[經(jīng)濟(jì)學(xué)]第六章 固定資產(chǎn)投資管理 (2)-文庫(kù)吧
2024-10-04 02:59 本頁(yè)面
【正文】 （ IRR—— internal rate of return） （ 2） 計(jì)算方法：逐步測(cè)試法。令 NPV=0,求 i=? (3)評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)： IRR資本成本率 ? 用貼現(xiàn)率 r r2進(jìn)行測(cè)試，找到最接近于 0的兩個(gè)凈現(xiàn)值 NPV NPV2，一個(gè)比0大一點(diǎn)，另一個(gè)比 0小一點(diǎn)；再求凈現(xiàn)值為 0時(shí)的貼現(xiàn)率，即內(nèi)含報(bào)酬率（ IRR）。 貼現(xiàn)率 凈現(xiàn)值 r1 NPV1 IRR 0 r2 NPV2 112 1 2 111 2 1120()I R R r NPVr r NPV NPVNPVI R R r r rNPV NPV?????? ? ??凈年值法 （ 1）含義：平均每年的凈現(xiàn)值。 (NAV—— Net annual value) (2)計(jì)算方法： NAV=NPV/(P/A,i,n) 年平均成本法 （ 1）含義：平均每年現(xiàn)金流出量的現(xiàn)值。 （ AC—— annual cost) (2)計(jì)算方法： AC=現(xiàn)金流出量的現(xiàn)值之和 /（ p/A,i,n) 第二節(jié)投資項(xiàng)目現(xiàn)金流量的估計(jì) 一、有關(guān)概念 （一）現(xiàn)金流出量：投資項(xiàng)目所引起的現(xiàn)金 支出額，包括支付的現(xiàn)金和付出的非貨幣性 資產(chǎn)的變現(xiàn)價(jià)值。 購(gòu)置設(shè)備的價(jià)款； 墊支的流動(dòng)資金。 注意：墊支的流動(dòng)資金是期初的現(xiàn)金流出量，是期末的現(xiàn)金流入量。 （二）付現(xiàn)成本：實(shí)際發(fā)生的貨幣資金支出。 付現(xiàn)成本 =銷售成本 折舊 （三）現(xiàn)金流入量：投資項(xiàng)目所引起的現(xiàn)金 收入增加額。 營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流入量 =銷售收入 付現(xiàn)成本 =銷售收入 （銷售成本 折舊） =銷售利潤(rùn) +折舊 殘值收入 收回的流動(dòng)資金 （四）現(xiàn)金凈流量 =現(xiàn)金流入量 現(xiàn)金流出量 （五）凈營(yíng)運(yùn)資金 =增加的流動(dòng)資產(chǎn) 增加的 流動(dòng)負(fù)債
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