【正文】 本在國際市場之間進(jìn)行轉(zhuǎn)移，或者說，資本在不同國家或地區(qū)之間作單向、雙向或多向流動(dòng)，具體包括：貸款、援助、輸出、輸入、投資、債務(wù)的增加、債權(quán)的取得，利息收支、買方信貸、賣方信貸、外匯買賣、證券發(fā)行與流通等等。答：可以定義為一國國家政府、企業(yè)或者個(gè)人為了獲取高額利潤或利息而對國外進(jìn)行的投資和貸款的經(jīng)濟(jì)行為。二、簡答題答：（1）可以促進(jìn)資本輸出國產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)不斷優(yōu)化，促進(jìn)技術(shù)進(jìn)步。（2）可以促進(jìn)生產(chǎn)及資本等要素國際化。（3）可以成為政府宏觀調(diào)控的一項(xiàng)重要手段。（4）加速了跨國公司生產(chǎn)經(jīng)營跨國化。（5）國際投資開拓了發(fā)展中國家新市場。（6）國際投資促進(jìn)國際經(jīng)濟(jì)區(qū)域化、一體化的發(fā)展。答：（1）國際投資的格局呈現(xiàn)多元化發(fā)展趨勢；（2）國際直接投資的規(guī)模不斷擴(kuò)大，但是上升勢頭減緩。（3）國際投資的地區(qū)分布趨向多極化，但主要集中在發(fā)達(dá)國家和地區(qū)。（4）國際投資廣泛分布于制造業(yè)、服務(wù)業(yè)和高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)；（5）發(fā)展中國家和地區(qū)在積極引進(jìn)外資的同時(shí)，開始注重海外投資。三、論述題答：回答要點(diǎn)：（1）國際直接投資總體上保持增長態(tài)勢，但是勢頭開始減緩。（2）國際直接投資的主要流向依然集中在發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體；（3）發(fā)展中國家所吸收的外國直接投資大多流向新興發(fā)展中國家；（4）跨國并購已經(jīng)成為國際投資的主要形式；（5）跨國投資開始向金融、保險(xiǎn)、電信、流通等行業(yè)轉(zhuǎn)移。第二章 國際投資理論一、名詞解釋 答：在市場不完全條件下，跨國公司為了謀求企業(yè)整體利潤的最大化，往往傾向于將中間產(chǎn)品特別是知識產(chǎn)品在企業(yè)內(nèi)部轉(zhuǎn)讓，以內(nèi)部市場來代替外部市場，以避免外部市場不完全造成的損失。答：（1）新產(chǎn)品創(chuàng)新階段；（2）新產(chǎn)品的成熟階段；（3）新產(chǎn)品的標(biāo)準(zhǔn)化階段答：是指跨國公司在投資區(qū)位上具有的選擇優(yōu)勢，是發(fā)展對外直接投資時(shí)必須要考慮的重要因素二、簡答題答：一、不完全競爭市場的形成 不完全競爭是指由于規(guī)模經(jīng)濟(jì)、技術(shù)壟斷、商標(biāo)及產(chǎn)品差別等引起的偏離完全競爭的市場結(jié)構(gòu)。海默把跨國企業(yè)對外投資動(dòng)機(jī)和不完全競爭假設(shè)前提結(jié)合起來，這種市場不完全性表現(xiàn)在：（一）產(chǎn)品和生產(chǎn)要素市場的不完全（二）由規(guī)模經(jīng)濟(jì)引起的市場不完全（三）由于政府干預(yù)經(jīng)濟(jì)而導(dǎo)致的市場不完全（四）由關(guān)稅引起的市場不完全二、壟斷優(yōu)勢理論的形成（一）技術(shù)優(yōu)勢；擁有先進(jìn)技術(shù)是跨國公司最重要的壟斷優(yōu)勢（二）資本籌集優(yōu)勢；大型跨國公司的紫金由兩部分構(gòu)成，一部分為公司自由資金，另一部分為金融市場上籌集的資金（三）規(guī)模經(jīng)濟(jì)優(yōu)勢；大型跨國公司大都從事知識、技術(shù)密集型行業(yè)，這些行業(yè)的規(guī)模越大，單位產(chǎn)品成本越低，邊際收益越高，這就是內(nèi)部規(guī)模經(jīng)濟(jì)（四）管理優(yōu)勢；跨國公司擁有較為完善的組織系統(tǒng)經(jīng)驗(yàn)豐富的高級管理人員和訓(xùn)練有素的員工隊(duì)伍，為企業(yè)的高效率運(yùn)營提供了基礎(chǔ)。三、評價(jià)：壟斷優(yōu)勢理論對企業(yè)對外直接投資的條件和原因做了科學(xué)的分析和說明，該理論最大的貢獻(xiàn)在于將研究從流通領(lǐng)域轉(zhuǎn)入生產(chǎn)領(lǐng)域，擺脫了新古典貿(mào)易和金融理論的思想束縛，為后來國際直接投資理論的研究和發(fā)展開辟了廣闊的天地。而該理論的局限性在于該理論主要是對美國對外直接投資研究的成果，研究的對象是技術(shù)經(jīng)濟(jì)實(shí)力雄厚的大型跨國公司，對于發(fā)展中國家的對外直接投資及中小企業(yè)的對外直接投資沒有進(jìn)行分析。而實(shí)踐中出現(xiàn)的情況則是：自20實(shí)際60年代以來許多發(fā)展國家的中小企業(yè)也積極進(jìn)行對外直接投資，特別是廣大的發(fā)展中國家的企業(yè)也加入國際直接投資的行列中來，壟斷優(yōu)勢理論顯然對這些新現(xiàn)象無法做出科學(xué)的解釋。答：（一）所有權(quán)優(yōu)勢理論所有權(quán)優(yōu)勢理論是發(fā)生國際投資的必要條件，指一國企業(yè)擁有或是能獲得的國外企業(yè)所設(shè)有或無法獲得的特點(diǎn)優(yōu)勢。其中包括：（1）技術(shù)優(yōu)勢。即國際企業(yè)向外投資應(yīng)具有的生產(chǎn)決竅、銷售技巧和研究開發(fā)能力等方面的優(yōu)勢；（2）企業(yè)規(guī)模。企業(yè)規(guī)模越大，就越容易向外擴(kuò)張，這實(shí)際上是一種壟斷優(yōu)勢；（3）組織管理能力。大公司具有的組織管理能力與企業(yè)家才能，能在向外擴(kuò)張中得到充分的發(fā)揮；（4）金融與貨幣優(yōu)勢。大公司往往有較好的資金來源渠道和較強(qiáng)的融資能力，從而在直接投資中發(fā)揮優(yōu)勢。（二）內(nèi)部化優(yōu)勢內(nèi)部化優(yōu)勢是為避免不完全市場給企業(yè)帶來的影響將其擁有的資產(chǎn)加以內(nèi)部化而保持企業(yè)所擁有的優(yōu)勢。其條件包括：（1）簽訂和執(zhí)行合同需要較高費(fèi)用（2）買者對技術(shù)出售價(jià)值的不確定（3）需要控制產(chǎn)品的使用（三）區(qū)位優(yōu)勢區(qū)位優(yōu)勢是指投資的國家或地區(qū)對投資者來說在投資環(huán)境方面所具有的優(yōu)勢。它包括直接區(qū)位優(yōu)勢，即東道國的有利因素；和間接區(qū)位優(yōu)勢，即投資國的不利因素。形成區(qū)位優(yōu)勢的三個(gè)條件：（1）勞動(dòng)力成本。一般直接投資總把目標(biāo)放在勞動(dòng)力成本較低的地區(qū),以尋求成本優(yōu)勢；（2）市場潛力。即東道國的市場必須能夠讓國際企業(yè)進(jìn)入，并具有足夠的發(fā)展規(guī)模；（3）貿(mào)易壁壘。包括關(guān)稅與非關(guān)稅壁壘，這是國際企業(yè)選擇出口抑或投資的決定因素之一；（4）政府政策。是直接投資國家風(fēng)險(xiǎn)的主要決定因素三、論述題 答：古典國際證券投資理論認(rèn)為，國際證券投資的起因是國際間存在的利率差異，如果一國利率低于另一國利率，則金融資本就會從利率低的國家向利率高的國家流動(dòng)，直至兩國的利率沒有差別為止。古典國際證券投資理論的不足體現(xiàn)在以下幾個(gè)方面：（1）僅說明資本從低利率國家向高利率國家的流動(dòng)，而未能說明資本為何存在大量的雙向流動(dòng)，如第二次世界大戰(zhàn)后的實(shí)際情況是，發(fā)達(dá)國家不僅資本市場發(fā)育較充分，而且相互之間的投資在數(shù)量上也占優(yōu)勢。這個(gè)現(xiàn)象說明，資本國際流動(dòng)與利率理論的解釋并不完全相符。（2）它以國際資本自由流動(dòng)為前提，這與現(xiàn)實(shí)不符，在現(xiàn)實(shí)中各國對資本流動(dòng)的管制處處可見。（3）該理論僅以利率作為分析問題的基點(diǎn)，有失準(zhǔn)確性。第三章 國際證券投資一、名詞解釋 答：是指股票的發(fā)行和交易涉及一個(gè)以上的國家，具體來說是股票的發(fā)行者和交易者、發(fā)行地和交易地、發(fā)行幣種和發(fā)行者的本幣中至少有一組是屬于不同國家的。答：是一國政府、金融機(jī)構(gòu)、工商企業(yè)或國家組織為籌措和融通資金，在國外金融市場上發(fā)行的債券。二、簡答題 （1）交易所對手方制度。金融期貨在交易所中進(jìn)行，交易雙方各自與交易所進(jìn)行結(jié)算，以交易所為交易對手，因此解決了交易雙方對對方信用度的但有問題，同時(shí)也降低了信息不對稱程度，降低了違約的風(fēng)險(xiǎn)（2）對沖結(jié)算制度。金融期貨的買賣雙方可在交割日之前采用對沖交易方式平倉，而無需強(qiáng)制性的現(xiàn)貨交割，這樣也加強(qiáng)了金融期貨的交易流動(dòng)性。（3）標(biāo)準(zhǔn)化的期貨合約。期貨合約上載明的標(biāo)的資產(chǎn)各種屬性等都有著明確標(biāo)準(zhǔn)的描述交易雙方只需選擇適合自己的期貨合同，通過交易所競價(jià)確定成交價(jià)格（4）保證金制度。買賣雙方在交易之前都必須在經(jīng)濟(jì)公司開立專門的保證金 賬戶，繳納一定的保證金，交易所結(jié)算機(jī)構(gòu)根據(jù)每天結(jié)算價(jià)格，計(jì)算每一交易未平倉的部分盈虧，增減保證金賬戶余額，這樣可以是的保證金賬戶里有足額的保證金，以降低違約風(fēng)險(xiǎn)。答：經(jīng)濟(jì)發(fā)展情況是影響證券價(jià)格最基本，也是最重要的因素。公司的經(jīng)濟(jì)效益會隨著經(jīng)濟(jì)運(yùn)行周期、經(jīng)濟(jì)政策（財(cái)政、貨幣政策）、物價(jià)水平、利率、匯率水平的變動(dòng)而變動(dòng)。答：（1）按發(fā)行對象的不同分為公募發(fā)行和私募發(fā)行。公募發(fā)行是指向不特定的社會公眾公開募集資金。私募發(fā)行是指向少數(shù)特定投資人發(fā)行證券的方式。（2）按發(fā)行過程分為直接發(fā)行與間接發(fā)行。直接發(fā)行是指證券發(fā)行主體不通過證券承銷機(jī)構(gòu)而自身旅行證券發(fā)行事務(wù)的發(fā)行方式。間接發(fā)行是發(fā)行人不參與證券的發(fā)行過程，而委托證券承銷機(jī)構(gòu)向投資者推銷的發(fā)行方式。（3）按證券承銷方式分為包銷和代銷。包銷又分為全額包銷和余額包銷。代銷是發(fā)行人委托承銷機(jī)構(gòu)代為向投資者銷售證券。三、論述題答：（1）證券市場作為現(xiàn)代金融的核心，推動(dòng)著中國經(jīng)濟(jì)的持續(xù)快速增長。（2）證券市場的財(cái)富效應(yīng)，加快了中國社會財(cái)富特別是金融資產(chǎn)的增長速度。（3）證券市場為國有企業(yè)的改革和轉(zhuǎn)型提供了市場化平臺，提升了中國企業(yè)的市場競爭力。（4）證券市場推動(dòng)了中國傳統(tǒng)金融體系的現(xiàn)代化改革。（5）證券市場發(fā)展提高了中國投資者的金融意識、民主意識和政策觀念。（6）證券市場提供多樣化的金融資產(chǎn)，豐富了投資者的選擇。第四章 國際直接投資方式一、名詞解釋 答：是國際直接投資中比較常見的一種方式。它是指兩個(gè)或兩個(gè)以上不同國 家的投資者——包括法人企業(yè)和其他經(jīng)濟(jì)組織或個(gè)人，在平等互利的原則基礎(chǔ)上共同商定各自的投資股份，依據(jù)東道國的法律，通過簽訂合同共同投資、共同經(jīng)營、共擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)、共負(fù)盈虧的股權(quán)式投資經(jīng)營方式。答：是由兩國或兩國以上合伙人在一國境內(nèi)根據(jù)東道國有關(guān)法律規(guī)定通過談判簽訂契約、合同或者協(xié)議，共同投資、共擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)所組成的合營企業(yè)，雙方權(quán)、責(zé)、利均在契約、合同或者協(xié)議中逐項(xiàng)明確規(guī)定。 答：是英文TransferOperateTransfer的簡稱，也是應(yīng)用于公共基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項(xiàng)目的一種直接投資方式，其含義是“移交經(jīng)營移交”。二、簡答題答：（1）由外國投資者提供全部資本，獨(dú)立經(jīng)營，自擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)。（2）能引進(jìn)國外比較先進(jìn)的技術(shù)、設(shè)備和管理方法。（3） 答：也就是“建設(shè)經(jīng)營移交”，這里的Transfer是指以政府特許權(quán)換取非公共機(jī)構(gòu)融資建設(shè)經(jīng)營公共基礎(chǔ)設(shè)施的一種直接投資方式，也就是以政府與私人投資機(jī)構(gòu)之間達(dá)成協(xié)議為前提條件，由政府向私人投資機(jī)構(gòu)頒布特許，允許其在一定時(shí)期內(nèi)籌集資金建設(shè)協(xié)議中的基礎(chǔ)設(shè)施，并且管理和經(jīng)營該設(shè)施及其相應(yīng)的產(chǎn)品和服務(wù)。政府對該機(jī)構(gòu)提供的公共產(chǎn)品或者服務(wù)的數(shù)量和價(jià)格可以有所限制，但保證私人資本具有獲取利潤的機(jī)會。整個(gè)過程中的風(fēng)險(xiǎn)由政府和私人投資機(jī)構(gòu)分擔(dān)。三、論述題答：（1）中國市場與國際金融市場之間的聯(lián)系日益密切。（2）跨國公司對中國投資的絕對數(shù)量不斷增加，質(zhì)量也在不斷提高。首先，跨國公司加大了對華投資力度，開始了新一輪的投資熱潮。其次，投資項(xiàng)目更加系統(tǒng)化。第三，投資地點(diǎn)愈加集中化。第四，投資方式更加多樣化。6 第五，跨國公司大量投資研究與開發(fā)，使中國成為地區(qū)研發(fā)中心。第五章 國際投資環(huán)境一、名詞解釋 答：是指在一定時(shí)間內(nèi)，東道國或某一地區(qū)存在著的決定和影響國際投資活動(dòng)進(jìn)行和預(yù)期投資收益的各種因素及其相互依賴、相互制約所形成的有機(jī)統(tǒng)一體。答：是指東道國有關(guān)投資方面，特別是外國投資的所有法律、法規(guī)的總體構(gòu)成情況。答：是指投資者為了解某國或者某地區(qū)的投資環(huán)境，由組成的專家組前往所在地進(jìn)行的實(shí)地考察和評價(jià)。二、簡答題答：系統(tǒng)性協(xié)調(diào)優(yōu)化原則；定向優(yōu)化原則；雙向優(yōu)化原則；費(fèi)用最小優(yōu)化原則；國際性優(yōu)化原則答：影響國際投資活動(dòng)的各種外部因素是存在于不同的空間層次上的, 有國際因素、國家因素、國內(nèi)地區(qū)因素和廠址因素。這就使得國際投資環(huán)境具有空間層次性特點(diǎn)。從這個(gè)角度看, 國際投資環(huán)境包括國際環(huán)境、國家環(huán)境、國內(nèi)地區(qū)環(huán)境和廠址環(huán)境四個(gè)子環(huán)境。第六章 跨國公司與國際投資一、名詞解釋 答：主要是指發(fā)達(dá)資本主義國家的，以本國為基地，通過對外直接投資，在世界各地設(shè)立分支機(jī)構(gòu)或子公司，從事國際化生產(chǎn)和經(jīng)營活動(dòng)的壟斷企業(yè)。答：是跨國公司特有的一種經(jīng)營策略，是指跨國公司內(nèi)部母公司與子公司、子公司之間約定出售或采購商品、勞務(wù)和技術(shù)時(shí)的價(jià)格，這種定價(jià)在一定程度上不受市場供求的約束，多由公司上層決策者根據(jù)公司的全球戰(zhàn)略制定，已成為跨國公司彌