【正文】 要的調整， 1986年 7月人民幣匯率貶值為 ％，同時采取了緊縮的貨幣政策和獎出限入的措施，這使 1987年的外貿逆差大幅縮小，經常項目收支轉為順差 3億美元。 第四節(jié) 我國的國際收支 ?1988年中國經濟過熱，出現了明顯的通貨膨脹，使進口需求劇增，貿易收支逆差擴大，經常項目收支又轉為逆差 38億美元。 1989年中國進行治理整頓，采取貨幣和財政雙緊的政策，并于同年 12月人民幣匯率貶值 ％，以鼓勵出口。1990年外貿收支呈現 91億美元的順差，繼而使經常項目呈現 120億美元的順差。 第四節(jié) 我國的國際收支 ?由于經濟增長速度過快， 1994年之前人民幣匯率嚴重高估，使 1993年的貿易收支逆差為 122億美元，從而使經常項目呈現巨額逆差。 第四節(jié) 我國的國際收支 ?自 1994年 1月 1日人民幣匯率實行單一浮動匯率，人民幣匯率水平大幅度調低，外貿收支逆差乃至經常項目逆差縮小，近年來我國貿易順差連續(xù)創(chuàng)歷史新高，2023， 2023年我國貿易順差分別達到2622億美元和 2954億美元。到 2023年，我國對外貿易進出口總額已上升至世界第 2位，外貿順差已成為我國經常項目持續(xù)順差的主要支柱。 第四節(jié) 我國的國際收支 ?可見中國的貿易收支差額是引起經常項目變化的主要原因。這是由于貿易收支在經常項目中占有絕大比重，不過也看到我國非貿易收支，也在不斷地發(fā)展和擴大，尤其是旅游服務發(fā)展迅速， 2023年外國人入境旅游人數 5305萬人次、旅游創(chuàng)匯占服務貿易出口總額的 33%。另外我國經常轉移實現順差，僑匯是構成我國經常轉移順差的主要因素。 第四節(jié) 我國的國際收支 ? (二 )資本項目的發(fā)展變化 ? 資本項目在 1984年以前，除直接投資、使用國外政府貸款的金額有所增加外，其他種類的外資流入的規(guī)模不大。從 1985年開始，資本項目由凈流出轉為凈流入，資本流入開始急劇增長，這與中國利用外資的政策以及政治經濟環(huán)境是分不開的。 1993年流入中國的全部國外資金達到 270億美元，中國開始成為世界第二大外資凈流入國。外商直接投資一直是中國利用外資的重要渠道。即使在東南亞金融危機爆發(fā)以后，我國實際利用外商直接投資在 1997年， 1998年仍然分別達到 452． 78億美元和 454． 6億美元的規(guī)模。 2023年 外商直接投資 1477． 91億美元。 第四節(jié) 我國的國際收支 ?總之，通過經常項目收支和資本項目收支的發(fā)展變化，可以反映中國國際收支發(fā)展變化的基本情況，而且也決定了外匯儲備資產的增減。由于我國在 1994年以后經常項目和資本項目連年呈現較大的雙順差，國際收支狀況進一步改善，外匯儲備大幅度增長，至 2023年底已達到 。 第二章 外匯、匯率與外匯市場 第一節(jié) 外匯與匯率 第二節(jié) 匯率的決定與變動 第三節(jié) 外匯市場 第四節(jié) 外匯交易 第一節(jié) 外匯與匯率 ?一、外匯概述 ? （一）外匯 ? 動態(tài)外匯：指把一國貨幣兌換為另一國貨幣的金融活動。 ? 靜態(tài)外匯：是從動態(tài)外匯概念中衍生出來并廣為動用的，靜態(tài)外匯又有廣義和狹義之分： ? 狹義：指以外幣表示的用于國際結算的支付手段。 ? 廣義：指以外幣表示的可以用作國際清償的支付手段和資產，它們包括：可兌換的外國貨幣（紙幣和鑄幣）和其他外匯資產。其他外匯資產包括：外幣有價證券（政府債券、公司債券、股票等）、外匯支付憑證（外國匯票、本票、支票等）、外幣存款憑證（銀行存款憑證、郵政儲蓄存款憑證等）。 第一節(jié) 外匯 與匯率 ?廣義外匯與狹義外匯的對比 廣義外匯 狹義外匯作用 國際清償 國際結算種類 外幣。外幣支付憑證。外幣有價證券。其它外匯資金可自由兌換為其它支付手段的外幣資產最基本特征 以外幣表示 可兌換性 第一節(jié) 外匯 與匯率 ?常用國家和地區(qū)，貨幣名稱與貨幣符號對照表 國家和地區(qū)名稱 貨幣名稱 貨幣符號 貨幣代碼 中國 C N 人民幣元 R MB ￥ C N Y 英國 GB 英鎊 ￡ G B P 美國 U S 美元 ﹩ U S D 歐盟 歐元 ￠ E U R 日本 J P 日元 J ￥ JP Y 瑞士 C H 瑞士法郎 S WF C H F 第一節(jié) 外匯 與匯率 ?（二）外匯的特征 ?外幣性 ?可兌換性 ?普遍接受性 ?（三）外匯的種類 ?自由外匯與記賬外匯 ?即期外匯與遠期外匯 ?現鈔與現匯 第一節(jié) 外匯 與匯率 ? （四）外匯產生的原因及其作用 ? 外匯的產生 ? 外匯是商品貨幣經濟的產物，是隨著社會生產的發(fā)展和商品交換的發(fā)展、特別是隨著國際貿易的發(fā)展而產生的。商品在國際間的流動，必然要求進行貨幣兌換，這種貨幣的兌換行為就是最早的外匯活動。 ? 外匯的作用 ? （ 1）便利了國際結算 ? （ 2）促進了國際貿易的發(fā)展 ? （ 3）調節(jié)了國際間資金供求的不平衡 ? （ 4）實現了購買力的國際轉移 第一節(jié) 外匯與匯率 ?二、匯率及其分類 ?（一）外匯匯率 ?匯率是一個國家的貨幣換算成另一個國家的貨幣的比率。或是一個國家的貨幣所表示的另一個國家的貨幣的價格。 ?匯率也稱匯價，外匯行市，兌換率等等。 ?外匯匯率不是固定不變的： ?匯率會隨著各種貨幣幣值的變動而改變； ?匯率會因各種貨幣的供求關系的變化而變化。 第一節(jié) 外匯與匯率 ?（二）外匯的標價方法 ?直接標記法 ?雙稱應付標價法，是用一個單位或一百個單位的外國貨幣作為標準，折算為一定數額的本國貨幣。 ?如：我國人民幣匯率采用直接標價法， 2023年 3月 3日人民幣匯率為： ?€ 1=165。 ?$ 1=165。 ?163。 1=165。 ?J165。 100=165。 第一節(jié) 外匯與匯率 ?匯率數據變動的含義 ?本幣數量上升，表示： ?本國貨幣幣值下降，或本國貨幣供過于求； ?外國貨幣幣值上升，或外國貨幣供不應求。 ?本幣數量下降，表示： ?外國貨幣幣值下降，或外國貨幣供過于求； ?本國貨幣幣值上升，或本國貨幣供不應求。 第一節(jié) 外匯與匯率 ?間接標價法： ?也叫應收標價法，是用一個單位或一百個單位的本國貨幣作為標準，折算為一定數額的外國貨幣。 ?如：英國的英鎊匯率采用間接標價法， 2023年 3月 3日 英鎊匯率為： ?163。 1= SFr ?163。 1= $ ?163。 1= 165。 ?163。 1= J165。 ?163。 1= € 第一節(jié) 外匯與匯率 ?匯率數據變動的含義 ?外幣數量上升，表示： ?本國貨幣幣值上升，或本國貨幣供不應求； ?外國貨幣幣值下降，或外國貨幣供過于求。 ?外幣數量下降，表示： ?外國貨幣幣值上升，或外國貨幣供不應求； ?本國貨幣幣值下降，或本國貨幣供過于求。 第一節(jié) 外匯與匯率 ?美元標價法 ?美元標價法是指非本幣之間以一種國際市場上的主要貨幣或關鍵貨幣（美元）作為匯價標準， 即以美元為基準，其它貨幣數額隨美元幣值的變動而變動 的標價方法 。 ?為何使用美元標價法： ?基于美元在各國國際儲備中的地位； ?基于國際金融市場匯價信息交換的便利； 第一節(jié) 外匯與匯率 ? 各種標價法含義總結表 ? 類型 標價方法 基準貨幣 ?銀行間外 單位美元 美元 ?匯交易 ?各地外匯 直接標價 外幣 ?市場 間接標價 本幣 第一節(jié) 外匯與匯率 ?（三）匯率的種類 ?基礎匯率與交叉匯率 ?固定匯率與浮動匯率 ?官定匯率與市場匯率 ?電匯匯率、信匯匯率與票匯匯率 ?即期匯率與遠期匯率 ?開盤匯率與收盤匯率 ?買入匯率、賣出匯率、中間匯率和現鈔價 第二節(jié) 匯率的決定與變動 ?一、匯率決定的基礎 ?不同貨幣制度下匯率的決定基礎：金幣本位的貨幣制度和信用貨幣流通制度： ?金幣本位制：法定含金量之比，即鑄幣平價是匯率決定的基礎。 ?金塊本位和金匯兌本位制：匯率由紙幣所代表的含金量之比，即法定平價 是匯率決定的基礎 。 ?紙幣本位制：紙幣所代表的價值量，即紙幣的實際購買力是決定匯率的基礎。 第二節(jié) 匯率的決定與變動 ?（一）金本位制率下決定匯率的基礎 ?金幣本位制下匯率的決定基礎是鑄幣平價，即兩國貨幣的含金量。 ?1英鎊金鑄幣的含金量為 ，成色為 22開金， ?1美元鑄幣的含金量為 ，成色為 9成金， 第二節(jié) 匯率的決定與變動 ?即： 1英鎊所含純金量為 22／24＝ ； ? 1美元中所含純金量為 90%＝； ?英鎊和美元的含金量之比是 1：247。 ＝ 1： ， ?換言之， 1英鎊的含金量等于 的含金量。 ?163。 1= $ 第二節(jié) 匯率的決定與變動 ?市場匯率由于供求關系將以鑄幣平價為中心而上下波動，但其波動幅度受到黃金輸送點的限制。 ?黃金輸送點：由于匯率上下波動，人們更愿意以現金來支付，而導致黃金輸出或輸入的界限。 ?例如第一次世界大戰(zhàn)前，英美間運送黃金的各項費用約為 %～ %，以 1英鎊計算，為 （按 %的費用率計算）。 第二節(jié) 匯率的決定與變動 ?如果英鎊匯率上漲超過 1英鎊＝ （ ＋）美元時，采用直接運用黃金的方法償還 1英鎊債務只需要 。這就引起美國黃金流出，該匯率即黃金輸出點，匯率的上漲也就自然不會超出黃金輸出點。 ?如果 1英鎊跌到 （ － ）以下時，采用運送黃金的方法收回 1英鎊債務，可以得到 。這就會引起黃金流入美國，即黃金輸入點，匯率的下跌自然也就不可能低于黃金輸入點。 ? 黃金輸出與輸入點。 第二節(jié) 匯率的決定與變動 ?金塊與金匯兌本位制下決定匯率的基礎 ?金塊本位制下，流通中的貨幣主要是紙幣，只有當出現大規(guī)模支付需要時，黃金才出馬以金塊的形式參與流通和支付；而金匯兌本位制下，流通中的貨幣完全是紙幣。 ?這兩種制度下，政府都規(guī)定了紙幣所代表的金量，紙幣的發(fā)行以黃金儲備為基礎，兩國紙幣法定含金量之比，稱為法定平價。 ?貨幣匯率由法定平價，即紙幣所代表的含金量之比來確定。 第二節(jié) 匯率的決定與變動 ?外匯市場上實際匯率因供求關系，而圍繞法定平價上下波動。 ?由于黃金的輸出入受到了限制，黃金輸送點實際上已不復存，匯率波動的幅度已不再受制于黃金輸送點。 ?匯率波動的幅度是由政府來規(guī)定和維護。因而，與金幣本位制時的情況相比，金塊本位和金匯兌本位下匯率的穩(wěn)定程度已降低了。 第二節(jié) 匯率的決定與變動 ?（二）在紙幣流通制度下決定匯率的基礎 ?紙幣取代金幣是歷史發(fā)展的必然，并不僅僅因為黃金產量的不足，同時也因為紙幣 (乃至當今的電子貨幣 )作為流通手段和支付手段，有許多天然的優(yōu)越性，適應了國際經貿高速發(fā)展的需要。 ?紙幣流通條件下，紙幣已與黃金脫鉤，使得法定含金量的規(guī)定形同虛設，很多國家已不再規(guī)定紙幣的金量，紙幣發(fā)行量脫出了兌換黃金的物質制約，金平價不再成為匯率決定的基礎。 第二節(jié) 匯率的決定與變動 ?紙幣是價值的一種代表，兩國紙幣之間的匯率便可用兩國紙幣各自所代表的價值量之比來確定。因此，紙幣流通條件下匯率決定的基礎是紙幣所代表的價值量之比。 ?這一價值量很難直接衡量，它受制于許多影響因素，從而使紙幣本位下匯率的決定問題變得非常復雜。較為客觀的衡量標準是各種紙幣的實際購買力，因此，紙幣所代表的價值量即紙幣的購買力是決定匯率的基礎。 第二節(jié) 匯率的決定與變動 ?與黃金脫鉤了的紙幣本位下。匯率受各種因素的影響，波動頻繁。 ?固定匯率制度下，匯率的波動被人為限制在一定范圍內 (如布雷頓森林匯率制度波動幅度為177。 1％ )。各國貨幣當局有義務干預外匯市場維持匯率的穩(wěn)定，使匯率的波動不超出這一規(guī)定的幅度； ?在有管制的浮動匯率制下，各國貨幣當局不再承擔干預的義務，只是在認為必要時才實施干預，主要目的是出于政策的需要，維護本國利益，同時也不規(guī)定固定的波動幅度。 第二節(jié)