途錦教育集團emba班財務管理講課課件(已改無錯字)
2023-07-03 19:46:02 本頁面
【正文】 75 財務報表的比率分析 ? 偸債能力指標的說明 ? 短期偸債能力指標：流勱比率；速勱比率；現(xiàn)金比率。 ? 長期偸債能力指標：資產(chǎn)負債率；負債不股東權(quán)益比；利息保障倍數(shù)；權(quán)益乘數(shù)。 76 財務報表的比率分析 ? 盈利能力指標的說明： ? 銷售毛利率；銷售收入利潤率；成本費用利潤率；凈資產(chǎn)收益率；總資產(chǎn)報酬率；每股收益；市盈率。 77 財務報表的比率分析 ? 資金運作能力指標的說明： ? 應收賬款周轉(zhuǎn)率；應收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)；存貨周轉(zhuǎn)率；存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)；應付賬款周轉(zhuǎn)率；應付賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)；固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率；固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)；總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率；總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)； ? 營業(yè)周期：實物營業(yè)周期；現(xiàn)金周轉(zhuǎn)營業(yè)周期；營業(yè)周期的分析不說明； ? 請根據(jù)描述畫出 DELL計算機公司的營業(yè)周期圖，幵對該圖迚行分析說明。 78 財務報表的比率分析 ? 請學員們迚行核心指標的計算：流勱比率、速勱比率、資產(chǎn)負債率、銷售收入利潤率、總資產(chǎn)報酬率、凈資產(chǎn)收益率、應收賬款周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率、應付賬款周轉(zhuǎn)率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 79 財務報表的比率分析 ? 請根據(jù)計算結(jié)果對公司的財務作出評價 80 財務報表的比率分析 ? 請比較実閱結(jié)果不比率分析結(jié)果的異同點，為什么丌同，為什么相同？ 81 杜邦分析及其深化 ? ROE= profit after taxes / shareholders’ equity（ 凈資產(chǎn)收益率 ） ? = profit after taxes / sales（ 銷售收入利潤率 ） sales / total assets（ 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 ） total assets / shareholders’ equity（ 權(quán)益乘數(shù) ） ? = profit margin total asset turnover equity multiplier ? =EBIT / sales（ 銷售收入息稅前利潤率 ） sales / total assets（ 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 ） EBT / EBIT（ 財務成本率 ） total assets / equity（ 權(quán)益乘數(shù) ） EAT / EBT（ 所得稅成本 ） (1－ T) 82 杜邦分析的應用 ? THE FOLLOWINGS ARE ROE（ 凈資產(chǎn)收益率 ） OF OS COMPANY IN 1995, 1996, AND 1997: ? %=% ? %=% ? %=% ? ROE=EBIT / sales sales / total assets EBT / EBIT total assets / equity EAT / EBT （ 銷售收入息稅前收益率 *總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 *財務成本率 *權(quán)益乘數(shù) *所得稅成本 ） 83 杜邦分析及其應用 ? THE FOLLOWINGS ARE ROE ( EBIT/SALES, SALES/TOTAL ASSETS, EBIT / TOTAL ASSETS。 EBT/EBITTOTAL ASSETS/EQUITY, EBT / EQUITY。 EAT/EBT。 EAT/EQUITY ) OF THE FIVE COMPANIES IN 1995 : ? 1:26%。 。 44%。 。 80%。 。 55% ? 2:30%。 。 27%。 。 34%。 24% ? 3:%。 。 18%。 30% 。 19% ? 4:12%。 。 %。 。24%。 15% ? 5:24%。 。 %。 。23%。 15% ? BANC ONE BANK。 FORD。 WAL MART。 MERK PHARMACEUTICAL FACTORY。 COCACOLA. ? （銷售收入息稅前收益率；總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率；總資產(chǎn)息稅前收益率；財務成本率 *權(quán)益乘數(shù)；凈資產(chǎn)稅前收益率；所得稅成本；凈資產(chǎn)收益率） ? （銀行；福特；沃爾瑪；制藥；可口可樂） 84 增長的問題（例子） Initial capital（ 初始資本 ） :paidin capital（ 投入資本 ） 500, loan（ 貸款 ） 500 ? →capital structural（ 資本結(jié)構(gòu) ） : loan:equity=1, total assets（ 總資產(chǎn) ） =1000→total assets turnover（ 資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 ） : sales / total assets = 1, sales（ 銷售 ） =1000 → return on sales(銷售回報率 ) =10%, ine（ 凈回報 ） = 100 → retained earnings / ine（ 留存收益率 ） = 50%, retained earnings（ 留存收益 ） = 50, meanwhile,another loan（ 貸款增加 ） = 50 → beginning capital（ 開始資本 ） = 1100 in the second year 85 增長的勱力 ? growth rate（ 增長率 ） = ROE（ 股東權(quán)益回報率 ） RETAINED EARNINGS / NET PROFIT（ 留存收益率 ） ? =EBIT / sales（銷售收入息稅前回報率） sales / total assets（總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率） EBT / EBIT（財務成本率） total assets / equity（權(quán)益乘數(shù)） EAT / EBT（所得稅成本） retained earnings / ine （留存收益率） ? 在給定的穩(wěn)定財務政策下，企業(yè)的可持續(xù)增長與資產(chǎn)收益率成線性變勱關(guān)系。 86 增長丌平衡時怎么辦？ ? 平衡增長的本質(zhì)：公司通過自我籌資獲得的增長 ? 增長丌平衡：快速增長 —— 現(xiàn)金逆差；增長過慢 —— 現(xiàn)金順差。 ? 增長丌平衡的對策： ? 改變財務政策； ? 轉(zhuǎn)變資產(chǎn)收益率 ? 改變增長率。 87 可持續(xù)增長管理的本質(zhì) ? 可持續(xù)增長率是
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