短期財(cái)務(wù)規(guī)劃與資本運(yùn)營(yíng)管理講解(已改無錯(cuò)字)
2023-01-26 14:29:29 本頁面
【正文】 減：期末現(xiàn)金余額 減：發(fā)放股東現(xiàn)金股利 可供利用的現(xiàn)金余額 還款 借款 投資 ? 該表正好彌補(bǔ)了收支法的缺陷，首先由權(quán)責(zé)發(fā)生制計(jì)算的收益開始調(diào)整，每一步清晰地列示出影響最終可利用的現(xiàn)金余額的各項(xiàng)目的增減，特別是與收益無直接關(guān)系的增減和減少。但計(jì)算過程比較復(fù)雜。 ? 你能具體分析產(chǎn)生預(yù)算差異的原因嗎？ ? 揭示出何種重要的信息？ 三：短期融資安排 ? 學(xué)生自學(xué) ? 重點(diǎn)是商業(yè)信用籌資。 四 現(xiàn)金管理 （一）現(xiàn)金持有的目的和管理目標(biāo) 把握：流動(dòng)性、安全性第一，盈利性第二； 滿足正常需要前提下將現(xiàn)金持有額降到最低，并盡可能將閑置資金獲取收益。 （二）現(xiàn)金余額的確定 ? 鮑摩爾模型 其假設(shè)條件帶來運(yùn)用的局限性： （ 1）公司現(xiàn)金支付均衡性 （ 2)計(jì)劃期內(nèi)沒有現(xiàn)金收入 （ 3） 計(jì)劃期的總現(xiàn)金需求已知 ? 模式給我們的啟示： （ 1）傳統(tǒng)的現(xiàn)金余額的管理主要靠經(jīng)驗(yàn)估計(jì)，該模式使我們?cè)诖_定余額時(shí)考慮現(xiàn)金持有的成本和轉(zhuǎn)換的成本； （ 2）公司的最佳現(xiàn)金余額不可能是一個(gè)點(diǎn)，但可能在一定期間或特定行業(yè)的公司存在一個(gè)最佳持有區(qū)間。 ? 米勒 — 奧爾模型的啟示： 提供了一個(gè)現(xiàn)金持有量的控制范圍，并 告知何時(shí)需行使轉(zhuǎn)換。當(dāng)現(xiàn)金量達(dá)到控制上限時(shí)，買入有價(jià)證券，當(dāng)現(xiàn)金持有量達(dá)到下限時(shí)，賣出有價(jià)證券換回現(xiàn)金 。 以上兩種模式應(yīng)與公司行業(yè)特征、管理經(jīng)驗(yàn)相結(jié)合。 （三）現(xiàn)金內(nèi)部控制制度 ? （ 1）了解現(xiàn)金支付的程序 （ 2)把握現(xiàn)金的內(nèi)部控制制度 不相容職務(wù)分離 授權(quán)審批制度 預(yù)算控制 應(yīng)付憑單制 （ 教材中“一支筆模式”你認(rèn)為可能出現(xiàn)何問題？） 2. 資金集中結(jié)算和控制 資金集中結(jié)算和控制有何意義？ 有效監(jiān)控 高效配置 鎖定風(fēng)險(xiǎn) ? 資金控制的幾種模式的演變過程 ? 幾種模式的特點(diǎn) ? 重點(diǎn)把握結(jié)算中心模式 ? 結(jié)算中心模式： （ 1）結(jié)算中心的主要職能 （ 2）結(jié)算中心的資金集中過程 （ 3）結(jié)算中心模式的特點(diǎn) 某大型集團(tuán)公司結(jié)算中心模式： 某石化集團(tuán)結(jié)算中心集中控制系統(tǒng) 系 統(tǒng) 目 標(biāo) 四統(tǒng)一 統(tǒng)一結(jié)算軟件 統(tǒng)一票據(jù)傳遞 統(tǒng)一結(jié)算報(bào)表 三項(xiàng)協(xié)議 內(nèi)部轉(zhuǎn)賬結(jié)算協(xié)議 結(jié)算周轉(zhuǎn)貸款協(xié)議 票據(jù)貼現(xiàn)和轉(zhuǎn)貼現(xiàn)協(xié)議 兩級(jí)財(cái)務(wù)控制 財(cái)務(wù)公司總部 財(cái)務(wù)公司辦事處 統(tǒng)一憑證格式 高效 配置 鎖定 風(fēng)險(xiǎn) 有效 監(jiān)控 ? （ 4）試比較結(jié)算中心模式與財(cái)務(wù)公司模式的的異同。 ? （ 5）建立結(jié)算中心需要配套的內(nèi)外部環(huán)境（內(nèi)部控制制度的建立、網(wǎng)絡(luò)、銀行） 五、信用管理 （一）信用銷售的功能與代價(jià) 注意哪些成本是要入賬的哪些是決策時(shí)考慮的。 （二）信用管理目標(biāo) 對(duì)信用控制時(shí)應(yīng)把握： 特別重視事前控制 成本效益比 建立評(píng)估顧客信用情況的檔案 成立信用控制部門 建立全程式信用控制體系（事前、事中、事后） 1. 需要獲取哪些客戶信息？ 獲取的渠道、方式及成本。 對(duì)客戶信息的加工和篩選。 如何判斷客戶的信用狀態(tài)（專業(yè)機(jī)構(gòu)判斷與個(gè)人經(jīng)驗(yàn)）。 （三）、信用分析 （四）信用政策的制定與實(shí)施 包括信用標(biāo)準(zhǔn)、信用條件、收賬政策。 ? 信用標(biāo)準(zhǔn) 應(yīng)考慮的問題： 對(duì)客戶的了解程度 公司的競(jìng)爭(zhēng)狀況與策略 公司目前的現(xiàn)金狀況 邊際成本與邊際銷售的比較結(jié)果 ? 信用條件： 包括信用期限、折扣期限、現(xiàn)金折扣。 對(duì)這三方面的條件放寬與否，可采取常用的差量分析法，比較放寬后的成本與與效益，最終凈收益為正表明從財(cái)務(wù)角度的可行性。 注意對(duì)占用成本的計(jì)算按變動(dòng)成本口徑，對(duì)機(jī)會(huì)成本的估算可采取權(quán)益資本成本或債務(wù)成本。 ? 收賬政策 成本與效益的比，注意與客戶的長(zhǎng)遠(yuǎn)合作關(guān)系的處理。 ? 信用政策的反饋 信用政策反饋的意義在于對(duì)已運(yùn)行的信用政策的結(jié)果進(jìn)行檢測(cè)，以便對(duì)進(jìn)一步修改政策提供信息支持。見教材圖示： （五）應(yīng)收帳款的監(jiān)督 ? 其目的是要解決公司個(gè)別應(yīng)收帳款和總體應(yīng)收帳款水平的狀況，以便對(duì)進(jìn)一步完善應(yīng)收帳款政策提供依據(jù)。 賬齡分析 平均收賬 歷史分析 總賬監(jiān)督 回收期分析 總賬賬齡分析 付款比例分析 ? （六）應(yīng)收帳款讓售與資產(chǎn)證券化 同樣要進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)、成本、效率的比較。 本章小結(jié) ? 營(yíng)運(yùn)資本需求是公司在營(yíng)業(yè)循環(huán)中的投資。將公司的資產(chǎn)負(fù)債表改變成管理資產(chǎn)負(fù)債表的目的是更好地分析流動(dòng)性。流動(dòng)性是指現(xiàn)金的循環(huán)和短期償債能力，它可以用長(zhǎng)期融資凈值與營(yíng)運(yùn)資本需求的比值來衡量，其中長(zhǎng)期融資凈值等于長(zhǎng)期負(fù)債和權(quán)益資本的總和減去固定資產(chǎn)凈值，該比率越高，來自于長(zhǎng)期融資的營(yíng)運(yùn)資本比例越高，流動(dòng)性越強(qiáng)。營(yíng)運(yùn)資本需求中另一部分來自短期負(fù)債，短期負(fù)債用于現(xiàn)金的那部分叫短期融資凈值。大多數(shù)公司用短期融資支持季節(jié)性資金需求，用長(zhǎng)期資金來支持長(zhǎng)期營(yíng)
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