《財(cái)務(wù)管理學(xué)》自學(xué)指導(dǎo)書(shū)-文庫(kù)吧
2025-08-03 11:55 本頁(yè)面
【正文】 ） 判斷題： 在終值和折現(xiàn)率一定的情況下，計(jì)息期數(shù)越多，則折算出的現(xiàn)值越大。（錯(cuò)） 應(yīng)改成“折算出的現(xiàn)值越小”。 （五） 計(jì)算分析題： A 公司 2020 年年初對(duì)某設(shè)備投資 10 萬(wàn)元，該項(xiàng)目 2020 年年初完工投產(chǎn)。 2020 年、2020 年、 2020 年年末預(yù)期收益各為 2 萬(wàn)元、 3 萬(wàn)元、 5 萬(wàn)元。銀行存款復(fù)利利率為 10%。求：按復(fù)利計(jì)算 2020 年年初投資額的終值和 2020 年年初各年預(yù)期收益的現(xiàn)值之和。 答案： 4 （ 1） 2020 年年初該設(shè)備投資額的終值為： 10*（ 1+10%） 2 =121000（元） ； （ 2） 2020 年年初各年預(yù)期收益的現(xiàn)值之和為： 20200*+30000*+50000* = 80593(元 ) 某公司擬 籌資 5000 萬(wàn)元，其中按面值發(fā)行債券 2020 萬(wàn)元，票面利率 10%，籌資費(fèi)率 2%；發(fā)行優(yōu)先股 800 萬(wàn)元，股利率為 12%，籌資費(fèi)率為 3%；發(fā)行普通股 2200 萬(wàn)元，籌資費(fèi)率 5%，預(yù)計(jì)第一年股利率為 12%，以后每年按 4%遞增，所得稅率為 33%。 要求：（ 1）計(jì)算債券成本；（ 2）計(jì)算優(yōu)先股成本； （ 3）計(jì)算普通股成本；（ 4）計(jì)算綜合資金成本（加權(quán)平均資金成本）。 答案： (1)債券成本 = 10%*(133%)/(12%) = % (2)優(yōu)先股成本 = 12%/(13%) = % (3)普通股成本 = 12%/(15%) + 4% = % (4)加權(quán)平均資金成本 = (2020/5000)*% + (800/5000)*% + (2200/5000)*% = % 六、復(fù)習(xí)思考題： 1．資金時(shí)間價(jià)值的實(shí)質(zhì)是什么？資金時(shí)間價(jià)值觀念給我們什么啟示？ 2．什么是風(fēng)險(xiǎn)與收益的均衡觀念？ 3．什么是資金成本？資金成本在財(cái)務(wù)管理中有什么作用？ 4．試述資金時(shí)間價(jià)值、風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值和資金成本三者的關(guān)系。 第三章 企業(yè) 籌資概論 學(xué)時(shí)： 9學(xué)時(shí) （面授 3學(xué)時(shí)，自學(xué) 6學(xué)時(shí)） 一、本章自學(xué)內(nèi)容 ： 掌握企業(yè)籌資的分類(lèi)、籌資具體渠道和方式； 掌握各主要籌資方式的優(yōu)缺點(diǎn)；熟悉 債券發(fā)行價(jià)格、融資租賃租金、現(xiàn)金折扣成本的計(jì)算； 了解籌資的原則、籌資方式的相關(guān)規(guī)定 。 二、本章 重點(diǎn)： 企業(yè)籌資的分類(lèi)、籌資具體渠道和方式；債券發(fā)行價(jià)格、融資租賃租金、現(xiàn)金折扣成本的計(jì)算；各主要籌資方式的優(yōu)缺點(diǎn) 。 三、本章 難點(diǎn)： 債券發(fā)行價(jià)格、融資租賃租金、現(xiàn)金折扣成本的計(jì)算。 四、學(xué)習(xí)方法指導(dǎo)： 聯(lián)系 企業(yè)籌資 實(shí)際， 從資金成本和籌資風(fēng)險(xiǎn)角度重點(diǎn)掌握 各種籌資方 式的特點(diǎn)（優(yōu)缺點(diǎn)）。 五、典型例題介紹： 5 （一） 填空題： 與發(fā)行股票相比，發(fā)行長(zhǎng)期債券籌資的優(yōu)點(diǎn)主要有 資金成本低 、 保證控制權(quán) 、 可以發(fā)揮財(cái)務(wù)杠桿作用 等；其缺點(diǎn)有 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)大 、 限制條件多 或 籌資額受到一定限制 等方面 。 （二） 單選題： 某公司發(fā)行的復(fù)利計(jì)息，每年付息的債券，票面價(jià)值 1000元，票面利率 12%，期限 3年，若當(dāng)時(shí)市場(chǎng)利率為 10%，則該公司債券的發(fā)行價(jià)格應(yīng)為（ C ） A、等于 1000元 B、小于 1000元 C、大于 1000 元 D、無(wú)法確定 （三） 多選題： 與長(zhǎng)期負(fù)債融資相比 ，流動(dòng)負(fù)債融資的特點(diǎn)有：（ A、 B、 C ）。 A 資金成本低 B 風(fēng)險(xiǎn)大 C 彈性好 D 收益小 （四） 判斷題： 優(yōu)先股一般規(guī)定有固定的股利率，因此不論企業(yè)財(cái)務(wù)狀況與經(jīng)營(yíng)成果 如何，企業(yè)都必須支付當(dāng)年優(yōu)先股股利。（錯(cuò)） 因?yàn)槠髽I(yè)如果沒(méi)有盈利，優(yōu)先股股利也可以不付。 （五） 計(jì)算分析題： 光明公司采用融資租賃方式，于 2020 年 1 月 1 日從租賃公司租入一臺(tái)設(shè)備，設(shè)備價(jià)款為 202000 元，租期為 4 年，到期后設(shè)備歸 承租方所有。租賃期間貼現(xiàn)率為 15%，采用后付等額年金方式支付租金。要求測(cè)算每年年末應(yīng)支付的租金數(shù)額。 答案： A＝ 202000/（ P/A， 15%， 4）＝ （元） 光彩公司最近從某公司購(gòu)進(jìn)原材料一批，合同信用條件是“ 2/10， n/40”。如果光彩公司由于流動(dòng)資金緊張，不準(zhǔn)備取得現(xiàn)金折扣，在第 40 天按時(shí)付款。試計(jì)算這筆資金的資金成本。 答案： 資金成本＝ 2%/（ 1－ 2%） *360/（ 40－ 10）＝ % 六、復(fù)習(xí)思考題： 1．什么是企業(yè)籌資？企業(yè)籌資要求是什么？ 2．目前我國(guó)企業(yè)的籌資渠道 和籌資方式都有哪幾種？ 3．試比較企業(yè)權(quán)益資金和債務(wù)資金、短期資金和長(zhǎng)期資金籌資。 4．簡(jiǎn)述普通股籌資和債券籌資的優(yōu)缺點(diǎn)。 第四章 企業(yè)籌資決策 學(xué)時(shí)： 15學(xué)時(shí)（ 面授 5學(xué)時(shí)， 自學(xué) 10學(xué)時(shí)） 一、本章自學(xué)內(nèi)容 ： 掌握 企業(yè)資金需要量預(yù)測(cè)的方法；掌握經(jīng)營(yíng)杠桿、財(cái)務(wù)杠桿、復(fù)合杠桿的原理和杠桿作用的計(jì)算；掌握資金結(jié)構(gòu)的決策方法。了解資金結(jié)構(gòu)的基本理論。 二、本章 重點(diǎn)： 企業(yè)資金需要量預(yù)測(cè)的銷(xiāo)售百分比法 ；經(jīng)營(yíng)杠桿、財(cái)務(wù)杠桿、復(fù)合杠 6 桿的原理和杠桿作用 程度的計(jì)算；資金結(jié)構(gòu) 決策方法 中的資金成本比較法 。 三、本章 難點(diǎn)： 企業(yè)資金需要量預(yù)測(cè)的方法；經(jīng)營(yíng)杠桿 、財(cái)務(wù)杠桿、復(fù)合杠桿的原理和杠桿作用 程度 的計(jì)算； 資金結(jié)構(gòu)的決策方法。 四、學(xué)習(xí)方法指導(dǎo)： 聯(lián)系企業(yè)籌資實(shí)際，了解 企業(yè)資金需要量預(yù)測(cè)的銷(xiāo)售百分比法，掌握經(jīng)營(yíng)杠桿、財(cái)務(wù)杠桿、復(fù)合杠桿的原理和杠桿作用程度的計(jì)算；掌握資金結(jié)構(gòu)的決策方法的比較資金成本法。 既要理解基本概念，又要理解計(jì)算問(wèn)題。 五、典型例題介紹： （一） 填空題： 影響企業(yè)資本結(jié)構(gòu)的因素很多，在進(jìn)行資本結(jié)構(gòu)決策時(shí)主要考慮的因素是 資金成本 和 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)（ 或 籌資風(fēng)險(xiǎn)） 。 （二） 單選題： 企業(yè)全部資金中，股權(quán)資金占 50%，負(fù) 債資金占 50%，則企業(yè)（ C ）。 A．只存在經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn) （三） 多選題：
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