【正文】 被省科委、省計委列為省級企業(yè)技術中心，已形成了“生產一代、儲備一代、在研一代”的技術開發(fā)格局，不斷推出高技術含量的新產品，使公司選擇在產品生命周期的成長期介入市場，避免介入已近飽和的產品市場。3）公司生產平臺為規(guī)避產品生命周期做好準備。考慮到精細化工行業(yè)各產品生產中若干核心技術具有可移植性，公司的生產平臺具備一定的兼容性，生產輔助設施也留有余量，在經過調整后能夠及時轉產，能為必要的產品結構調整做好準備。（五）來自替代產品的競爭風險本公司采用化學合成方式生產維生素E粉、維生素A（香葉酯粉）等產品，目前國內和世界上均有公司采用天然方式生產。天然維生素產業(yè)近期的迅猛發(fā)展，對維生素市場的需求形成分流，也一定程度上影響了本公司產品的銷售量。來自這些替代產品的競爭也增加了公司的經營壓力。針對替代產品競爭的風險，公司認為，相對于采用天然方式生產，化學合成方式在實現產業(yè)化后的成本、相對于需求的生產能力上有著明顯的優(yōu)勢；同時質量也相當穩(wěn)定。公司將充分利用比較優(yōu)勢，吸引對產品價格性能比比較敏感的客戶，增強市場競爭力。二、業(yè)務經營風險（一）對下游行業(yè)和主要客戶依賴的風險對下游行業(yè)依賴的風險本公司產品相關下游行業(yè)發(fā)展的好壞，對產品的銷售會產生很大的影響。公司的主要產品維生素E、香葉酯和乙氧甲叉，主要作為原料藥、保健品和飼料添加劑進行銷售，對醫(yī)藥行業(yè)、保健品行業(yè)和配合飼料行業(yè)的依賴性很強。而公司2001年度的主營業(yè)務收入中，96%來自于對上述三個行業(yè)客戶的銷售。本公司認為，醫(yī)藥、保健品和配合飼料行業(yè)均是增長相對穩(wěn)定的朝陽行業(yè)，特別是醫(yī)藥保健品行業(yè)，具有良好的發(fā)展前景。根據國家經貿委的分行業(yè)“十五”規(guī)劃，在“十五”期間，醫(yī)藥、保健品行業(yè)的年均增長速度能達到12%以上，配合飼料行業(yè)的年均增長速度也能達到11%。針對上述風險，公司已初步形成從基礎化工產品出發(fā)，原料統(tǒng)一、互為補充、互為依托的醫(yī)藥中間體、單體香料和飼料添加劑三大產品系列。同時，以保證核心競爭力為前提，公司將根據市場需求的變化和自身業(yè)務整合的需要，適度拓寬經營渠道，積極發(fā)展上下游產品，向相關領域滲透，增加產品結構的多種性和可變性，減少對個別相關下游產業(yè)的過分依賴，規(guī)避產品結構單一風險。對主要客戶和銷售渠道依賴的風險公司的主要的終端客戶為荷蘭Trouw公司、比利時Vitofoss公司、美國ADM公司、美國RIDLEY公司、德國Lehmann公司、印度Merck公司、臺州東港工貿集團和天津正大飼料有限公司等。公司前五大終端客戶2002年前7個月銷售金額約占總銷售收入的42%。此外，公司的產品主要出口國外，%。公司自營出口后，通過國外貿易商銷售給終端的國外廠商。其中，公司在歐洲地區(qū)主要通過德國SUNVIT公司最終銷售給荷蘭Trouw公司、比利時Vitofoss公司和德國Lehmann公司等終端客戶，在美國地區(qū)主要通過美國ChinaVitamin公司最終銷售給美國ADM公司和RIDLEY公司等，%。公司的主要客戶和銷售渠道相對集中，對經營的影響較大，有一定的依賴性。如果這些客戶的經營狀況或與公司的業(yè)務關系發(fā)生變化，將給公司的銷售和經營業(yè)績帶來一定的影響。針對上述風險，公司認為，通過與國外部分主要客戶和貿易商的長期合作，使這些公司與本公司形成了相互信任、相互依賴的戰(zhàn)略合作關系。它們不但可以保證公司現有產品供求穩(wěn)定，便于安排生產銷售，而且也成為公司試產產品及新產品的用戶，這在客觀上起到了穩(wěn)定產品基本銷量、加快新產品進入市場的速度、降低項目風險的作用。此外，公司目前的市場開拓工作開展十分順利。由于公司產品海外銷售中使用新和成品牌，本公司品牌在國際市場上的知名度逐步提升，越來越多的國外客戶認同本公司品牌和產品，向公司聯(lián)系購銷，這將有助于降低公司對部分主要客戶的依賴程度。（二）原料供應依賴和價格波動的風險受技術路線或其他方面因素的影響，化學藥品原藥制造產業(yè)的某些主要原料是比較少見的初級天然原料，而天然原料受氣候環(huán)境等影響，產量、價格等因素都不大容易控制。此外，公司的原材料中還有部分需要從國外進口。供應的穩(wěn)定性，尤其是主要原料的可獲得性對公司正常生產經營的影響很大。外購化工原料成本占公司產品成本的比重較大，平均占到80%以上?；ぴ鲜袌龅膬r格波動將直接影響到公司產品成本。目前，國內基礎化工產品供應充足，價格有所下調，但原料的質量、價格變化仍會直接影響到公司產品的成本和收益。針對上述風險，公司很早就開始實施產品鏈的整合工程。公司通過自主研發(fā)或聯(lián)合浙江大學等知名院校，對部分原來國內不能自產的主要原料進行了合成路線和工藝的開發(fā)，并在開發(fā)中特別注意了基本原料的國內可獲得性和低成本的要求。通過產品鏈整合和部分原料的自產，將公司產品鏈的終點延展到相對容易獲得的基礎化工原料如丙酮、乙炔、原酯等，一方面能徹底解決原材料供應上的后顧之憂、增強了采購、生產的計劃性，另一方面也使部分產品的原料成本大幅下降、降低了受原料價格波動的影響程度，增強了價格競爭力。比如，通過自行合成異植物醇的重要原料之一芳樟醇，使芳樟醇的成本下降了54%、異植物醇的成本下降了10%，維生素E的成本下降了6%。在無法通過產品鏈整合達到降低受影響程度的情況下，公司對主要原料采取低價擇優(yōu)原則，盡量減少中間環(huán)節(jié)，實行多渠道采購，保障公司原料進貨渠道暢通、貨源充足、價格穩(wěn)定。同時，公司還將通過改進產品生產工藝，減低原料單耗，加強運輸和存貨管理等手段，深化成本控制，進一步降低原料成本。此外，公司不存在過分依賴單一原料供應渠道的問題。（三）交通條件限制的風險本公司地處浙東山區(qū)，而大部分產品和部分原料都需要通過公路運輸。相對其他運輸形式，公路運輸成本較高，而且單一運輸形式在遇到災害與偶發(fā)事件時對公司的生產與銷售造成極大影響。針對交通條件限制的風險，公司首先在產品開發(fā)中選擇高附加值的產品，以減少生產噸位，減少運輸量；其次將一些運輸量較大的原料或中間體（如乙炔氣、氫氣）實行自產，降低了原料成本的同時也大大縮減了對運力的需求；其三是充分利用就近的寧波港及杭甬鐵路開展公路水路、公路鐵路的聯(lián)運以降低成本；最后是保持合理的原料庫存以防范交通偶發(fā)事故可能帶來的損失。另外，經過新昌的上三線（上虞到三門）高速公路的建成已經大大緩解104國道的交通不便的局面，同時使公司擁有另一條直接連通滬杭甬高速和359國道的公路運輸線路，進一步緩解了交通條件限制風險。（四）環(huán)境保護的風險化學藥品原藥生產的反應步驟多，生產單位產品所產生的副產品高于基礎化工和石油化工。公司生產過程中產生一定的廢水、廢氣、廢渣，經綜合治理后已經達到國家和地方環(huán)保部門規(guī)定的各項排放標準，并曾多次獲得紹興市環(huán)保先進單位稱號。如果國家頒布更嚴格的環(huán)保法規(guī)或規(guī)定，可能導致本公司的環(huán)保支出上升，經營成本增加。針對環(huán)境保護風險，公司采取了以下措施：公司堅持源頭控制和治理相結合的思路。公司通過完善清潔生產制度、創(chuàng)建“無泄漏工廠”、加強資源回收和套用等措施控制污染的源頭。在項目選擇時，公司對各種產品帶來的污染物排放預先做出了評估，并將環(huán)境保護問題列入項目選擇的考慮因素。為盡可能減少污染物排放對周邊環(huán)境的影響，公司先后投資建設廢水處理站、香葉酯氨回收裝置、烯醇與氨回收裝置、廢氣回收裝置等。其中公司投資建設的廢水處理站，采用酸化厭氧、混合曝氣、缺氧水解、活性污泥好氧處理等多種處理方式，日廢水處理能力達到1000噸，被評為優(yōu)良工程。公司本次募集資金投資項目運用環(huán)境友好的先進工藝，實現了溶劑和部分催化劑的重復套用和部分溶劑的全回收。浙江省環(huán)境保護科學設計研究院對這些項目編制了項目環(huán)境影響報告書，浙江省環(huán)境保護局已經批復同意該環(huán)境影響報告書。公司已經于2002年8月通過了浙江省環(huán)科環(huán)境認證中心ISO14001認證。浙江省環(huán)境保護局也對本公司的環(huán)境保護情況出具了肯定的核查意見。（五）安全生產的風險本公司生產過程中的原料大多數為易燃、易爆有毒物質，如操作不當或設備老化失修，可能導致事故的發(fā)生，影響公司的生產經營。公司一貫重視安全生產，未發(fā)生過重大事故。公司對全體職工一貫重視有關原料物性、危險等級、毒性、急救措施等安全教育