而追求新的投資目標(biāo)，這正使尚處低位的水泥板塊迎來(lái)了獲得大資金青睞的機(jī)會(huì)。如基金漢興、鵬華行業(yè)成長(zhǎng)、豐和價(jià)值、基金安信、基金景福、 基金通乾等多家基金以及國(guó)元證券、河南財(cái)政證券等實(shí)力券商重倉(cāng)介入了海螺水泥。同時(shí)，基金安信、基金興和、基金安久也都重倉(cāng)持有巢東股份。我們還發(fā)現(xiàn)，水泥板塊良好的行業(yè)特性也符合國(guó)外投資者以及 QFII 的投資取向，海螺水泥 H 股一度成為境外機(jī)構(gòu)的熱門品種。因此，在中外機(jī)構(gòu)的的積極運(yùn)作下，水泥板塊短期內(nèi)具有逆市走強(qiáng)的可能性。但由于目前大盤整體上仍處于弱勢(shì)當(dāng)中，投資者目前不宜追高，而是要等待其回調(diào)之后再適當(dāng)關(guān)注?！就瑯I(yè)動(dòng)態(tài)】浙江紅獅水泥拆除立窯 　　眼下正是水泥貨缺價(jià)高之時(shí)，而在有“水泥之鄉(xiāng)”之稱的蘭溪，浙江紅獅水泥集團(tuán)卻忙著讓人看不懂的事：一桿桿吐著耀眼火焰的氣割槍，合力支解著一臺(tái)直徑 米的水泥立窯。12 月 29 日，這臺(tái)燃燒了 10 年的水泥立窯消失了。浙江省經(jīng)貿(mào)委建冶煤行業(yè)管理辦公室負(fù)責(zé)人稱，這是浙江省首次拆除直徑 3 米以上的立窯，標(biāo)志著全省新一輪水泥產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整拉開(kāi)序幕。18 / 59　　淘汰生產(chǎn)工藝落后、污染大、能耗高、直徑在 米以下的小立窯，是我國(guó)水泥行業(yè)一項(xiàng)既定的國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策，這一政策從 1998 年開(kāi)始就在全國(guó)范圍執(zhí)行。但對(duì)直徑 米以上的水泥立窯，目前國(guó)家并沒(méi)有明文規(guī)定要淘汰。　　紅獅水泥集團(tuán)的這臺(tái)立窯一年能生產(chǎn)普通水泥 15 萬(wàn)噸左右，以目前市場(chǎng)銷售價(jià)格測(cè)算，如果不拆除，一年約可取得利稅 1000 多萬(wàn)元。紅獅水泥集團(tuán)負(fù)責(zé)人章小華說(shuō)，拆除立窯，為的是進(jìn)一步加快發(fā)展新型干法水泥?！　＜艺J(rèn)為，明年上半年，該紅獅集團(tuán)還要拆除兩臺(tái)立窯，屆時(shí)將成為浙江省第一家淘汰所有立窯、全部為新型干法裝備的水泥先進(jìn)制造企業(yè)?！　⌒滦透煞ㄋ喔G是當(dāng)今世界水泥生產(chǎn)的先進(jìn)方式，其生產(chǎn)效率高，單位產(chǎn)品能耗小，同樣的電力能生產(chǎn)出質(zhì)量更好，成本更低的水泥，又有利環(huán)境保護(hù)。　　金華市三年內(nèi)將拆除 66 臺(tái)立窯。杭州市到去年 12 月 29 日止，6家水泥生產(chǎn)企業(yè) 12 臺(tái)直徑在 米以上立窯已經(jīng)?；穑婕吧a(chǎn)能力約 120 萬(wàn)噸。到 2022 年年底，浙江省建成新型干法水泥生產(chǎn)線 40 條，年總設(shè)計(jì)生產(chǎn)能力達(dá)到 2800 萬(wàn)噸。但全省立窯水泥的比重仍高達(dá) 60%，而世界工業(yè)化國(guó)家?guī)缀跆蕴巳苛⒏G水泥。秦皇島玻璃設(shè)計(jì)院設(shè)計(jì)的兩條高硼硅管生產(chǎn)線點(diǎn)火投產(chǎn)近日，由秦皇島玻璃設(shè)計(jì)院設(shè)計(jì)的全電熔高硼硅太陽(yáng)能毛坯管生19 / 59產(chǎn)線點(diǎn)火投產(chǎn)。該工程由諸城電力局投資興建，秦皇島玻璃設(shè)計(jì)院對(duì)主體工程設(shè)計(jì)、施工總承包。主要由原料系統(tǒng)、熔制成型系統(tǒng)、供電系統(tǒng)、退火系統(tǒng)等幾大系統(tǒng)組成。經(jīng)過(guò)近二個(gè)月的設(shè)備安裝，即達(dá)到點(diǎn)火條件。主體設(shè)備熔窯是一座日最大熔化量 噸，熔化面積 5m2 的全電熔全保溫窯爐。熔窯熔化部設(shè)有四層電極、共計(jì)二十四支鉬電極。經(jīng)過(guò)一個(gè)月左右的點(diǎn)火、烤窯、調(diào)試。目前，該廠生產(chǎn)穩(wěn)定、各種設(shè)備運(yùn)轉(zhuǎn)正常、總成品率達(dá) 90%以上。毛坯管外觀質(zhì)量及加工性能良好。核心設(shè)備熔窯保溫性良好，電極布置合理，節(jié)能效果顯著。比國(guó)內(nèi)同等規(guī)模的電熔窯節(jié)能 20%以上。 （單耗可以達(dá)到 度電/kg 玻璃）總體設(shè)計(jì)達(dá)到國(guó)內(nèi)先進(jìn)水平。太陽(yáng)能毛坯管經(jīng)過(guò)再加工生產(chǎn)出來(lái)的太陽(yáng)能真空管是太陽(yáng)能熱水器的主要材料。而太陽(yáng)能熱水器充分利用太陽(yáng)能，具有節(jié)能、環(huán)保、經(jīng)濟(jì)、安全、方便等特點(diǎn)，是一種極具發(fā)展?jié)摿Φ木G色能源產(chǎn)品。隨著國(guó)家可持續(xù)發(fā)展戰(zhàn)略的實(shí)施，中國(guó)太陽(yáng)能熱水器產(chǎn)業(yè)將得到迅速發(fā)展，加之目前住宅建設(shè)一體化以及太陽(yáng)能的廣泛應(yīng)用。我們相信，太陽(yáng)能毛坯管項(xiàng)目一定會(huì)有一個(gè)非常好的市場(chǎng)前景。20 / 59下篇：行業(yè)分析說(shuō)明I 行業(yè)分析一、行業(yè)運(yùn)行分析2022 年建材工業(yè)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行特點(diǎn)2022 年全年，我國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)雖然在 8 月份受到“非典”疫情的影響，但在我們黨和政府的領(lǐng)導(dǎo)下，依舊保持了快速、穩(wěn)定發(fā)展， ，水泥、玻璃和陶瓷整體運(yùn)行質(zhì)量逐月攀升。全年行業(yè)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行呈以下幾個(gè)特點(diǎn)。（一）建材產(chǎn)量增長(zhǎng)保持較快增長(zhǎng)1～11 月份水泥產(chǎn)量累計(jì)完成 萬(wàn)噸，去年同期完成，長(zhǎng)率 %；1～11 月份平板玻璃產(chǎn)量累計(jì)完成 22700 萬(wàn)重量箱，增長(zhǎng)率 %；1～11 月份衛(wèi)生陶瓷產(chǎn)量累計(jì)完成 噸，增長(zhǎng)率為%；工業(yè)陶瓷產(chǎn)量累計(jì)完成 噸，比去年同期增長(zhǎng)%；日用陶瓷產(chǎn)量累計(jì)完成 萬(wàn)件，同比增長(zhǎng) %。111 月建材行業(yè)完成工業(yè)總產(chǎn)值（變價(jià)） 萬(wàn)元，同比增長(zhǎng) %，完成工業(yè)總產(chǎn)值（不變價(jià)） 萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)%，產(chǎn)品銷售收入完成 萬(wàn)元，同比增長(zhǎng) %；累計(jì)完成利潤(rùn)總額為 萬(wàn)元，同比增長(zhǎng) %；上交稅金總額 萬(wàn)元，同比增長(zhǎng) %；應(yīng)收賬款 萬(wàn)元，同比增長(zhǎng) %；產(chǎn)成品 4926516 萬(wàn)元，同比增長(zhǎng) %。21 / 59本行業(yè) A 同比增長(zhǎng) 全部工業(yè)企業(yè) B a/b總產(chǎn)值（變價(jià)） 1253260178 總產(chǎn)值（不變價(jià)） 1139118136 產(chǎn)品銷售收入 1245785801 利潤(rùn)總額 稅金總額 應(yīng)收賬款 產(chǎn)成品 4926516 111 月建材產(chǎn)品產(chǎn)量比較產(chǎn)品名稱 單位 本月值 本月累計(jì)值 累計(jì)增長(zhǎng) 本月增長(zhǎng)水泥 萬(wàn)噸 平板玻璃 重量箱 衛(wèi)生陶瓷 噸 產(chǎn)量排前 10 名的省份及增長(zhǎng)率水泥產(chǎn)量（萬(wàn)噸） 水泥產(chǎn)量（萬(wàn)噸）排名 省份1 至 11 月累計(jì)增長(zhǎng)率% 排名 省份1 至 11 月累計(jì)增長(zhǎng)率%1 山東省 6 河南省 2 江蘇省 7 四川省 3 浙江省 8 湖北省 4 廣東省 9 湖南省 5 河北省 10 安徽省 22 / 59產(chǎn)量排前 10 名的省份及增長(zhǎng)率產(chǎn)量（重量箱） 產(chǎn)量（重量箱）排名省份1 至 11 月累計(jì)增長(zhǎng)率% 排名 省份1 至 11 月累計(jì)增長(zhǎng)率%1 江蘇省 6 遼寧省 2 河北省 7 湖北省 3 河南省 8 四川省 4 山東