海外上市文獻(xiàn)綜述(ppt13)-經(jīng)營(yíng)管理-文庫(kù)吧
2025-07-11 20:41 本頁(yè)面
【正文】 這是對(duì)公司海外上市進(jìn)行研究的另一個(gè)傳統(tǒng)角度，海外上市的動(dòng)機(jī)是可以為企業(yè)提供更多流動(dòng)性。 其他因素分析 這類研究分析除資本成本 、 價(jià)值評(píng)估 、 披露成本及流動(dòng)性之外的更多因素 。 如地理位置 、 市場(chǎng)趨同偏好和統(tǒng)一性 、 法律系統(tǒng)等 。 海外上市其他方面研究（續(xù)） —— 股價(jià)、收益及企業(yè)價(jià)值表現(xiàn) 市場(chǎng)對(duì)企業(yè)做出境外上市決策本身的反應(yīng) ? Miller (1999) ：有正的超常收益； ? Dong Wook Lee (2020)：負(fù)的超常收益。 企業(yè)海外上市后的股價(jià)反應(yīng) 這類研究主要認(rèn)為，交叉上市企業(yè)的股票在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)和全球市場(chǎng)上所表現(xiàn)出來的風(fēng)險(xiǎn)特征和資本成本可能會(huì)經(jīng)歷顯著的變化。但這方面的實(shí)證結(jié)果卻相當(dāng)不同。 ? Ting Yang（ 2020）對(duì) 1998年日本企業(yè)海外上市的實(shí)證研究； ? Elena Smirnova（ 2020）研究了 ADR對(duì)俄羅斯股票收益的影響，其結(jié)果并不支持海外上市會(huì)帶來令人滿意的市場(chǎng)反應(yīng)的假設(shè) 。 海外上市其他方面研究（續(xù)） —— 海外上市的溢出效應(yīng) 這類研究主要關(guān)注海外上市是否會(huì)給本國(guó)沒有在海外上市的企業(yè)帶來“額外”的收益或成本，以及是否會(huì)對(duì)
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