企業(yè)并購財務風險及風險管理淺析-文庫吧
2025-03-24 11:22 本頁面
【正文】 ；通過有效規(guī)劃、整合市場銷售網絡，合理布局售后服務網點，科學設計廣告策略，以一個品牌支撐系列產品，可以擴大市場占有率、節(jié)約營銷費用；通過集中人力、物力、財力用于新產品、新技術的開發(fā),加快技術商品化進程，可以節(jié)約科研開發(fā)支出等。 節(jié)稅收益 利用稅法中的稅收遞延條款合理避稅。利用支付工具延遲納稅。利用支付工具合理避稅。 財務收益 第一，當并購一方的產品生命周期處于成熟期、擁有充足的財務資源未被充分利用，而另一方產品生命周期處于成長發(fā)展期、擁有較多投資機會而急需現金的情況下，可以通過并購的財務互補和協同效應，充分利用并購雙方現有的財務資源，避免資本的閑置和浪費，節(jié)約籌資成本。 此外，當并購一方產品的生產銷售周期與并購另一方不同時，通過并購可以充分利用不同產品生產銷售周期的差異，相互調劑資本余缺，同樣可以減少資本閑置，節(jié)約籌資成本。第二，公司并購一般伴隨著公司規(guī)模的擴大、實力的加強、知名度的提高，不但增強了公司抵抗風險的能力，而且也提高了公司的信用等級和籌資能力，可以使并購后的公司取得更加有利的信用條件和籌資便利。 第三，非上市公司通過并購上市公司，可以取得上市公司寶貴的“殼”資源?！敖铓ど鲜小辈坏梢匝杆偃〉蒙鲜匈Y格,提高公司知名度，而且通過向上市公司注入優(yōu)質資產以獲取配股以及發(fā)行新股的資格，較為便利地通過證券市場募集資本，并節(jié)約上市費用。 新的利潤增長點對并購公司來說：通過并購活動可以快速進入新的產品市場、跨入新的地域、獲得新的技術； 可以通過生產經營方式的轉變、并購雙方資源的重組，最大限度地發(fā)揮未曾充分利用經濟資源的使用價值，從而取得增量收益。通過并購活動：可以使并購雙方通過生產、經營、管理、技術、市場等方面的一體化，重組和整合并購雙方的有形和無形資源，實現資源共享，促使資本和勞動力在不同公司之間合理流動；可以快速進入某一壟斷行業(yè)、某一地域、某一新興市場、獲得某一關鍵技術、取得某一品牌，打破行業(yè)、地域、市場、技術的封鎖和限制，實現收益增值。3. 企業(yè)并購的財務風險分析 企業(yè)并購財務風險定義企業(yè)進行并購投資、控控股擴張的同時，企業(yè)風險也隨之的擴張。除了原有的商品經營風險繼續(xù)存在外，還出現了一些與企業(yè)并購相關的特殊風險，如交易前的財務調查風險、價值評估風險以及并購后的整合風險等。在企業(yè)并購過程中，由于并購決策，特別是目標企業(yè)價值評估、融資、支付等財務決策也會帶來相關的風險，這些風險的突出表現是企業(yè)并購資金的短缺、融資成本的上升、并購后企業(yè)整體價值下降、財務狀況惡化，甚至導致最終破產。企業(yè)并購的風險只有并購活動引起，貫穿于并購活動始末，有并購引起資本結構的變化引致財務危機及導致破產的可能性。從某種意義上說，企業(yè)并購的財務風險是一種價值風險，是各種并購風險在價值量上的綜合反映，是貫穿企業(yè)并購全過程的不確定性因素對預期價值產生的負面作用和影響。 企業(yè)并購財務風險的來源 根據一些研究成果表明，風險來源主要包括： 信息不對稱風險在并購中，信息是非常重要的，“知己知彼，百戰(zhàn)不殆”。真實、準確、及時的信息可以大大提高并購企業(yè)行動的成功率。但是，在實際中，由于資本市場的不完善，存在信息
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