企業(yè)組織的績(jī)效評(píng)估設(shè)計(jì)-文庫(kù)吧
2025-07-31 09:18 本頁(yè)面
【正文】 夠分析企業(yè)的盈利能力，還能夠分析企業(yè)的資產(chǎn)營(yíng)運(yùn)能力和償債能力，分析企業(yè)資產(chǎn)、收益的結(jié) 構(gòu)和變動(dòng)趨勢(shì)。 （ 2） 價(jià)值評(píng)估模式 該模式的基本思想是：“企業(yè)的價(jià)值等于該企業(yè)以適當(dāng)?shù)恼郜F(xiàn)率所折現(xiàn)的預(yù)期現(xiàn)金流量現(xiàn)值”（湯姆科普蘭， 2020）。價(jià)值評(píng)估形成了以現(xiàn)金流量折現(xiàn)為基礎(chǔ)的兩個(gè)基本框架：實(shí)體現(xiàn)金流量折現(xiàn)模式和經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)模式。 ① 實(shí)體現(xiàn)金流量折現(xiàn)模式。 其核心概念是實(shí)體自由現(xiàn)金流量。計(jì)算公式有兩階段模型和三階段模型： 企業(yè)價(jià)值＝預(yù)測(cè)期實(shí)體現(xiàn)金流貼現(xiàn)值＋持續(xù)期實(shí)體現(xiàn)金流貼現(xiàn)值?；? 企業(yè)價(jià)值＝預(yù)測(cè)期實(shí)體現(xiàn)金流貼現(xiàn)值＋轉(zhuǎn)換期實(shí)體現(xiàn)金流現(xiàn)值 +持續(xù)期實(shí)體現(xiàn)金流貼現(xiàn)值 ② 經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)模式。 經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)（或經(jīng)濟(jì)增加值、附 加經(jīng)濟(jì)價(jià)值、剩余收益等）的誘人之處在于把投資決策、業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)和獎(jiǎng)金激勵(lì)統(tǒng)一起來。 經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)＝稅后凈利潤(rùn)－股權(quán)費(fèi)用 ＝息前稅后利潤(rùn)－全部資本費(fèi)用 ＝投資資本（投資資本報(bào)酬率－加權(quán)資本成本） 企業(yè)價(jià)值＝投資資本＋預(yù)計(jì)經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)現(xiàn)值，其中： 投資資本＝股本＋全部付息債務(wù) （ 3）平衡計(jì)分卡法 （ Balanced Score Card） 平衡計(jì)分卡法是由美國(guó)學(xué)者羅伯特Ｓ卡普蘭 （ Robert?S?Kaplan） 和大衛(wèi) P諾頓（ David?P?Norton） 在 20世紀(jì) 90年代創(chuàng)立的。一個(gè)完整的平衡計(jì)分卡將對(duì)企業(yè)的業(yè)績(jī)?cè)u(píng)估分成四類指標(biāo)：財(cái)務(wù)效益指標(biāo)（資本利潤(rùn)率、項(xiàng)目盈利能力等）、內(nèi)部經(jīng)營(yíng)管理指標(biāo)（服務(wù)質(zhì)量、安全／損失控制等）、外部指標(biāo)（市場(chǎng)份額、客戶滿意度等）以及技術(shù)創(chuàng)新和學(xué)習(xí)指標(biāo)（新產(chǎn)品收入比例、合理化建議的數(shù)量等）。上述四類指標(biāo)分別對(duì)應(yīng)著四個(gè)問題：①我們?cè)鯓訚M足股東？②我們必須擅長(zhǎng)什么？③顧客如何看我們？④我們能否繼續(xù)提高并創(chuàng)造價(jià)值？ 平衡計(jì)分卡的基本框架如圖 103： 為了成功地獲 財(cái)務(wù)面 取資金，我們 目的 應(yīng)如何面對(duì)我 衡量 們的 股東呢？ 標(biāo)的 動(dòng)機(jī) 為了達(dá)成我 顧客面 們的愿景， 目的 我們應(yīng)如何 衡量 面對(duì)我們的 標(biāo)的 為了滿足我 內(nèi)部層面 們的股東與 目的 顧客，我們 衡量 必須采取什 標(biāo)的 遠(yuǎn)景與策略 圖 103 平衡計(jì)分卡框架圖 1 （ 4） 關(guān)鍵指標(biāo)測(cè)評(píng)法 （ Key Performance Indicators） 關(guān)鍵指標(biāo)測(cè)評(píng)法的基本思想是：公司必須明確自己在一定時(shí)期的戰(zhàn)略范圍，明確規(guī)定哪些客戶、項(xiàng)目、投資或活動(dòng)超出了組織的戰(zhàn)略邊界，經(jīng)理人員應(yīng)該將精力集中在與公司戰(zhàn)略推進(jìn)有關(guān)的項(xiàng)目上，以提高管理報(bào)酬率。關(guān)鍵指標(biāo)測(cè)評(píng)法認(rèn)為，只有選擇與戰(zhàn)略推進(jìn)密切相關(guān)的指標(biāo)對(duì)相關(guān)人員進(jìn)計(jì)評(píng)估就可以了，一般不要超過 7個(gè)指標(biāo)。 通常來說，關(guān)鍵績(jī)效指標(biāo)主要有 4 種類型：數(shù)量、質(zhì)量、成本和時(shí)限。 2. 面向子公司的績(jī)效評(píng)估 （ 1） 子公司績(jī)效評(píng)估的特點(diǎn) 子公司的業(yè)績(jī)?cè)u(píng)估有其特殊 性： ① 子公司既是一個(gè)獨(dú)立的法人實(shí)體，也是集團(tuán)公司實(shí)施其發(fā)展戰(zhàn)略的戰(zhàn)略單元，不同的戰(zhàn)略定位可能會(huì)影響不同于公司的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)。 ② 在一個(gè)不完全的市場(chǎng)中，不同產(chǎn)業(yè)的投資收益率是不相同的，在一個(gè)多元化的大型集團(tuán)公司中，子公司的產(chǎn)業(yè)差異會(huì)影響其經(jīng)營(yíng)績(jī)效。 ③ 在一個(gè)主業(yè)突出的經(jīng)營(yíng)性控股公司中，不同公司之間存在著密切的分工協(xié)作關(guān)系，這種分工協(xié)作關(guān)系無疑會(huì)影響不同子公司的財(cái)務(wù)績(jī)效。 ④ 大股東與小股東的差異（被評(píng)估的企業(yè)往往是集團(tuán)的全資子公司或控股子公司）。 ⑤ 集團(tuán)利益最大化與子公司利益最大化的沖突為集團(tuán)公司提供了管理職能的 空間。 ⑥ 對(duì)子公司的評(píng)估應(yīng)有利于形成集團(tuán)公司統(tǒng)一的經(jīng)營(yíng)理念和企業(yè)文化。 （ 2）適用子公司的績(jī)效評(píng)估方法 進(jìn)行子公司績(jī)效評(píng)估時(shí)，利用價(jià)值評(píng)估模式并不適合，其原因在于： ① 評(píng)估主體不同。② 假定前提不同。 ③ 不具備企業(yè)診斷功能。 對(duì)子公司的業(yè)績(jī)測(cè)評(píng)與評(píng)估，平衡記分卡法更合適一些，因?yàn)榧瘓F(tuán)公司對(duì)子公司的評(píng)估是一種內(nèi)部評(píng)估，具有明確的戰(zhàn)略導(dǎo)向性。但必須注意以下兩點(diǎn)： ① 在對(duì)子公司進(jìn)行業(yè)績(jī)?cè)u(píng)估時(shí)必須考慮到不同子公司戰(zhàn)略定位和產(chǎn)業(yè)選擇的差異。 ② 在對(duì)子公司進(jìn)行業(yè)績(jī)?cè)u(píng)估時(shí)，必須考慮到子公司之間的價(jià)格轉(zhuǎn)移對(duì)業(yè)績(jī)的影響。 1 Kaplan, .amp。 David P. Norton， The Balanced Scorecard.： Translating Into Action, Boston, Massachusetts：Harvard Business School
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