福建農(nóng)林大學(xué)商業(yè)銀行-文庫吧
2025-04-19 23:51 本頁面
【正文】 1/12 5 22/24 23/28 24/34 ? 例 4 若法蘭克福行市美元對(duì)馬克即期匯率是： ? $1=? 則美元對(duì)馬克的 3個(gè)月遠(yuǎn)期匯率是 ? $1=DM(－ ) ? =? 若倫敦行市英鎊對(duì)美元即期匯率是 ? ￡ 1=? 則英鎊對(duì)美元的 3個(gè)月遠(yuǎn)期匯率是 ? ￡ 1=$(－ － ) ? =$（ 2）遠(yuǎn)期匯率采用升貼水的基本點(diǎn)報(bào)價(jià)， 計(jì)算 實(shí)際遠(yuǎn)期匯率的簡捷方法。 ? 例 5 已知 $1=J￥ ， 3個(gè)月遠(yuǎn)期 163/161，則美元對(duì)日元 3個(gè)月實(shí)際遠(yuǎn)期匯率為 ? $1=J￥（ － 163BP） /（ － 161BP）=J￥ ? 例 6 已知￡ 1=$， 3個(gè)月遠(yuǎn)期 123/119。則英鎊對(duì)美元 3個(gè)月實(shí)際遠(yuǎn)期匯率為 ? ￡ 1=$（ － 123BP） /（ － 119BP）=$? 3．遠(yuǎn)期匯率采用升貼水基本點(diǎn)數(shù)報(bào)價(jià)，如何判斷遠(yuǎn)期是升水還是貼水？ ? 4．將直接標(biāo)價(jià)法的遠(yuǎn)期匯率換算成間接標(biāo)價(jià)法的遠(yuǎn)期匯率。 ? 例 7 已知紐約行市美元 /英鎊即期匯率是 ? ￡ 1=$， 3個(gè)月遠(yuǎn)期 46/43 ? 求：英鎊 /美元 3個(gè)月遠(yuǎn)期點(diǎn)數(shù)兩檔分別是 ? 三、商業(yè)性即期外匯交易 ? 四、銀行間即期外匯交易 ? 例 為了謀取利潤，銀行讓其交易員在允許的范圍內(nèi)做即期外匯投機(jī)生意。假設(shè)某銀行的有關(guān)規(guī)定是：美元交易每筆最高限額是 100萬美元，美元多頭或者空頭不得超過200萬美元。設(shè)該銀行交易員在一天內(nèi)做了 5筆美元兌英鎊的即期交易： ? 外匯買賣頭寸表 （單位：萬元） 美元 匯率 英鎊 買入 100 100 100 賣出 100 100 買入 賣出 ? 五、銀行間即期外匯業(yè)務(wù)的程序 ? 六、通過經(jīng)紀(jì)人的即期外匯交易 七、訂單計(jì)算 ? 例 某客戶委托銀行按FRF/DEM= 100萬法國法郎并賣出相應(yīng)的德國馬克。設(shè)接受訂單時(shí)市場(chǎng)即期匯率是：USD/FRF=，USD/DEM=。問該銀行能否立即執(zhí)行交易指令？ 第三節(jié) 遠(yuǎn)期外匯交易 ? 一、遠(yuǎn)期外匯交易的概念 ? 二、遠(yuǎn)期外匯交易的標(biāo)價(jià) ? 直接標(biāo)價(jià)法 ? 差額報(bào)價(jià)法 ? 升水率和貼水率 ? 三、遠(yuǎn)期匯率的決定 ? 四、遠(yuǎn)期匯率的計(jì)算和套算 ? 利率與遠(yuǎn)期匯率 ? 遠(yuǎn)期匯率的套算 ? 在外匯上場(chǎng)上，兩種非美元貨幣的遠(yuǎn)期匯率通常要經(jīng)過套算求出。計(jì)算的第一步是根據(jù)兩種貨幣對(duì)美元的即期匯率和升貼水點(diǎn)數(shù)，求出遠(yuǎn)期匯率；然后，根據(jù)兩種貨幣對(duì)美元的遠(yuǎn)期匯率求出它們之間的遠(yuǎn)期匯率。 ? 例 設(shè) GBP/USD的即期匯率為， 6月遠(yuǎn)期差價(jià)為 130/110；USD/SFR的即期匯率為 ， 6月遠(yuǎn)期差價(jià)為 200/190。求 GBP/SFR的 6月遠(yuǎn)期匯率。 ? 即期匯率與遠(yuǎn)期匯率的關(guān)系 ? 二、遠(yuǎn)期外匯交易的應(yīng)用 ? 套期保值、規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn) ? 調(diào)整外匯銀行外匯持有額和資金結(jié)構(gòu) ? 遠(yuǎn)期外匯交易為外匯投機(jī)者提供機(jī)會(huì)（買空和賣空） ? 1． 套期保值、規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn)（也叫商業(yè)性遠(yuǎn)期外匯交易）。商業(yè)性遠(yuǎn)期外匯交易指進(jìn)出口商為了避免貿(mào)易業(yè)務(wù)中匯率變動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)，與外匯銀行進(jìn)行的遠(yuǎn)期外匯交易。 ? 例 1 某澳大利亞商人從日本進(jìn)口商品，需在 6個(gè)月時(shí)支付 5億日元。簽約時(shí)，即期匯率 AUD/JPY=， 6月遠(yuǎn)期差價(jià)為 500/400。若付款日即期匯率為，那么，澳商不進(jìn)行保值性遠(yuǎn)期外匯交易，將受到多少損失？ ? 例 2 設(shè)某港商向英國出口商品， 3個(gè)月后收入 100萬英鎊。簽約時(shí)，倫敦外匯市場(chǎng)的即期匯率為GBP/HKD=， 3月遠(yuǎn)期差價(jià)為 50/60點(diǎn)。若付款日的即期匯率為，那么，該港商將受到什么影響？ ? 2．調(diào)整外匯銀行外匯持有額和資金結(jié)構(gòu)（也叫金融性遠(yuǎn)期外匯交易）。 ? 金融性遠(yuǎn)期外匯交易指外匯銀行為避免國際金融業(yè)務(wù)中匯率變動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)，相互間進(jìn)行的遠(yuǎn)期外匯交易。顧客與銀行的遠(yuǎn)期外匯交易可能使銀行遠(yuǎn)期外匯頭寸出現(xiàn)空頭或多頭，賣超或買超部分的遠(yuǎn)期外匯受到外匯暴露的風(fēng)險(xiǎn)。 ? 例 設(shè)紐約某銀行存在外匯暴露， 3月期馬克超買 1000萬， 6月期英鎊超賣 500萬，合約規(guī)定的遠(yuǎn)期匯率分別是 USD/DEM=，USD/GBP=。若 3月馬克交割日的即期匯率為 ， 6月英鎊交割日的即期匯率為，那么，該行聽任外匯暴露存在，其盈虧狀況如何？ ? 遠(yuǎn)期外匯交易為外匯投機(jī)者提供機(jī)會(huì)（也叫投機(jī)性遠(yuǎn)期外匯交易）。 ? 買空（ Bull）指投機(jī)者在預(yù)期即期外匯匯率將會(huì)上升的基礎(chǔ)上所進(jìn)行的單純買進(jìn)遠(yuǎn)期外匯的交易。若交割日的即期匯率高于雙方商定的遠(yuǎn)期匯率，他就會(huì)獲得買空收益。該收益扣除買空的附加費(fèi)用，便是投機(jī)利潤。若投機(jī)者預(yù)期不準(zhǔn)，他也會(huì)遭受損失。 ? 例 設(shè) 6月遠(yuǎn)期匯率USD/JPY=。某美國商人預(yù)期半年后即期匯率為 USD/JPY=。若該預(yù)期十分準(zhǔn)確，在不考慮其他費(fèi)用的前提下，該投機(jī)者買入 6月遠(yuǎn)期 1億日元，可獲多少投機(jī)利潤？ ? 賣空（ Bear）指投機(jī)者在預(yù)期即期外匯匯率將會(huì)下降的基礎(chǔ)上所進(jìn)行的單純賣出遠(yuǎn)期外匯的交易。如果交割日的即期匯率低于雙方商定的遠(yuǎn)期匯率，投機(jī)者買入即期外匯實(shí)現(xiàn)遠(yuǎn)期交割，可以獲得投
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