《國際資本流動》ppt課件-文庫吧
2024-12-20 01:59 本頁面
【正文】 （ 2） 經(jīng)濟風(fēng)險 。 國際資本的流動除考慮到利潤與風(fēng)險的因素外 ， 有時還要考慮政治 、外交等因素 。 利潤與風(fēng)險的權(quán)衡 利潤和風(fēng)險因素是引起國際間長期和短期資本流動的兩個根本原因 ，而這兩者之間有時會存在一定的矛盾： ※ 風(fēng)險大 ， 利潤高； ※ 風(fēng)險小 ， 收益也較低 。 第二節(jié) 國際資本流動理論 主要有兩個問題： 一、國際資本流動一般理論的幾種概括 二、國際直接投資理論的幾種概括 一、國際資本流動一般理論 （ 一 ） 利潤引動理論 最早且最直接的該觀點是納克斯 。 資本供求關(guān)系的變化事實上是利潤引起的 ， 它表現(xiàn)在如果一個國家的生產(chǎn)效率好 ， 經(jīng)濟擴張快時 ， 流入該國的國際資本就多 。 這說明該國對國際資本的需求旺盛 ， 而決定有效需求旺盛的主要因素是具有誘發(fā)力的利潤率 。 （二）利率差異理論 最早研究的是國家間的借貸資本 。 該理論假定 ， 在各國經(jīng)濟都能夠完全相互開放 、 商品市場交換比較成熟 、競爭也充分的條件下 ， 資本總是要從其供給相對充足 、 利率較低的國家 ，流向資本供給相對不足 、 利率較高的國家 ， 而且這種流動會持續(xù)到兩國的利率水平大致相近為止 。 （三）短期資本流動理論 美國經(jīng)濟學(xué)家金德伯格認為 ， 按照期限把資本劃分成長期資本或短期資本不適合作理論分析 。 他主張按照投資者的動機來區(qū)分兩類資本 。 按照他的定義 ， 短期資本是投資者為特定目的在短期內(nèi)改變其流動方向的資本 。 短期資本流動的分類 因具體動機表現(xiàn)為四種類型： 1． 平衡型短期資本流動 。 平衡逆差的信用資本 2． 保值性短期資本流動 。 3． 收入型短期資本流動 。 4．投機型短期資本流動。 流出減少外匯儲備，通過乘數(shù)作用影響貨幣供給。完全可以根據(jù)需要運用其他手段抵消短期流動的影響。 （四）國際證券投資理論 古典理論部分的基本觀點是：國際證券投資的原因是各國的利率存在著差異 ， 金融資本就以證券的形式從利率低的國家流向利率高的國家 ， 直到兩國的利率大致相等為止 。 只說明金融資本從低利率國家向高利率國家流動 ， 但不能解釋國際間大量存在的 、 雙向的證券投資 。 國際證券投資現(xiàn)代理論 資產(chǎn)選擇理論或證券投資組合理論 。它認為 ， 任何證券形式的資產(chǎn)都具有收益與風(fēng)險并存的兩重性 ， 關(guān)鍵是投資者要以資產(chǎn)組合的方法去降低風(fēng)險 。要在各種資產(chǎn)之間進行選擇 ， 形成最佳組合 ， 使其在投資收益一定時 ， 風(fēng)險最小；或投資風(fēng)險一定時 ， 收益最大 。 這是對古典的證券投資理論的重要突破 。 二、國際直接投資理論的幾種概括 （ 一 ） 壟斷優(yōu)勢論 美國經(jīng)濟學(xué)家海默在 1960年首先提出 ， 核心：說明企業(yè)積累的壟斷優(yōu)勢通過直接投資方式獲取超額利潤 。 海默認為 ， 企業(yè)之所以能對外直接投資 ， 是因為它具備比東道國的同類企業(yè)更有利的壟斷優(yōu)勢 。 壟斷優(yōu)勢 壟斷表現(xiàn)：一方面是包括生產(chǎn)技術(shù) 、管理水平 、 銷售戰(zhàn)略等所有無形資產(chǎn)在內(nèi)的知識資產(chǎn)優(yōu)勢；另一方面是企業(yè)規(guī)模 、 產(chǎn)品結(jié)構(gòu) 、 銷售網(wǎng)絡(luò) 、 資本實力等綜合能力在內(nèi)的有形資產(chǎn)優(yōu)勢 。 投資者憑借壟斷優(yōu)勢 ， 在不具有這種優(yōu)勢的東道國投資辦企業(yè) ， 自然會在沒有競爭對手的情況下 ， 獨占當(dāng)?shù)厥袌?， 輕松的賺取更高的超額利潤 。 （二）產(chǎn)品生命周期論 哈佛大學(xué)經(jīng)濟學(xué)教授維農(nóng)首先提出 ，后由威爾等美國經(jīng)濟學(xué)家進一步作了補充發(fā)展 。 基本觀點：對某些產(chǎn)品具有技術(shù)創(chuàng)新壟斷優(yōu)勢的企業(yè) ， 可以利用產(chǎn)品生命周期不同銷售特點的差異 ， 去搶先占領(lǐng)國內(nèi)外暫時沒有競爭對手的市場 ，從而獲得更多的超額利潤 。 生命周期階段理論要點 產(chǎn)品生命周期第一階段即新產(chǎn)品階段 。 第二階段即產(chǎn)品成熟階段 。 第三階段即產(chǎn)品衰退階段 。 產(chǎn)品生命周期是市場經(jīng)濟運行中普遍存在的現(xiàn)象 ， 理論在一定程度上揭示了全球直接投資迅速增加 、 跨國公司迅猛發(fā)展的內(nèi)
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