【正文】 配無序 集權(quán)與分權(quán)相結(jié)合型 以企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略和經(jīng)營目標(biāo)為核心，將企業(yè)內(nèi)重大決策權(quán)集中于企業(yè)總部，而賦予各所屬單位自主經(jīng)營權(quán) (1)在制度上，應(yīng)制定統(tǒng)一的內(nèi)部管理制度，明確財務(wù)權(quán)限及收益分配方法，各所屬單位應(yīng)遵照執(zhí)行，并根據(jù)自身的特點加以補(bǔ)充 (2)在管理上，利用企業(yè)的各項優(yōu)勢，對部分權(quán)限集中管理 (3)在經(jīng)營上，充分調(diào)動各所屬單位的生產(chǎn)經(jīng)營積極性 【提示】 (1)集權(quán)與分權(quán)相結(jié)合型財務(wù)管理體制，其實質(zhì)就是集權(quán)下的 分權(quán)，企業(yè)對各所屬單位在所有重大問題的決策與處理上實行高度集權(quán)，各所屬單位則對日常經(jīng)營活動具有較大的自主權(quán)。 (2)集權(quán)與分權(quán)相結(jié)合型財務(wù)管理體制吸收了集權(quán)型和分權(quán)型體制的優(yōu)點，避免了二者各自的缺點，從而具有較大的優(yōu)越性。 【例題 8 單選題】企業(yè)財務(wù)管理體制可分為三種類型：集權(quán)型財務(wù)管理體制、分權(quán)型財務(wù)管理體制、集權(quán)與分權(quán)相結(jié)合型財務(wù)管理體制。下列關(guān)于這三種財務(wù)管理體制的優(yōu)缺點的說法中，不正確的是（ ）。 A．集權(quán)型財務(wù)管理體制可充分展示其一體化管理的優(yōu)勢，使決策的統(tǒng)一化、制度化得到有力的保障 B．分權(quán)型財務(wù)管理體制有利于分散經(jīng)營風(fēng)險，促使所屬單位管理人員和財務(wù)人員的成長 C．集權(quán)型財務(wù)管理體制，在經(jīng)營上，可以充分調(diào)動各所屬單位的生產(chǎn)經(jīng)營積極性 D．集權(quán)與分權(quán)相結(jié)合型財務(wù)管理體制，在管理上，可以利用企業(yè)的各項優(yōu)勢，對部分權(quán)限集中管理 【答案】 C 【解析】集權(quán)與分權(quán)相結(jié)合型財務(wù)管理體制，在經(jīng)營上，可以充分調(diào)動各所屬單位的生產(chǎn)經(jīng)營積極性。 集權(quán)型財務(wù)管理體制，會使各所屬單位缺乏主動性、積極性，喪失活力。 (二 )集權(quán)與分權(quán)的選擇【 ★2020 年單選題】 集權(quán)與分權(quán)各有特點 ，各有利弊。對集權(quán)與分權(quán)的選擇、分權(quán)程度的把握歷來是企業(yè)管理的一個難點。 應(yīng)考慮的因素 關(guān)系 企業(yè)各所屬單位之間的業(yè)務(wù)關(guān)系 作為實體的企業(yè)，各所屬單位之間往往具有業(yè)務(wù)上的聯(lián)系，特別是那些實施縱向一體化戰(zhàn)略的企業(yè)，要求各所屬單位保持密切的業(yè)務(wù)聯(lián)系。 各所屬單位之間業(yè)務(wù)聯(lián)系越密切，就越有必要采用相對集中的財務(wù)管理體制；反之則相反 企業(yè)與各所屬單位之問的資本關(guān)系 企業(yè)與各所屬單位之間的資本關(guān)系特征是企業(yè)能否采取相對集中的財務(wù)管理體制的一個基本條件。只有當(dāng)企業(yè)掌握了各所屬單位一定比例有表決權(quán)的股份 (如 50％以上 )之后，各所屬單位的財務(wù)決策才有可能相對 “ 集中 ” 于企業(yè)總部 “ 成本 ” 和“ 利益 ” 的差異 集中的成本；各所屬單位積極性的損失和財務(wù)決策效率的下降； 集中的利益：主要是容易使企業(yè)財務(wù)目標(biāo)協(xié)調(diào)和提高財務(wù)資源的利用效率； 分散的成本：可能發(fā)生的各所屬單位財務(wù)決策目標(biāo)及財務(wù)行為與企業(yè)整體財務(wù)目標(biāo)的背離以及財務(wù)資源利用效率的下降； 分散的利益：提高財務(wù)決策效率和調(diào)動各所屬單位的積極性 【提示】集權(quán)型或分權(quán)型財務(wù)管理體制的選擇，本質(zhì)上體現(xiàn)著企業(yè)的管理政策，是企業(yè)基于環(huán)境約束與發(fā)展戰(zhàn)略考慮順勢而定的權(quán)變性策略。 (三 )企業(yè)財務(wù)管理體制的設(shè)計原則【 ★2020 年判斷題、 2020年多選題】 (1)與現(xiàn)代企業(yè)制度的要求相適應(yīng)的原則； (2)明確企業(yè)對各所屬單位管理中的決策權(quán)、執(zhí)行權(quán)與監(jiān)督權(quán)三者分立原則； (3)明確財務(wù)綜合管理和分層管理思想的原則； (4)與企業(yè)組織體制相適應(yīng)的原則。 【提示】企業(yè)組織體制主要有三種基本形式，即 U型組織體制、 H型組織體制、 M型組織體制。其中， U型組織體制以職能化管理為核心，是現(xiàn)代企業(yè)最為基本的一種組織結(jié)構(gòu)形式，最典型的特征是在管理分工下實行集權(quán)控制，沒有中間管理層。 H型組織體制下，集團(tuán)總部下設(shè)若干子公司，典型特征是過度分權(quán) (現(xiàn)代意義上的 H型組織既可以分權(quán)管理，也可以集權(quán)管理 )，各子公司保持了較大的獨立性，總部缺乏有效的監(jiān)控約束力度。 M型組織體制即事業(yè)部制，由于事業(yè)部不是獨立法人，因此， M型組織比 H型組織集權(quán)程度更高。 【例題 9 單選題】下列關(guān)于企業(yè)組織體制的相關(guān)表述中．錯誤的是（ ）。 A． U型組織以職能化管理為核心 B．現(xiàn)代意義上的 H型組織既可以分權(quán)管理，也可以集權(quán)管理 C． M型組織下的事業(yè)部在企業(yè)統(tǒng)一領(lǐng)導(dǎo)下，可以擁有一定的經(jīng)營自主權(quán) D． H型組 織比 M型組織集權(quán)程度更高 【答案】 D 【解析】 M型組織中的事業(yè)部是總部設(shè)置的中間管理組織，不是獨立的法人，不能夠獨立對外從事生產(chǎn)經(jīng)營活動。因此，從這個意義上說， M型組織比 H型組織集權(quán)程度更高。所以，選項 D的說法是錯誤的。 (四 )集權(quán)與分權(quán)相結(jié)合型財務(wù)管理體制的一般內(nèi)容【 ★2020 年單選題、 2020年多選題】 應(yīng)集中或分散的權(quán)力 具體內(nèi)容 應(yīng)集中的權(quán)力 (1)制度制定權(quán)； (2)籌資、融資權(quán)； (3)投資權(quán)； (4)用資、擔(dān)保權(quán)； (5)固定資產(chǎn)購置權(quán)； (6)財務(wù)機(jī)構(gòu)設(shè)置權(quán)； (7)收益分配權(quán) 應(yīng)分散的 權(quán)力 (1)經(jīng)營自主權(quán)； (2)人員管理權(quán)； (3)業(yè)務(wù)定價權(quán)； (4)費用開支審批權(quán) 【提示】集中和分散的權(quán)力是常考的內(nèi)容，要注意區(qū)分。友情贊助大家一個記憶小竅門，集中的權(quán)力比較多，不太好記憶。我們只需要記住分散的權(quán)力，分散的權(quán)力有四個：經(jīng)營自主權(quán)、人員管理權(quán)、業(yè)務(wù)定價權(quán)、費用開支審批權(quán)，首字分別是 “ 經(jīng)、人、業(yè)、費 ” ，取諧音 “ 驚人的物業(yè)費 ” 是不是就牢牢地記住了呢 ? 【例題 10 多選題】某公司有 A、 B兩個子公司，采用集權(quán)與分權(quán)相結(jié)合的財務(wù)管理體制，根據(jù)我國企業(yè)的實踐，公司總部一般應(yīng)該集權(quán)的有（ ）。 A．融資權(quán) B．擔(dān)保權(quán) C．收益分配權(quán) D．經(jīng)營權(quán) 【答案】 ABC 【解析】總結(jié)中國企業(yè)的實踐，集權(quán)與分權(quán)相結(jié)合型財務(wù)管理體制的核心內(nèi)容是企業(yè)總部應(yīng)做到制度統(tǒng)一、資金集中、信息集成和人員委派。具體應(yīng)集中制度制定權(quán)，籌資、融資權(quán)，投資權(quán)，用資、擔(dān)保權(quán)，固定資產(chǎn)購置權(quán)，財務(wù)機(jī)構(gòu)設(shè)置權(quán)，收益分配權(quán)；分散經(jīng)營自主權(quán)、人員管理權(quán)、業(yè)務(wù)定價權(quán)、費用開支審批權(quán)。所以，選項 A、 B、 C正確。 【提示】對于財務(wù)管理體制，考生應(yīng)熟練掌握財務(wù)管理體制的一般模式、企業(yè)組織體制以及集權(quán)與分權(quán)相結(jié)合型財務(wù)管理 體制的一般內(nèi)容。 八、財務(wù)管理環(huán)境熟悉 (一 )技術(shù)環(huán)境【 ★2020 年單選題】 技術(shù)環(huán)境是指財務(wù)管理得以實現(xiàn)的技術(shù)手段和技術(shù)條件，決定著財務(wù)管理的效率和效果。 (二 )經(jīng)濟(jì)環(huán)境【 ★2020 年判斷題】 1．在影響財務(wù)管理的各種外部環(huán)境中，經(jīng)濟(jì)環(huán)境是最為重要的 內(nèi)容 說明 經(jīng)濟(jì)體制 計劃經(jīng)濟(jì)體制下，財務(wù)管理活動的內(nèi)容比較單一，方法比較簡單；市場經(jīng)濟(jì)體制下，財務(wù)管理內(nèi)容比較豐富，方法也復(fù)雜多樣 經(jīng)濟(jì)周期 可以分為復(fù)蘇、繁榮、衰退和蕭條幾個階段，在不同的階段，企業(yè)應(yīng)相應(yīng)采用不同的財務(wù)管理戰(zhàn)略 經(jīng)濟(jì)發(fā) 展水平 財務(wù)管理應(yīng)當(dāng)以經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平為基礎(chǔ)，以宏觀經(jīng)濟(jì)發(fā)展目標(biāo)為導(dǎo)向，從業(yè)務(wù)工作角度保證企業(yè)經(jīng)營目標(biāo)和經(jīng)營戰(zhàn)略的實現(xiàn) 宏觀經(jīng)濟(jì)政策 不同的宏觀經(jīng)濟(jì)政策，對企業(yè)財務(wù)管理影響不同 通貨膨脹水平 通貨膨脹對企業(yè)財務(wù)活動的影響是多方面的，主要表現(xiàn)在： (1)引起資金占用的大量增加，從而增加企業(yè)的資金需求 (2)引起企業(yè)利潤的虛增，造成企業(yè)資金由于利潤分配而流失 (3)引起利潤上升，加大企業(yè)的權(quán)益資金成本 (4)引起有價證券價格下降，增加企業(yè)的籌資難度 (5)引起資金供應(yīng)緊張，增加企業(yè)的籌資困難 【提示】通 貨膨脹對企業(yè)財務(wù)活動的影響可以這樣理解：通貨膨脹導(dǎo)致物價上漲，一方面導(dǎo)致采購成本增加，另一方面導(dǎo)致銷售價格提高。在其他條件不變的情況下，采購成本增加會導(dǎo)致存貨成本增加，銷售價格提高會導(dǎo)致應(yīng)收賬款增加，從而導(dǎo)致應(yīng)收賬款占用的資金增加。所以，通貨膨脹會引起資金占用的大量增加，增加企業(yè)的資金需求；另外，通貨膨脹導(dǎo)致物價上漲的數(shù)額一上漲前的物價 通貨膨脹率，正常情況下，銷售價格大于單位成本，所以，通過膨脹導(dǎo)致的銷售價格提高的數(shù)額會大干單位成本提高的數(shù)額，即通貨膨脹會引起企業(yè)利潤上升 (虛增 )。由于利潤上升，所以，正常 情況下，投資者要求得到的回報 (股利分配 )會增加，因此，通貨膨脹會造成企業(yè)資金由于利潤分配而流失。權(quán)益資金成本指的是支付的股利，因此，通貨膨脹會加大企業(yè)的權(quán)益資金成本。另外，通貨膨脹導(dǎo)致市場利率上升，而債券價值等于以市場利率為折現(xiàn)率計算的債券面值和利息的現(xiàn)值之和，利息一債券面值 票面利率，票面利率和債券面值都是印在債券票面上的，不會因為通貨膨脹而增加，所以，通貨膨脹會導(dǎo)致債券價值下降，從而導(dǎo)致債券價格下降，增加企業(yè)的籌資難度，引起資金供應(yīng)緊張，增加企業(yè)的籌資困難。 【例題 11 判斷題】通貨膨脹導(dǎo)致物價上漲 ，從而導(dǎo)致債券價格上漲。（ ） 【答案】 【解析】通貨膨脹導(dǎo)致市場利率上升，債券價值等于以市場利率為折現(xiàn)率計算的債券面值和利息的現(xiàn)值，利息和債券面值不會因為通貨膨脹而增加，所以，通貨膨脹會導(dǎo)致債券價值下降，從而導(dǎo)致債券價格下降。 2．通貨膨脹應(yīng)對策略【 ★2020 年判斷題】 所處階段 措施 通貨膨脹初期 (1)進(jìn)行投資可以避免風(fēng)險，實現(xiàn)資本保值 (2)簽定長期購貨合同，以減少物價上漲造成的損失 (3)取得長期負(fù)債，保持資本成本的穩(wěn)定 通貨膨脹持續(xù)期 (1)采用比較嚴(yán)格的信用條件，減少企業(yè)債 權(quán) (2)調(diào)整財務(wù)政策，防止和減少企業(yè)資本流失等 【例題 12 單選題】下列應(yīng)對通貨膨脹風(fēng)險的各種策略中，不正確的是（ ）。 A．進(jìn)行長期投資 B．簽訂長期購貨合同 C．取得長期借款 D．簽訂長期銷貨合同 【答案】 D 【解析】為了減輕通貨膨脹對企業(yè)造成的不利影響，企業(yè)應(yīng)當(dāng)采取措施予以防范。在通貨膨脹初期，貨幣面臨著貶值的風(fēng)險，這時企業(yè)進(jìn)行投資可以避免風(fēng)險，實現(xiàn)資本保值，所以選項 A正確；與客戶簽訂長期購貨合同，以減少物價上漲造成的損失，所以選項 B正確；應(yīng)取得長期負(fù)債，以保持資本成 本的穩(wěn)定，所以選項 C正確；簽訂長期銷貨合同，會降低在通貨膨脹時期的現(xiàn)金流入，所以選項 D不正確。 (三 )金融環(huán)境 1．金融機(jī)構(gòu)、金融工具與金融市場 內(nèi)容 說明 金融機(jī)構(gòu) 金融機(jī)構(gòu)主要是指銀行和非銀行金融機(jī)構(gòu) 金融工具 基本金融工具包括：貨幣、票據(jù)、債券、股票等 衍生金融工具包括：各種遠(yuǎn)期合約、互換、掉期、資產(chǎn)支持證券等 一般認(rèn)為，金融工具具有流動性、風(fēng)險性和收益性的特征 金融市場 金融市場是指資金供應(yīng)者和資金需求者雙方通過一定的金融工具進(jìn)行交易而融通資金的場所金融市場的構(gòu)成要素包括：資金供應(yīng)者和 資金需求者、金融工具、交易價格、組織方式等 2．金融市場的分類【 ★2020 年判斷題】 分類標(biāo)志 類型 含義 貨幣市場 又稱短期金融市場。是指以期限在 1年以內(nèi)的金融工具為媒介，進(jìn)行短期資金融通的市場 期限 資本市場 又稱長期金融市場。是指以期限在 1年以上的金融工具為媒介，進(jìn)行長期資金交易活動的市場 發(fā)行市場 又稱一級市場，它主要處理金融工具的發(fā)行和與最初購買者之間的交易 功能 流通市場 又稱二級市場，它主要處理現(xiàn)有金融工具轉(zhuǎn)讓和變現(xiàn)的交易 資本市場 以貨幣和資本為交易對象 融資對象 外 匯市場 以各種外匯金融工具為交易對象 黃金市場 集中進(jìn)行黃金買賣和金幣兌換的交易市場 所交易金融 基礎(chǔ)性金融市場 以基礎(chǔ)性金融產(chǎn)品為交易對象的金融市場，如商業(yè)票據(jù)、企業(yè)債券、企業(yè)股票的交易市場 工具屬性 金融衍生品市場 以金融衍生產(chǎn)品為交易對象的金融市場，如遠(yuǎn)期、期貨、期權(quán)、掉期 (互換 )的交易市場 地理范圍 以地理范圍為標(biāo)準(zhǔn)，金融市場可分為地方性金融市場、全國性金融市場和國際性金融市場 3．貨幣市場與資本市場 市場 主要功 主要特點 主要市場 能 貨幣市場【 ★2020年多選題】 調(diào)節(jié)短期資 金融通 (1)期限短。一般為 36個月，最長不超過 1年 (2)交易目的是解決短期資金周轉(zhuǎn) (3)金融工具有較強(qiáng)的 “ 貨幣性 ” ，具有流動性強(qiáng)、價格平穩(wěn)、風(fēng)險較小等特性 拆借市場、票據(jù)市場、大額定期存單市場和短期債券市場等 資本市場 實現(xiàn)長期資本融通 (1)融資期限長。至少 1年以上，最長可達(dá) 10年甚至 10年以上 (2)融資目的是解決長期投資性資本的需要 (3)資本借貸量大 (4)收益較高但風(fēng)險也較大 股票市場、債券市場、融資租賃市場等 【提示】融資租賃市場是通過資產(chǎn)租賃實現(xiàn)長期資金融通的市場， 它具有融資與融物相結(jié)合的特點，融資期限一般與資產(chǎn)租賃期限一致。 【例題 13 多選題】下列有關(guān)貨幣市場的表述中，錯誤的有（ ）。 A．交易的金融工具有較強(qiáng)的流動性 B．交易金融工具的價格平穩(wěn)、風(fēng)險較小 C．其主要功能是實現(xiàn)長期資本融通 D．資本借貸量大 【答案】 CD 【解析】貨幣市場的主