【正文】 擔較多的債務成本，并經(jīng)受較多的負債作用所引起的收益變動的沖擊，從而加大財務風險；反之，當債務資本比率較低時，財務風險就小。 經(jīng)營杠桿系數(shù)和財務杠桿系數(shù) （ 1）經(jīng)營杠桿系數(shù)。在某一固定成本比重的作用下，銷售量變動對利潤產(chǎn)生的作用，被稱為經(jīng)營杠桿。 經(jīng)營杠桿的大小一般用經(jīng)營杠 桿系數(shù)表示，它是企業(yè)計算利息和所得稅之前的盈余（簡稱息前稅前盈余）變動率與銷售額變動率之間的比率。 企業(yè)一般可以通過增加銷售額、降低產(chǎn)品單位變動成本、降低固定成本比重等措施使經(jīng)營杠桿系數(shù)下降，降低經(jīng)營風險，但這往往要受到條件的制約。 （ 2）財務杠桿系數(shù)。與經(jīng)營杠桿作用的表示方法類似，財務杠桿作用的大小通常用財務杠桿系數(shù)表示。財務杠桿系數(shù)越大，表明財務杠桿作用越大，財務風險也就越大；財務杠桿系數(shù)越小，表明財務杠桿作用越小，財務風險也就越小。 （ 3）總杠桿系數(shù)。 總杠桿作用的程度，可用總 杠桿系數(shù)（ DTL）表示，它是經(jīng)營杠桿系數(shù)和財務杠桿系數(shù)的乘積。 資本結構 資本結構是指企業(yè)各種長期資金籌集來源的構成和比例關系。在通常情況下，企業(yè)的資本結構由長期債務資本和權益資本構成。資本結構指的就是長期債務資本和權益資本各占多大比例。 (海量營銷管理培訓資料下載 ) (海量營銷管理培訓資料下載 ) 公司的市場總價值 V應該等于其股票的總價值 S加上債券的價值 B，即： V＝ S＋ B 四、項目融資方式 （一）項目融資的概念和特點 項目融資的概念 融資，可以理解為為項目投資而進行的資金籌措行為。從狹義上 理解，項目融資就是通過項目 來融資，也可以說是以項目的資產(chǎn)、收益作抵押來融資。 項目融資的特點 （ 1）項目導向。 （ 2）有限追索。 （ 3）風險分擔。 （ 4）非公司負債型融資。 （ 5）信用結構多樣化。項目融資的框架結構由四個基本模塊組成，即項目投資結構、項目融資結構、項目資金結構和項目的信用保證結構。 （二）項目融資的階段與步驟 從項目的投資決策起，到選擇項目融資方式為項目建設籌集資金，最后到完成該項目融資為止，大致上可以分為五個階段，即投資決策分析、融資決策分析、融資結構分 析、融資談判和項目融資的執(zhí)行階段。 （三）項目融資的方式 BoT方式 BoT即英文 Build（建設）、 operate（經(jīng)營）和 Transfer（移交）三個單詞的縮寫，代表著一個完整的項目融資的概念。 （ 1） BoT方式的特點。在 BoT方式中，通常由項目東道國政府或其所屬機構與項目公司簽署協(xié)議，把項目建設及經(jīng)營的特許權授予項目公司。項目公司在項目經(jīng)營特許期內(nèi)，利用項目收益償還投資及營運支出，并獲得利潤。特許期滿后，項目移交給東道國政府或其下屬機構。其主要優(yōu)點有： l）擴大資金 來源， 2）提高項目管理的效率，增加國有企業(yè)人員對外交往的經(jīng)驗及提高管理水平； (海量營銷管理培訓資料下載 ) (海量營銷管理培訓資料下載 ) 3）發(fā)展中國家可吸收外國投資，引進國外先進技術。 （ 2） BoT 的具體形式。 BoT 融資方式有時也被稱為“公共工程特許權”。通常所說的 BoT至少包括以下三種具體形式： l）標準 BoT（ Build— operate— Transfer），即建設一經(jīng)營一移交。 2） BooT（ Build— own— operate— Transfer），即建設 — 擁有 — 經(jīng)營 — 移交。 BooT與 BoT的區(qū)別在于： BooT在特許期 內(nèi)既擁有經(jīng)營權，又擁有所有權。此外， BooT的特許期要比 BoT的長一些。 3） Boo（ Build— own— operate），即建設 — 擁有 — 經(jīng)營。 ABS方式 ABS是一種以資產(chǎn)為支持發(fā)行債券的融資方式。 （ 1） ABS方式的涵義。 ABS（ Asset— Backed Securitization）是以資產(chǎn)支持的證券化之意。具體講，它是以目標項目所擁有的資產(chǎn)為基礎，以該項目資產(chǎn)的未來收益為保證，通過在國際資本市場上發(fā)行債券籌集資金的一種項目融資方式。ABS 方式的目的在于，通過其特有的提高 信用等級方式，使原本信用等級較低的項目照樣可以進人高等級證券市場，利用該市場信用等級高、債券安全性和流動性高、債券利率低的特點大幅度降低發(fā)行債券籌集資金的成本。 ABS方式特別適合大規(guī)?；I集資金。 （ 2） BoT與 ABS的區(qū)別。 l）運作繁簡程度與融資成本的差異。 2）項目所有權、運營權的差異。 3）投資風險的差異。 4）適用范圍的差異。 ToT方式 ToT（ Transfer— operate— Transfer），即移交 — 經(jīng)營 — 移交，是項目融資的一種新興方式。 它是指通過出售現(xiàn)有投產(chǎn)項目在一定期限內(nèi)的現(xiàn)金流量，從而獲得資金來建設新項目的一種融資方式。 ToT方式具有適應目前我國基礎設施建設現(xiàn)狀的特點： l）有利于引進先進的管理方式。 2）項目引資成功的可能性增加。 (海量營銷管理培訓資料下載 ) (海量營銷管理培訓資料下載 ) 3）使建設項目的建設和營運時間提前。 4）融資對象更為廣泛。 5）具有很強的可操作性。 pFI方式 pFI（ private Finance Initiative）即“私人主動融資”，是指由私營企業(yè)進行項目的建設與運營，從政府方或接受服務方收取費用以回收 成本。 pFI模式最早出現(xiàn)在英國，通常有三種典型的類型： 1）在經(jīng)濟上自立的項目。 2）向公共部門出售服務的項目。 3）合資經(jīng)營。 一、內(nèi)容提要 這節(jié)課主要介紹第三章工程財務第二節(jié)項目成本管理。 二、重點 .難點 施工企業(yè)成本費用的概念和核算及有關報表。 三、內(nèi)容講解 原大綱要求： 熟悉施工企業(yè)成本費用的概念，制造成本法的基本原理，施工企業(yè)成本費用的管理。 新大綱要求： 了解項目成本管理的內(nèi)容和方法。 第二節(jié) 項目成本管理 在《建設工程項目管理規(guī)范》中對項目成本 有這樣的解釋： “企業(yè)應按下列程序確定項目經(jīng)理部的責任目標成本： 在施工合同簽訂后，由企業(yè)根據(jù)合同造價、施工圖和招標文件中的工程量 (海量營銷管理培訓資料下載 ) (海量營銷管理培訓資料下載 ) 清單，確定正常情況下的企業(yè)管理費。財務費和制造成本。 將正常情況下的制造成本確定為項目經(jīng)理的可控成本，形成項目經(jīng)理的責任目標成本?！? 一、施工企業(yè)成本與項目施工成本 工程施工項目施工成本管理的核算（即項目施工成本核算）分為兩級成本核算，即企業(yè)的工程施工項目施工成本核算（即工程成本核算）和項目經(jīng)理部的工程施工項目施工成本核算（即施工成 本核算）。同時還意味著三級成本考核，即企業(yè)的成本考核、項目經(jīng)理部的成本考核和崗位的成本責任考核。 工程成本（即企業(yè)成本）與項目施工成本（即項目成本）之間是一個包含與被包含的關系。 工程成本是施工企業(yè)以工程項目為成本核算對象，按一定的方法核算在施工過程中發(fā)生的所有生產(chǎn)耗費或要素的價值形態(tài)轉化，以及要素價值形態(tài)轉移的總和。 項目施工成本一般是指在工程成本范圍內(nèi)，根據(jù)各單位管理要求和項目施工成本責任合同所確定的項目施工成本收支范圍的各項生產(chǎn)耗費或要素的價值形態(tài)轉化或轉移的貨幣價值體現(xiàn)。 項 目施工成本主要由人工費、材料費、施工機械使用費、其他直接費和現(xiàn)場經(jīng)費組成。 （一）人工費 人工費指直接從事建筑安裝工程施工的生產(chǎn)工人開支的各項費用，包括基本工資、工資性補貼、生產(chǎn)工人輔助工資、職工福利費和生產(chǎn)工人勞動保護費等。 （二）材料費 材料費指施工過程中耗用的構成工程實體的原材料、輔助材料、構配件、零件、半成品的費用和周轉材料的攤銷（或租賃）費用。 （三）施工機械使用費 施工機械使用費指使用施工機械作業(yè)所發(fā)生的機械使用費以及機械安、拆和進出場費用。在施工 機械使用費中，占比重最大的往往是施工機械折舊費。 折舊的基本概念 1993年 7月 1日開始實施的新財務制度對以往的折舊制度進行了重大改革， (海量營銷管理培訓資料下載 ) (海量營銷管理培訓資料下載 ) 主要包括以下幾個方面： （ 1）簡化了固定資產(chǎn)折舊分類。 （ 2）縮短了折舊年限，并制定了折舊年限的彈性區(qū)間。 （ 3）實行加速折舊方法。 （ 4）企業(yè)計提的折舊不再沖減資本金，并取消專戶存儲。 計提折舊的范圍 （ 1）計提折舊的固定資產(chǎn)范圍如下： l）房屋及建筑物。不論是否使用，從入賬的次月起就應計提折 舊； 2）在用固定資產(chǎn)。指已投入使用的施工機械、運輸設備、生產(chǎn)設備、儀器及試驗設備等生產(chǎn)性固定資產(chǎn)以及已投入使用的非生產(chǎn)性固定資產(chǎn)； 3）季節(jié)性停用和修理停用的固定資產(chǎn)； 4）以融資租賃方式租入的固定資產(chǎn)； 5）以經(jīng)營租賃方式租出的固定資產(chǎn)。 （ 2）不計提折舊的固定資產(chǎn)范圍如下： l）除房屋及建筑物以外的未使用、不需用的固定資產(chǎn)； 2）以經(jīng)營租賃方式租入的固定資產(chǎn)； 3）已提足折舊但繼續(xù)使用的固定資產(chǎn)； 4）破產(chǎn)、關停企業(yè)的固定資產(chǎn)； 5）提前報廢的固定資產(chǎn)。 固定資產(chǎn)折舊，從固定資產(chǎn)投入使用月份的次月起，按月計提。停止使用的固定資產(chǎn)，從停用月份的次月起，停止計提折舊。 固定資產(chǎn)折舊方法 現(xiàn)行財務制度規(guī)定，施工企業(yè)計提折舊一般采用平均年限法和工作量法。技術進步較快或使用壽命受工作環(huán)境影響較大的施工機械和運輸設備，經(jīng)財政部批準，可采用雙倍余額遞減法或年數(shù)總和法計提折舊。 （ 1）平均年限法。也稱使用年限法，它是按照固定資產(chǎn)的預計使用年限平均分攤固定資產(chǎn)折舊額的方法。這種方法也稱直線法。 平均 年限法的固定資產(chǎn)折舊率和折舊額的計算公式如下： 年折舊額 =（ 1－預計凈殘值率） /折舊年限 (海量營銷管理培訓資料下載 ) (海量營銷管理培訓資料下載 ) 年折舊額 =固定資產(chǎn)原值年折舊率 凈殘值率按照固定資產(chǎn)原值的 3％－ 5％確定，凈殘值率低于 3％或者高于 5％的，由企業(yè)自主確定，報主管財政機關備案。 （ 2）工作量法。這是按照固定資產(chǎn)生產(chǎn)經(jīng)營過程中所完成的工作量計提折舊的一種方法，是平均年限法派生出的方法。適用于各種時期使用程度不同的專業(yè)機械、設備。 采用工作量法的固定資產(chǎn)折舊額的計算公式為： 1）按照行使里程計算折舊的公式： 單位里程 折舊額 =原值（ 1－預計凈殘值率） /規(guī)定的總行使里程 年折舊額 =年實際行使里程單位里程折舊額 2）按照臺班計算折舊的公式： 每臺班折舊額 =原值（ 1－預計凈殘值率） /規(guī)定的總工作臺班 年折舊額 =年實際工作臺班每臺班折舊額 （ 3）雙倍余額遞減法。雙偌余額遞減法是按照固定資產(chǎn)賬面凈值和固定的折舊率計算折舊的方法，是加速折舊法的一種。其年折舊率是平均年限法的兩倍，并且在計算年折舊率時不考慮預計凈殘值率。采用這種方法時，折舊率是固定的。 實行雙倍余額遞 減法的固定資產(chǎn)，應當在其固定資產(chǎn)折舊年限到期前兩年內(nèi)，將固定資產(chǎn)賬面凈值扣除預計凈殘值后的凈額平均攤銷。 （ 4）年數(shù)總和法。年數(shù)總和法也稱年數(shù)總額法，是以固定資產(chǎn)原值減去預計凈殘值后的余額為基數(shù)，按照逐年遞減的折舊率計提折舊的一種方法，是加速折舊法的一種。其折舊率以該項固定資產(chǎn)預計尚可使用的年數(shù)（包括當年）作分子，而以逐年可使用年數(shù)之和作分母。 （四）其他直接費 其他直接費是指直接費以外施工過程中發(fā)生的其他直接費用，內(nèi)容包括：冬雨季施工增加費，夜間施工增加費，材料二次搬運費，儀器儀表使 用費，生產(chǎn)工具用具使用費，檢驗試驗費，特殊工程培訓費，工程定位復測、工程點交、場地清理費，特殊地區(qū)施工增加費等費用。 （五）現(xiàn)場經(jīng)費 現(xiàn)場經(jīng)費是指為施工準備、組織施工生產(chǎn)和管理所需費用，內(nèi)容包括： (海量營銷管理培訓資料下載 ) (海量營銷管理培訓資料下載 ) 臨時設施費 臨時設施費是指施工企業(yè)為進行建筑安裝工程施工所必需的生活和生產(chǎn)用的臨時建筑物、構筑物和其他臨時設施費用等。 現(xiàn)場管理費 具體包括：現(xiàn)場管理人員的基本工資、工資性補貼、職工福利費、勞動保護費等，辦公費，差旅交通費，固定資產(chǎn)使用費，工具用具使用費，保 險費，工程保修費，工程排污費，其他費用等。 二、項目施工成本管理體系