《資本運營概述》ppt課件-文庫吧
2025-04-27 13:25 本頁面
【正文】 TION 12 從資金型管理到價值型管理 傳統(tǒng)財務強調(diào)資金運營、資金籌措、資金投放和資金的分配。 高級財務管理以企業(yè)價值最大化目標為出發(fā)點，以現(xiàn)金收益和風險的平衡發(fā)展為基本理念，以落實財務戰(zhàn)略為基礎，分析企業(yè)價值增長的 驅(qū)動因素 ，將戰(zhàn)略落實為具體的預算目標。 CAPITAL OPERATION 13 并通過預算管理、預警機制為監(jiān)控手段，通過資產(chǎn)組合和風險控制，保障企業(yè)的可持續(xù)增長，并以評價與激勵機制激勵管理者和員工不斷追求價值的最大化。 CAPITAL OPERATION 14 以資產(chǎn)運營到資本運營 資產(chǎn)管理與資金管理。 世界經(jīng)濟一體化的趨勢，跨國戰(zhàn)略、并購浪潮、抵御區(qū)域性風險成為企業(yè)關注的熱點。 企業(yè)重組、聯(lián)合、兼并、租賃、承包經(jīng)營、股份出售等資源重組與配置，成為資本運營的重點。 CAPITAL OPERATION 15 五、高級財務管理的知識體系 企業(yè)價值理論 有關企業(yè)整體價值的基本命題： （ 1）企業(yè)價值不僅是股東財富的價值，而且要考慮所有的利益相關者。 （ 2）企業(yè)整體價值不僅強調(diào)財務價值，而且是在組織結(jié)構(gòu)、財務、采購、生產(chǎn)、技術、市場、人力資源、產(chǎn)權運作等各方面的整合。 CAPITAL OPERATION 16 （ 3）企業(yè)整體價值，是基于與適度風險相匹配的已經(jīng)獲得或?qū)⒁@得的現(xiàn)金流量（不是利潤與市場份額等）。 （ 4）企業(yè)價值要關注市場價值，通過資本市場或產(chǎn)權市場反映，要關注市值管理。 CAPITAL OPERATION 17 財務治理理論 據(jù)現(xiàn)代企業(yè)制度及其法人治理結(jié)構(gòu)，現(xiàn)代財務理論應分為出資者財務與經(jīng)營者財務。中級財務管理主要以經(jīng)營者財務為研究對象。 要理順出資人和經(jīng)營者財務決策、約束、激勵與協(xié)同關系。 國美之爭 CAPITAL OPERATION 18 財務戰(zhàn)略 財務決策中要注入戰(zhàn)略思考 財務評價要注入戰(zhàn)略元素（考慮戰(zhàn)略收益 —— 如更優(yōu)的產(chǎn)品質(zhì)量等非財務量化指標） 財務資源配置的戰(zhàn)略思考與風險控制。 CAPITAL OPERATION 19 企業(yè)預算與權變理論、行為理論的結(jié)合 變化的、不確定的環(huán)境對預算的影響 預算寬余與業(yè)績寬余： 預算寬余指下級在參與制定預算時，隱匿真實信息、提供保守性的、能使將來業(yè)績更佳的預算數(shù)據(jù)（下級留有余地）。 壞處：預算的規(guī)劃、協(xié)調(diào)功能被破壞；企業(yè)誠信文化被破壞。 CAPITAL OPERATION 20 業(yè)績寬余：當預算責任人發(fā)現(xiàn)無法達到獎勵目標時，放棄進一步提高績效的努力。從而使預算契約的激勵功能失效。 CAPITAL OPERATION 21 風險管理與財務預警分析理論 企業(yè)受各種不確定性或不可控因素的影響，未來的生產(chǎn)經(jīng)營結(jié)果與預期目標產(chǎn)生差異。 財務風險有財務制度風險、財務信息風險、業(yè)績風險、支付能力風險等。 開展財務預警分析。 CAPITAL OPERATION 22 資本運營理論 經(jīng)營環(huán)境使出資者意識到僅僅依靠公司的經(jīng)營者是不夠的，自己也要以經(jīng)營的觀念、資本經(jīng)營者的身份參與到產(chǎn)業(yè)的調(diào)整、市場的變動中。 在產(chǎn)權交易或資本市場中進行資本擴張、資本重整、資本收縮。 CAPITAL OPERATION 23 集
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