陳志武：投資管理—共同基金和對沖基金-文庫吧
2025-12-14 17:15 本頁面
【正文】 單身的 Yale School of Management 《世界咨詢師》 股票指數、 個人股民和投資俱樂部的比較 （綠色的為除掉交易費后的年回報率 ） Samp。P 500 個人股民 投資俱樂部 18%%%%17%%0%5%10%15%20%Samp。P 500 個人股民 投資俱樂部 Yale School of Management 《世界咨詢師》 共同基金和對沖基金？ ?我們也可看看美國眾多共同基金（ mutual funds） 和對沖基金（ hedge funds） 的表現。 ? 2073家已存在 10年以上的共同基金中只有 220家過去的平均年回報率超過美國股票加權指數。 ? 473家已存在 5年以上的對沖基金中只有 101家過去的平均年回報率超過美國股票加權指數。 Yale School of Management 《世界咨詢師》 共同基金和對沖基金的表現 ?這 2073家共同基金，在過去 10年中超過股票加權指數至少 ? 8年的， 占基金總數的 % ? 7年的 , 占基金總數的 % ? 5年的 , 占基金總數的 % ? 4年的 , 占基金總數的 % ?這 473家對沖基金中 ,在過去 5年中超過股票加權指數至少 4年的 , 占 %。至少 3年的 , 占 20%。至少 2年的 , 占 %. Yale School of Management 《世界咨詢師》 出路之一： “指數”投資策略 Yale School of Management 《世界咨詢師》 為什么采用“指數基金”投資策略？ ?“指數基金”投資策略指的是： 分配于各上市公司之資金份額應大體與各公司在所有上市公司總市值中的比例相一致。 ?這種被動式投資策略會杜絕不負責任的投機選股 ?也最有利于監(jiān)督基金經理之業(yè)績，是 “委托 代理”關系的最佳處理方式 Yale School of Management 《世界咨詢師》 指數投資在實際中 ?全美國的退休金約為 , 其中 萬億美元 (占 68%)投在各種指數基金中 . ?美國最大的指數基金管理公司和所管指數資金如下 （包括來自美國之外的投資） ： ? Barclays Global Investors： 7906億美元 ? State Street Global： 6107億美元 ? Vanguard Group： 2336億美元 ? Deutsche Asset： 1320億美元 Yale School of Management 《世界咨詢師》 圖一：美國五共同退休金投資組合中投入指數基金之比例（相對于投入股票的總金額）75%70%93%70%55%5%15%35%55%75%95%投入“指數基金”的資金比加州退休基金（總資金：15 5 3 億美元）紐約共同退休金（總資金：14 6 0 億美元）紐約教
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