【正文】 固定資產(chǎn)資產(chǎn)與融資 臨時性流動資產(chǎn)臨時性負(fù)債長期負(fù)債＋自發(fā)性負(fù)債＋權(quán)益資本 永久性流動資產(chǎn)時間 不同籌資組合對企業(yè)報酬和風(fēng)險的影響 東方公司目前的資產(chǎn)組合和籌資組合詳見下表： 東方公司資產(chǎn)組合和籌資組合 單位：元 資產(chǎn)組 合 籌 資組 合流 動資產(chǎn) 40000固定 資產(chǎn) 60000合 計 100000流 動負(fù)債 （短期 資 金） 20220長 期 資 金 80000合 計 100000現(xiàn) 在息稅前利 潤為 20220元，流 動負(fù)債 的成本 為 4％， 長 期 資 金成本 為 15％長期 負(fù)債 及所有者權(quán)益籌資組合對東方公司風(fēng)險和報酬的影響 單位：元項 目 現(xiàn) 在情況（保守 組 合） 計 劃 變動 情況（冒 險組 合）籌 資組 合： 短期 資 金 長 期 資 金 資 金 總額息稅前利 潤減： 資 金成本 短期 資 金成本 長 期 資 金成本凈 利 20220 80000 100000 20220 *20220 800 *80000 12022 7200 50000 50000 100000 20220 *50000 2022 *50000 7500 10500 幾個主要的 財務(wù) 比率 投 資報 酬率 流 動負(fù)債 /總資產(chǎn) 流 動 比率 7200/100000=%20220/100000= 20%40000/20220=2 10500/100000=%50000/100000=50%40000/50000=12800 9500流動資產(chǎn)管理現(xiàn)金管理一、現(xiàn)金管理的目標(biāo)（一）現(xiàn)金的內(nèi)容：庫存現(xiàn)金、銀行存款、銀行本票、銀行匯票，作為現(xiàn)金替代品的有價證券（二）現(xiàn)金的特點(diǎn)u普遍的可接受性u流動性最強(qiáng)的資產(chǎn)流動資產(chǎn)管理（三）企業(yè)持有現(xiàn)金的動機(jī)216。交易動機(jī)216。預(yù)防動機(jī)216。投資動機(jī)（四）現(xiàn)金成本216。持有成本u機(jī)會成本：指企業(yè)因保留一定現(xiàn)金余額而喪失的再投資收益u管理成本：指持有現(xiàn)金而發(fā)生的管理費(fèi)用216。轉(zhuǎn)換成本：現(xiàn)金同有價證券之間相互轉(zhuǎn)換的成本（和轉(zhuǎn)換次數(shù)有關(guān)，成反比）216。短缺成本：指缺乏必要的現(xiàn)金而使企業(yè)蒙受的損失或付出的代價流動資產(chǎn)管理（五）現(xiàn)金管理的目標(biāo) 力求做到既保證企業(yè)交易所需資金，降低風(fēng)險，又不使企業(yè)有過多的閑置資金，以獲取最大的長期利潤流動資產(chǎn)管理二、最佳現(xiàn)金余額的確定（一） 現(xiàn)金周轉(zhuǎn)模式現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期：從現(xiàn)金投入生產(chǎn)經(jīng)營開始，到最終轉(zhuǎn)化為現(xiàn)金的過程。 存貨周轉(zhuǎn)期 應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)期 應(yīng)付帳款周轉(zhuǎn)期 現(xiàn)購存貨 現(xiàn)銷存貨存貨周轉(zhuǎn)期現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期現(xiàn)購存貨 賒銷 存貨存貨周轉(zhuǎn)期 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期收回應(yīng)收賬款賒購存貨 支付賬款 應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期 賒購存貨 支付賬款 現(xiàn)銷存貨現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期賒銷 存貨 收回應(yīng)收賬款應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期 應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期 現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期存貨周轉(zhuǎn)期現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期存貨周轉(zhuǎn)期①②③④流動資產(chǎn)管理最佳現(xiàn)金余額 =（年現(xiàn)金需求量 /360） *現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期 = 存貨周轉(zhuǎn)期①② 現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期 = 存貨周轉(zhuǎn)期 + 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期 ③ 現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期 = 存貨周轉(zhuǎn)期 應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期 = 存貨周轉(zhuǎn)期 + 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期 應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期④流動資產(chǎn)管理例：某公司預(yù)計存貨周轉(zhuǎn)期為 60天，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期為 30天，應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期為 20天，預(yù)計公司全年的現(xiàn)金需要量為 900萬元，試計算該公司最佳的現(xiàn)金余額?，F(xiàn)金周轉(zhuǎn)期 =60+30－ 20=70（天）最佳的現(xiàn)金余額 =90