國際經(jīng)濟(jì)學(xué)開放經(jīng)濟(jì)條件下的宏觀經(jīng)濟(jì)政策-文庫吧
2025-07-28 19:16 本頁面
【正文】 導(dǎo)致IS移至 IS’ → i上升，Y上升，但 Y上升 → 進(jìn)口增加 → 國際收支出現(xiàn)逆差 → 本幣面臨貶值壓力，為維持固定匯率 → 貨幣供給量減少 → LM移至 LM’ → 利率進(jìn)一步上升，投資減少 → 國民收入恢復(fù)到初始狀況。 結(jié)論：在固定匯率下，當(dāng)無資本流動時，擴張性的財政政策僅能在短期內(nèi)提高一國國民收入，但長期內(nèi)只會進(jìn)一步提高利率，對國民收入的影響失效。 E3 i3 IS’ （ 2）資本有限流動的情況 E1 i2 LM LM’ i IS Y Y1 i1 Y3 E2 結(jié)論：在固定匯率下，當(dāng)資本有限流動時，擴張性的財政政策在短期內(nèi)提高一國國民收入，但長期內(nèi)是否有效取決于資本流動性的大小。 BP IS’ i3 Y2 E3 擴張性財政政策導(dǎo)致IS移至 IS’ 效應(yīng) A:Y上升→ 進(jìn)口增加 →經(jīng)常帳戶逆差 效應(yīng) B: i上升 ,資本流入 → 資本帳戶順差 若效應(yīng) B效應(yīng) A（ 如右圖）→ BP順差，本幣面臨升值壓力，為維持固定匯率 →貨幣供給量增加 → LM移至LM’。 （ 3）資本完全流動的情況 i2 LM LM’ i IS Y Y1 i1 Y3 E2 結(jié)論：在固定匯率下，當(dāng)資本完全流動時，擴張性的財政政策不會引起利率上升，只會帶來收入的大幅提高，因此此時財政政策非常有效。 BP IS’ Y2 E3 E1 擴張性財政政策導(dǎo)致IS移至 IS’ → i上升，在資本完全流動的情況下，利率的微小上升立即導(dǎo)致大量資本流入，導(dǎo)致本幣有升值壓力，為了維持固定匯率，本國貨幣供給量會增加，即 LM曲線右移，直至 i恢復(fù)到與國際市場利率一致的水平，此時 LM移至 LM’。 固定匯率制下財政政策及貨幣政策效應(yīng)分析的一般性結(jié)論 在固定匯率制下，貨幣政策在長期內(nèi)都是失效的，這是因為為了維持固定匯率，貨幣當(dāng)局無法有效地控制貨幣供給量。而財政政策除無資本流動的情況外一般都較為有效。 五、 浮動匯率制下財政政策和貨幣政策的作用效果 貨幣政策的效應(yīng)分析 無資本流動的情況 資本有限流動的情況 資本完全流動的情況 （ 1）無資本流動的情況 LM LM’ i IS Y Y1 i1 Y2 i2 E2 E1 擴張性貨幣政策導(dǎo)致 LM移至 LM’ → i下降 → 投資增加，Y上升，但 Y上升→ 進(jìn)口增加 → 國際收支出現(xiàn)逆差 → 本幣貶值 → 出口增加，進(jìn)口減少 → BP曲線和 IS曲線右移 結(jié)論：在浮動匯率下，當(dāng)無資本流動時，擴張性的貨幣政策引起的貨幣貶值，對提高一國國民收入水平是比較有效的。 BP(e1) BP(e2) IS’ （ 2）資本有限流動的情況 LM LM’ i IS(e1) Y Y1 i1 Y2 i2 E2 E1 擴張性貨幣政策導(dǎo)致 LM移至 LM’ → i下降 → 投資增加，Y上升，但 Y上升→ 進(jìn)口增加 → 國際收支出現(xiàn)逆差 → 本幣貶值 → 出口增加，進(jìn)口減少 → BP曲線和 IS曲線右移 結(jié)論：在浮動匯率下，當(dāng)資本有限流動時，擴張性的貨幣政策引起的貨幣貶值，對提高一國國民收入水平也是比較有效的。 BP(e1) BP(e2) IS(e2) （ 3）資本完全流動的情況 LM LM’ i IS(e1) Y Y1 i1 Y2 E2 E1 擴張性貨幣政策導(dǎo)致 LM移至 LM’ → i下降 → 立即導(dǎo)致資本外流 → 資本帳戶逆差 → 本幣貶值→ 出口增加，進(jìn)口減少 → IS曲線右移。 結(jié)論：在浮動匯率下，當(dāng)資本完全流動時，擴張性的貨幣政策引起的貨幣貶值，對提高一國國民收入水平是非常有效的。 BP(e1) IS(e2) 財政政策的效應(yīng)分析 無資本流動的情況 資本有限流動的情況 資本完全流動的情況 （ 1）無資本流動的情況 LM i IS(e1) Y Y1 i3 Y3 i1 E2 E1 擴張性財政政策導(dǎo)致 IS移至 IS’ → Y上升，但 Y上升 →進(jìn)口增加 → 國際收支出現(xiàn)逆差 → 本幣貶值 → 出口增加，進(jìn)口減少 → BP曲線右移和 IS曲線進(jìn)一步右移 。 結(jié)論：在浮動匯率下，當(dāng)無資本流動時，與固定匯率制下的財政政策相比，財政政策不再無所作為。此時擴張性的財政政策會通過貨幣貶值，來提高一國國民收入水平。 BP(e1) BP(e2) IS’(e1) E3 IS’(e2) Y2 （ 2）資本有限流動的情況 i2 LM i IS(e1) Y Y1 i1 Y2 E3 結(jié)論：在浮動匯率下，當(dāng)資本有限流動時，擴張性的財政政策在短期內(nèi)提高一國國民收入，但長期內(nèi)是否有效取決于資本流動性的大小。 BP(e1) IS’(e2) i3 Y3 E2 擴張性財政導(dǎo)致 IS(e1)移至 IS’(e1) 效應(yīng) A:Y上升→ 進(jìn)口增加 →經(jīng)常帳戶逆差 效應(yīng) B: i上升 ,資本流入 → 資本帳戶順差 若效應(yīng) B效應(yīng) A（ 如右圖）→ BP順差 → 本幣升值 → 進(jìn)口增加，出口減少 → IS曲線和 BP曲線左移。 IS’(e1) BP(e2) E1 （ 3）資本完全流動的情況 i IS(e1,e2) Y Y1 i1 E1 擴張性財政政策導(dǎo)致 IS(e1)移至 IS’(e1) → i上升 → 立即導(dǎo)致資本流入 → 資本帳戶順差 → 本幣升值 → 出口減少，進(jìn)口增加 → IS曲線恢復(fù)到原來的位置。 結(jié)論：在浮動匯率下，當(dāng)資本流動完全時，擴張性的財政政策只會引起的本幣升值，對提高一國國民收入水平完全無效。 BP(e1) IS’(e1) LM 浮動匯率制下財政及貨幣政策效應(yīng)分析的一般性結(jié)論 在浮動匯率制下，由于貨幣供給量不再受國際收支的影響，故貨幣政策在增加一國收入方面總是有效的；財政政策對一國
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