【正文】 貿(mào)易危機(jī)?？磥砟鞲绨疵绹?guó)法則加入自由貿(mào)易區(qū)后，新自由主義經(jīng)濟(jì)學(xué)家所預(yù)言的自由貿(mào)易的工業(yè)多樣化局面根本沒有出現(xiàn)，反而給墨西哥帶來了巨額的貿(mào)易赤字，經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)更加不合理，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)有相當(dāng)部分丟失，抑制了本國(guó)生產(chǎn)，一些被迫參與競(jìng)爭(zhēng)的中小企業(yè)頻臨破產(chǎn)，第一產(chǎn)業(yè)長(zhǎng)期處于停滯甚至倒退的狀態(tài)。 實(shí)際上 ， 墨西哥的發(fā)達(dá)程度尚不如韓國(guó) 、 馬來西來和阿根廷等發(fā)展中國(guó)家 ， 與經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平高得多的美國(guó) 、 加拿大相比更處于不平等競(jìng)爭(zhēng)的地位 ， 就如同不同重量級(jí)的舉重選手參加同等級(jí)別的舉重比賽 。 墨西哥家業(yè)落后 ， 也無像樣的技術(shù)先進(jìn)的支柱產(chǎn)業(yè) ， 無法與美加競(jìng)爭(zhēng) 。 它不顧自身經(jīng)濟(jì)能力 ， 過快過份開放市場(chǎng) ，最終導(dǎo)致國(guó)際收支逆差逐年擴(kuò)大 ， 外匯儲(chǔ)備一降再降 ， 動(dòng)搖國(guó)內(nèi)外投資者的信心 ， 引發(fā)金融危機(jī) 。 當(dāng)代世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展的事實(shí)證明 ， 一個(gè)國(guó)家要加快自己的經(jīng)濟(jì)發(fā)展 ， 推進(jìn)貿(mào)易自由化是一個(gè)正確的政策選擇 ， 但它應(yīng)是一個(gè)漸進(jìn)的過程 。 戰(zhàn)后發(fā)達(dá)國(guó)家平均關(guān)稅水平從 40%以上降到目前的4%左右 ， 用了近 50年的時(shí)間 ， 在此過程中 ， 它們是隨著本國(guó)產(chǎn)業(yè)的逐漸成熟和競(jìng)爭(zhēng)能力的不斷增強(qiáng) ， 逐步降低關(guān)稅和開放市場(chǎng)的 。 發(fā)達(dá)國(guó)家尚且如此 ， 發(fā)展中國(guó)家何能一蹴而就 ？ 作為一個(gè)發(fā)展中國(guó)家 ， 要想實(shí)行自由貿(mào)易 ， 必須考慮到本國(guó)的國(guó)情 ， 根據(jù)自身的經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平 ， 市場(chǎng)成熟程度 、 出口產(chǎn)品的競(jìng)爭(zhēng)力等情況 ，逐步放寬對(duì)進(jìn)出口貿(mào)易的限制 ， 否則 ， 國(guó)門大開 ， 必然帶來一系更嚴(yán)重的后果 。 墨西哥金融危機(jī)的事實(shí)充分證明了這一點(diǎn) 。 隱患之二引資結(jié)構(gòu)不合理 ， 國(guó)際投機(jī)資本大量進(jìn)入 。 在引進(jìn)的巨額資本之中 ， 有價(jià)證券的投資占 70%80%， 而直接投資僅占20%左右 。 1993年引進(jìn)外資 333億美元 ， 證券投資達(dá) 284億美元 ，占 85%。 直接投資約 50億美元 ， 占 15%。 而且在引進(jìn)的外資中 ，美國(guó)互助基金一類的短期投資比重很大 。 這種資金雖較易獲得 ，但其投機(jī)性大 ， 較難形成長(zhǎng)期資本 。 一旦出現(xiàn)投資信心問題 ， 就會(huì)立即轉(zhuǎn)移 ， 1994年西方經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇 ， 利率隨之上揚(yáng) ， 加上墨西哥政局動(dòng)蕩 ， 一些外國(guó)投資者便開始抽走資金 ， 結(jié)果造成 180億美元外國(guó)資金流出 ， 從而引發(fā)了危機(jī) 。 危機(jī)爆發(fā)后 ， 至 1995年 5月 ，墨西哥證券市場(chǎng)資金又凈流出 170多億美元 ， 1995年全年凈流出200多億美元 。 隱患之三 ， 外資使用效益差 。 外來資金主要用于彌補(bǔ)財(cái)政赤字和非生產(chǎn)性社會(huì)項(xiàng)目開支 ， 相當(dāng)一部分還用于進(jìn)口高檔的外國(guó)消費(fèi)品 ， 用于生產(chǎn)性投資和扶植國(guó)內(nèi)企業(yè)發(fā)展的占少數(shù) ， 1994年 50%的企業(yè)由于資金不足和外來競(jìng)爭(zhēng)而破產(chǎn) ， 69%的上市企業(yè)無清償能力 。 （ 三 ） 金融調(diào)控不力是墨西金融危機(jī)曝發(fā)的重要原因之三 。 墨西哥在 1994年下半年相當(dāng)徹底開放了金融市場(chǎng) ， 外國(guó)金融機(jī)構(gòu) ,包括外國(guó)銀行 、 證券公司和融資租賃公司等均可在墨開設(shè)分支機(jī)構(gòu) 。1994年底止 ， 已批準(zhǔn)外資金融機(jī)構(gòu) 58家 ， 其中外資銀行 18家 ， 金融集團(tuán) 5家 ， 證券機(jī)構(gòu) 16家 ， 保險(xiǎn)公司 12家 ， 融資租賃公司 1家 。據(jù)統(tǒng)計(jì) ， 1992年底 ， 8家主要外國(guó)金融機(jī)構(gòu)擁有股票 5525億比索 ，占墨西哥金融市場(chǎng)股票總額的 %。 墨證券市場(chǎng)在監(jiān)管規(guī)則很不完善的情況下 ， 由于外資的大量參與而膨脹 。 從 1990年底到1994年底 ， 墨西哥股市的上市股票市值從幾百億美元上升到 2023多億美元 ， 其中外國(guó)投資從 40億美元增加到 344億美元 ， 增幅達(dá)835%。 墨西哥一方面過快地開放了金融市場(chǎng) ， 另一方面政府的金融宏觀調(diào)控又很不及時(shí) ， 也不得力 。 由于墨西哥的巨額貿(mào)易赤字主要靠外資彌初 ， 當(dāng)外資停止流入甚至撤資時(shí) ， 政府就不得不動(dòng)用外匯儲(chǔ)備來填補(bǔ)虧空 ， 因而造成外匯儲(chǔ)備急劇減少 。 墨西哥 90年代初實(shí)行比索對(duì)美元的固定匯率 ， 而 90年代前 5年累計(jì)下來的通貨膨脹達(dá) 53%， 外貿(mào)逆差 1001億美元 ， 在外匯比價(jià)沒有反映上述情況的條件下 ， 比索貶值是必然的 。 1993年初墨西哥一些官員曾經(jīng)提出為適應(yīng)國(guó)際金融市場(chǎng)的變化 ， 及早對(duì)比索實(shí)行 20%的競(jìng)爭(zhēng)性貶值 ， 但任期將滿的薩利納斯總統(tǒng)出于競(jìng)選考慮 ， 沒有對(duì)匯率進(jìn)行適時(shí)的調(diào)整 ， 致使貨幣政策調(diào)整和匯制改革貽誤了時(shí)機(jī) ， 給這場(chǎng)危機(jī)埋下了禍根 。 不僅如此 ， 墨政府還靠消耗外匯儲(chǔ)備強(qiáng)硬支撐比索 ， 直至儲(chǔ)備下降到危險(xiǎn)水平 ， 經(jīng)濟(jì)無法運(yùn)轉(zhuǎn)時(shí) ， 才被迫決定比索貶值和對(duì)美元匯價(jià)自由 。 （ 四 ） 把搞活經(jīng)濟(jì)的基點(diǎn)放在私有化上也是墨西哥危機(jī)爆發(fā)的重要原因之一 。 西方新自由主義經(jīng)濟(jì)學(xué)認(rèn)為：國(guó)有企業(yè)實(shí)行私有化 ， 政府可以減少對(duì)經(jīng)濟(jì)效益不好的和虧損的企業(yè)的補(bǔ)貼 ， 把節(jié)省下來的資金用于社會(huì)公共部門 ， 調(diào)整失調(diào)的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu) 。 同時(shí) ， 私有化還能夠使企業(yè)資金來源多樣化 ， 吸收一大批國(guó)內(nèi)外投資者參與企業(yè)的經(jīng)營(yíng)活動(dòng) 。 因而極力主張發(fā)展中國(guó)家把私有化作為搞活本國(guó)經(jīng)濟(jì)的契機(jī) 。 墨西哥總統(tǒng)薩利納斯信奉新自由主義經(jīng)濟(jì)學(xué) ， 他 1988年上臺(tái)以后 ， 加速了國(guó)有財(cái)產(chǎn)私有化的進(jìn)程 ，把私有化作為搞活企業(yè) ， 改善結(jié)構(gòu) 、 擺脫經(jīng)濟(jì)困境的出路 。 1988年墨西哥擁有國(guó)有企業(yè) 618家 ， 5年后僅剩下 258家 。 然而 ， 墨西哥私有化實(shí)踐的結(jié)果并未出現(xiàn)新自由主義者描述的美好局面 。 相反 ， 國(guó)有資產(chǎn)大量流失 ，國(guó)家經(jīng)濟(jì)實(shí)力和調(diào)控能力受到消弱；宏觀經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)沒有得到根本改善 ，舊的失衡沒有解決 ， 新的失衡卻已出現(xiàn) 。 主要表現(xiàn)在：由于在金融服務(wù)領(lǐng)域具有優(yōu)勢(shì)的外資大量進(jìn)入 ， 第三產(chǎn)業(yè) ， 特別是商業(yè) 、 服務(wù)業(yè)和金融業(yè)膨脹過快 ， 并被外資所控制 ， 據(jù)統(tǒng)計(jì) ， 到 1992年 ， 21個(gè)跨國(guó)金融集團(tuán)及其所屬 76家企業(yè)的注冊(cè)資產(chǎn)總額達(dá) 6390億比索 ， 相當(dāng)于墨西哥當(dāng)年國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值的 %；第一產(chǎn)業(yè)長(zhǎng)期處于停滯甚至倒退狀態(tài) ， 糧食產(chǎn)量不足 ， 每年要用大量的外匯進(jìn)口糧食 ， 拖了經(jīng)濟(jì)發(fā)展的后腿；而第二產(chǎn)業(yè) ， 除了出口加工業(yè)發(fā)展相對(duì)較快外 ， 基本上是處于低增長(zhǎng)狀態(tài) ， 傳統(tǒng)工業(yè)特別是輕紡工業(yè)處境艱難 ， 紛紛破產(chǎn) ， 1993年有 5000家中小企業(yè)倒閉 。 相當(dāng)一部分已私有化的企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理差 ， 效益低 。 據(jù)墨西哥官方統(tǒng)計(jì) ， 1994年墨西哥國(guó)內(nèi)上市企業(yè)清償能力下降幅度達(dá) 87%；同時(shí) ， 約50%的小企業(yè)因資金不足而倒閉 。 這說明墨西哥經(jīng)濟(jì)十分脆弱 ， 一環(huán)脫節(jié) ， 難免導(dǎo)致全面崩潰 。 （ 五 ） 社會(huì)分配不公和兩極分化導(dǎo)致政局動(dòng)蕩是墨西哥金融危機(jī)爆發(fā)的重要原因 。 墨西哥在危機(jī)前 6年的改革中 ， 造就了 24個(gè)被列入世界巨富名單中的超級(jí)富翁和 4000萬窮人 （ 全國(guó)人口 8400萬 ） 。這些富翁擁有的資產(chǎn)達(dá) 220億美元 ， 平均每個(gè)擁有 9億多美元 。 這些富翁的財(cái)富 ， 主要是在私有化過程中通過低價(jià)購買然后拍賣國(guó)有企業(yè)攫取的 。 在 4000萬窮人中 ， 有 1700萬人處在貧困線以下 ，月收入低于 140美元 。 另外 ， 因中小企業(yè)破產(chǎn)和國(guó)有企業(yè)私有化以后大量裁員 ， 失業(yè)人數(shù)越來越多 ， 危機(jī)前公開失業(yè)人數(shù)達(dá) 350萬 ， 半失業(yè)人數(shù)幾乎占經(jīng)濟(jì)自立人口的一半 。 再者 ， 由于農(nóng)業(yè)的持續(xù)衰退 、 政府對(duì)農(nóng)業(yè)的補(bǔ)貼減少和外國(guó)農(nóng)產(chǎn)品大量進(jìn)口 ， 造成數(shù)百萬農(nóng)民破產(chǎn) ， 并大批流入城市 ， 使全國(guó)近 1/4的人口聚集在首都墨西哥城 。 這一系列分配不公現(xiàn)象增加了人民群眾的不滿情緒 ， 成為社會(huì)不安定的因素 ， 直接后果是1994年 1月恰帕斯州農(nóng)民發(fā)動(dòng)武裝暴動(dòng) 。 該州農(nóng)民暴動(dòng)未平 ， 薩帕塔民族解放軍又向政府宣戰(zhàn) ， 封鎖公路 ， 攻占了 38個(gè)城鎮(zhèn) 。1994年又發(fā)生了墨西哥執(zhí)政黨革命制度黨的總統(tǒng)候選人科洛西奧和總書記魯伊斯先后遇刺身亡事件 。 凡此種種動(dòng)亂事件的發(fā)生 ，不僅破壞了社會(huì)安定 ， 搞亂了社會(huì)政治 、 經(jīng)濟(jì)生活正常秩序 ， 而且動(dòng)搖了外國(guó)投資者對(duì)墨西哥經(jīng)濟(jì)前景的信心 ， 他們紛紛把資金轉(zhuǎn)移他處 ， 造成墨西哥外匯資金大量外流使墨西哥當(dāng)局不得不動(dòng)用國(guó)際儲(chǔ)備填補(bǔ)虧空 。 應(yīng)該說 ， 這是引發(fā)墨西哥金融危機(jī)的助燃劑 。 又由于墨政府是在矛盾已經(jīng)變得相當(dāng)尖稅的時(shí)候采取突然的一次性大幅度貶值的簡(jiǎn)單做法 ， 廣大民眾 、 企業(yè)界和外國(guó)投資者對(duì)此毫無心理準(zhǔn)備 ， 結(jié)果比索一次性貶值不僅沒有取得預(yù)期的效果 ，反而引起了社會(huì)對(duì)比索的不信任 ， 加速了危機(jī)的爆發(fā) 。 此外 ， 由于薩利納斯總統(tǒng)上臺(tái)后面臨的首要任務(wù)是治理通貨膨脹 ， 為此不得不保持較高的利率 ， 以增加國(guó)內(nèi)儲(chǔ)蓄 。 同時(shí) ， 墨為了吸引外資以支持經(jīng)濟(jì)的發(fā)展 ， 也被迫實(shí)行高利率政策 。 1990— 1992年 ， 墨國(guó)內(nèi)的實(shí)際利率高達(dá) 20%以上 ， 1993年略有下降 ， 但仍在 %左右 。 企業(yè)貸款利率實(shí)際比這還高 。 由于投資環(huán)境差 ， 多數(shù)企業(yè)生產(chǎn)率低下 ， 經(jīng)濟(jì)效益較差 ， 產(chǎn)品在國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)缺乏競(jìng)爭(zhēng)力；又由于企業(yè)無法承受高利息成本而無力歸還銀行貸款 ， 造成銀行壞帳問題嚴(yán)重；為了對(duì)外支付高利率 ， 又導(dǎo)致國(guó)際收支惡化 ， 貨幣貶值壓力大 ， 以至最終發(fā)生危機(jī) 。 這說明利率政策的不當(dāng)也是墨西哥金融危機(jī)發(fā)生的一個(gè)促成因素 。 三 、 啟示 有人認(rèn)為，我國(guó)加入 WTO后，金融市場(chǎng)對(duì)外開放，游資大量進(jìn)入可能發(fā)生墨西哥式的金融危機(jī)。這種擔(dān)心缺乏根據(jù)。就上述促成墨西哥金融危機(jī)爆發(fā)的五個(gè)方面的社會(huì)經(jīng)濟(jì)條件來看，中國(guó)與墨西哥有很大差別。首先，就引進(jìn)外資的情況看，雖然我國(guó)的引資規(guī)模很大。外債規(guī)模與墨西哥不相上下，在引資結(jié)構(gòu)、外資使用效益等方面也存在不少問題，但在幾個(gè)硬指標(biāo)上，都大大的優(yōu)于墨西哥。 一是我國(guó)一直堅(jiān)持自力更生為主，引進(jìn)外資為輔的指導(dǎo)方針，我國(guó)的儲(chǔ)蓄率一直保持在 40%左右的高水平，而且我國(guó)引進(jìn)的投資主要用于生產(chǎn)建設(shè)性投資，不是用于搞超前消費(fèi)。 二是我國(guó)引進(jìn)的外資有 70%左右是國(guó)際直接投資，只有 30%左右是間接投資。我國(guó)外債余額 80%以上為中長(zhǎng)期外債，短期外債 1997年僅占%。 三是我國(guó) 1997年償債率為 %，負(fù)債率 %，外債率 %，均大大低于國(guó)際通行的警界線，更低于墨西哥當(dāng)時(shí)的數(shù)值。其次，在推進(jìn)貿(mào)易自由化方面，我國(guó)一直采取漸進(jìn)的政策，逐步擴(kuò)大市場(chǎng)準(zhǔn)入。在加入世界貿(mào)易組織的談判中，沒有接受西方大國(guó)對(duì)我國(guó)提出的不切實(shí)際的苛刻條件，而是在恰當(dāng)?shù)毓烙?jì)我國(guó)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平和競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力的基礎(chǔ)上提出不同的減稅幅度和時(shí)間表，從而保證我國(guó)出口創(chuàng)匯能力的不斷增強(qiáng)。 第四，就開放金融市場(chǎng)的情況看，一方面我國(guó)積極推進(jìn)金融市場(chǎng)對(duì)外開放，允許外國(guó)銀行和其他外國(guó)金融機(jī)構(gòu)來華開展金融活動(dòng)，至今批準(zhǔn) 30多家外國(guó)銀行從事人民幣業(yè)務(wù)；改革了匯率體制，實(shí)行了單一的統(tǒng)一匯率，實(shí)現(xiàn)了人民幣經(jīng)常項(xiàng)目的可兌換； 1996年1月統(tǒng)一的銀行同業(yè)拆借系統(tǒng)開始運(yùn)行，拆放利率隨之產(chǎn)生，2023年 10月又放開了外匯大額存款利率，利率市場(chǎng)化改革正在推進(jìn)。 另一方面在開放金融市場(chǎng)的同時(shí)加強(qiáng)了金融宏觀調(diào)控 ， 我國(guó)開放金融不是采取一步到位的辦法 ， 而是采取積極試點(diǎn) ， 逐步開放的策略 ， 金融市場(chǎng)的每一重大改革舉措 ， 都是先在局部地區(qū)和對(duì)部分外資銀行試行 ， 待取得經(jīng)驗(yàn)后再加以推廣 。 這說明我國(guó)在開放金融市場(chǎng)時(shí) ， 始終沒有放松對(duì)金融的宏觀管理 。 此外 ， 我國(guó)目前較充足的外匯儲(chǔ)備 ， 也為我國(guó)抵御國(guó)際金融風(fēng)暴的襲擊提供了一道保護(hù)堤壩 。 第四 ， 就搞活經(jīng)濟(jì)的基點(diǎn)來看 ， 改革以來 ， 我國(guó)自始至終把改革和發(fā)展的基點(diǎn)放在搞活國(guó)有企業(yè)上 ， 并且在產(chǎn)權(quán)改革 、 轉(zhuǎn)換經(jīng)營(yíng)機(jī)制方面取得進(jìn)步 ， 涌現(xiàn)了一大批先進(jìn)企業(yè)業(yè) ，盡管目前國(guó)有企業(yè)在前進(jìn)中還存在不少困難 ， 但我們堅(jiān)持了公有制的主體地位 ， 穩(wěn)定了國(guó)民經(jīng)濟(jì)的大局 ， 為經(jīng)濟(jì)的進(jìn)一步改革開放提供了基礎(chǔ) 。 第五 ， 就社會(huì)政治穩(wěn)定來看 ， 改革開放以來 ， 我們始終注意協(xié)調(diào)各方面的利益關(guān)系 ， 防止收入分配不公和貧富懸殊現(xiàn)象發(fā)生 ， 在實(shí)行讓一部分 人通過誠實(shí)勞動(dòng)先富起來的政策時(shí) ，把共同富裕作為社會(huì)主義基本特點(diǎn)之一加以目標(biāo)化 、 構(gòu)建了改革開放的民眾基礎(chǔ) 。 以上分析說明 ， 目前我國(guó)不存在爆發(fā)墨西哥式的金融危機(jī)的社會(huì)經(jīng)濟(jì)條件 ， 而且把墨西哥金融危機(jī)發(fā)生的原因僅僅歸結(jié)為其金融市場(chǎng)開放 、 國(guó)際游資沖擊 ， 進(jìn)而認(rèn)為我國(guó)開放金融市場(chǎng)和推進(jìn)金融市場(chǎng)國(guó)際化就會(huì)使國(guó)際投機(jī)資本大舉進(jìn)入 ， 以致發(fā)生金融危機(jī)的看法 ，是十分膚淺的 。 我國(guó)目前雖然沒有發(fā)生墨西哥式的金融危機(jī)的社會(huì)經(jīng)濟(jì)條件 ， 但也應(yīng)該看到 ， 國(guó)際游資已經(jīng)開始進(jìn)入 ，其對(duì)我國(guó)金融穩(wěn)定的負(fù)面影響已經(jīng)有所表現(xiàn) 。 因此 ，在推進(jìn)金融市場(chǎng)國(guó)際化的過程中 ， 我們應(yīng)對(duì)國(guó)際投機(jī)資本的進(jìn)入及其可能引發(fā)的麻煩引起高度重視并采取有效的對(duì)策 ， 防患于未然 。 （ 一 ） 對(duì)資本項(xiàng)目的管制只能逐步放松 ， 不能一步到位 。 目前我國(guó)放松了經(jīng)常項(xiàng)目收支的管制 ， 對(duì)資本項(xiàng)目收支仍實(shí)行較嚴(yán)格的管制 。 但金融市場(chǎng)國(guó)際化與資本項(xiàng)目的管制放松是聯(lián)系在一起的 。 沒有資本項(xiàng)目管制的松動(dòng) ， 金融市場(chǎng)國(guó)際化就難以前進(jìn) ，