《公司理財講座》ppt課件-文庫吧
2025-04-21 05:42 本頁面
【正文】 度看，風(fēng)險分為市場風(fēng)險和公司特有風(fēng)險兩類。 ?從公司本身來看，風(fēng)險分為經(jīng)營風(fēng)險 (商業(yè)風(fēng)險 )和財務(wù)風(fēng)險 (籌資風(fēng)險 )兩類。 (1)概率 概率是表示隨機(jī)事件發(fā)生可能性大小的數(shù)值。 (2)期望值 期望值是以變量多種取值發(fā)生的概率為權(quán)數(shù)的加權(quán)平均數(shù)。 公式表示： n 期望值（ K）＝ Σ （ Ki Pi） i=1 (3)方差與標(biāo)準(zhǔn)差 是衡量概率分布離散程度的指標(biāo) (4)變異系數(shù) 說明風(fēng)險占每一單位期望值的比例 變異系數(shù)（ Q ）＝ q 247。 E ?期望投資報酬率 = 無風(fēng)險報酬率 + 風(fēng)險報酬率 ?風(fēng)險報酬率 = 風(fēng)險報酬斜率 風(fēng)險程度 ?風(fēng)險與報酬的關(guān)系是： k = i + bQ 三、公司理財?shù)闹饕獌?nèi)容 理財是對資金籌集、投入、運(yùn)用和分配的管理。因此，公司理財?shù)闹饕獌?nèi)容包括：籌資管理、投資管理、營運(yùn)資本管理。 （一）籌資管理 （ 1） 權(quán)益資本融資 ? 優(yōu)先股融資 ? 普通股融資 ? 保留盈余融資 ?普通股融資的優(yōu)缺點 優(yōu)點： （ 1）資本具有永久性 （ 2）沒有固定的股利負(fù)擔(dān) （ 3）籌集的資本是公司最基本的資金來源 （ 4）預(yù)期收益較高并可一定程度地抵消通貨膨脹的影響 缺點： （ 1）經(jīng)營活動受到社會公眾的監(jiān)督 （ 2）籌資本成本較高 （ 3）股利無抵稅作用 （ 4）增加新股東，可能稀釋公司的控制權(quán) ?保留盈余融資的評價 優(yōu)點： （ 1）節(jié)省發(fā)行新股的開支。 （ 2）避免可能發(fā)生的產(chǎn)權(quán)控制削弱。 （ 3）使股東享受延期納稅的好處。 缺點： （ 1）籌資來源不可靠。 （ 2）易刺激公司超能力擴(kuò)張。 （ 2）債務(wù)資本融資 ? 長期借款 ? 公司債券 ? 租賃融資 ? 租賃融資 ?租賃融資是以 “ 融物 ” 的形式達(dá)到 “ 融資 ” 的目的，融資與融物相結(jié)合的一種信用活動。 ?租賃的種類有：融資租賃、經(jīng)營租賃、服務(wù)性租賃等。 ?融資租賃決策的目的在于，把融資租賃資產(chǎn)與借入資金購置資產(chǎn)相比較，選擇費(fèi)用較小的方式。 ?在籌資決策時，要考慮的主要因素是：籌資的成本、籌資的風(fēng)險、最佳的資本結(jié)構(gòu)。 ? 資本成本的計算 （一）個別資本成本 債券資本 I(1t) 1t Kb= = K B(1f) 1f 優(yōu)先股成本 D Kp = P0(1f) 普通股成本 D D1 Ks= 或 :Ks= +g V0(1f) V0(1f) 保留盈余成本 D
教學(xué)課件相關(guān)推薦
鄂ICP備17016276號-1