資本運(yùn)作的財(cái)務(wù)稅務(wù)問題jb-文庫(kù)吧
2024-12-24 19:06 本頁(yè)面
【正文】 、政府機(jī)構(gòu)債券、地方政府債券(市政債券 )、企業(yè)債券、金融債券、可轉(zhuǎn)換債券、國(guó)際債券 (international bond)、歐洲債券(Eurobond) 6 發(fā)行股票不用償還嗎？ ? 理論上：債券是債權(quán)債務(wù)關(guān)系的憑證，而股票是所有權(quán)憑證，即股東是所有者，因此不存在者自己的公司對(duì)自己債務(wù)的償付。 ? 實(shí)際上：所有者與經(jīng)營(yíng)者分離，所有者尤其是中波股東更看重的是股票投資的資本利得(capital gain)，因此公司必須給予滿意的回報(bào)，而且是達(dá)到股東滿意的、長(zhǎng)期的回報(bào)。 ? 因此：股票不需要像債券那樣到期償還，但它卻要求董事和管理層對(duì)股東的長(zhǎng)期回報(bào)。這一方面是股東用手投票要求的，另一方面是用腳投票迫使的。 7 發(fā)行目的與特點(diǎn) : ? 發(fā)行目的 ? — 融資，增大股本或運(yùn)營(yíng)資本 ? — 改善財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu) (MM定理 ) ? — 提升企業(yè)形象 ? — 擴(kuò)大股東基礎(chǔ) ? — 避免收購(gòu) ? 發(fā)行特點(diǎn) ? — 融資數(shù)額大 ? — 方式多樣化 ? — 期限結(jié)構(gòu)多樣化 ? — 附權(quán)證券增多 ? — 國(guó)際市場(chǎng)因素不斷增加 8 企業(yè)為什么到海外發(fā)行或上市： ?國(guó)內(nèi)市場(chǎng)容量有限，無(wú)法滿足融資需求 ?國(guó)際資本市場(chǎng)成本低于國(guó)內(nèi)市場(chǎng) ?分散資本來(lái)源，減少對(duì)國(guó)內(nèi)資本的依賴 ?拓展國(guó)際市場(chǎng)份額，融資本本地化需要 ?吸引國(guó)際投資者 ?擴(kuò)大海外知名度 9 為什么政府是本國(guó)債券市場(chǎng)的主角： ?政府債券包括中央政府債券、政府機(jī)構(gòu)債券、市政債券種類多，數(shù)量大。 ? 公共投資和彌補(bǔ)財(cái)政赤字的需要，尤其是在衰退或通縮期間用 G刺激經(jīng)濟(jì) ? 短期政府債券是中央銀行重要的貨幣政策工具，通過 TB來(lái)調(diào)節(jié)貨幣和需求 ? 戰(zhàn)爭(zhēng)融資需要，歷史上英美出現(xiàn)過
法律信息相關(guān)推薦
鄂ICP備17016276號(hào)-1