單方案投資項目的經(jīng)濟評價-文庫吧
2025-09-20 12:52 本頁面
【正文】 00 5000 4500 4000 貼現(xiàn)系數(shù) 0 凈現(xiàn)金流量現(xiàn)值 6000 3636 2479 2630 3415 2794 2258 累計凈現(xiàn)金流量現(xiàn)值 6000 9636 7157 4527 1112 1682 3940 11124 4 . 42794? ? ?動 態(tài) 投 資 回 收 期 （ 年 ）單位：萬元 一、投資回收期和投資效果系數(shù) 石家莊經(jīng)濟學(xué)院－管理科學(xué)與工程 13 （ 3）追加投資返本期 例如： 甲方案投資 700萬元，年運行費用 100萬元 乙方案投資 500萬元，年運行費用 130萬元 若兩方案的效果相同，問如何決策？ 一、投資回收期和投資效果系數(shù) 石家莊經(jīng)濟學(xué)院－管理科學(xué)與工程 14 ① 定義及定義式 追加投資返本期指標又稱差額投資回收期、追加投資回收期，是指用投資大的方案所節(jié)約的年經(jīng)營成本來償還其多花的追加投資（或差額投資）所需要的年限。 一、投資回收期和投資效果系數(shù) 石家莊經(jīng)濟學(xué)院－管理科學(xué)與工程 15 ? 設(shè)兩個對比方案的投資分別為 K1與 K2，年經(jīng)營成本為 Cl與 C2，年凈收益相同（或效用相同、或無法計量），并設(shè) K1≤K2 , Cl≥C2 。在不考慮資金時間價值的條件下，則靜態(tài)差額投資回收期(ΔT)計算式為： CKCCKKT???????2112一、投資回收期和投資效果系數(shù) 石家莊經(jīng)濟學(xué)院－管理科學(xué)與工程 16 前例：甲方案的追加投資 700500=200萬元， 年運行費用每年可節(jié)約 130100=30萬元 ΔT=200/30= 明顯， ΔT所表明的只是追加投資（差額投資）的經(jīng)濟效益，是投資大的方案多花投資的回收時間。 一、投資回收期和投資效果系數(shù) 石家莊經(jīng)濟學(xué)院－管理科學(xué)與工程 17 ? 若兩方案的年凈收益不同 ， 年產(chǎn)量為 Ql與Q2， 則需要轉(zhuǎn)化為單位產(chǎn)量參數(shù)后再求算 。靜態(tài)差額投資回收期 (ΔT)計算式為： 一、投資回收期和投資效果系數(shù) ???????? ?????????? ???22111122QCQCQKQKT石家莊經(jīng)濟學(xué)院－管理科學(xué)與工程 18 ② 追加投資回收期法的判別準則： 當 ΔT≤Tb時，則投資大、成本低方案的追加投資回收時間較短，投資大的方案較優(yōu)； 當 ΔT＞ Tb時，則投資大、成本低方案的追加投資回收時間較長，投資小的方案較優(yōu)。 顯然，靜態(tài)差額投資回收期法主要用于方案間的優(yōu)劣比較。 一、投資回收期和投資效果系數(shù) 石家莊經(jīng)濟學(xué)院－管理科學(xué)與工程 19 ? 例 某項目有三個可行方案供選擇，其投資額與年經(jīng)營成本如下： ? 第一方案： Kl＝ 100萬元， Cl＝ 120萬元； ? 第二方案： K2＝ 110萬元， C2=115萬元； ? 第三方案： K3＝ 140萬元， C3＝ 105萬元。 ? 設(shè)基準投資回收期 Tb＝ 5年，試選擇最優(yōu)方案。 一、投資回收期和投資效果系數(shù) 石家莊經(jīng)濟學(xué)院－管理科學(xué)與工程 20 解：第一步，第二方案與第一方案相比較： 所以，投資較大的第二方案優(yōu)于第一方案，第一方案被淘汰。 第二步，第三方案與第二方案相比較： )(211 512 010 011 0211212 年????????? CCKKT)(310 511 511 014 0322323 年????????? CCKKT石家莊經(jīng)濟學(xué)院－管理科學(xué)與工程 21 （ 3）投資回收期的特點 ? 優(yōu)點 : ? 概念明確，簡單易用； ? 表征了項目的風(fēng)險，是兼顧項目獲利能力和項目風(fēng)險的評價； ? 缺點： ? 舍棄了回收期后的收入與支出數(shù)據(jù)：因而不表征項目的真實贏利情況，更不支持基于效益的多方案的比較； ? 靜態(tài)投資回收期不考慮資金的時間價值。 一、投資回收期和投資效果系數(shù) 石家莊經(jīng)濟學(xué)院－管理科學(xué)與工程 22 投資效果系數(shù) E＝ R/C0 投資回收期與投資效果系數(shù)為倒數(shù)關(guān)系 E＝ 1/T 或 T＝ 1/E 一、投資回收期和投資效果系數(shù) 石家莊經(jīng)濟學(xué)院－管理科學(xué)與工程 23 二、凈現(xiàn)值、凈年值、凈終值 （ NPV， Net Present Value） ①定義： 凈現(xiàn)值是指按照一定的折現(xiàn)率或基準收益率，將方案壽命期內(nèi)各年的凈現(xiàn)金流量折現(xiàn)到建設(shè)期初的現(xiàn)值之和。 石家莊經(jīng)濟學(xué)院－管理科學(xué)與工程 24 二、凈現(xiàn)值、凈年值、凈終值 ??????n
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