技術(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)西財(cái)精品課案例(已改無錯(cuò)字)
2022-12-09 08:51:26 本頁(yè)面
【正文】 益率： % 附表 9 投資各方財(cái)務(wù)現(xiàn)金流量表 —— B 公司 單位：萬元 序號(hào) 項(xiàng)目 合計(jì) 計(jì)算期 1 2 3 4 5～ 8 9 10～ 17 18 1 現(xiàn)金流入 0 利潤(rùn)（股利）分配 資產(chǎn)處置收益分配 租賃費(fèi)收入 技術(shù)轉(zhuǎn)讓收入 其他現(xiàn)金流入 2 現(xiàn)金流出 股權(quán)投資 1200 3200 1200 800 租賃資產(chǎn)支出 其他現(xiàn)金流出 1200 3200 1200 800 0 3 凈現(xiàn)金流量（ 12） 1200 3200 1200 800 0 計(jì)算指標(biāo)：投資各方（ B 方）收益率： %附表 10 資金來源與運(yùn)用表 單位：萬元 序號(hào) 項(xiàng)目 計(jì)算期 合計(jì) 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 1 資金流入 60810 13000 17000 14000 35040 33820 37500 36800 36800 36800 36800 36800 36800 36800 36800 36800 36800 36800 36800 銷售（營(yíng)業(yè)）收入 540960 29440 33120 36800 36800 36800 36800 36800 36800 36800 36800 36800 36800 36800 36800 36800 長(zhǎng)期借款 30000 10000 9000 11000 短期借款 5000 3600 700 700 發(fā)行債券 項(xiàng)目資本金 16000 3000 8000 3000 2020 其他 8850 8850 2 資金流出 13000 17000 14000 經(jīng)營(yíng)成本 314004 17456 19388 21320 21320 21320 21320 21320 21320 21320 21320 21320 21320 21320 21320 21320 銷售稅金及附加 36750 2020 2250 2500 2500 2500 2500 2500 2500 2500 2500 2500 2500 2500 2500 2500 所得稅 建設(shè)投資（不含建設(shè)期利息） 44000 13000 17000 14000 流動(dòng)資金 7000 5600 700 700 各種利息支出 3825 500 500 500 500 500 500 500 500 500 償還債務(wù)本金 39650 分配股利或利潤(rùn) 其他 3 資金盈余（ 12） 4 累計(jì)資金盈余 38307 附表 11 資金負(fù)債表 單位：萬元 序號(hào) 項(xiàng)目 計(jì)算期 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 1 資產(chǎn) 13500 32020 46850 105496 流動(dòng)資產(chǎn) 應(yīng)收賬款 1600 1800 2020 2020 2020 2020 2020 2020 2020 2020 2020 2020 2020 2020 2020 存貨 4800 5400 6000 6000 6000 6000 6000 6000 6000 6000 6000 6000 6000 6000 6000 現(xiàn)金 40 45 50 50 50 50 50 50 50 50 50 50 50 50 50 累計(jì)盈余資金 在建工程 11700 3200 48650 固定資產(chǎn)凈值 43850 40850 37850 34850 31850 28850 25850 22850 19850 16850 13850 10850 7850 4850 1850 1850 無形及其他資產(chǎn)凈值 1680 1560 1440 1320 1200 1080 960 840 720 600 480 360 240 120 0 2 負(fù)債及所有者權(quán)益 13500 32020 48650 105496 流動(dòng)負(fù)債總額 4440 1645 1750 1050 1050 1050 1050 1050 1050 1050 1050 1050 1050 1050 1050 應(yīng)收賬款 840 945 1050 1050 1050 1050 1050 1050 1050 1050 1050 1050 1050 1050 1050 短期借款 流動(dòng)資金借款 3600 700 700 長(zhǎng)期借款 10500 21000 34650 負(fù)債小計(jì) 10500 21000 34650 1050 1050 1050 1050 1050 1050 1050 1050 1050 1050 所有者權(quán)益 3000 11000 14000 項(xiàng)目資本金 3000 11000 14000 16000 16000 16000 16000 16000 16000 16000 16000 16000 16000 16000 16000 16000 16000 16000 資本公積金 累計(jì)盈余公積金和公益金 累計(jì)未分配利潤(rùn) 38946 盈虧平衡分析圖見附圖 1。 附圖 盈虧平衡分 析 2．敏感性分析 下面選取項(xiàng)目的財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率及凈現(xiàn)值作為敏感性分析的研究對(duì)象，選取項(xiàng)目的銷售收入（產(chǎn)量或價(jià)格）、經(jīng)營(yíng)成本及投資作為敏感因素來進(jìn)行單因素敏感性分析。 假定銷售收入（產(chǎn)量或價(jià)格）、經(jīng)營(yíng)成本、投資的變化比率各為177。 10%，考察項(xiàng)目的財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率及凈現(xiàn)值的變化情況。項(xiàng)目財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率及財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值的變化情況具體可見附表 12。 附表 12 在敏感性因素變化情況下項(xiàng)目財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值的增減情況 財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值 （萬元） 凈現(xiàn)值變化情況（萬元） 財(cái)務(wù)內(nèi)部 收益率（ %） 內(nèi)部收益率變化情況（ %） 基本方案 銷售收入 +10% + + 銷售收入 10% 經(jīng)營(yíng)費(fèi)用 +10% 經(jīng)營(yíng)費(fèi)用 10% + + 投資 +10% 投資 10% + + 根據(jù)上述 計(jì)算結(jié)果，畫出敏感性分析曲線圖，具體可見附圖示（以凈現(xiàn)值為研究對(duì)象）及附圖 3（以內(nèi)部收益率為研究對(duì)象）。 從敏感性曲線圖中可以得知，項(xiàng)目效益指標(biāo)允許收入變化的極限值為減少% % 從敏感性曲線圖中可以得知，項(xiàng)目效益指標(biāo)允許收入變化的極限值為減少% ，允許經(jīng)營(yíng)費(fèi)用變化的極限值為增加 %，允許投資變化的極限值為增加 %。 通過以上分析，可以對(duì)所選取的三個(gè)敏感因素進(jìn)行排序（按其對(duì)項(xiàng)目效益指標(biāo)影響程度的從大到?。?，依次為收入、經(jīng)營(yíng)費(fèi)用及投資。 四、國(guó)民經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià) 本案例的擬 建項(xiàng)目按規(guī)定需要進(jìn)行國(guó)民經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)，且其國(guó)民經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)是在財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的基礎(chǔ)上進(jìn)行的，并采用《投資項(xiàng)目可行性研究指南》中的規(guī)定參數(shù)。 項(xiàng)目主要投入物和產(chǎn)出物的影子價(jià)格是按價(jià)格原則自行測(cè)算的。 （一）效益和費(fèi)用范圍的調(diào)整 1．轉(zhuǎn)移支付的處理 以下幾項(xiàng)費(fèi)用屬國(guó)民經(jīng)濟(jì)內(nèi)部轉(zhuǎn)移支付，在國(guó)民經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)時(shí)不作為項(xiàng)目的費(fèi)用： （ 1）銷售稅金及附加。 （ 2）投資借款利息。 2．關(guān)于項(xiàng)目間接效益和間接費(fèi)用的計(jì)量 該項(xiàng)目的間接效果由于計(jì)量困難，因此不作定量計(jì)算，只作定性描述。 （二）效益和費(fèi)用數(shù)值的調(diào)整 1．對(duì)投資的調(diào)整 固定資產(chǎn)投資由 46850 萬元調(diào)整為 39340 萬元，具體調(diào)整及計(jì)算情況如下： （ 1）建筑工程費(fèi)用的調(diào)整。投影子價(jià)格換算系數(shù) 11 對(duì)財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)中的建筑工程費(fèi)用進(jìn)行調(diào)整，由 3400 萬元調(diào)整為 3740 萬元。
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