xx公司收購xx公司部分股權(quán)之可行性研究方案報(bào)告-文庫吧
2025-04-07 22:25 本頁面
【正文】 1萬元人民幣。按照招股說明書中披露的募集資金使用投向說明，主要用于購置施工設(shè)備、進(jìn)行西安筑路機(jī)械有限公司(以下簡稱西筑公司)的技術(shù)改造和補(bǔ)充流動(dòng)資金。募股資金到位后，公司2000年已使用9,，募集資金計(jì)劃使用和實(shí)際使用情況對(duì)比見下表：表一 募集資金使用比較表招股說明書中披露的募集資金使用投向募集資金實(shí)際使用情況項(xiàng)目名稱項(xiàng)目總投資2000年計(jì)劃投資2000年實(shí)際使用一、購置施工設(shè)備54,7509,8193,二、西筑公司技改項(xiàng)目25,22514,0502,4,0002,500 2,0251,500（XZCIMS）項(xiàng)目803550“九五”技術(shù)改造5,0003,0003,5001,7004,4732,200 3,0001,500424300 2,三、工程部補(bǔ)充流動(dòng)資金 1,西筑公司工程部補(bǔ)充流動(dòng)資金2000合計(jì)：79,97523,8699,由于股份公司目前所處經(jīng)濟(jì)環(huán)境與首次招股時(shí)相比發(fā)生了較大變化，為了提高募集資金的使用效率，確保股份公司健康、長遠(yuǎn)的發(fā)展，經(jīng)過詳細(xì)周密的論證，股份公司決定:減少購置施工設(shè)備的投資45,000萬元；擬以45,%的股權(quán)。第二章收購項(xiàng)目的意義和必要性分析一、對(duì)集團(tuán)公司的意義有利于集團(tuán)公司現(xiàn)金流增長％的股權(quán)現(xiàn)由集團(tuán)公司的全資子公司路橋香港持有。此次股權(quán)收購?fù)瓿珊?，集團(tuán)公司可收回該部分股權(quán)投資，現(xiàn)金流增加45,000萬元。本次股權(quán)收購后集團(tuán)公司仍將享有投資收益本次股權(quán)收購后，%的股權(quán)，股份公司按照投資比例享有對(duì)中基建設(shè)的股權(quán)投資收益，而集團(tuán)公司為股份公司的第一大股東，％的股份，按照長期投資的權(quán)益法計(jì)算對(duì)股份公司的投資收益。因此，集團(tuán)公司仍將通過間接持股方式享有中基建設(shè)實(shí)現(xiàn)的部分收益。通過間接持股方式提高集團(tuán)公司資金使用效率靈活的資本運(yùn)營將會(huì)給集團(tuán)公司的經(jīng)營發(fā)展提供跨越式發(fā)展的契機(jī)，擴(kuò)大集團(tuán)公司發(fā)展空間，提高經(jīng)營的靈活度，同時(shí)資本運(yùn)營效率的提高將會(huì)大幅提高利潤增長的速度。%的股權(quán)后，集團(tuán)公司將獲得45,000萬元的轉(zhuǎn)讓收入，集團(tuán)公司可以將這部分資金投資于其他對(duì)集團(tuán)公司經(jīng)營戰(zhàn)略發(fā)展更為有利的或投資回報(bào)率更高的行業(yè)、企業(yè)，優(yōu)化資源配置，提高資金使用效率。二、對(duì)股份公司的意義適應(yīng)經(jīng)濟(jì)環(huán)境變化，提高募集資金使用效率鑒于市場情況的變化，路橋建設(shè)目前所處的經(jīng)營環(huán)境與其首次招股時(shí)的情況已有較大差別。如果繼續(xù)實(shí)施原項(xiàng)目，公司的募集資金將無法實(shí)現(xiàn)最大的經(jīng)濟(jì)效益。路橋建設(shè)面臨的經(jīng)營環(huán)境的具體變化如下：● 國外承包市場政治、經(jīng)濟(jì)環(huán)境的變化路橋建設(shè)在國外有兩個(gè)駐外機(jī)構(gòu)，肯尼亞辦事處和薩那辦事處。雖然公司在這兩個(gè)國家的承包市場上具有較大的壟斷優(yōu)勢，市場份額很高，遠(yuǎn)景較為有利，但由于目前非洲和中東經(jīng)濟(jì)仍然停滯不前，經(jīng)濟(jì)全面復(fù)蘇和啟動(dòng)的跡象仍然不夠明朗，承包市場處于萎縮的低谷。路橋建設(shè)原募集資金投向中增加投資購置機(jī)械設(shè)備的計(jì)劃已經(jīng)不符合實(shí)際情況的變化，投資回報(bào)的風(fēng)險(xiǎn)較大。在這種情況下，除添置部分急需設(shè)備外，短期內(nèi)擴(kuò)大投資已無必要?！?國內(nèi)本行業(yè)市場競爭形勢的變化目前國內(nèi)建筑市場異?；鸨瑢?dǎo)致了大量施工企業(yè)迅速膨脹，加之市場容量的限制，導(dǎo)致競爭越來越激烈；而作為路橋建設(shè)主營業(yè)務(wù)的公路、橋梁、機(jī)場等土木工程項(xiàng)目的總承包業(yè)務(wù)本身的盈利水平也較低，為適應(yīng)目前的經(jīng)濟(jì)環(huán)境，路橋建設(shè)根據(jù)對(duì)目前業(yè)務(wù)和資產(chǎn)狀況的分析，制定了新的發(fā)展戰(zhàn)略，即維持傳統(tǒng)業(yè)務(wù)現(xiàn)有的投資和業(yè)務(wù)規(guī)模，逐步調(diào)整資產(chǎn)、產(chǎn)業(yè)和收益結(jié)構(gòu)。與該發(fā)展戰(zhàn)略相適應(yīng)，路橋建設(shè)有必要減少原計(jì)劃對(duì)施工設(shè)備的投資，通過這部分資金來購置優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，從而實(shí)現(xiàn)公司的資產(chǎn)、產(chǎn)業(yè)和收益結(jié)構(gòu)的調(diào)整。從路橋建設(shè)面臨的國外、國內(nèi)的情況分析來看，變更募集資金投向是股份公司適應(yīng)市場變化的應(yīng)對(duì)措施之一，將使募集資金產(chǎn)生較好的經(jīng)濟(jì)效益。通過注入優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，提高股份公司資產(chǎn)盈利能力路橋建設(shè)作為A股上市公司，其盈利能力對(duì)股份公司在資本市場的表現(xiàn)影響較大，而目前作為路橋建設(shè)主營業(yè)務(wù)的公路、橋梁、機(jī)場等土木工程項(xiàng)目的總承包業(yè)務(wù)的盈利水平比較低。2000年，股份公司的凈利潤總額為8,102萬元，%，對(duì)于一家上市公司來說，這樣的收益率明顯偏低，所以路橋建設(shè)現(xiàn)階段面臨著較大的利潤壓力。在現(xiàn)有業(yè)務(wù)盈利能力不能大幅提高的前提下，通過收購優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)改變股份公司業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，無疑是提高股份公司資產(chǎn)盈利能力較好的解決途徑之一。中基建設(shè)作為一家從事基建業(yè)務(wù)投資和建設(shè)的公司，從其行業(yè)特點(diǎn)和公司狀況來看，有著相對(duì)穩(wěn)定的收益。
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