房地產(chǎn)投資的基本原理-文庫吧
2025-04-21 00:09 本頁面
【正文】 論 即在其它投入不變時，隨著一種可變投入的增加，總產(chǎn)量的增量（即邊際產(chǎn)量）在超過某一點之后就開始遞減。 總產(chǎn)量曲線 邊際產(chǎn)量曲線 平均產(chǎn)量曲線 第一階段 (不合理） 第二階段 (合理） 第三階段 (不合理） 規(guī)模收益理論曲線圖 可變投入要素投入量 產(chǎn)量 第一階段特征：平均產(chǎn)量達到最大值，邊際常量高于平均產(chǎn)量；第二階段特征：總產(chǎn)量達到最大值，邊際產(chǎn)量為 0；第三階段特征：平均產(chǎn)量和總產(chǎn)量下降，邊際產(chǎn)量為負(fù)值。 ? 上述生產(chǎn)分為三個階段： ? 第一階段，可變要素投入的增加至平均產(chǎn)量達到最大。在此階段全部產(chǎn)量和平均產(chǎn)量都是遞增的，所以理性的生產(chǎn)者不會選擇減少這一階段的勞動投入量，而會繼續(xù)增加勞動投入量。 邊際常量高于平均產(chǎn)量。 ? 第二階段，平均產(chǎn)量開始遞減至邊際產(chǎn)量為零。在此階段，平均產(chǎn)量和邊際產(chǎn)量都處于遞減階段，但總產(chǎn)量是增加的，且達到最大 。 ? 第三階段，總產(chǎn)量開始遞減， 邊際產(chǎn)量為負(fù) 。在此階段，總產(chǎn)量開始下降 ，所以理性的生產(chǎn)者不會選擇增加這一階段的勞動投入量。 ? 綜上所述，理性的生產(chǎn)者不會選擇第一階段和第三階段進行生產(chǎn)，必然選擇在第二階段組織生產(chǎn)，即只有第二階段才是可變要素投入的合理區(qū)域。但在這一區(qū)域中，生產(chǎn)者究竟投入多少可變要素可生產(chǎn)多少，必須結(jié)合成本函數(shù)才能確定。 ? 當(dāng)增加一個單位產(chǎn)量所增加的收入（單位產(chǎn)量售價）高于邊際成本時，是合算的；反之，就是不合算的。所以，任何增加一個單位產(chǎn)量的收入不能低于邊際成本，否則必然會出現(xiàn)虧損；只要增加一個產(chǎn)量的收入能高于邊際成本， 即使低于總的平均單位成本，也會增加利潤或減少虧損 。 第三節(jié) 資本資產(chǎn)定價模型 資本資產(chǎn)定價模型（ Capital Asset Pricing Model簡稱 CAPM）由美國學(xué)者夏普（ William Sharpe）、林特爾（ JohnLintner）、特里諾（ JackTreynor）和莫辛（ JanMossin）等人在資產(chǎn)組合理論的基礎(chǔ)上發(fā)展起來的，是現(xiàn)代金融市場價格理論的支柱，廣泛應(yīng)用于投資決策和公司理財領(lǐng)域。 主要針對證券提出，但對房地產(chǎn)投資等也有借鑒作用。 ? 一、模型的提出 ? CAPM模型的提出 ? CAPM是諾貝爾經(jīng)濟學(xué)獎獲得者威廉 夏普 (William Sharpe) 與 1970年在他的著作 《 投資組合理論與資
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