【正文】 行債券籌資方式帶來的每股收益要大 (預計的息稅前利潤 2021 萬元低于無差異點 2500 萬元 )。 某企業(yè)購入一批設備，對方開出的信用條件是“ 2/10， n/30”。試問：該公司是否應該爭取享受這個現(xiàn)金折扣，并說明原因。 解：放棄折扣成本率 = 100%)()(1 360 ?? ? 折扣期信用期現(xiàn)金折扣率 現(xiàn)金折扣率 = 3 6 .7 %1 0 0 %1 0 )( 3 02 % )(1 3 6 02% ???? 答：由于放棄現(xiàn)金折 扣的機會成本較高 (為 %)，因此應收受現(xiàn)金折扣。 某企業(yè)有一投資項目，預計報酬率為 35%，目前銀行借款利率為 12%，所得稅率為 40%。該項目須投資 120萬元。請問：如該企業(yè)欲保持自有資本利潤率 24%的目標，應如何安排負債與自有資本的籌資數(shù)額？ 解：由公式： )(1 所得稅率利率負債報酬率總資產(chǎn)股權負債報酬率總資產(chǎn)產(chǎn)收益率 資稅后凈 ??????? ?????????? 24%40 % )(112 % )( 35 %35% ???????? ?? 股權負債 解得：股權負債=3/23, 由此得：負債 =5/28*120=(萬元 )， 股權 ==(萬元 ) 某企業(yè)融資租入設備一臺，價款為 200萬元，租期為 4 年，到期后設備歸企業(yè)所有，租賃期間貼現(xiàn)率為 15%，采用普通年金方式支付租金。請計算每年應支付租金的數(shù)額。 解：根據(jù)題意，每年應支付的租金可用年金現(xiàn)值求得，即： 年租金 =年金現(xiàn)值 /年金兩地系數(shù) = )(8 5 2 0 0)4%,15,/( 2 0 0 萬元??AP 答：采用普通年金方式，每年支付的租金為 (萬元 ) 《財務管理》形成性考核作業(yè) (三 )參考答案 一、 單項選擇題 企業(yè)提取固定資產(chǎn)折舊，為固定資產(chǎn)更新準備現(xiàn)金。實際上反映了 固定資產(chǎn)的（ B）的特點。 A、專用性強 B、收益能力高，風險較大 C、價值的雙重存在 D、技術含量大 當貼現(xiàn)率與內(nèi)含報酬率相等時，則（ B）。 A、凈現(xiàn)值大于 0 B、凈現(xiàn)值等于 0 C、凈現(xiàn)值小于 0 D、凈現(xiàn)值不確定 不管其它投資方案是否被采納和實施，其收入和成本都不因此受到影響的投資是（ B） A、互斥投資 B、獨立投資 C、互補投資 D、互不相容投資 對現(xiàn)金持有量產(chǎn)生影響的成本不涉及（ D） A、持有成本 B、轉換成本 C、短缺成本 D、儲存成本 信用政策的主要內(nèi)容 不包括（ B） A、信用標準 B、日常管理 C、收賬方針 D、信用條件 企業(yè)留存現(xiàn)金的原因，主要是為了滿足（ C） A、交易性、預防性、收益性需要 B、交易性、投機性、收益性需要 C、交易性、預防性、投機性需要 D、預防性、收益性、投機性需要 所謂應收賬款的機會成本是指（ C） A、應收賬款不能收回而發(fā)生的損失 B、調(diào)查客戶信用情況的費用 C、應收賬款占用資金的應計利息 D、催收賬款發(fā)生的各項費用 存貨決策的經(jīng)濟批量是指（ D） A、使定貨成本最低的進貨批量 B、 使儲存成本最低的進貨批量 C、使缺貨成本最低的進貨批量 D、使存貨的總成本最低的進貨批量 某公司 2021年應收賬款總額為 450萬元，必要現(xiàn)金支付總額為 200 萬元，其他穩(wěn)定可靠的現(xiàn)金流入總額為 50 萬元。則應收賬款收現(xiàn)率為（ A） A、 33% B、 200% C、 500% D、 67% 某企業(yè)購進 A 產(chǎn)品 1000 件，單位進價（含稅） 元，售價 元（含稅），經(jīng)銷該產(chǎn)品的一次性費用為 2021 元，若日保管費用率為 %，日倉儲損耗為 ‰，則該批存貨的保本儲存存期為（ A） A、 118 天 B、 120 天 C、 134 天 D、 114 天 二、 多項選擇題 固定資產(chǎn)投資方案的財務可行性主要是由（ AB）決定的。 A、項目的盈利性 B、資本成本的高低 C、可用資本的規(guī)模 D、企業(yè)承擔風險的意愿和能力 E、決策者個人的判斷 與企業(yè)的其它資產(chǎn)相比，固定資產(chǎn)的特征一般具有（ ABCDE） A、專用性強 B、收益能力高，風險較大 C、價值雙重存在 D、技術含量高 E、投資時間長 固定資產(chǎn)折舊政策的特點主要表現(xiàn)在（ ABD） A、政策選擇的權變性 B、政策運用的相對穩(wěn)定 性 C、折舊政策不影響財務決策 D、決策因素的復雜性 E、政策完全主觀性 現(xiàn)金集中管理控制的模式包括（ ABCE） A、統(tǒng)收統(tǒng)支模式 B、撥付備用金模式 C、設立結算中心模式 D、收支兩條線模式 E、財務公司模式 在現(xiàn)金需要總量既定的前提下，（ ABDE） A、現(xiàn)金持有量越多，現(xiàn)金管理總成本越高 B、現(xiàn)金持有量越多，現(xiàn)金持有成本越大 C、現(xiàn)金持有量越少，現(xiàn)金管理總成本越低 D、現(xiàn)金持有量越少，現(xiàn)金管理總成本越低 E、現(xiàn)金持有量與持有成本成正比，與轉換成本成反比 在采用成本分析模式確定最佳現(xiàn)金持有量時，需要考慮的因素有（ BE） A、機會成本 B、持有成本 C、管理成本 D、短缺成本 E、轉換成本 信用政策是企業(yè)為對應收賬款投資進行規(guī)劃與控制而確立的基本原則與行為規(guī)范，它主要由以下幾部分構成（ ABC） A、信用標準 B、信用條件 C、收賬方針 D、信用期限 E、現(xiàn)金折扣 以下屬于存貨決策無關成本的有（ BD） A、進價成本 B、固定性進貨費用 C、采購稅金 D、變動性儲存成本 E、缺貨成本 三、判斷題 企業(yè)花費的收賬費用越多，壞賬 損失就一定越少。（Χ） 某企業(yè)按（ 2/10， N/30）的條件購入貨物 100萬元，倘若放棄現(xiàn)金折扣，在第 30天付款，則相當于以 %的利息率借入 98萬元，使用期限為 20天。（ √ ） 有價證券的轉換成本與證券的變現(xiàn)次數(shù)密切相關。（ √ ） 賒銷是擴大銷售的有力手段之一，企業(yè)應盡可能放寬信用條件，增加賒銷量。（Χ） 短期債券的投資在大多數(shù)情況下都是出于預防動機。（ √ ） 經(jīng)濟批量是使存貨總成本最低的采購批量。（ √ ） 四、計算題 1．某公司現(xiàn)金收支平穩(wěn)，預計全年現(xiàn)金需要量為 40 萬元，現(xiàn)金與有價證 券轉換成本每次為200 元，有價證券利率為 10%。要求： （ 1）計算最佳現(xiàn)金持有量。 （ 2）計算最低現(xiàn)金管理成本。 （ 3）計算有價證券交易次數(shù)和交易間隔。 解： 最佳現(xiàn)金持有量 = 元4 0 0 0 0%10/2021 0 0 0 0 02/2 ????? RAFQ 最低現(xiàn)金管理成本 = 元4 0 0 0%102 0 04 0 0 0 0 022 ?????? AFR 交易次數(shù) =400000/40000=10 交易間隔期 =360/10=36天 企業(yè)采用賒銷方式銷售貨物，預計當期有關現(xiàn)金收支項目如下： （ 1）材料采購付現(xiàn)支出 100000 元。 （ 2）購買有價證券 5000 元； （ 3）償還長 期債務 20210 元； （ 4）收到貨幣資本 50000 元； （ 5）銀行貸款 10000 元； （ 6）本期銷售收入 80000 元，各種稅金支付總額占銷售的 10%； 根據(jù)上述資料計算應收賬款收款收現(xiàn)保證率。 解： 解：%8800001000050000%1080000202105000100000????????????）（）（當期應收帳款余額總計穩(wěn)定可靠的現(xiàn)金來源當期預計其他現(xiàn)金需要量當期預計收現(xiàn)保證率應收帳款 某企業(yè)自制零件用于生產(chǎn)其他產(chǎn)品，估計年零件需要量 4000 件，生產(chǎn)零件的固定成本為10000 元，每個零件年儲存成本為 10 元，假定企業(yè)生產(chǎn)狀況穩(wěn)定，按次生產(chǎn)零件，每次的生產(chǎn)準備費用為 800 元，試計算每次生產(chǎn)多少最合適，并計算年度生產(chǎn)成本總額。 解： 設每次生產(chǎn) Q件，已知 A=4000， C=10 F=800 求 Q )(80010 800*4000*22 件??? CAFQ 年度生產(chǎn)的總成本 =10000+8000=18000(元 ) 某批發(fā)企業(yè)購進某商品 1000件，單位買價 50元（不含增值稅），賣價 80元（不含增值稅），貨款系銀行借款，利率 %。銷售該商品的固定費用 10000元，其他銷售稅金及附加 3000元，商品適用 17%的增值稅率。存貨月保管費率為 %，企業(yè)的目標資本利潤為 20%，計算保本儲存期及保利儲存期。 解 ： 存貨保本儲存天數(shù)： （天）（）（）（日增長費用銷售稅金及附加一次性費用毛利581)30 % % 0 0 0%171501 0 0 0 03 0 0 01 0 0 05080 ?????????????? 存貨保利儲存天數(shù)： （天）（）（）（）（日增長費用目標利潤銷售稅金及附加一次性費用毛利1 8 1)30 % 6 0% 0 0 0%17150%201 0 0 0%171501 0 0 0 03 0 0 01 0 0 05080 ???????????????????? 某企業(yè)年賒銷收入 96 萬元，貢獻毛利率 30%，應收賬款平均收回天數(shù)為 30天，壞賬損失率 1%，應收賬款再投資收益率 20%，現(xiàn)有改變信用條件的方案如下： 應收賬款平均 年賒銷收入 壞賬損失 收回天數(shù) （萬元） % 方案 A 45 112 2 方案 B 60 135 5 現(xiàn)方案 （ 30 天） 方案 A （ 45 天） 方案 B （ 60 天） 差 異 方案 A 方案 B 賒銷收入 貢獻毛益額 應收賬款 周轉率