【正文】 運(yùn)營收益（資金運(yùn)作、產(chǎn)品組合、規(guī)模經(jīng)營） （ 1） 資金籌措和運(yùn)作 ? 財(cái)務(wù)杠桿 融資租賃公司營運(yùn)資金的來源可以是多渠道的，自有資金在運(yùn)作時，可以獲取一個高于同期貸款利率的收益，如果一個項(xiàng)目運(yùn)用部分自有資金，再向銀行借款一部分，租賃公司有了一個財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)，不僅自有資金可以 獲取略高于同期貸款的租息收益，借款部分也可以獲取一個息差收益 。 ? 資金統(tǒng)籌運(yùn)用 融資租賃的租金費(fèi)率一般都是相當(dāng)于或高于同期貸款利率，但融資租賃公司作為一個資金運(yùn)作的平臺，在資金籌措的實(shí)際操作中，完全可以根據(jù)公司在不同時段購買合同的對外支付、在執(zhí)行融資租賃合同租金回流和對外償還到期借款的現(xiàn)金流匹配程度的具體情況、決定新的融資數(shù)額和期限，安全合理地獲取資金運(yùn)用和資金籌措之間的差額收益 。 （ 2） 產(chǎn)品組合服務(wù) XXX 融資租賃有限公司 商業(yè)計(jì)劃書 第 13 頁 共 21 頁 融資租賃公司加強(qiáng)與其他金融機(jī)構(gòu)合作，在資金籌措、加速資產(chǎn)周轉(zhuǎn)、分散經(jīng)營風(fēng)險和盈利模式四個方面開發(fā)不同的產(chǎn)品 組合和產(chǎn)品接力，同樣可以獲得很好的收益 。 （ 3） 規(guī)模效益 規(guī)模經(jīng)營是融資租賃公司提高股東的投資回報重要的舉措。例如：一個有 1000萬美元注冊資金的融資租賃公司，經(jīng)過三年的運(yùn)作，獲得銀行 9000萬美元的的貸款額度，形成了穩(wěn)定的一億美元的租賃資產(chǎn)規(guī)模。平均融資成本為 6%，平均租賃費(fèi)率為 8%，凈收益為 2%。則每年自有資金可以獲取 8%的收益為 80 萬美元，借款 9000 萬美元，每年可獲取 2%的利差收益為 180萬，合計(jì)為 260萬美元。股東回報 率 每年為 26%。 節(jié)稅收益 在成熟的市場經(jīng)濟(jì)國家，非全額償付的融資租賃業(yè)務(wù)（ 即：會計(jì)上的經(jīng)營租賃業(yè)務(wù)）往往占到全部融資租賃業(yè)務(wù)的很大比例，特別是有廠商背景的專業(yè)融資租賃公司可以達(dá)到 60%到 80%。顯然這種由出租人提取折舊，承租人稅前列支，兩頭得好處，正是經(jīng)營租賃業(yè)務(wù)出現(xiàn)巨大活力的原因所在，節(jié)稅或延遲納稅也是融資租賃公司的收益來源之一 。 （ 1） 自身節(jié)稅 在融資租賃公司有一定的稅前利潤的前提下，融資租賃公司采用經(jīng)營租賃的方式承租自身所需要的辦公用房、車輛、信息設(shè)備，租金在稅前列支，可以獲取節(jié)稅的好處 。 （ 2） 折舊換位 為客戶提供的經(jīng)營租賃服務(wù)，出租人對租賃物提取或加速提取折舊做稅前扣除 ，可以獲得延遲納稅的好處 。 六 、 公司的治理結(jié)構(gòu)與運(yùn)營管理 （一） 公司的治理結(jié)構(gòu) 股東會 公司按公司章程設(shè)立股東會，股東會行使經(jīng)營方針和投資計(jì)劃，選舉和更換董事，審議批準(zhǔn)董事會的報告，審議監(jiān)事會報告，審議批準(zhǔn)公司的年度財(cái)務(wù)預(yù)決算方案。股東會每年召開一次。 董事會 公司按公司章程設(shè)立董事會。董事會由股東會選舉產(chǎn)生，是公司的常設(shè)機(jī)構(gòu)，董事會由3名董事組成，設(shè)董事長 1名，董事 2名，董事會對股東負(fù)責(zé)，行使董事會有關(guān)權(quán)力。 監(jiān)事 公司按公司章程設(shè) １ 名監(jiān)事，經(jīng)股東會選舉產(chǎn)生，監(jiān)事會行使監(jiān)事有關(guān)權(quán)力。 公司的組 織結(jié)構(gòu) 公司的經(jīng)營班子可設(shè)總經(jīng)理 1名，副總經(jīng)理 12名，公司的經(jīng)營班子和人員配備力求精干的原則，開始階段可配備以下幾個崗位 ： 總經(jīng)理 1 名 、 副總經(jīng)理 1名 、 業(yè)務(wù)人員 3— 4名 、 評審人員 1名 、 財(cái)務(wù)會計(jì) 1 名 、 財(cái)務(wù)出納 1名 。 總經(jīng)理和副總經(jīng)理都參與業(yè)務(wù)開發(fā)，業(yè)務(wù)部份可設(shè) 2個業(yè)務(wù)部，財(cái)務(wù)部同融資部合在一XXX 融資租賃有限公司 商業(yè)計(jì)劃書 第 14 頁 共 21 頁 起，隨著業(yè)務(wù)不斷發(fā)展可 充 入人員并可增設(shè)機(jī)構(gòu)。 （二） 公司運(yùn)營管理 公司的核心管理層是一個走在租賃理論學(xué)術(shù)前沿、租賃技術(shù)屢有創(chuàng)新、和國內(nèi)租賃業(yè)長期保持互動狀態(tài)的專 業(yè) 團(tuán)隊(duì)；更重要的是這個團(tuán)隊(duì)有著在國內(nèi)大型金融租賃企業(yè)長期的管理實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)和優(yōu)秀的經(jīng)營業(yè)績在業(yè)內(nèi)被贊譽(yù)良多。這些是租賃公司成功的關(guān)鍵因素之一。 公司按業(yè)務(wù)流程設(shè)立軟件管理系統(tǒng)， 在 公司內(nèi)部運(yùn)營管理流程環(huán)節(jié)。 業(yè)務(wù) 流程 框圖： 承租企業(yè)申請 — 項(xiàng)目負(fù)責(zé)人調(diào)查評估 — 項(xiàng)目評審、合同審查 — 有權(quán)審批人批準(zhǔn) — 簽訂租賃合同 — 資金投放 — 租金回籠管理 — 租賃合同結(jié)束。 七 、公司的商業(yè)計(jì)劃與贏利預(yù)測 （一） 商業(yè)計(jì)劃 根據(jù)前述的市場與行業(yè)分析，融資租賃作為一種銜接資本與實(shí)業(yè)的金融工具，對行業(yè)而言具有相當(dāng)廣泛的應(yīng)用性，作為注冊資金 2021萬美元 的融 資租賃公司，公司的定位： 公司的業(yè)務(wù)范圍，主要 立足 于 國內(nèi) 開展廠商融資租賃業(yè)務(wù) 。 醫(yī)療設(shè)備 的 廠商 融資租賃業(yè)務(wù)。 政策性租賃業(yè)務(wù)。 投資業(yè)務(wù)，對創(chuàng)業(yè)板和中小企業(yè)板能上市的企業(yè)，可以采取以債后轉(zhuǎn)股的方式進(jìn)行少量投資業(yè)務(wù)便于公司在資本市場運(yùn)作。 委托代理業(yè)務(wù)，代理股份制商業(yè)銀行成立的大型融資租賃公司委托代理業(yè)務(wù)。 以保守的預(yù)測和穩(wěn)健經(jīng)營為原則，我們制定了公司三個階段的商業(yè)計(jì)劃。 業(yè)務(wù)初創(chuàng)階段（第 12年）： 屬于業(yè)務(wù)開創(chuàng)和項(xiàng)目開發(fā)階段，逐步形成穩(wěn)定的戰(zhàn)略合作關(guān)系和利益分配原則。根據(jù)資本金和保證 金、銀行融資 和 公司資產(chǎn)規(guī)模， 租賃 投放 4個億 。 業(yè)務(wù)成長階段（第 35年）： 公司將擁有穩(wěn)定收入的服務(wù)產(chǎn)品和逐年客戶群。 根據(jù) 公司發(fā)展和業(yè)務(wù)規(guī)模增長 相適應(yīng) ，對公司進(jìn)行增資擴(kuò)股，注冊資本金增加到 4000萬美元或等值人民幣。根據(jù)資本金和保證金、銀行融資 和 公司資產(chǎn)規(guī)模，租賃 投放 15 個億。 業(yè)務(wù)成熟階段（ 第 6年 后） ： 公司每年租賃業(yè)務(wù)的絕對增量和總量相當(dāng)可觀，公司的經(jīng)營主要集中在提高行業(yè)滲透率和控制系統(tǒng)風(fēng)險 公司 。 公司成為國內(nèi)一流的融資租賃公司，爭取 IPO上市。 根據(jù)資本金和保證金、銀行融資 和 公司資產(chǎn)規(guī)模，租賃 投放達(dá)到 20個億。 （二） 贏利分析 承租企業(yè)申請 主辦部門調(diào)查評估 簽定租賃合同 有權(quán)簽批人批準(zhǔn) 項(xiàng)目評審、合同審查通過 資金投放 租金回籠管理 合同結(jié)束 XXX 融資租賃有限公司 商業(yè)計(jì)劃書 第 15 頁 共 21 頁 融資租賃項(xiàng)目基本收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn) 內(nèi)容 基本標(biāo)準(zhǔn) 服務(wù)費(fèi) 按租賃期確定一般一年 1%， 3年一次性收費(fèi) 3% 傭金 按租賃設(shè)備銷售廠商和銷售情況確定 租息率 按銀行同期貸款利率上浮 515% 保證金及保證金利率 視具體項(xiàng)目而定，一般保證金不低于總額 530%，利 率按銀行存款率 名義貨價 一般按租賃余額的 % 代理費(fèi)收入 一般按服務(wù)費(fèi)總額的 15% 項(xiàng)目內(nèi)部收益率 一般在 1015%之間 根據(jù)上述收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)和內(nèi)部收益率測算未來 3年的經(jīng)濟(jì)效益 （ 單位：萬 元） 第一年 第二年 第三年 年租賃 投放 額 10000 30000 50000 服務(wù)費(fèi)收入 300 900 1500 租息收入 152 1291 2969 資金成本 473 1824 營業(yè)費(fèi)用 70 180 240 營業(yè)稅金 25 95 147 利潤 總額 356 1443 2259 所得稅 89 361 565 凈利潤 267 1082 1694 凈資產(chǎn)收益率 2% 8% % 說明： 1) 當(dāng)年租賃額以年初與年底的租賃余額的算術(shù)平均值計(jì)算； 2) 營業(yè)費(fèi)用包括：辦公場地租金、固定資產(chǎn)折舊、 員工費(fèi)用、管理費(fèi)用等； 3) 所得稅按 25%計(jì)算。 4) 凈資產(chǎn)收益率測算以資本金 2021萬美元全部到位為前提。 XXX 融資租賃有限公司 商業(yè)計(jì)劃書 第 16 頁 共 21 頁 八 、風(fēng)險管理與控制方式 （一） 融資租賃 的風(fēng)險類型 由于融資租賃是一種以融資為目的，以設(shè)備等動產(chǎn)為載體，即融資與融物相結(jié)合的金融手段，所以在此種經(jīng)濟(jì)活動中肯定會產(chǎn)生一定的風(fēng)險，我們認(rèn)為融資租賃業(yè)的風(fēng)險主要有以下幾種類型： 金融風(fēng)險：因?yàn)槿谫Y租賃具有金融屬性，金融風(fēng)險貫穿于整個業(yè)務(wù)活動之中，在融資租賃期限內(nèi)，企業(yè)可能會出現(xiàn)這樣那樣 難以估計(jì)的問題，企業(yè)一出問題就會帶來融資租賃公司的金融風(fēng)險。 技術(shù)風(fēng)險 ： 融資租賃的基本功能就是承租方借助此種手段來更新設(shè)備改進(jìn)技術(shù)，對租賃公司來講承租方的設(shè)備先進(jìn)性和通用性變現(xiàn)性十分重要，如果設(shè)備技術(shù)不具備先進(jìn)性，通用性，企業(yè)一方一出問題租賃公司具有一定風(fēng)險。 行業(yè)風(fēng)險 ：存在決定需要，每個行業(yè)的存在都有其存在的理由。對租賃公司來講，在眾多行業(yè)中，選擇什么樣的目標(biāo)業(yè)務(wù)，對租賃公司發(fā)展產(chǎn)生 深遠(yuǎn) 影響。 若 租賃公司挑選的行業(yè)風(fēng)險點(diǎn)可以找到，又有有效的風(fēng)險防范及控制手段， 則 租賃公司就可以在此行業(yè)中將業(yè)務(wù)量做大， 相應(yīng)的也可以 大大降低租賃公司的管理成本。在 熟悉行業(yè)中開展 業(yè)務(wù)，行業(yè)的每一細(xì)小變化都可以捕捉到，租賃公司可以及時調(diào)整風(fēng)險控制手段。退一步講，由于行業(yè)內(nèi)的設(shè)備是通用的，承租方真的出現(xiàn)還租危機(jī)時，可以在行業(yè)內(nèi)進(jìn)行設(shè)備調(diào)配。 政策及系統(tǒng)風(fēng)險 ：由于政策的變化，可能會出現(xiàn)系統(tǒng)風(fēng)險。比如保護(hù)環(huán)境或節(jié)省自然資源而關(guān)閉一些企業(yè)。如果租賃公司在做業(yè)務(wù)之前，不能對此種風(fēng)險有效把握，屆時的打擊是致命的。 XXX 融資租賃有限公司 商業(yè)計(jì)劃書