股指期貨在套利和避險中的應用-文庫吧
2025-04-24 01:24 本頁面
【正文】 DeS ,)(* ?? ?理論價格理論價格 理論價格實際價格定價偏差＝ ?現(xiàn)貨與期貨間套利策略圖解 平倉期貨合約 賣出現(xiàn)貨 償還本息 獲得期間股息 平倉期貨合約 回補現(xiàn)貨及期間股息 收回本金及利息 判斷套利機會 套利活動開始 到期平倉 套利活動結束 定價偏差 0 正套利機會 賣空期貨 融入資金 買入現(xiàn)貨 定價偏差 0 負套利機會 買入期貨 賣空現(xiàn)貨 貸出資金 臺灣加權股指期貨的套利實證 當正套利機會較多時，負套 利機會往往較少；負套利機 會較多時，正套利機會往往 比較少。 可能是因為正偏差或者負偏 差均具有一定的慣性，一旦 出現(xiàn)便會持續(xù)一段時間，不 會馬上消失或者轉為相反方 向的偏差。 0%10%20%30%40%50%60%70%80%90%100%03年7月03年10月04年1月04年4月04年7月04年10月05年1月05年4月05年7月05年10月06年1月06年4月正套利機會負套利機會? 樣本期間： 03年 7月 16日至 06年 6月 21日 ? 合約品種： 近月合約 ? 套利策略： 若發(fā)現(xiàn)套利機會，當日收盤價買賣期貨，次日開盤價買賣現(xiàn)貨 ? 考慮交易成本： 融資融券成本，買賣期貨和現(xiàn)貨的成本等 臺灣加權股指期貨的套利分析 － 套利機會表現(xiàn)出明顯的月度差異 － 原因可能來自分紅預期、指數(shù)漲跌預期等 。分紅的具體時間和具體額度難以精確預期，這便導致分紅來臨前的合約月，股指期貨與現(xiàn)貨之間的價格容易出現(xiàn)較大的偏離。 0%10%20%30%40%50%1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月10月11月12月負套利機會正套利機會臺灣加權指數(shù)月度分紅分布0121月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月10月11月12月臺灣加權股指期貨的套利分析 與套利機會的分布相似，套
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