匯率制度與外匯管制(2)-文庫(kù)吧
2025-01-03 10:48 本頁(yè)面
【正文】 （二）固定匯率制的利弊分析 利： ? 匯率基本穩(wěn)定，利于涉外經(jīng)濟(jì)主體進(jìn)行成本和利潤(rùn)核算，降低了匯率風(fēng)險(xiǎn)，推動(dòng)國(guó)際經(jīng)濟(jì)交易的穩(wěn)定協(xié)調(diào)發(fā)展。 弊： ? 匯率基本不能發(fā)揮調(diào)節(jié)國(guó)際收支的經(jīng)濟(jì)杠桿作用； ? 可能會(huì)影響一國(guó)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)的平衡，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)發(fā)展目標(biāo)與國(guó)際收支平衡目標(biāo)之間容易產(chǎn)生矛盾和沖突； ? 易于在國(guó)際間傳播通貨膨脹。 14 （三）浮動(dòng)匯率制的利弊分析 利： ? 可以在一定程度上自動(dòng)調(diào)節(jié)國(guó)際收支，消除“根本性不平衡”； ? 本國(guó)貨幣政策的自主性增強(qiáng)； ? 避免國(guó)際性的通貨膨脹傳播； ? 一般情況無(wú)須太多的外匯儲(chǔ)備，使更多的外匯資金用于經(jīng)濟(jì)發(fā)展； ? 可以促進(jìn)自由貿(mào)易，提高資源配置效率。 弊： ? 匯率的頻繁波動(dòng)增加了國(guó)際貿(mào)易和投資的結(jié)算成本和風(fēng)險(xiǎn)； ? 助長(zhǎng)外匯投機(jī)活動(dòng)的盛行，影響金融市場(chǎng)的穩(wěn)定； ? 匯率非正常波動(dòng)對(duì)國(guó)內(nèi)資源配置有不利影響； ? 使一國(guó)更具有通貨膨脹傾向。 3323 5323 15 三、匯率制度的選擇理論 （一）影響一國(guó)匯率制度選擇的主要因素 ? 進(jìn)出口貿(mào)易的商品結(jié)構(gòu)和地域分布 ? 對(duì)外開放程度 ? 本國(guó)金融市場(chǎng)的發(fā)展程度 ? 一國(guó)與其他國(guó)家的經(jīng)濟(jì)合作情況 ? 國(guó)內(nèi)外通貨膨脹程度 ? 國(guó)際經(jīng)濟(jì)和金融環(huán)境 16 （二）匯率制度的選擇理論 西方發(fā)達(dá)國(guó)家的“經(jīng)濟(jì)論” ? 這一理論認(rèn)為，匯率制度的選擇主要由經(jīng)濟(jì)方面的因素決定。 包括：經(jīng)濟(jì)開放程度、進(jìn)出口貿(mào)易的商品結(jié)構(gòu)和地域分布、國(guó)內(nèi)金融市場(chǎng)的發(fā)達(dá)程度及其與國(guó)際金融市場(chǎng)的聯(lián)系程度、相對(duì)的通貨膨脹率等。 發(fā)展中國(guó)家的“依附論”（釘住匯率制度） ? 這一理論認(rèn)為，發(fā)展中國(guó)家的匯率制度的選擇，主要取決于他們?cè)诮?jīng)濟(jì)、政治、軍事等方面的對(duì)外聯(lián)系特征。 發(fā)展中國(guó)家在實(shí)行釘住匯率制時(shí)，采用哪一種貨幣作為“參考貨幣”，即被釘住貨幣，取決于該國(guó)對(duì)外經(jīng)濟(jì)、政治關(guān)系的“集中”程度。 5323 開放經(jīng)濟(jì)條件下的 “ 三元悖論 ”（ Trilemma） ? 三 元 悖 論 ， 也 被 稱 為 不 可 能 三 角 （ The Impossible Trinity） ， 它是由美國(guó) 經(jīng)濟(jì)學(xué)家保羅 克魯格曼 就開放經(jīng)濟(jì)下的政策選擇問題所提出的 。 ? 其含義是： 本國(guó)貨幣政策的獨(dú)立性 ， 匯率的穩(wěn)定性 ， 資本的完全流動(dòng)性 不能同時(shí)實(shí)現(xiàn) ， 最多只能同時(shí)滿足兩個(gè)目標(biāo) ， 而放棄另外一個(gè)目標(biāo) 。 匯率穩(wěn)定 資本自由流動(dòng) 貨幣政策獨(dú)立性 浮動(dòng)匯率 Trilemma ?三元悖論反映了開放經(jīng)濟(jì)下經(jīng)濟(jì)體系內(nèi)部蘊(yùn)涵的矛盾，表明在開放經(jīng)濟(jì)條件下宏觀調(diào)控當(dāng)局面臨多重相互矛盾的目標(biāo)時(shí)必須有所取舍，而這一取舍必須針對(duì)各國(guó)的實(shí)際經(jīng)濟(jì)運(yùn)行情況。 你知道鼎鼎大名的“保羅 克魯格曼”嗎 ? 2022年 10月 13日，瑞典皇家科學(xué)院宣布，將2022年諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)授予美國(guó)普林斯頓大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)家保羅 克魯格曼，以表彰他在分析國(guó)際貿(mào)易模式和經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的地域等方面所作的貢獻(xiàn)。 ? 杰出的貢獻(xiàn)： – 新貿(mào)易理論 – 經(jīng)濟(jì)地理理論 – 三元悖論 ? 其他出名之處： – 偉大的批評(píng)家：犀利的政策評(píng)論人 – 偉大的預(yù)言家：預(yù)言危機(jī)的發(fā)生 20 四、當(dāng)前世界各國(guó)的匯率制度安排 （ IMF的劃分， 1999年后） 放棄獨(dú)立法定貨幣的匯率制度 41 – 貨幣聯(lián)盟 Moary Union – 美元化制度 Dollarization 貨幣局制度 7 – 聯(lián)系匯率制度 傳統(tǒng)的固定釘住匯率制度 42 水平波幅內(nèi)的釘住匯率制度 5 爬行釘住匯率制度 5 爬行波幅匯率制度 1 不事先公布干預(yù)方式的管理浮動(dòng)匯率制度 52 獨(dú)立浮動(dòng)匯率制度 34 中間匯率制 Intermediate 兩級(jí)匯率制 Bipolar J111 21 第二節(jié) 人民幣匯率制度 一、人民幣匯率制度的演變 （一）改革開放前的人民幣匯率制度（國(guó)民經(jīng)濟(jì)恢復(fù)時(shí)期和計(jì)劃經(jīng)濟(jì)時(shí)期） ?對(duì)人民幣匯率實(shí)行固定匯率制，外匯全部由國(guó)家支配 （ 1） 1953年初－ 1973年 2月，從我國(guó)進(jìn)入社會(huì)主義建設(shè)時(shí)期到布雷頓森林體系崩潰，人民幣匯率基本穩(wěn)定。 （ 2） 1973年 3月－ 1980年底，從西方國(guó)家實(shí)行浮動(dòng)匯率制度開始到改革開放時(shí)期，人民幣匯率采用釘住一籃子貨幣的形式。 22 1981年初－ 1984年底，官方牌價(jià)與貿(mào)易內(nèi)部結(jié)算價(jià)并存的“匯率雙軌制”時(shí)期。 ?官方牌價(jià)為 $1＝ 165。，主要適用于非貿(mào)易外匯的兌換和結(jié)算。 ?內(nèi)部結(jié)算價(jià)定為 $1＝ 165。，主要適用于我國(guó)外貿(mào)企業(yè)進(jìn)出口貿(mào)易的外匯結(jié)算和外貿(mào)企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益核算。 實(shí)施外匯留成制度與建立外匯調(diào)劑市場(chǎng)。 ?利用外匯留成制度調(diào)動(dòng)我國(guó)企事業(yè)單位出口
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