【正文】 擔(dān)較多的債務(wù)成本，并經(jīng)受較多的負(fù)債作用所引起的收益變動的沖擊，從而加大財務(wù)風(fēng)險；反之，當(dāng)債務(wù)資本比率較低時，財務(wù)風(fēng)險就小。 經(jīng)營杠桿系數(shù)和財務(wù)杠桿系數(shù) （ 1）經(jīng)營杠桿系數(shù)。在某一固定成本比重的作用下，銷售量變動對利潤產(chǎn)生的作用，被稱為經(jīng)營杠桿。 經(jīng)營杠桿的大小一般用經(jīng)營杠 桿系數(shù)表示，它是企業(yè)計算利息和所得稅之前的盈余（簡稱息前稅前盈余）變動率與銷售額變動率之間的比率。 企業(yè)一般可以通過增加銷售額、降低產(chǎn)品單位變動成本、降低固定成本比重等措施使經(jīng)營杠桿系數(shù)下降，降低經(jīng)營風(fēng)險，但這往往要受到條件的制約。 （ 2）財務(wù)杠桿系數(shù)。與經(jīng)營杠桿作用的表示方法類似，財務(wù)杠桿作用的大小通常用財務(wù)杠桿系數(shù)表示。財務(wù)杠桿系數(shù)越大，表明財務(wù)杠桿作用越大，財務(wù)風(fēng)險也就越大；財務(wù)杠桿系數(shù)越小，表明財務(wù)杠桿作用越小，財務(wù)風(fēng)險也就越小。 （ 3）總杠桿系數(shù)。 總杠桿作用的程度，可用總 杠桿系數(shù)（ DTL）表示，它是經(jīng)營杠桿系數(shù)和財務(wù)杠桿系數(shù)的乘積。 資本結(jié)構(gòu) 資本結(jié)構(gòu)是指企業(yè)各種長期資金籌集來源的構(gòu)成和比例關(guān)系。在通常情況下，企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)由長期債務(wù)資本和權(quán)益資本構(gòu)成。資本結(jié)構(gòu)指的就是長期債務(wù)資本和權(quán)益資本各占多大比例。 (海量營銷管理培訓(xùn)資料下載 ) (海量營銷管理培訓(xùn)資料下載 ) 公司的市場總價值 V應(yīng)該等于其股票的總價值 S加上債券的價值 B，即： V＝ S＋ B 四、項目融資方式 （一）項目融資的概念和特點 項目融資的概念 融資，可以理解為為項目投資而進行的資金籌措行為。從狹義上 理解，項目融資就是通過項目 來融資，也可以說是以項目的資產(chǎn)、收益作抵押來融資。 項目融資的特點 （ 1）項目導(dǎo)向。 （ 2）有限追索。 （ 3）風(fēng)險分擔(dān)。 （ 4）非公司負(fù)債型融資。 （ 5）信用結(jié)構(gòu)多樣化。項目融資的框架結(jié)構(gòu)由四個基本模塊組成，即項目投資結(jié)構(gòu)、項目融資結(jié)構(gòu)、項目資金結(jié)構(gòu)和項目的信用保證結(jié)構(gòu)。 （二）項目融資的階段與步驟 從項目的投資決策起，到選擇項目融資方式為項目建設(shè)籌集資金，最后到完成該項目融資為止，大致上可以分為五個階段，即投資決策分析、融資決策分析、融資結(jié)構(gòu)分 析、融資談判和項目融資的執(zhí)行階段。 （三）項目融資的方式 BoT方式 BoT即英文 Build（建設(shè)）、 operate（經(jīng)營）和 Transfer（移交）三個單詞的縮寫，代表著一個完整的項目融資的概念。 （ 1） BoT方式的特點。在 BoT方式中，通常由項目東道國政府或其所屬機構(gòu)與項目公司簽署協(xié)議，把項目建設(shè)及經(jīng)營的特許權(quán)授予項目公司。項目公司在項目經(jīng)營特許期內(nèi)，利用項目收益償還投資及營運支出，并獲得利潤。特許期滿后，項目移交給東道國政府或其下屬機構(gòu)。其主要優(yōu)點有： l）擴大資金 來源， 2）提高項目管理的效率，增加國有企業(yè)人員對外交往的經(jīng)驗及提高管理水平； (海量營銷管理培訓(xùn)資料下載 ) (海量營銷管理培訓(xùn)資料下載 ) 3）發(fā)展中國家可吸收外國投資，引進國外先進技術(shù)。 （ 2） BoT 的具體形式。 BoT 融資方式有時也被稱為“公共工程特許權(quán)”。通常所說的 BoT至少包括以下三種具體形式： l）標(biāo)準(zhǔn) BoT（ Build— operate— Transfer），即建設(shè)一經(jīng)營一移交。 2） BooT（ Build— own— operate— Transfer），即建設(shè) — 擁有 — 經(jīng)營 — 移交。 BooT與 BoT的區(qū)別在于： BooT在特許期 內(nèi)既擁有經(jīng)營權(quán)，又擁有所有權(quán)。此外， BooT的特許期要比 BoT的長一些。 3） Boo（ Build— own— operate），即建設(shè) — 擁有 — 經(jīng)營。 ABS方式 ABS是一種以資產(chǎn)為支持發(fā)行債券的融資方式。 （ 1） ABS方式的涵義。 ABS（ Asset— Backed Securitization）是以資產(chǎn)支持的證券化之意。具體講，它是以目標(biāo)項目所擁有的資產(chǎn)為基礎(chǔ)，以該項目資產(chǎn)的未來收益為保證，通過在國際資本市場上發(fā)行債券籌集資金的一種項目融資方式。ABS 方式的目的在于，通過其特有的提高 信用等級方式，使原本信用等級較低的項目照樣可以進人高等級證券市場，利用該市場信用等級高、債券安全性和流動性高、債券利率低的特點大幅度降低發(fā)行債券籌集資金的成本。 ABS方式特別適合大規(guī)?；I集資金。 （ 2） BoT與 ABS的區(qū)別。 l）運作繁簡程度與融資成本的差異。 2）項目所有權(quán)、運營權(quán)的差異。 3）投資風(fēng)險的差異。 4）適用范圍的差異。 ToT方式 ToT（ Transfer— operate— Transfer），即移交 — 經(jīng)營 — 移交，是項目融資的一種新興方式。 它是指通過出售現(xiàn)有投產(chǎn)項目在一定期限內(nèi)的現(xiàn)金流量，從而獲得資金來建設(shè)新項目的一種融資方式。 ToT方式具有適應(yīng)目前我國基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)現(xiàn)狀的特點： l）有利于引進先進的管理方式。 2）項目引資成功的可能性增加。 (海量營銷管理培訓(xùn)資料下載 ) (海量營銷管理培訓(xùn)資料下載 ) 3）使建設(shè)項目的建設(shè)和營運時間提前。 4）融資對象更為廣泛。 5）具有很強的可操作性。 pFI方式 pFI（ private Finance Initiative）即“私人主動融資”，是指由私營企業(yè)進行項目的建設(shè)與運營，從政府方或接受服務(wù)方收取費用以回收 成本。 pFI模式最早出現(xiàn)在英國，通常有三種典型的類型： 1）在經(jīng)濟上自立的項目。 2）向公共部門出售服務(wù)的項目。 3）合資經(jīng)營。 一、內(nèi)容提要 這節(jié)課主要介紹第三章工程財務(wù)第二節(jié)項目成本管理。 二、重點 .難點 施工企業(yè)成本費用的概念和核算及有關(guān)報表。 三、內(nèi)容講解 原大綱要求： 熟悉施工企業(yè)成本費用的概念，制造成本法的基本原理，施工企業(yè)成本費用的管理。 新大綱要求： 了解項目成本管理的內(nèi)容和方法。 第二節(jié) 項目成本管理 在《建設(shè)工程項目管理規(guī)范》中對項目成本 有這樣的解釋： “企業(yè)應(yīng)按下列程序確定項目經(jīng)理部的責(zé)任目標(biāo)成本： 在施工合同簽訂后，由企業(yè)根據(jù)合同造價、施工圖和招標(biāo)文件中的工程量 (海量營銷管理培訓(xùn)資料下載 ) (海量營銷管理培訓(xùn)資料下載 ) 清單，確定正常情況下的企業(yè)管理費。財務(wù)費和制造成本。 將正常情況下的制造成本確定為項目經(jīng)理的可控成本，形成項目經(jīng)理的責(zé)任目標(biāo)成本?！? 一、施工企業(yè)成本與項目施工成本 工程施工項目施工成本管理的核算（即項目施工成本核算）分為兩級成本核算，即企業(yè)的工程施工項目施工成本核算（即工程成本核算）和項目經(jīng)理部的工程施工項目施工成本核算（即施工成 本核算）。同時還意味著三級成本考核，即企業(yè)的成本考核、項目經(jīng)理部的成本考核和崗位的成本責(zé)任考核。 工程成本（即企業(yè)成本）與項目施工成本（即項目成本）之間是一個包含與被包含的關(guān)系。 工程成本是施工企業(yè)以工程項目為成本核算對象，按一定的方法核算在施工過程中發(fā)生的所有生產(chǎn)耗費或要素的價值形態(tài)轉(zhuǎn)化，以及要素價值形態(tài)轉(zhuǎn)移的總和。 項目施工成本一般是指在工程成本范圍內(nèi)，根據(jù)各單位管理要求和項目施工成本責(zé)任合同所確定的項目施工成本收支范圍的各項生產(chǎn)耗費或要素的價值形態(tài)轉(zhuǎn)化或轉(zhuǎn)移的貨幣價值體現(xiàn)。 項 目施工成本主要由人工費、材料費、施工機械使用費、其他直接費和現(xiàn)場經(jīng)費組成。 （一）人工費 人工費指直接從事建筑安裝工程施工的生產(chǎn)工人開支的各項費用，包括基本工資、工資性補貼、生產(chǎn)工人輔助工資、職工福利費和生產(chǎn)工人勞動保護費等。 （二）材料費 材料費指施工過程中耗用的構(gòu)成工程實體的原材料、輔助材料、構(gòu)配件、零件、半成品的費用和周轉(zhuǎn)材料的攤銷（或租賃）費用。 （三）施工機械使用費 施工機械使用費指使用施工機械作業(yè)所發(fā)生的機械使用費以及機械安、拆和進出場費用。在施工 機械使用費中，占比重最大的往往是施工機械折舊費。 折舊的基本概念 1993年 7月 1日開始實施的新財務(wù)制度對以往的折舊制度進行了重大改革， (海量營銷管理培訓(xùn)資料下載 ) (海量營銷管理培訓(xùn)資料下載 ) 主要包括以下幾個方面： （ 1）簡化了固定資產(chǎn)折舊分類。 （ 2）縮短了折舊年限，并制定了折舊年限的彈性區(qū)間。 （ 3）實行加速折舊方法。 （ 4）企業(yè)計提的折舊不再沖減資本金，并取消專戶存儲。 計提折舊的范圍 （ 1）計提折舊的固定資產(chǎn)范圍如下： l）房屋及建筑物。不論是否使用，從入賬的次月起就應(yīng)計提折 舊； 2）在用固定資產(chǎn)。指已投入使用的施工機械、運輸設(shè)備、生產(chǎn)設(shè)備、儀器及試驗設(shè)備等生產(chǎn)性固定資產(chǎn)以及已投入使用的非生產(chǎn)性固定資產(chǎn)； 3）季節(jié)性停用和修理停用的固定資產(chǎn)； 4）以融資租賃方式租入的固定資產(chǎn)； 5）以經(jīng)營租賃方式租出的固定資產(chǎn)。 （ 2）不計提折舊的固定資產(chǎn)范圍如下： l）除房屋及建筑物以外的未使用、不需用的固定資產(chǎn)； 2）以經(jīng)營租賃方式租入的固定資產(chǎn)； 3）已提足折舊但繼續(xù)使用的固定資產(chǎn)； 4）破產(chǎn)、關(guān)停企業(yè)的固定資產(chǎn)； 5）提前報廢的固定資產(chǎn)。 固定資產(chǎn)折舊，從固定資產(chǎn)投入使用月份的次月起，按月計提。停止使用的固定資產(chǎn)，從停用月份的次月起，停止計提折舊。 固定資產(chǎn)折舊方法 現(xiàn)行財務(wù)制度規(guī)定，施工企業(yè)計提折舊一般采用平均年限法和工作量法。技術(shù)進步較快或使用壽命受工作環(huán)境影響較大的施工機械和運輸設(shè)備，經(jīng)財政部批準(zhǔn)，可采用雙倍余額遞減法或年數(shù)總和法計提折舊。 （ 1）平均年限法。也稱使用年限法，它是按照固定資產(chǎn)的預(yù)計使用年限平均分?jǐn)偣潭ㄙY產(chǎn)折舊額的方法。這種方法也稱直線法。 平均 年限法的固定資產(chǎn)折舊率和折舊額的計算公式如下： 年折舊額 =（ 1－預(yù)計凈殘值率） /折舊年限 (海量營銷管理培訓(xùn)資料下載 ) (海量營銷管理培訓(xùn)資料下載 ) 年折舊額 =固定資產(chǎn)原值年折舊率 凈殘值率按照固定資產(chǎn)原值的 3％－ 5％確定，凈殘值率低于 3％或者高于 5％的，由企業(yè)自主確定，報主管財政機關(guān)備案。 （ 2）工作量法。這是按照固定資產(chǎn)生產(chǎn)經(jīng)營過程中所完成的工作量計提折舊的一種方法，是平均年限法派生出的方法。適用于各種時期使用程度不同的專業(yè)機械、設(shè)備。 采用工作量法的固定資產(chǎn)折舊額的計算公式為： 1）按照行使里程計算折舊的公式： 單位里程 折舊額 =原值（ 1－預(yù)計凈殘值率） /規(guī)定的總行使里程 年折舊額 =年實際行使里程單位里程折舊額 2）按照臺班計算折舊的公式： 每臺班折舊額 =原值（ 1－預(yù)計凈殘值率） /規(guī)定的總工作臺班 年折舊額 =年實際工作臺班每臺班折舊額 （ 3）雙倍余額遞減法。雙偌余額遞減法是按照固定資產(chǎn)賬面凈值和固定的折舊率計算折舊的方法，是加速折舊法的一種。其年折舊率是平均年限法的兩倍，并且在計算年折舊率時不考慮預(yù)計凈殘值率。采用這種方法時，折舊率是固定的。 實行雙倍余額遞 減法的固定資產(chǎn)，應(yīng)當(dāng)在其固定資產(chǎn)折舊年限到期前兩年內(nèi)，將固定資產(chǎn)賬面凈值扣除預(yù)計凈殘值后的凈額平均攤銷。 （ 4）年數(shù)總和法。年數(shù)總和法也稱年數(shù)總額法，是以固定資產(chǎn)原值減去預(yù)計凈殘值后的余額為基數(shù)，按照逐年遞減的折舊率計提折舊的一種方法，是加速折舊法的一種。其折舊率以該項固定資產(chǎn)預(yù)計尚可使用的年數(shù)（包括當(dāng)年）作分子，而以逐年可使用年數(shù)之和作分母。 （四）其他直接費 其他直接費是指直接費以外施工過程中發(fā)生的其他直接費用，內(nèi)容包括：冬雨季施工增加費，夜間施工增加費，材料二次搬運費，儀器儀表使 用費，生產(chǎn)工具用具使用費，檢驗試驗費，特殊工程培訓(xùn)費，工程定位復(fù)測、工程點交、場地清理費，特殊地區(qū)施工增加費等費用。 （五）現(xiàn)場經(jīng)費 現(xiàn)場經(jīng)費是指為施工準(zhǔn)備、組織施工生產(chǎn)和管理所需費用，內(nèi)容包括： (海量營銷管理培訓(xùn)資料下載 ) (海量營銷管理培訓(xùn)資料下載 ) 臨時設(shè)施費 臨時設(shè)施費是指施工企業(yè)為進行建筑安裝工程施工所必需的生活和生產(chǎn)用的臨時建筑物、構(gòu)筑物和其他臨時設(shè)施費用等。 現(xiàn)場管理費 具體包括：現(xiàn)場管理人員的基本工資、工資性補貼、職工福利費、勞動保護費等，辦公費，差旅交通費，固定資產(chǎn)使用費，工具用具使用費，保 險費，工程保修費，工程排污費，其他費用等。 二、項目施工成本管理體系