資產(chǎn)評(píng)估的基本方法-文庫(kù)吧
2025-01-03 21:53 本頁(yè)面
【正文】 能性貶值額 : 被估資產(chǎn)功能性貶值額＝年超額運(yùn)營(yíng)成本 （ 1－所得稅率 ） （ P/A,r,n） 多元霧化 專利 技術(shù)，使霧化加濕量從 /小時(shí)達(dá)到 1000公斤 /小時(shí)。 年金現(xiàn)值 （ 四 ） 經(jīng)濟(jì)性損耗及其計(jì)量 1. 經(jīng)濟(jì)性損耗的含義 因資產(chǎn)的外部環(huán)境變化所導(dǎo)致的資產(chǎn)貶值而非資產(chǎn)本身的問(wèn)題 。 2. 表現(xiàn)形式 ① 資產(chǎn)利用率下降 ② 資產(chǎn)年收益額減少 金融危機(jī)需求不足，失業(yè) 3. 計(jì)算方式 （ 1） 因資產(chǎn)利用率下降導(dǎo)致的經(jīng)濟(jì)性損耗的計(jì)量 經(jīng)濟(jì)性貶值額＝重置成本 經(jīng)濟(jì)性貶值率 (2) 因收益額減少而導(dǎo)致的經(jīng)濟(jì)性損耗的計(jì)量 經(jīng)濟(jì)性貶值額＝年收益損失額 （ 1－所得稅率 ） （ P/A,r,n） ? 注意問(wèn)題：考慮資產(chǎn)評(píng)估日后是否存在 資產(chǎn)利用率下降、收益額減少 %1 0 01 ??????????????? x資產(chǎn)原設(shè)計(jì)生產(chǎn)能力力預(yù)計(jì)可被利用的生產(chǎn)能－經(jīng)濟(jì)性貶值率＝ 三、對(duì)重置成本法的評(píng)價(jià) 從成本耗費(fèi)角度評(píng)估資產(chǎn)價(jià)值。 運(yùn)用中一般沒(méi)有嚴(yán)格的前提條件。 我國(guó)使用較多。專用資產(chǎn)、有限市場(chǎng)資產(chǎn)、非產(chǎn)權(quán)變動(dòng) 第二節(jié) 一 、 收益法的基本原理 （ 一 ） 收益法的理論基礎(chǔ) ? 效用價(jià)值論 資產(chǎn)的價(jià)值取決于效用 ， 即資產(chǎn)為其擁有者帶來(lái)的收益 。 （ 二 ） 收益法的評(píng)估思路 預(yù)期收益按照一定的折現(xiàn)率或資本化率折現(xiàn) （ 三 ） 收益法運(yùn)用的前提條件 貨幣計(jì)量預(yù)測(cè)資產(chǎn)的收益 承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)也能用貨幣計(jì)量 預(yù)期獲利的年限 二 、 收益法的基本計(jì)算公式 收益法的基本要素：預(yù)期收益、折現(xiàn)率（資本化 率）、收益的持續(xù)時(shí)間。 （ 一 ） 未來(lái)收益有限期 每期收益不等額 每期收益等額 ??????? ??),2/(),1/()1( 211rFPRrFPRrRP ni ii ，),()1( 11)1( 1)1(11nrAPArrArArAP nniinii ????????????????? ?? ??手工計(jì)算 年金現(xiàn)值系數(shù)表 復(fù)利現(xiàn)值系數(shù) 折現(xiàn)率 (discount rate) 是指將未來(lái)有限期預(yù)期收益折算成現(xiàn)值的比率。本金化率或資本化率或還原利率則通常是指將未來(lái)無(wú)限期預(yù)期收益折算成現(xiàn)值的比率。 年金現(xiàn)值系數(shù)是 (P/A,i,n) 。年金終值系數(shù)是 (F/A,i,n)。復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)是(P/F,i,n) 。復(fù)利終值系數(shù)是 (F/P,i,n) （ 二 ） 未來(lái)收益無(wú)限期 根據(jù)未來(lái)收益是否穩(wěn)定分為兩種方法 。 穩(wěn)定化收益法 （ 年金化法 ） ? 穩(wěn)定化收益 A的估算方法： （ 1） 倒求法 （ 2） 歷史收益加權(quán)平均法 計(jì)算評(píng)估基準(zhǔn)日以前若干年收益的加權(quán)平均數(shù) 注意 :方法 （ 2） 更具客觀性 ， 但缺乏預(yù)測(cè)性 。 收益法要求收益額是預(yù)期收益 、 客觀收益 。 rAP ?),()1(1nrAPrRA nii ??? ?? 分段法 若預(yù)期未來(lái) 收益不穩(wěn)定 ， 但收益又是 持續(xù) 的 ， 則需采用分段法 。 n39。n1iiir)(11rAr)(1RP????? ??二次折現(xiàn) 前期 （設(shè) n=5） 后期 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 ?? ?51 )1(i iirR前期現(xiàn)值＝39。rA資本化現(xiàn)值＝nrrA)1(139。 ??資本化現(xiàn)值的現(xiàn)值＝分段法圖解 ),2,1( ni ?? ),2,1( ???? ?nni?選擇前期期限的基本原則 （ 1）延至企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)進(jìn)入穩(wěn)態(tài)； （ 2）盡可能長(zhǎng)，但也不宜過(guò)長(zhǎng)。 增長(zhǎng)率法 (每年有預(yù)期增長(zhǎng)率 g） nni nii rgr gRrRP )1( 11)1(1 ???????? ??nniiirgrgRrRP)1(11)1(1 0 ???????? ??nniniirgrgRrRP)1(11)1(1 ??????????（ 三 ） 未來(lái)收益有限期情況下的特殊計(jì)算公式 （ 不要求 ） grg???10R三 、 收益法中各項(xiàng)指標(biāo)的確定 收益法中 3指標(biāo)：預(yù)期收益額、折現(xiàn)率與本金化率、收益期限 （ 一 ）
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