《衍生工具會計》ppt課件-文庫吧
2024-12-23 18:54 本頁面
【正文】 間 — 18個月 行權(quán)價格 — 10元 /份 2022年 7月 1日市價 15元 /股 4元 /份 2022年 12月 31日市價 18元 /股 9元 /份 2022年 12月 31日市價 17元 /股 7元 /份 16 ? 2022年 7月 1日 – 借：交易性金融資產(chǎn) —— 看漲期權(quán) 4000 – 貸：銀行存款 4000 ? 2022年 12月 31日 – 借：交易性金融資產(chǎn) —— 看漲期權(quán) 5000 – 貸：公允價值變動損益 5000 ? 2022年 12月 31日 – 借：公允價值變動損益 2022 – 貸：交易性金融資產(chǎn) —— 看漲期權(quán) 2022 – 借：公允價值變動損益 3000 – 貸：投資收益 3000 – 借：交易性金融資產(chǎn) —— 成本 —— 東湖公司股票 17000 – 貸：銀行存款 10000 – 交易性金融資產(chǎn) —— 看漲期權(quán) 7000 17 ? 四、金融互換交易的會計處理 – 金融互換是指交易雙方根據(jù)互換合同，按照事先約定的公式，交換未來各自現(xiàn)金流量的一種金融交易方式。 – 利率互換 ：是指計息方法不同或利率水平不同的 同種貨幣 債權(quán)或債務(wù)之間的互換。最基本的形式是固定利率對浮動利率的互換。特點： ? 定期凈額結(jié)算 ? 本金不換 – 貨幣互換 ：是一種貨幣表示的一定數(shù)量資本額及在此基礎(chǔ)上產(chǎn)生的利息支付義務(wù)，與另一種貨幣表示的相應(yīng)數(shù)量的資本額及在此基礎(chǔ)上產(chǎn)生的利息支付義務(wù)進(jìn)行互換。特點： ? 本金交換 ? 利息現(xiàn)金流交互 18 利率互換舉例 ? 例：甲、乙兩家公司通過發(fā)行債券來籌措期限為 5年、 1000萬美元資金，甲公司預(yù)期利率會下降，因此想借入 6個月期 LIBOR利率的浮動利率；而乙認(rèn)為未來利率可能會上升，因此，想借入固定利率。兩家信用等級不同，目前可獲得借款的借款利率表為： 固定利率 浮動利率 甲 % 6個月的 LIBOR+% 乙 % 6個月的 LIBOR+% 差額 % % 分析： 由于市場的不完備，固定利率市場和浮動利率市場出現(xiàn)了 1%的差距?？梢钥闯?，甲選擇 11%的固定利率比較有利，因為同樣的信用等級差距，固定利率更有利，但鑒于甲公司的意圖（對未來的預(yù)期），甲公司只能選擇按 6個月的LIBOR+%向市場發(fā)行債券；乙公司可以直接選擇按 %的固定利率向市場發(fā)行債券，但 %過于昂貴，如果選擇 6個月的 LIBOR+%，又不符合乙對未來的預(yù)期。 思考：有沒有什么辦法讓甲、乙公司都實現(xiàn)自身預(yù)期，同時又降低籌資成本呢？ 19 債權(quán)人 債權(quán)人 甲公司 LIBOR+% 乙公司 % 丙銀行 套利 % 利率互換舉例 11% LIBOR % 11% LIBOR LIBOR+% 分析：對于甲公司來說，向資本市場支付 11%，丙銀行向甲支付%，甲向丙銀行支付 LIBOR，因此，甲的利率水平變成了11%— %+LIBOR=LIBOR+%，顯然，比資本市場提供的LIBOR+%降低了 %，又實現(xiàn)了甲想獲得浮動利率的意圖； 思考：那么，對乙公司和丙銀行來說情況如何呢？ 20 貨幣互換舉例 ? 例：甲、乙兩家公司可按固定利率獲得美元和英鎊借款，假定匯率為 1英鎊兌換 ，甲公司籌措 5年期、 1500萬美元，乙公司籌措 5年期、 1000萬英鎊。同樣由于信用等級不同，甲乙在美元和英鎊資本市場上會出現(xiàn)利率差異，其借款利率為： 美元 英鎊 甲 10% % 乙 12% 14% 差額 2% % 分析：同樣由于美元債務(wù)市場和英鎊債務(wù)市場的不完備，導(dǎo)致出現(xiàn) %的利率差；如何利用？甲借入美元債務(wù)更有利，而乙借入英鎊債務(wù)更有利。 21 債權(quán)人 債權(quán)人 甲公司 英鎊 % 乙公司 % 丙銀行 套利 % 貨幣互換舉例 美元10% 英鎊 % 美元 10% 美元 % 英鎊 14% 英鎊14% 22 互換的會計核算 ? 設(shè)置“交易性金融資產(chǎn) —— 利率互換”科目，其公允價值變動計入“公允價值變動損益”； ? 實際收到或付出現(xiàn)金流時，借或貸“財務(wù)費用”； ? 注意：計算互換公允價值時采用 現(xiàn)值 計量。 23 ? 例：甲公司于 2022年 1月 1日與某銀行簽訂一項 2年期的利率互換合同。雙方約定，該公司將向銀行支付名義本金為 10 000 000美元、浮動利率為 LIBOR+%的浮動利息，以前一個支付日的LIBOR為基準(zhǔn)，而銀行向甲公司支付名義本金相等、固定年利率為 %的利息。利息現(xiàn)金流每半年進(jìn)行一次交換。該公司以LIBOR+%作為折現(xiàn)率。另外， 每期公允價值計算在期初，實際支付在期末。 日期 LIBOR年利率 % 2022年 01月 01日 % 2022年 06月 30日 % 2022年 12月 31日 % 2022年 06月 30日 % 2022年 12月 31日 % 24 ? 2022年 1月 1日，由于 LIBOR % +%=約定固定利率 %，因此，互換合同一開始沒有價值，不進(jìn)行會計處理。 ? 2022年 6月 30日，由于 %+%=%，小于約定固定利率 %，兩者之差為 %，對甲公司來說，產(chǎn)生正現(xiàn)金流。每半年現(xiàn)金流 =10 000 000 %/2=3250美元，這項現(xiàn)金流將在 2022年12月 31日、 2022年 6月 31日和 2022年 12月 31日支付，因此，互換合同價值為： – 3250/（ 1+%/2） + 3250/（ 1+%/2） 2+ 3250/（ 1+%/2） 3 =9332美元 ? 借：交易性金融資產(chǎn) —— 利率互換 9332 ? 貸：公允價值變動損益 9332 25 ? 2022年 12月 31日，由于 %+%=%，大于約定固定利率 %，兩者之差為 %，對甲公司來說，產(chǎn)生負(fù)現(xiàn)金流。每半年現(xiàn)金流 =10 000 000 %/2 =1750美元，這項現(xiàn)金流將在 2022年6月 31日和 2022年 12月 31日支付，因此，互換合
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