風(fēng)險(xiǎn)管理分析行業(yè)指標(biāo)必備年度“中華工商上市(已改無錯(cuò)字)
2023-07-17 18:32:06 本頁面
【正文】 幅下降，2009年以來隨著國家的積極政策調(diào)控和世界經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇，GDP增長率呈現(xiàn)溫和上升的趨勢(shì)， 2007年至2010年四年間我國宏觀經(jīng)濟(jì)呈V字型增長。然而2011年，世界經(jīng)濟(jì)整體復(fù)蘇乏力、我國的貨幣政策轉(zhuǎn)向穩(wěn)健、消費(fèi)刺激政策逐步淡出，在眾多因素影響下，2011年我國GDP增長率有所放緩，%，與2009年持平。如圖1所示：圖1：20072011年中國GDP增長率變化趨勢(shì)同樣，從2007年至2011年的五期中華工商上市公司財(cái)務(wù)指標(biāo)指數(shù)可以看出，A股主板與中小板上市公司整體盈利能力在2007年至2010年期間也呈現(xiàn)V型變化趨勢(shì)，最低點(diǎn)也出現(xiàn)在受金融危機(jī)影響最為嚴(yán)重的2008年。之后，2009年我國經(jīng)濟(jì)的明顯反彈，各行業(yè)盈利能力均快速回升，2010年在上一年經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的基礎(chǔ)上平穩(wěn)增長。然而2011年，隨著我國宏觀經(jīng)濟(jì)政策的調(diào)整，A股主板與中小板上市公司整體盈利能力有所下降。2011年A股主板與中小板上市公司平均毛利率；，并且低于2009年的水平。如圖2所示:圖2：20072011年主板及中小板平均毛利率、平均凈資產(chǎn)收益率縱向比較20092011年平均凈利率縱向比較三、主板及中小板民營上市公司分析從2011年的主板及中小板中民營與國有及其他類上市公司指數(shù)的對(duì)比來看，民營上市公司的表現(xiàn)基本優(yōu)于國有及其他類上市公司。首先，從短期償債與長期償債能力來看，；其次，從盈利能力和成長能力來看，，；最后，從營運(yùn)能力來看，民營上市公司平均總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率比國有及其他類上市公司略低。綜上可以看出在整體經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)增長的大環(huán)境下，民營上市公司在效益方面優(yōu)于國有及其他類上市公司。表1所示：表1： 2011年主板及中小板民營與國有及其他類上市公司平均指數(shù)流動(dòng)比率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率資產(chǎn)負(fù)債率（%）毛利率（%）凈利率（%）營業(yè)收入增長率（%）民營企業(yè)國有及其他差值 （民營國有及其他）四、創(chuàng)業(yè)板上市公司分析創(chuàng)業(yè)板上市公司整體表現(xiàn)優(yōu)于主板和中小板上市公司。，，。如表2所示：表2： 2011年主板和中小板上市公司與創(chuàng)業(yè)板上市公司平均指數(shù) 流動(dòng)比率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率資產(chǎn)負(fù)債率（%）毛利率（%）凈利率（%）營業(yè)收入增長率（%）主板和中小板創(chuàng)業(yè)板 差值（創(chuàng)業(yè)板主板和中小板）與2010年相比，2011年創(chuàng)業(yè)板的短期償債能力、長期償債能力以及成長能力均有所下降，，；同時(shí)盈利能力與營運(yùn)能力也都有所下降，；。如圖3所示：圖3：20102011年創(chuàng)業(yè)板平均比率縱向?qū)Ρ任?、行業(yè)分析（一）2011年各行業(yè)盈利能力、成長能力和長期償債能力分析，%，其中，有8個(gè)行業(yè)高于均值，餐飲旅游、食品飲料、醫(yī)藥生物行業(yè)分別位于前三名；有14個(gè)行業(yè)低于均值，黑色金屬、有色金屬和化工行業(yè)最低。，如圖4所示：圖4：平均毛利率對(duì)比%，其中，有9個(gè)行業(yè)高于均值，交通運(yùn)輸、房地產(chǎn)、信息服務(wù)行業(yè)分別位于前三名；有13個(gè)行業(yè)低于均值，黑色金屬、商業(yè)貿(mào)易和家用電器行業(yè)最低。，如圖5所示：圖5：平均凈利率對(duì)比 ，%，22個(gè)行業(yè)中有11個(gè)行業(yè)高于平均指數(shù)，其中有色金屬、采掘、化工行業(yè)分別位于前三名；11個(gè)行業(yè)低于均值，房地產(chǎn)、交運(yùn)設(shè)備、交通運(yùn)輸行業(yè)最低。，如圖6所示：圖6：平均營業(yè)收入增長率對(duì)比，%，22個(gè)行業(yè)中有11個(gè)行業(yè)高于平均指數(shù)，其中黑色金屬、房地產(chǎn)、公用事業(yè)位于前三名；11個(gè)行業(yè)低于均值，信息服務(wù)、電子元器件和餐飲旅游行業(yè)最低。，如圖7所示：圖7：平均資產(chǎn)負(fù)債率對(duì)比（二）行業(yè)縱向分析1. 20072011年五年間毛利率持續(xù)增長行業(yè)醫(yī)藥生物和食品飲料這兩個(gè)行業(yè)在20072011年五年間平均毛利率持續(xù)增長，%%。如圖8所示：圖8：20072010年平均毛利率持續(xù)增長的行業(yè)醫(yī)藥生物行業(yè)和食品飲料行業(yè)的需求偏剛性，這可能是其平均毛利率持續(xù)增長的主要原因。農(nóng)林牧漁、有色金屬、醫(yī)藥生物、食品飲料和紡織服裝這五個(gè)行業(yè)在20092011年三年間平均凈利率持續(xù)增長。圖9：20092011年平均凈利率持續(xù)增長的行業(yè)2. 20102011年各行業(yè)盈利能力變動(dòng)分析與2010年相比，2011年22個(gè)行業(yè)中7個(gè)行業(yè)平均毛利率有所上升，其中食品飲料和紡織服裝行業(yè)平均毛利率增幅最大；14個(gè)行業(yè)平均毛利率有所下降，其中機(jī)械設(shè)備、交通運(yùn)輸和輕工制造三個(gè)行業(yè)平均毛利率降幅最大。如表3所示：表3： 20102011年各行業(yè)平均毛利率 行業(yè)2010年（%）2011年（%）差值平均毛利率增長（7個(gè)行業(yè)）農(nóng)林牧漁 有色金屬 建筑材料 食品飲料 紡織服裝 醫(yī)藥生物 房地產(chǎn) 平均毛利率下降（15個(gè)行業(yè)）采掘 化工 黑色金屬 機(jī)械設(shè)備 電子元器件 交運(yùn)設(shè)備 信息設(shè)備 家用電器 輕工制造 公用事業(yè) 交通運(yùn)輸 商業(yè)貿(mào)易 餐飲旅游 信息服務(wù) 其他 全行業(yè)平均 與2010年相比，2011年22個(gè)行業(yè)中7個(gè)行業(yè)平均凈利率有所上升，其中農(nóng)林牧漁和紡織服裝行業(yè)平均凈利率增幅最大；14個(gè)行業(yè)平均凈利率有所下降，其中機(jī)械設(shè)備、信息設(shè)備和信息服務(wù)三個(gè)行業(yè)平均凈利率降幅最大。如表4所示：表4 20102011年各行業(yè)平均凈利率 行業(yè)2010年（%）2011年（%）差值平均凈利率增長（7個(gè)行業(yè)）農(nóng)林牧漁 有色金屬 食品飲料 紡織服裝 醫(yī)藥生物 房地產(chǎn) 商業(yè)貿(mào)易 平均凈利率下降（15個(gè)行業(yè)）采掘 化工 黑色金屬 建筑材料 機(jī)械設(shè)備 電子元器件 交運(yùn)設(shè)備 信息設(shè)備 家用電器 輕工制造 公用事業(yè) 交通運(yùn)輸 餐飲旅游 信息服務(wù) 其他
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