[經(jīng)濟(jì)學(xué)]金融學(xué)第08講-貨幣市場-文庫吧
2024-12-31 04:00 本頁面
【正文】 拆借市場的形成與特點(diǎn)： ? 源于中央銀行對商業(yè)銀行法定存款準(zhǔn)備金的要求。 ? 具有同業(yè)性、期限短、電訊化、無工具、無抵押、利率敏感性高等特點(diǎn)。 ⊙ 同業(yè)拆借市場的功能： ? 是為商業(yè)銀行提供準(zhǔn)備金管理的場所，提高其資金使用效率； ? 是商業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行短期資產(chǎn)組合管理的場所。 7 二、同業(yè)拆借市場 ⊙ 同業(yè)拆借的期限和利率： ? 常見的期限：隔夜、 7天、 14天、 21天、 1個月、 2個月、 3個月、 4個月、 6個月、 9個月和 1年。 ? 同業(yè)拆借利率屬于短期利率，受流動性影響，其波動性較大，對貨幣政策非常敏感。 ⊙ 我國同業(yè)拆借市場的發(fā)展。 8 我國同業(yè)拆借規(guī)模（ 19962021） 0500001000001500002021002500003000001996 1998 2021 2021 2021 2021 2021 2021億元9 我國同業(yè)拆借利率走勢（ 20212021） 0123456789202101 202107 202101 202107 202101%0年 1年10 三、回購協(xié)議市場 ⊙ 回購協(xié)議（ repurchase agreement） ：證券持有人在賣出一定數(shù)量證券的同時，與證券買入方簽訂協(xié)議，雙方約定在將來某一日期由證券的出售方按約定的價格再將其出售的證券如數(shù)贖回。 ? 實質(zhì)是以證券為抵押品而進(jìn)行的一筆短期資金融通。 ⊙ 逆回購協(xié)議（ reverse repurchase agreement）：證券買入方在獲得證券的同時，與證券的賣方簽訂協(xié)議，雙方約定在將來某一日期由證券的賣方按約定的價格再將其購入的證券如數(shù)賣回。 ? 回購協(xié)議和逆回購協(xié)議是同一事物的兩個方面。 11 三、回購協(xié)議市場 ⊙ 回購協(xié)議市場具有廣泛的參與者： ? 中央銀行：利用回購協(xié)議市場進(jìn)行貨幣政策操作。
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